هذا الأسبوع انخفضت BTC بنسبة 1.77%، بينما ارتفعت ETH بنسبة 5.57%، وتجاوز متوسط ارتفاع العملات الرمزية الشهيرة في DeFi 10%.
تعاون Circle مع Paxos لتجربة تقنية جديدة، مما يعزز من شفافية وأمان مدفوعات العملات المستقرة.
ستقوم Linea بإجراء TGE في سبتمبر وإطلاق ميزة عائدات ETH الأصلية في أكتوبر.
أطلقت Aave Labs منصة جديدة Horizon، تسمح للمؤسسات باقتراض الأصول المرمزة كعملات مستقرة.
المؤسسات تدخل بقوة في إيثريوم ETF، وغولدمان ساكس تتصدر وول ستريت بحصة تتجاوز 720 مليون دولار.
تمتلك المؤسسات التكنولوجية أكثر من 20,000 بيتكوين، واستمرار ارتفاع اتجاه دخول الشركات.
تفسير السوق
تحليل السوق
سعر BTC - انخفض BTC بنسبة 1.77% هذا الأسبوع. بعد أن واجه BTC مقاومة عند أعلى مستوى له 124,497 دولار، دخل في تصحيح مستمر، مما يظهر هيكل قناة هبوطية واضح. السعر الحالي يدور حول 111,500 دولار، وقد حافظ على تذبذب منخفض لعدة أيام. بشكل عام، لا يزال BTC في نمط تذبذب ضعيف، وإذا استطاع BTC الاستقرار في نطاق 111,000-112,000 دولار، فقد يتوقع أن يشهد مزيدًا من التصحيح للأعلى على المدى القصير، مع التركيز على مستوى المقاومة بالقرب من 114,000 دولار.
حركة ETH - هذا الأسبوع ارتفع ETH بنسبة 5.57%. بعد أن واجه ETH مقاومة عند 4,956 دولار، دخل في تصحيح، والآن يتداول بالقرب من 4,518 دولار. تظهر الحركة العامة نمط تذبذب هبوطي عند القمة، لكن مؤخرًا حصل على دعم ملحوظ بالقرب من القاع عند 4,063 دولار، مصحوبًا بانتعاش ملحوظ في الحجم، مما يدل على أن الثيران تدافع بنشاط في هذه المنطقة. بشكل عام، يقع ETH في نمط تذبذب قوي قليلاً، ولا تزال القوى الشرائية والبيعية تتنافس، وعلي المستثمرين التركيز على تغييرات حجم المعاملات وما إذا كان مستوى الدعم الحاسم عند 4,500 دولار يمكن أن يستقر.
العملات البديلة — شهدت العملات البديلة الرئيسية هذا الأسبوع اتجاهًا طفيفًا نحو الارتفاع، حيث بلغ متوسط نسبة الزيادة في رموز DeFi الرئيسية أكثر من 10%. على مدار الأيام السبعة الماضية، حققت رموز العملات المشفرة ضمن أعلى 100 من حيث القيمة السوقية، زيادة في JTO بنسبة 17.28%، وRAY بنسبة 13.54%، وAAVE بنسبة 8.93%، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق.
البيانات الكلية - ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول خطابًا مهمًا في مؤتمر جاكسون هول العالمي للبنوك المركزية، حيث أطلق إشارات تيسيرية، مشددًا على مخاطر العمالة ومشيرًا إلى الحاجة المحتملة لخفض أسعار الفائدة، مما زاد بشكل كبير من احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. بعد خطابه، ارتفعت الأسهم الأمريكية والذهب بشكل مباشر، وارتفعت جميع الأسهم الصينية المدرجة.
العملات المستقرة - تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة حاليا 2,919 مليار دولار، وقد أثارت العملات المستقرة مثل USDC و USDE اهتماما كبيرا في السوق.
رسوم الغاز - انخفضت رسوم الغاز على شبكة Ethereum هذا الأسبوع، حتى 28 أغسطس، كان متوسط رسوم الغاز في ذلك اليوم 0.299 Gwei.
المفاهيم الشائعة
هذا الأسبوع، ارتفعت معظم أقسام العملات البديلة الرئيسية بشكل طفيف. وفقًا لبيانات Coingecko، شهدت مشاريع NFT هذا الأسبوع، وعملات مستقرة مدعومة بالعملات المشفرة، وقطاع الرهن السائل اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع، حيث وصلت نسبة الزيادة في الأيام السبعة الماضية إلى 26.5% و 6.8% و 5.7% على التوالي.
رموز الطرح المجاني لمشاريع NFT
تشير الرموز المميزة الخاصة بعمليات الإطلاق المجانية لمشاريع NFT إلى الرموز التي يتم إصدارها مجانًا من قبل مشاريع NFT لتحفيز المشاركة المجتمعية، والترويج للمشروع أو مكافأة المستخدمين الأوائل. على عكس NFT نفسها، يمكن عادةً تداول هذه الرموز على السلسلة، أو تخزينها، أو المشاركة في الحوكمة، مما يجعلها جزءًا هامًا من النظام البيئي للمشروع. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 26.5% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفع Loaded Lions بنسبة 60.8%، وارتفع WANDER بنسبة 2.9%.
العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة
تعتبر العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة هي عملات مستقرة مُصدرة باستخدام الأصول المشفرة (مثل BTC و ETH) كضمان، من خلال العقود الذكية أو آلية الحفظ. عادة ما تكون قيمتها مرتبطة بالعملات الورقية (مثل USD) أو أصول مستقرة أخرى، وتهدف إلى تحقيق استقرار الأسعار مع الحفاظ على الخصائص اللامركزية. – ارتفع هذا القطاع بنسبة 6.8% خلال الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفع JUST Stablecoin بنسبة 80%.
الرهن السائل
تشير الإيداع السائل إلى قيام المستخدمين بإيداع أصولهم المشفرة (مثل ETH وSOL) في شبكة البلوكتشين للمشاركة في عقد التحقق، مع الحصول على عائدات الإيداع وفي نفس الوقت الحصول على رموز مشتقة يمكن تداولها أو تحويلها بحرية. هذه الآلية تكسر قيود الإيداع التقليدي وتعزز سيولة الأموال. - لقد ارتفع هذا القطاع بنسبة 5.7% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفعت Veno Finance بنسبة 103.5%.
هذا الأسبوع في التركيز
دائرة تتعاون مع باكوس لتجربة تقنية جديدة، لتعزيز شفافية وأمان المدفوعات باستخدام العملات المستقرة
تقوم شركة Circle Internet Group Inc. المصدرة للعملات المستقرة بالتعاون مع شركة Paxos Trust Co. باختبار تقنية جديدة لضمان أمان وقابلية التحقق من المدفوعات الرقمية. تعمل الشركتان مع شركة Bluprynt الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي أسسها أستاذ كلية الحقوق بجامعة جورج تاون كريس برومر، باستخدام تقنية البلوكشين والتشفير لتوفير تحقق من هوية المصدّرين في مرحلة إصدار العملات المستقرة. تمكن هذه التقنية من تتبع كل رمز إلى المصدر الموثق، مما يمنع التزوير والتقليد من المصدر. صرح برومر أن حل Bluprynt يمكنه "توفير إثبات المصدر مسبقًا، وتقليل التعقيد التشغيلي، وتوفير الشفافية اللازمة للجهات التنظيمية والمستثمرين"، مما يقلل من المخاطر المحتملة والخسائر المالية.
تُشير هذه التجربة إلى خطوة حاسمة في إصدار العملات المستقرة وإيكولوجيا الدفع من حيث الامتثال والأمان. مع تزايد أهمية العملات المستقرة في المدفوعات العالمية، والتمويل اللامركزي، والتسويات عبر الحدود، فإن تقنيات التحقق من المُصدرين لا تعزز فقط ثقة المستثمرين والجهات التنظيمية، بل تساعد أيضًا في تقليل مخاطر الاحتيال والتقليد في السوق. تعكس هذه المحاولة الاتجاه نحو إيجاد توازن بين الابتكار التكنولوجي والامتثال التنظيمي في الصناعة، وتُؤسس لأساس نظامي وتقني للاستخدام الواسع للعملات المستقرة في المستقبل.
ستجري Linea TGE في سبتمبر وستطلق خاصية عائدات ETH الأصلية في أكتوبر.
أعلنت Linea أنها ستبدأ نشاط توليد الرموز (TGE) في سبتمبر 2025، مع تقدير أولي يبلغ حوالي 2 مليار دولار، بالإضافة إلى إطلاق سلسلة من حوافز السيولة، بهدف رفع إجمالي قيمة الأصول في النظام البيئي إلى أكثر من 1.8 مليار دولار. في نفس الوقت، ستبدأ Linea برنامج حوافز "Linea Ignition" الذي يستمر لمدة 10 أسابيع، وستطلق رسميًا ميزة عائدات ETH الأصلية في أكتوبر. حاليًا، أصبحت Linea هي zkRollup الأولى في تصنيف إجمالي قيمة الأصول، حيث أكملت 283 مليون معاملة، ولديها 7 ملايين عنوان محفظة. يتوافق هيكلها بعمق مع إيثريوم، حيث تتضمن خزائن لتخزين ETH، ومعاملات منخفضة التكلفة، وآلية لحرق 20% من الرسوم. بالنسبة لتوزيع الرموز، سيتم استخدام 85% من الرموز لتحفيز المجتمع والمطورين، مما يبرز اتجاه النظام البيئي اللامركزي.
أثبت TGE الخاص بـ Linea أن لديه تقييم أولي يبلغ حوالي 2 مليار دولار، كما أنه من خلال الحوافز المرتبطة بالسيولة والعائدات، ربط مباشرة التوسع السريع في الجانب المالي للإيكو. تشير أهداف TVL الخاصة به (أكثر من 1.8 مليار دولار) ووظيفة العائد الأصلية من ETH، إلى تعزيز تماسك أموال المستخدمين، مما قد يعزز من ميزته الرائدة في مسار zkRollup. بالنظر إلى المنافسة الشديدة في Ethereum L2، قد تصبح عملية إصدار الرموز والحوافز على نطاق واسع من Linea دافعًا مهمًا لجذب المطورين ورؤوس الأموال في المدى القصير، مما يجلب متغيرات جديدة في هيكل سوق L2.
أطلقت Aave Labs منصة جديدة Horizon تهدف إلى تقديم خدمات الاقتراض بالعملات المستقرة للمستثمرين المؤسسيين باستخدام الأصول العالمية المرمزة (RWA) كضمانات. في المرحلة الأولى من الإطلاق، يمكن للجهات المؤهلة استخدام الأصول المرمزة مثل السندات الحكومية الأمريكية وصناديق العملات المشفرة كضمانات، للاقتراض USDC و RLUSD و GHO وغيرها من العملات المستقرة. تشمل الأصول المدعومة في المرحلة الأولى صندوق السندات الحكومية الأمريكية القصيرة Superstate وصندوق عائدات Circle ومنتجات Janus Henderson المرمزة من Centrifuge.
إطلاق Horizon يرمز إلى أن Aave تتسارع في دخول سوق التمويل RWA على مستوى المؤسسات. من خلال إدخال الأصول المالية التقليدية مثل السندات الحكومية في نظام الضمانات DeFi، لم تقم Aave فقط بتوسيع نطاق إصدار واستخدام العملات المستقرة، بل قدمت أيضًا أدوات لإدارة السيولة قصيرة الأجل والعائدات للمستثمرين المؤسسيين. هذا لا يعزز فقط الطلب على العملات المستقرة والسيولة RWA، ولكنه قد يدفع أيضًا نحو مزيد من الاندماج بين DeFi و TradFi. إذا تمكنت من توسيع نطاق الضمانات ضمن إطار الامتثال، فإن Horizon لديها القدرة على أن تصبح الجسر الرئيسي لدخول المؤسسات إلى DeFi، وتوفير منحنى نمو جديد لـ Aave.
بيانات بارزة
تتجه المؤسسات الكبرى للدخول في ETF إيثيريوم، حيث تتصدر غولدمان ساكس بمخزون يتجاوز 720 مليون دولار في وول ستريت
وفقًا لأحدث الإفصاحات في ملف 13F، تتصدر غولدمان ساكس حاليًا قائمة المؤسسات العالمية بمساحة مكشوفة تبلغ 721 مليون دولار في صندوق ETF الفوري للإيثيريوم، مما يظهر اهتمامها الكبير وترتيبها الواضح لأصول ETH. يليها شركة Jane Street لصناعة السوق، التي تمتلك حجمًا قدره 190 مليون دولار، وصندوق التحوط متعدد الاستراتيجيات Millennium، الذي يمتلك 186 مليون دولار. تعكس هذه البيانات أن المؤسسات الكبرى في وول ستريت قد انتقلت من مرحلة استكشاف الاستراتيجيات إلى مرحلة التخصيص الفعلي للأصول فيما يتعلق بالإيثيريوم.
في موسم الإبلاغ هذا، لا تشمل فقط البنوك الكبرى وصناديق التحوط، بل أيضًا العديد من شركات إدارة الأصول، والمتداولين الكميين، ومؤسسات المعاشات التي بدأت تظهر تباعًا. على عكس ETFs البيتكوين، فإن ETFs الإيثيريوم تركز بشكل أكبر على خصائصها التقنية والبيئية، مما يجعلها مفضلة لدى المؤسسات ذات التوجه نحو النمو على المدى الطويل. إذا استمر بيئة التنظيم في التخفيف، وتمكنت الإيثيريوم من تحقيق هيكل انكماشي أو تحسين آلية العائدات على السلسلة، فإن مكانة الإيثيريوم كـ "أصل تكنولوجي فائق التدفق النقدي" قد تحتل مكانة أكثر أهمية في تخصيص الأصول المؤسسية.
محفظة الحوت في أغسطس تواصل زيادة حيازتها، وتستمر التدفقات الصافية لرأس المال الرئيسي في بيتكوين وإيثيريوم.
وفقًا لبيانات Santiment، منذ أغسطس، أضافت بيتكوين 13 عنوانًا يمتلك أكثر من 1,000 عملة، بينما أضافت إيثيريوم 48 عنوانًا يمتلك أكثر من 10,000 عملة، مما يدل على أنه على الرغم من تقلبات السوق، لا يزال حاملو الكميات الكبيرة (الحيتان) يقومون بتكديس المكاسب بثبات. حاليًا، عادت بيتكوين للارتفاع فوق 111,000 USDT، وإيثيريوم أيضًا فوق 4,600 USDT، مما يشير إلى أن محافظ الحيتان تنمو بشكل متزامن، مما يدل على أن الأموال الرئيسية تعمل بنشاط على بناء المراكز.
من منظور هيكل السلوك، عادةً ما تحتوي هذه الأنواع من المحافظ الكبيرة على دورات استثمارية أطول ونوايا استراتيجية، وزيادة عددها غالبًا ما تعني أن المشاعر في السوق تميل نحو الإيجابية، حيث يحمل اللاعبون الرئيسيون نظرة تفاؤلية تجاه السوق على المدى المتوسط والطويل. خاصةً أثناء فترات التقلبات العالية، فإن الاستمرار في تجميع الأموال قد يعكس توقعاتهم القوية بوجود زيادة في الأسعار في المستقبل. في الوقت نفسه، فإن نسبة نمو الإيثيريوم أعلى بكثير من نسبة نمو البيتكوين، مما يشير إلى أن الإيثيريوم، تحت تأثير مزايا متعددة مثل الرهانات على الشبكة وزيادة التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة وتوقعات النظام البيئي، أصبح أكثر تفضيلًا من قبل الحيتان وتوجه الأموال.
تمتلك المؤسسات التكنولوجية أكثر من 20,000 بيتكوين، وتستمر اتجاهات دخول الشركات في الارتفاع.
وفقًا للبيانات التي نشرتها River، فإن العديد من شركات التكنولوجيا العالمية قد جمعت أكثر من 20,000 بيتكوين، مما يظهر أن اهتمام المؤسسات في تخصيص الأصول المشفرة يتزايد بشكل مطرد. وتشمل هذه الشركات تسلا وSpaceX اللتان تمتلكان معًا 19,794 بيتكوين، وFigma التي تمتلك 845 بيتكوين، وMercado Libre، المتجر الإلكتروني في أمريكا اللاتينية، الذي يمتلك 570 بيتكوين، ومنصة الفيديو Rumble التي تمتلك أيضًا 211 بيتكوين. وقد تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية 2.2 مليار دولار، مما يعكس أن البيتكوين يتم دمجه تدريجيًا في محفظة الأصول الاستراتيجية للشركات الرئيسية.
تشير هذه الاتجاهات إلى أن البيتكوين لم يعد مجرد هدف استثماري للأفراد أو المؤسسات الأصلية في مجال التشفير، بل إن المزيد من شركات التكنولوجيا بدأت ترى فيه كأصل احتياطي للقيمة مقاوم للتضخم ومقاوم للرقابة وقابل للتداول عالمياً. على الرغم من أن الحيازات ما زالت تتركز في عدد قليل من الشركات الرائدة، إلا أنه مع نضوج البنية التحتية للسوق ووضوح مسارات الامتثال، من المتوقع أن تدخل المزيد من الشركات المدرجة ومنصات الشركات الناشئة والشركات الكبرى في الإنترنت السوق في المستقبل القريب، وأصبح تخصيص البيتكوين المؤسسي اتجاهًا طويل الأمد لا يمكن تجاهله.
تقرير التمويل الأسبوعي
وفقًا لبيانات RootData، خلال الفترة من 22 أغسطس إلى 28 أغسطس 2025، أعلنت 16 مشروعًا في مجال التشفير والمشاريع ذات الصلة عن إتمام عمليات التمويل أو الاستحواذ، تشمل مجالات مثل الطبقة القابلة للبرمجة لبيتكوين والتحقق من الذكاء الاصطناعي اللامركزي. لا يزال نشاط التمويل العام في مستويات مرتفعة، مما يدل على استمرار رأس المال في توجيه استثماراته نحو الطبقات الأساسية للبروتوكولات، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، ورموز الأصول. فيما يلي ملخص للمشاريع الثلاثة الرائدة من حيث حجم التمويل هذا الأسبوع:
شركة تطوير DeFi
أعلنت في 25 أغسطس عن إتمام تمويل حقوق الملكية بقيمة 125 مليون دولار، وبدأت استراتيجيتها لزيادة الاحتياطيات المرتكزة على سولانا.
تركز شركة DeFi Development Corp على توسيع أصول خزينة SOL من خلال مزيج من الشراء الفوري وإغلاق الخصومات، وتهدف إلى تعزيز استراتيجيتها لزيادة حصة كل سهم من سولانا (SPS). سيتم استخدام جميع الأموال المجمعة لزيادة أصول SOL، وتعزيز مسار نمو الأصول كشركة خزينة سولانا ذات الرافعة المالية العالية.
هيمي
في 26 أغسطس، تم الإعلان عن إتمام تمويل بقيمة 15 مليون دولار، لدعم تطوير طبقة البيتكوين القابلة للبرمجة وبناء النظام البيئي.
تتركز Hemi على بناء طبقة تنفيذ عقود ذكية متوافقة مع الشبكة الرئيسية للبيتكوين، وتهدف إلى توسيع قابلية برمجة البيتكوين دون التضحية بالأمان. ستُستخدم الأموال المُجمعة لتطوير البروتوكول، وبناء أدوات للمطورين، وتنفيذ برامج تحفيزية للإيكولوجيا، مما يدفع البنية التحتية للبيتكوين نحو طبقة تطبيقات متعددة الوظائف.
شبكة سوارم
أعلنت في 27 أغسطس عن إتمام تمويل بقيمة 13 مليون دولار، لتسريع تطوير المنتج الأساسي لبروتوكول التحقق من الذكاء الاصطناعي اللامركزي وتوسيع النظام البيئي.
تسعى شبكة Swarm إلى بناء بنية تحتية للمعلومات القابلة للتحقق على السلسلة، من خلال دمج وكلاء الذكاء الاصطناعي والذكاء البشري وتقنية الإثباتات الصفرية، لتحقيق التحويل الفوري للبيانات الأصلية من خارج السلسلة إلى معلومات حقيقية على السلسلة. سيتم توجيه الأموال التي تم جمعها إلى تعزيز ترقية الميزات والتوسع على نطاق واسع لمنتجها الرائد Rollup News.
الاهتمام بالأسبوع المقبل
فتح الرمز المميز
وفقًا لبيانات Tokenomist، ستشهد السوق خلال الأيام السبعة المقبلة (2025.8.29 -2025.9.3) فتح كميات كبيرة من بعض الرموز المهمة. الحالات الثلاث الأولى من الفتح هي كما يلي:
ستقوم SUI بإلغاء قفل رموز بقيمة حوالي 152 مليون دولار أمريكي في غضون 7 أيام ، مما يمثل 1.3٪ من العرض المتداول.
سيتم فتح SVL في الأيام السبعة المقبلة بقيمة حوالي 39 مليون دولار، وهو ما يمثل 19% من العرض المتداول.
سيتم فتح حوالي 26 مليون دولار من رموز JUP في الأيام السبعة المقبلة، وهو ما يمثل 1.8% من العرض المتداول.
مصدر المرجع
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في تقنية blockchain والعملات الرقمية، حيث تقدم للقراء محتوى عميقًا يتضمن تحليلات تقنية، ورؤى حول الأحداث الجارية، ومراجعات للسوق، وأبحاث صناعية، وتوقعات للاتجاهات، وتحليل للسياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية
تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يتم شراؤها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Gate 研究院：Linea ستطلق قريباً TGE وميزات عائدات ETH｜Aave Labs تطلق منصة جديدة Horizon
ملخص
تفسير السوق
تحليل السوق
المفاهيم الشائعة
هذا الأسبوع، ارتفعت معظم أقسام العملات البديلة الرئيسية بشكل طفيف. وفقًا لبيانات Coingecko، شهدت مشاريع NFT هذا الأسبوع، وعملات مستقرة مدعومة بالعملات المشفرة، وقطاع الرهن السائل اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع، حيث وصلت نسبة الزيادة في الأيام السبعة الماضية إلى 26.5% و 6.8% و 5.7% على التوالي.
رموز الطرح المجاني لمشاريع NFT
تشير الرموز المميزة الخاصة بعمليات الإطلاق المجانية لمشاريع NFT إلى الرموز التي يتم إصدارها مجانًا من قبل مشاريع NFT لتحفيز المشاركة المجتمعية، والترويج للمشروع أو مكافأة المستخدمين الأوائل. على عكس NFT نفسها، يمكن عادةً تداول هذه الرموز على السلسلة، أو تخزينها، أو المشاركة في الحوكمة، مما يجعلها جزءًا هامًا من النظام البيئي للمشروع. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 26.5% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفع Loaded Lions بنسبة 60.8%، وارتفع WANDER بنسبة 2.9%.
العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة
تعتبر العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة هي عملات مستقرة مُصدرة باستخدام الأصول المشفرة (مثل BTC و ETH) كضمان، من خلال العقود الذكية أو آلية الحفظ. عادة ما تكون قيمتها مرتبطة بالعملات الورقية (مثل USD) أو أصول مستقرة أخرى، وتهدف إلى تحقيق استقرار الأسعار مع الحفاظ على الخصائص اللامركزية. – ارتفع هذا القطاع بنسبة 6.8% خلال الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفع JUST Stablecoin بنسبة 80%.
الرهن السائل
تشير الإيداع السائل إلى قيام المستخدمين بإيداع أصولهم المشفرة (مثل ETH وSOL) في شبكة البلوكتشين للمشاركة في عقد التحقق، مع الحصول على عائدات الإيداع وفي نفس الوقت الحصول على رموز مشتقة يمكن تداولها أو تحويلها بحرية. هذه الآلية تكسر قيود الإيداع التقليدي وتعزز سيولة الأموال. - لقد ارتفع هذا القطاع بنسبة 5.7% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفعت Veno Finance بنسبة 103.5%.
هذا الأسبوع في التركيز
دائرة تتعاون مع باكوس لتجربة تقنية جديدة، لتعزيز شفافية وأمان المدفوعات باستخدام العملات المستقرة
تقوم شركة Circle Internet Group Inc. المصدرة للعملات المستقرة بالتعاون مع شركة Paxos Trust Co. باختبار تقنية جديدة لضمان أمان وقابلية التحقق من المدفوعات الرقمية. تعمل الشركتان مع شركة Bluprynt الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي أسسها أستاذ كلية الحقوق بجامعة جورج تاون كريس برومر، باستخدام تقنية البلوكشين والتشفير لتوفير تحقق من هوية المصدّرين في مرحلة إصدار العملات المستقرة. تمكن هذه التقنية من تتبع كل رمز إلى المصدر الموثق، مما يمنع التزوير والتقليد من المصدر. صرح برومر أن حل Bluprynt يمكنه "توفير إثبات المصدر مسبقًا، وتقليل التعقيد التشغيلي، وتوفير الشفافية اللازمة للجهات التنظيمية والمستثمرين"، مما يقلل من المخاطر المحتملة والخسائر المالية.
تُشير هذه التجربة إلى خطوة حاسمة في إصدار العملات المستقرة وإيكولوجيا الدفع من حيث الامتثال والأمان. مع تزايد أهمية العملات المستقرة في المدفوعات العالمية، والتمويل اللامركزي، والتسويات عبر الحدود، فإن تقنيات التحقق من المُصدرين لا تعزز فقط ثقة المستثمرين والجهات التنظيمية، بل تساعد أيضًا في تقليل مخاطر الاحتيال والتقليد في السوق. تعكس هذه المحاولة الاتجاه نحو إيجاد توازن بين الابتكار التكنولوجي والامتثال التنظيمي في الصناعة، وتُؤسس لأساس نظامي وتقني للاستخدام الواسع للعملات المستقرة في المستقبل.
ستجري Linea TGE في سبتمبر وستطلق خاصية عائدات ETH الأصلية في أكتوبر.
أعلنت Linea أنها ستبدأ نشاط توليد الرموز (TGE) في سبتمبر 2025، مع تقدير أولي يبلغ حوالي 2 مليار دولار، بالإضافة إلى إطلاق سلسلة من حوافز السيولة، بهدف رفع إجمالي قيمة الأصول في النظام البيئي إلى أكثر من 1.8 مليار دولار. في نفس الوقت، ستبدأ Linea برنامج حوافز "Linea Ignition" الذي يستمر لمدة 10 أسابيع، وستطلق رسميًا ميزة عائدات ETH الأصلية في أكتوبر. حاليًا، أصبحت Linea هي zkRollup الأولى في تصنيف إجمالي قيمة الأصول، حيث أكملت 283 مليون معاملة، ولديها 7 ملايين عنوان محفظة. يتوافق هيكلها بعمق مع إيثريوم، حيث تتضمن خزائن لتخزين ETH، ومعاملات منخفضة التكلفة، وآلية لحرق 20% من الرسوم. بالنسبة لتوزيع الرموز، سيتم استخدام 85% من الرموز لتحفيز المجتمع والمطورين، مما يبرز اتجاه النظام البيئي اللامركزي.
أثبت TGE الخاص بـ Linea أن لديه تقييم أولي يبلغ حوالي 2 مليار دولار، كما أنه من خلال الحوافز المرتبطة بالسيولة والعائدات، ربط مباشرة التوسع السريع في الجانب المالي للإيكو. تشير أهداف TVL الخاصة به (أكثر من 1.8 مليار دولار) ووظيفة العائد الأصلية من ETH، إلى تعزيز تماسك أموال المستخدمين، مما قد يعزز من ميزته الرائدة في مسار zkRollup. بالنظر إلى المنافسة الشديدة في Ethereum L2، قد تصبح عملية إصدار الرموز والحوافز على نطاق واسع من Linea دافعًا مهمًا لجذب المطورين ورؤوس الأموال في المدى القصير، مما يجلب متغيرات جديدة في هيكل سوق L2.
أطلقت Aave Labs منصة جديدة Horizon، تتيح للهيئات اقتراض الأصول المرمزة كعملات مستقرة.
أطلقت Aave Labs منصة جديدة Horizon تهدف إلى تقديم خدمات الاقتراض بالعملات المستقرة للمستثمرين المؤسسيين باستخدام الأصول العالمية المرمزة (RWA) كضمانات. في المرحلة الأولى من الإطلاق، يمكن للجهات المؤهلة استخدام الأصول المرمزة مثل السندات الحكومية الأمريكية وصناديق العملات المشفرة كضمانات، للاقتراض USDC و RLUSD و GHO وغيرها من العملات المستقرة. تشمل الأصول المدعومة في المرحلة الأولى صندوق السندات الحكومية الأمريكية القصيرة Superstate وصندوق عائدات Circle ومنتجات Janus Henderson المرمزة من Centrifuge.
إطلاق Horizon يرمز إلى أن Aave تتسارع في دخول سوق التمويل RWA على مستوى المؤسسات. من خلال إدخال الأصول المالية التقليدية مثل السندات الحكومية في نظام الضمانات DeFi، لم تقم Aave فقط بتوسيع نطاق إصدار واستخدام العملات المستقرة، بل قدمت أيضًا أدوات لإدارة السيولة قصيرة الأجل والعائدات للمستثمرين المؤسسيين. هذا لا يعزز فقط الطلب على العملات المستقرة والسيولة RWA، ولكنه قد يدفع أيضًا نحو مزيد من الاندماج بين DeFi و TradFi. إذا تمكنت من توسيع نطاق الضمانات ضمن إطار الامتثال، فإن Horizon لديها القدرة على أن تصبح الجسر الرئيسي لدخول المؤسسات إلى DeFi، وتوفير منحنى نمو جديد لـ Aave.
بيانات بارزة
تتجه المؤسسات الكبرى للدخول في ETF إيثيريوم، حيث تتصدر غولدمان ساكس بمخزون يتجاوز 720 مليون دولار في وول ستريت
وفقًا لأحدث الإفصاحات في ملف 13F، تتصدر غولدمان ساكس حاليًا قائمة المؤسسات العالمية بمساحة مكشوفة تبلغ 721 مليون دولار في صندوق ETF الفوري للإيثيريوم، مما يظهر اهتمامها الكبير وترتيبها الواضح لأصول ETH. يليها شركة Jane Street لصناعة السوق، التي تمتلك حجمًا قدره 190 مليون دولار، وصندوق التحوط متعدد الاستراتيجيات Millennium، الذي يمتلك 186 مليون دولار. تعكس هذه البيانات أن المؤسسات الكبرى في وول ستريت قد انتقلت من مرحلة استكشاف الاستراتيجيات إلى مرحلة التخصيص الفعلي للأصول فيما يتعلق بالإيثيريوم.
في موسم الإبلاغ هذا، لا تشمل فقط البنوك الكبرى وصناديق التحوط، بل أيضًا العديد من شركات إدارة الأصول، والمتداولين الكميين، ومؤسسات المعاشات التي بدأت تظهر تباعًا. على عكس ETFs البيتكوين، فإن ETFs الإيثيريوم تركز بشكل أكبر على خصائصها التقنية والبيئية، مما يجعلها مفضلة لدى المؤسسات ذات التوجه نحو النمو على المدى الطويل. إذا استمر بيئة التنظيم في التخفيف، وتمكنت الإيثيريوم من تحقيق هيكل انكماشي أو تحسين آلية العائدات على السلسلة، فإن مكانة الإيثيريوم كـ "أصل تكنولوجي فائق التدفق النقدي" قد تحتل مكانة أكثر أهمية في تخصيص الأصول المؤسسية.
محفظة الحوت في أغسطس تواصل زيادة حيازتها، وتستمر التدفقات الصافية لرأس المال الرئيسي في بيتكوين وإيثيريوم.
وفقًا لبيانات Santiment، منذ أغسطس، أضافت بيتكوين 13 عنوانًا يمتلك أكثر من 1,000 عملة، بينما أضافت إيثيريوم 48 عنوانًا يمتلك أكثر من 10,000 عملة، مما يدل على أنه على الرغم من تقلبات السوق، لا يزال حاملو الكميات الكبيرة (الحيتان) يقومون بتكديس المكاسب بثبات. حاليًا، عادت بيتكوين للارتفاع فوق 111,000 USDT، وإيثيريوم أيضًا فوق 4,600 USDT، مما يشير إلى أن محافظ الحيتان تنمو بشكل متزامن، مما يدل على أن الأموال الرئيسية تعمل بنشاط على بناء المراكز.
من منظور هيكل السلوك، عادةً ما تحتوي هذه الأنواع من المحافظ الكبيرة على دورات استثمارية أطول ونوايا استراتيجية، وزيادة عددها غالبًا ما تعني أن المشاعر في السوق تميل نحو الإيجابية، حيث يحمل اللاعبون الرئيسيون نظرة تفاؤلية تجاه السوق على المدى المتوسط والطويل. خاصةً أثناء فترات التقلبات العالية، فإن الاستمرار في تجميع الأموال قد يعكس توقعاتهم القوية بوجود زيادة في الأسعار في المستقبل. في الوقت نفسه، فإن نسبة نمو الإيثيريوم أعلى بكثير من نسبة نمو البيتكوين، مما يشير إلى أن الإيثيريوم، تحت تأثير مزايا متعددة مثل الرهانات على الشبكة وزيادة التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة وتوقعات النظام البيئي، أصبح أكثر تفضيلًا من قبل الحيتان وتوجه الأموال.
تمتلك المؤسسات التكنولوجية أكثر من 20,000 بيتكوين، وتستمر اتجاهات دخول الشركات في الارتفاع.
وفقًا للبيانات التي نشرتها River، فإن العديد من شركات التكنولوجيا العالمية قد جمعت أكثر من 20,000 بيتكوين، مما يظهر أن اهتمام المؤسسات في تخصيص الأصول المشفرة يتزايد بشكل مطرد. وتشمل هذه الشركات تسلا وSpaceX اللتان تمتلكان معًا 19,794 بيتكوين، وFigma التي تمتلك 845 بيتكوين، وMercado Libre، المتجر الإلكتروني في أمريكا اللاتينية، الذي يمتلك 570 بيتكوين، ومنصة الفيديو Rumble التي تمتلك أيضًا 211 بيتكوين. وقد تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية 2.2 مليار دولار، مما يعكس أن البيتكوين يتم دمجه تدريجيًا في محفظة الأصول الاستراتيجية للشركات الرئيسية.
تشير هذه الاتجاهات إلى أن البيتكوين لم يعد مجرد هدف استثماري للأفراد أو المؤسسات الأصلية في مجال التشفير، بل إن المزيد من شركات التكنولوجيا بدأت ترى فيه كأصل احتياطي للقيمة مقاوم للتضخم ومقاوم للرقابة وقابل للتداول عالمياً. على الرغم من أن الحيازات ما زالت تتركز في عدد قليل من الشركات الرائدة، إلا أنه مع نضوج البنية التحتية للسوق ووضوح مسارات الامتثال، من المتوقع أن تدخل المزيد من الشركات المدرجة ومنصات الشركات الناشئة والشركات الكبرى في الإنترنت السوق في المستقبل القريب، وأصبح تخصيص البيتكوين المؤسسي اتجاهًا طويل الأمد لا يمكن تجاهله.
تقرير التمويل الأسبوعي
وفقًا لبيانات RootData، خلال الفترة من 22 أغسطس إلى 28 أغسطس 2025، أعلنت 16 مشروعًا في مجال التشفير والمشاريع ذات الصلة عن إتمام عمليات التمويل أو الاستحواذ، تشمل مجالات مثل الطبقة القابلة للبرمجة لبيتكوين والتحقق من الذكاء الاصطناعي اللامركزي. لا يزال نشاط التمويل العام في مستويات مرتفعة، مما يدل على استمرار رأس المال في توجيه استثماراته نحو الطبقات الأساسية للبروتوكولات، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، ورموز الأصول. فيما يلي ملخص للمشاريع الثلاثة الرائدة من حيث حجم التمويل هذا الأسبوع:
شركة تطوير DeFi
أعلنت في 25 أغسطس عن إتمام تمويل حقوق الملكية بقيمة 125 مليون دولار، وبدأت استراتيجيتها لزيادة الاحتياطيات المرتكزة على سولانا.
تركز شركة DeFi Development Corp على توسيع أصول خزينة SOL من خلال مزيج من الشراء الفوري وإغلاق الخصومات، وتهدف إلى تعزيز استراتيجيتها لزيادة حصة كل سهم من سولانا (SPS). سيتم استخدام جميع الأموال المجمعة لزيادة أصول SOL، وتعزيز مسار نمو الأصول كشركة خزينة سولانا ذات الرافعة المالية العالية.
هيمي
في 26 أغسطس، تم الإعلان عن إتمام تمويل بقيمة 15 مليون دولار، لدعم تطوير طبقة البيتكوين القابلة للبرمجة وبناء النظام البيئي.
تتركز Hemi على بناء طبقة تنفيذ عقود ذكية متوافقة مع الشبكة الرئيسية للبيتكوين، وتهدف إلى توسيع قابلية برمجة البيتكوين دون التضحية بالأمان. ستُستخدم الأموال المُجمعة لتطوير البروتوكول، وبناء أدوات للمطورين، وتنفيذ برامج تحفيزية للإيكولوجيا، مما يدفع البنية التحتية للبيتكوين نحو طبقة تطبيقات متعددة الوظائف.
شبكة سوارم
أعلنت في 27 أغسطس عن إتمام تمويل بقيمة 13 مليون دولار، لتسريع تطوير المنتج الأساسي لبروتوكول التحقق من الذكاء الاصطناعي اللامركزي وتوسيع النظام البيئي.
تسعى شبكة Swarm إلى بناء بنية تحتية للمعلومات القابلة للتحقق على السلسلة، من خلال دمج وكلاء الذكاء الاصطناعي والذكاء البشري وتقنية الإثباتات الصفرية، لتحقيق التحويل الفوري للبيانات الأصلية من خارج السلسلة إلى معلومات حقيقية على السلسلة. سيتم توجيه الأموال التي تم جمعها إلى تعزيز ترقية الميزات والتوسع على نطاق واسع لمنتجها الرائد Rollup News.
الاهتمام بالأسبوع المقبل
فتح الرمز المميز
وفقًا لبيانات Tokenomist، ستشهد السوق خلال الأيام السبعة المقبلة (2025.8.29 -2025.9.3) فتح كميات كبيرة من بعض الرموز المهمة. الحالات الثلاث الأولى من الفتح هي كما يلي:
مصدر المرجع
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في تقنية blockchain والعملات الرقمية، حيث تقدم للقراء محتوى عميقًا يتضمن تحليلات تقنية، ورؤى حول الأحداث الجارية، ومراجعات للسوق، وأبحاث صناعية، وتوقعات للاتجاهات، وتحليل للسياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يتم شراؤها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.