كما هو متوقع، دخلنا في دورة سبتمبر التي تتميز بالتقلبات الموسمية الشديدة: بيانات التوظيف غير الزراعي جاءت أقل من المتوقع، وتباطأ متوسط النمو على مدى ثلاثة أشهر إلى أدنى مستوى له منذ بداية الجائحة.
تشير البيانات الأساسية للتقرير إلى ضعف مماثل، حيث أظهر 80% من الصناعات انخفاضًا في التوظيف في شهر أغسطس، مما عزز توقعات خفض سعر الفائدة هذا الشهر، وخفض التوقعات لمعدل الفائدة النهائي للاحتياطي الفيدرالي إلى 2.9%، ليصبح أدنى مستوى في الدورة الحالية. تم تخفيضه بشكل كبير بمقدار 50 نقطة أساس عن مستوى سعر الفائدة البالغ 3.4% في أوائل الصيف.
بعد نشر بيانات الوظائف غير الزراعية، يتوقع المتداولون في أسعار الفائدة أن تكون احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا الشهر منخفضة للغاية (حوالي 5%)، لكن احتمالية خفض سعر الفائدة ثلاث مرات بحلول نهاية العام تصل إلى 92%. انخفضت العقود الآجلة للفيدرالي لمدة عام واحد لشهر سبتمبر (سبتمبر 2026) يوم الجمعة بمقدار 15 نقطة أساس، وتظهر تسعيرات السوق أنه بحلول نهاية عام 2026، سيتم خفض سعر الفائدة بمقدار ثلاث مرات تقريبًا.
توقعات التضخم تحت السيطرة: مع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات تباطؤ الاقتصاد، انخفضت مبادلات التضخم ومعدل التضخم المتوازن للسندات طويلة الأجل، حيث يتوقع السوق بيانات CPI هذا الأسبوع عند 2.92%. سيركز المتداولون على إشارات التأكيد المحتملة لتباطؤ التضخم لدعم التحول المتشائم العدواني للاحتياطي الفيدرالي بعد اجتماع جاكسون هول. ستكشف البيانات في الأشهر المقبلة ما إذا كانت ستظهر علامات أولية لضغوط الأسعار المتعلقة بالرسوم الجمركية - في الوقت الحالي، فإن أي بيانات تضخم عالية تميل نحو التيسير لها تأثير سلبي على الأصول ذات المخاطر.
انخفض معدل التضخم الذي يحقق التوازن بين الربح والخسارة قليلاً يوم الجمعة، مما يشكل فائدة للسندات طويلة الأجل (في وقت سابق، بسبب القلق المستمر بشأن المالية، اقتربت عوائد السندات الأمريكية من 5%). اختبرت سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا نقطة 5% في بداية هذا الأسبوع قبل أن ترتد، في حين أن العائدات لمدة 10 سنوات قد انخفضت بشكل كبير وأصبحت قريبة من اختبار نقطة 4%.
سوق الأسهم ظل ثابتًا بشكل عام الأسبوع الماضي: تم تعويض ضعف إنفيديا من قبل الأسهم الرائدة الأخرى والقطاعات الدفاعية، وعاد مؤشر S&P 500 إلى منتصف نطاق تداول أواخر الصيف. كما ذكرنا الأسبوع الماضي، نظرًا لتحديات الاتجاهات الموسمية بالإضافة إلى تقرير جي بي مورغان الذي يظهر أن نسبة الرفع الصافي لصناديق التحوط في مستوى مرتفع، من المتوقع أن تزداد التقلبات خلال الشهرين القادمين.
شهدت العملات المشفرة استقراراً عاماً خلال الأسبوع الماضي، لكن بيتكوين كانت بوضوح أقل أداءً من الأصول المماثلة والأسهم والذهب الفوري. تراجع زخم الشراء: انخفضت بشكل كبير كمية شراء رموز الأصول الرقمية، وأظهرت تقارير البورصات المركزية تراجع رغبة الأموال الجديدة في الدخول، حيث أصبح المستثمرون أكثر ميلاً للاحتفاظ بالأسهم ومراقبة الوضع. الأفق القصير الأمد أكثر تحدياً، ويوصى باتخاذ استراتيجيات دفاعية لمواجهة التقلبات الموسمية للأصول ذات المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، يجب توخي الحذر من المخاطر المرتبطة برموز الأصول الرقمية: مع استمرار تضيق علاوة القيمة الصافية، قد تزداد المخاوف بشأن الانخفاض خلال عملية الهبوط.
أتمنى لك تداولًا موفقًا!
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
SignalPlus التحليل الكلي النسخة الخاصة: سبتمبر المرعب؟
كما هو متوقع، دخلنا في دورة سبتمبر التي تتميز بالتقلبات الموسمية الشديدة: بيانات التوظيف غير الزراعي جاءت أقل من المتوقع، وتباطأ متوسط النمو على مدى ثلاثة أشهر إلى أدنى مستوى له منذ بداية الجائحة.
تشير البيانات الأساسية للتقرير إلى ضعف مماثل، حيث أظهر 80% من الصناعات انخفاضًا في التوظيف في شهر أغسطس، مما عزز توقعات خفض سعر الفائدة هذا الشهر، وخفض التوقعات لمعدل الفائدة النهائي للاحتياطي الفيدرالي إلى 2.9%، ليصبح أدنى مستوى في الدورة الحالية. تم تخفيضه بشكل كبير بمقدار 50 نقطة أساس عن مستوى سعر الفائدة البالغ 3.4% في أوائل الصيف.
بعد نشر بيانات الوظائف غير الزراعية، يتوقع المتداولون في أسعار الفائدة أن تكون احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا الشهر منخفضة للغاية (حوالي 5%)، لكن احتمالية خفض سعر الفائدة ثلاث مرات بحلول نهاية العام تصل إلى 92%. انخفضت العقود الآجلة للفيدرالي لمدة عام واحد لشهر سبتمبر (سبتمبر 2026) يوم الجمعة بمقدار 15 نقطة أساس، وتظهر تسعيرات السوق أنه بحلول نهاية عام 2026، سيتم خفض سعر الفائدة بمقدار ثلاث مرات تقريبًا.
توقعات التضخم تحت السيطرة: مع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات تباطؤ الاقتصاد، انخفضت مبادلات التضخم ومعدل التضخم المتوازن للسندات طويلة الأجل، حيث يتوقع السوق بيانات CPI هذا الأسبوع عند 2.92%. سيركز المتداولون على إشارات التأكيد المحتملة لتباطؤ التضخم لدعم التحول المتشائم العدواني للاحتياطي الفيدرالي بعد اجتماع جاكسون هول. ستكشف البيانات في الأشهر المقبلة ما إذا كانت ستظهر علامات أولية لضغوط الأسعار المتعلقة بالرسوم الجمركية - في الوقت الحالي، فإن أي بيانات تضخم عالية تميل نحو التيسير لها تأثير سلبي على الأصول ذات المخاطر.
انخفض معدل التضخم الذي يحقق التوازن بين الربح والخسارة قليلاً يوم الجمعة، مما يشكل فائدة للسندات طويلة الأجل (في وقت سابق، بسبب القلق المستمر بشأن المالية، اقتربت عوائد السندات الأمريكية من 5%). اختبرت سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا نقطة 5% في بداية هذا الأسبوع قبل أن ترتد، في حين أن العائدات لمدة 10 سنوات قد انخفضت بشكل كبير وأصبحت قريبة من اختبار نقطة 4%.
سوق الأسهم ظل ثابتًا بشكل عام الأسبوع الماضي: تم تعويض ضعف إنفيديا من قبل الأسهم الرائدة الأخرى والقطاعات الدفاعية، وعاد مؤشر S&P 500 إلى منتصف نطاق تداول أواخر الصيف. كما ذكرنا الأسبوع الماضي، نظرًا لتحديات الاتجاهات الموسمية بالإضافة إلى تقرير جي بي مورغان الذي يظهر أن نسبة الرفع الصافي لصناديق التحوط في مستوى مرتفع، من المتوقع أن تزداد التقلبات خلال الشهرين القادمين.
شهدت العملات المشفرة استقراراً عاماً خلال الأسبوع الماضي، لكن بيتكوين كانت بوضوح أقل أداءً من الأصول المماثلة والأسهم والذهب الفوري. تراجع زخم الشراء: انخفضت بشكل كبير كمية شراء رموز الأصول الرقمية، وأظهرت تقارير البورصات المركزية تراجع رغبة الأموال الجديدة في الدخول، حيث أصبح المستثمرون أكثر ميلاً للاحتفاظ بالأسهم ومراقبة الوضع. الأفق القصير الأمد أكثر تحدياً، ويوصى باتخاذ استراتيجيات دفاعية لمواجهة التقلبات الموسمية للأصول ذات المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، يجب توخي الحذر من المخاطر المرتبطة برموز الأصول الرقمية: مع استمرار تضيق علاوة القيمة الصافية، قد تزداد المخاوف بشأن الانخفاض خلال عملية الهبوط. أتمنى لك تداولًا موفقًا!