هل يمكن أن تصبح Aster منافسًا لـ Hyperliquid في المنافسة المتمايزة في DEX الدائم؟

كتابة: شينتشاو TechFlow

في 17 سبتمبر، أكملت Aster TGE، وأداء رمز $ASTER في يومه الأول تجاوز توقعات السوق.

تشير البيانات إلى أن إجمالي حجم التداول للرمز قد تجاوز 310 مليون دولار خلال أقل من 24 ساعة من الإطلاق، مع إضافة أكثر من 330,000 عنوان محفظة مستقل. سعر الافتتاح 0.03015 دولار، وبلغ أعلى مستوى خلال اليوم 0.528 دولار، مما يمثل زيادة بنسبة حوالي 1650% في يوم واحد. كما زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في المنصة من 350 مليون دولار إلى مليار دولار.

بداية من هذا القبيل حقًا مثيرة للإعجاب.

المنتجات الجيدة والمستخدمة من قبل الناس هي الأساس الذي تقوم عليه منصات DEX بعد التوزيع المجاني، كما تحدد ما إذا كان لمشروع ما دخل لإعادة الشراء، وبالتالي زيادة قيمة الرمز المميز.

هناك سؤال جوهري يستحق المناقشة: عندما تهيمن Hyperliquid بالفعل على نصف سوق DEX الدائم باستخدام نهج "الأداء هو العدالة"، حيث تجاوز حجم التداول الشهري 330 مليار دولار، هل لا تزال هناك طرق أخرى يمكن أن تسلكها المنتجات المماثلة في هذا المجال؟

بعض التفاصيل حول منتجات Aster تجيب على هذا السؤال.

في يونيو من هذا العام، طرح مؤسس Binance CZ سؤالًا مثيرًا للاهتمام على وسائل التواصل الاجتماعي: "إذا كنت ترغب في شراء رموز بقيمة مليار دولار، فلن ترغب في أن يرى الآخرون ذلك قبل إتمام الطلب." وصرح بصراحة أن DEX الدائم بحاجة إلى وظيفة "حمام مظلم".

اختارت Aster بالتحديد هذا المسار "الذي يركز على الخصوصية". كمنصة DEX دائمة تم دمجها من Astherus و APX Finance، والتي حصلت على دعم من YZi Labs (المعروفة سابقًا باسم Binance Labs)، لم تتبع Aster سباق الأداء مع Hyperliquid، بل ركزت على حل نقطة ألم أخرى:

في عالم blockchain الشفاف، كيف يمكن جعل المتداولين بكميات كبيرة لا يدفعون ثمن "الظهور" بعد الآن؟

عندما يكون المتصدر في مضمار ما قويًا جدًا، هل ينبغي للتابعين أن يتعقبوا في نفس الطريق أم أن يفتحوا مسارًا جديدًا تمامًا؟

اختيار أستر قد يقدم بعض الإلهام.

كلمة مرور منتجات Aster: العثور على موقعك في DEX المستمر

نظرة شاملة على وظائف المنتج: مصممة لمتداولين مختلفين

لفهم تصميم منتج Aster، يجب أن نبدأ من هيكله ذي الوضعين. المنصة تقدم خدمات دقيقة لفئتين مختلفتين تمامًا من المستخدمين.

وضع بسيط يستهدف المتداولين الذين يسعون إلى السرعة واستراتيجيات أكثر انحرافاً.

طلب بنقرة واحدة، حماية MEV التلقائية، فضلاً عن الرافعة المالية البالغة 1001 مرة التي يصعب عدم ملاحظتها. بينما تقدم Hyperliquid رافعة مالية تبلغ 50 مرة، وتقدم معظم منصات CEX رافعة مالية تتراوح بين 100 و125 مرة، فقد قامت Aster بدفع الأرقام مباشرة إلى أربعة أرقام. يبدو أن هذا متطرف، لكنه يهدف بالفعل إلى شريحة معينة من المستخدمين.

!

من ناحية أخرى، يعتبر وضع المحترف ميدان المتداولين المحترفين.

هنا يوجد عمق دفتر الطلبات الكامل، وأدوات الرسوم البيانية الاحترافية، والتداول الشبكي، وبالطبع الأوامر المخفية المذكورة أعلاه. في الوقت نفسه، هيكل الرسوم في المنصة تنافسي للغاية:

وفقًا للمعلومات العامة، فإن معدل مصنع Aster هو 0.010%، ومعدل المستفيد هو 0.035%، بينما Hyperliquid هو 0.015%/0.045%. على الرغم من أن الفروقات تبدو ضئيلة، إلا أن هذه الفروقات بالنقاط ستشكل اختلافًا كبيرًا في التكاليف بعد عدد كبير من الصفقات للمتداولين ذوي التردد العالي.

تعد القدرة على الربط بين السلاسل من الميزات الأخرى التي تستحق الانتباه. تدعم Aster أكثر من 7 سلاسل بما في ذلك BNB Chain وEthereum وSolana وArbitrum، حيث يمكن للمستخدمين التبديل دون الحاجة إلى جسر عبر السلاسل. اعتبارًا من سبتمبر، وصلت القيمة الإجمالية المقفلة في المنصة إلى 360 مليون دولار، مما يدل على مستوى معين من الاعتراف في السوق.

من الجدير بالذكر بشكل خاص وظيفة عقود الأسهم الأمريكية الدائمة. توفر Aster تداولًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لأسهم الشركات الكبرى مثل آبل ومايكروسوفت وإنفيديا، ويتم التسوية بالكامل باستخدام العملات المشفرة.

!

USDF: لتمكين الضمانات غير المستعملة من تحقيق عائد

بالإضافة إلى الابتكار في وظائف التداول، فإن الابتكار في كفاءة رأس المال في Aster يستحق أيضًا الانتباه. في التداول الدائم التقليدي، فإن USDT أو USDC التي تعمل كهامش فقط تظل خاملة في الحساب ولا تحقق أي عائد. ولكن في Aster، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام USDF كضمان.

ما هو USDF؟ ببساطة، هو عملة مستقرة ذات عائد محايد دلتا، تصدرها Lista DAO، وتحقق العائد من خلال استثمار الأصول الأساسية في بروتوكولات DeFi ذات المخاطر المنخفضة.

كونها جزءًا مهمًا من نظام BNB Chain البيئي، فإن USDF لا توفر فقط عوائد مستقرة للمستخدمين، بل تعزز أيضًا استقرار TVL على السلسلة.

وفقًا لأحدث البيانات من المنصة، فإن العائد السنوي على الإيداع باستخدام USDF قد وصل حاليًا إلى 4.5 %، بينما بلغ العائد السنوي على استخدام USDF حوالي 12.2 %، وهذا العائد يعتبر ملحوظًا في بيئة السوق الحالية.

!

من الجدير بالذكر أنه من أجل تشجيع استخدام USDF، منحت Aster حاملي USDF مضاعفة 20 مرة من نقاط المكافآت في نظام توزيع النقاط الخاص بها. في الوقت نفسه، ينص برنامج Trade & Earn على أنه يمكن أن يكون لكل حساب ما يصل إلى 100,000 USDF للمشاركة في حساب مكافآت التداول، مما يشجع على التبني ويمنع احتكار حاملي الكميات الكبيرة لبركة المكافآت.

الأوامر المخفية: خيار الخصوصية المتاح للمتداولين ذوي الأحجام الكبيرة

بعد فهم التخطيط العام لمنتجات Aster وابتكار كفاءة رأس المال، دعونا نلقي نظرة على وظيفتها المميزة الأخرى، الأوامر المخفية.

في نوفمبر من العام الماضي، أنشأ المتداول الشهير على الإنترنت جيمس وين في منصة هايبرليكيد مركز شراء بقيمة تزيد عن 100 مليون دولار، وكان هذا المركز الضخم مكشوفًا تمامًا على دفتر الطلبات العام.

سرعان ما لاحظ المتداولون الآخرون هذه "السمكة الكبيرة" وبدأوا في استهداف مركزه بشكل منظم. من خلال التعاون في التلاعب بالسعر، تمكنوا من تفعيل سلسلة من عمليات التصفية، مما أدى إلى خسارة وين أكثر من 20 مليون دولار من أرباحه على الورق.

بالنسبة للهيئات والوحوش المالية التي تحتاج إلى تنفيذ معاملات كبيرة، فإن "الرؤية" غالبًا ما تعني تكاليف إضافية.

تستند ميزة الأوامر المخفية في Aster إلى تقنية إثبات المعرفة الصفرية، وتقدم حلاً. عندما يختار المتداولون الأوامر المخفية في وضع Aster Pro، يتم تشفير معلومات الأوامر من خلال دوائر ZK، فقط محرك المطابقة يمكنه التحقق من صحة الأوامر دون الحاجة إلى معرفة المحتوى المحدد. تظل الأوامر تحت أولوية السعر والوقت، ولكنها غير مرئية تمامًا قبل التنفيذ.

!

هذا يعني أنهم يمكنهم تنفيذ استراتيجيات تداول كبيرة على DEX دون القلق من أن يتم تداولهم مسبقًا أو استهدافهم بشكل خبيث. أصبح لدى المتداولين الذين يقدّرون الخصوصية خيار جديد.

سوق DEX واحد يتفوق على العديد من الأقوياء، والميزات مهمة جدًا

إذا كانت سنة 2024 هي سنة انفجار DEX الدائم، فإن سنة 2025 هي اللحظة الحاسمة لتحديد الشكل.

وفقًا للتقرير السنوي الذي نشرته dYdX سابقًا، من المتوقع أن ينمو حجم تداول المشتقات في DEX بنسبة 132% في عام 2024، ليصل إلى 1.5 تريليون دولار، ومن المتوقع أن يصل إجمالي عام 2025 إلى 3.48 تريليون دولار. إن هذا المعدل من النمو يتجاوز بكثير DEX الفوري، مما يجعل CEX تبدأ في التعامل بجدية مع هذه القوة الناشئة.

في السوق سريع النمو، اختارت منصات مختلفة مسارات تطوير مختلفة.

لكن Hyperliquid بلا شك هو النجم الأكثر تألقًا. اختارت Aster مسارًا مختلفًا تمامًا، حيث تعالج نقطة ألم أخرى: خصوصية التداول.

هناك رؤى سوقية واضحة وراء هذا الاختيار. يمكن تقسيم مستخدمي DEX الدائم بشكل عام إلى ثلاث فئات: يركز المضاربون الأفراد على الرافعة المالية والرسوم، بينما يقدر المتداولون المحترفون جودة التنفيذ والأدوات، في حين أن المؤسسات والحيتان تهتم أكثر بالخصوصية وعمق السوق. تقدم Hyperliquid خدمة جيدة للفئتين الأوليين من المستخدمين، لكن يبدو أن احتياجات الفئة الثالثة لا تزال غير مُلباة بشكل كافٍ.

!

وفقًا لبيانات DefiLlama، كانت حجم تداول Aster حوالي 16.7 مليار دولار في الثلاثين يومًا الماضية، والأهم من ذلك هو اتجاه النمو.

حطمت Aster رقمًا قياسيًا في حجم التداول الشهري بلغ 34 مليار دولار في يونيو 2025، مع حجم تداول إجمالي تجاوز 517 مليار دولار. لقد جعل هذا الحجم الكبير من التداول Aster في الصدارة بين DEXs الدائمة. بالنظر إلى أن إعادة تصميم العلامة التجارية قد اكتملت فقط في مارس من هذا العام، فإن هذا النمو يعتبر ملحوظًا.

!

من هذه الزاوية، فإن مسار الخصوصية الخاص بـ Aster ليس ليحل محل Hyperliquid، بل لفتح سوق متخصصة جديدة. عندما يكون السوق كبيرًا بما فيه الكفاية، يمكن للمنصات ذات التوجهات المختلفة أن تجد موقعها الخاص بناءً على ميزاتها. مثل سوق CEX اليوم، حيث تتمتع Binance و Coinbase و OKX بمزاياها الخاصة، وتخدم مجموعات مستخدمين مختلفة.

تعاون النظام البيئي لسلسلة BNB، Aster ليست وحيدة

في عالم التشفير، غالبًا ما يكون "من استثمر فيك" بنفس أهمية "ما الذي تفعله".

دعم YZi Labs (الذي كان يعرف سابقًا بـ Binance Labs) لـ Aster ليس مجرد تأكيد على الثقة، بل قد يحدد أيضًا مسار تطورها في المستقبل.

في مارس من هذا العام، عندما أعلنت Astherus و APX Finance عن دمجهما ليصبحا Aster، أدى دعم YZi Labs إلى اعتراف سريع من السوق بهذه العلامة التجارية "الجديدة". بعد كل شيء، في عالم DeFi المليء بأنواع مختلفة من "الابتكارات"، من الأسهل أن تحصل المشاريع ذات الخلفية القوية على ثقة المستخدمين.

قد تكون القيمة الأكثر عملية في المشاركة المحتملة للموارد البيئية.

على الرغم من أن YZi Labs تعمل بشكل مستقل، إلا أن معظم أعضاء فريقها جاءوا من Binance Labs، ولم تختفِ فهمهم لشبكة Binance وعلاقاتهم. يمكن أن تلعب هذه الروابط غير الرسمية دورًا حاسمًا في اللحظات المهمة، مثل السعي للحصول على دعم السيولة أو التعاون البيئي.

إذا كانت Hyperliquid قد اختارت مسار التنمية المستقلة، دون قبول استثمارات من رأس المال المغامر، ودون الازدهار في بيئات سلاسل الكتل الأخرى؛ فإن Aster قد اختارت بوضوح مسار التعاون البيئي.

وفقًا للمعلومات العامة، أقامت Aster شراكات مع مشاريع رئيسية في نظام BNB Chain البيئي مثل PancakeSwap وTrust Wallet وSafePal.

!

تستحق شراكة PancakeSwap اهتمامًا خاصًا. باعتبارها أكبر DEX على شبكة BNB Chain، تمتلك PancakeSwap سيولة تصل قيمتها إلى عدة مليارات من الدولارات. على الرغم من أن آلية مشاركة السيولة الدقيقة لم يتم الكشف عنها بعد، إلا أن هذه الشراكة تعني على الأقل إمكانية التفاعل المحتمل بين قاعدة المستخدمين. إذا كان مستخدمو PancakeSwap يرغبون في تجربة التداول الدائم، فإن Aster سيكون الخيار الطبيعي.

تعمل تكامل Trust Wallet و SafePal على حل مشكلة أخرى: مدخل المستخدم. يمتلك هذان المحفظتان عشرات الملايين من المستخدمين حول العالم، مما يعني أن التكامل المباشر يتيح لهؤلاء المستخدمين الوصول بسلاسة إلى Aster داخل المحفظة. هذه السهولة لا يمكن الاستهانة بها مقارنةً بالـ DEX الذي يتطلب زيارة موقع منفصل.

من المحتمل أن تكون الشراكة مع Four.meme هي الأكثر إثارة للاهتمام. Four.meme هو منصة إطلاق عملات الميم على شبكة BNB، وAster تتعاون معها في محاولة لجذب مجتمع متداولي عملات الميم النشط للغاية. بالنظر إلى أن متداولي عملات الميم يفضلون غالبًا المضاربة ذات الرافعة المالية العالية، فإن توافق ملف تعريف المستخدمين هنا مرتفع جدًا.

!

من خلال المعلومات المذكورة أعلاه، يمكننا أن نرى أن منطق استراتيجية التحالف Aster واضح جدًا: في عالم DeFi، السيولة هي المورد الأكثر ندرة. بدلاً من البناء من الصفر، من الأفضل التعاون للحصول بسرعة على السيولة الأولية وقاعدة المستخدمين. على الرغم من أن هذا يعني أنه سيتعين مشاركة جزء من العائدات، إلا أنه يمكن أن يقلل بشكل كبير من صعوبة التشغيل البارد.

موضوع آخر قد يتم تجاهله هو اندماج Aster السابق.

الإثباتات ذات المعرفة الصفرية جميلة نظريًا، ولكن في التطبيقات العملية، وخاصة في بيئات التداول عالية التردد، يتطلب التنفيذ قدرة هندسية قوية للغاية. وهذا هو السبب في أنه على الرغم من أن تقنية ZK تم مناقشتها لسنوات عديدة، إلا أن الحالات التي تم تطبيقها بشكل واسع في DEX لا تزال نادرة.

تراكم التقنية لـ Aster يأتي إلى حد كبير من عمليات الدمج. وفقًا للبيانات الرسمية، عالجت Astherus و APX Finance أكثر من 258 مليار دولار أمريكي من حجم المعاملات قبل الدمج. إن دمج هذه الخبرات، إلى جانب دعم YZi Labs (المعروفة سابقًا باسم Binance Labs)، يوفر لـ Aster ميزة تطوير فريدة.

بشكل عام، فإن دعم YZi Labs لا يعني فقط الأموال، بل يعني أيضًا الموارد المحتملة لنظام Binance البيئي بأكمله. إن التكامل مع منصات مثل PancakeSwap و Trust Wallet يمكّن Aster من إنشاء شبكة سيولة بسرعة، وهو بالتحديد أحد أكبر التحديات التي تواجه معظم DEX الجديدة.

من الجدير بالذكر أن هذا التعاون البيئي الكامل ليس فريدًا من نوعه لـ Aster.

تسعى DEXs الدائمة الأخرى أيضًا للحصول على دعم بيئي خاص بها. يتمتع Jupiter ببيئة Solana ، وكان لدى Vertex السابق دعم Arbitrum. قد تصبح هذه الفرق البيئية بُعدًا جديدًا في تنافس DEXs الدائمة:

ليس مجرد منافسة بين المنتجات والتكنولوجيا، بل هو صراع بين الموارد البيئية خلفها.

طريق الخروج

فرصة Aster تكمن في عدم محاولتها أن تكون "Hyperliquid التالية"، بل أن تكون Aster الأولى. سوق DEX على السلسلة كبير بما يكفي لاستيعاب لاعبين مختلفين بتوجهات متنوعة.

المفتاح هو القدرة على التنفيذ في نافذة الوقت المحدودة التالية.

أولاً، يحتاج وظيفة الأوامر المخفية إلى أن يتم اعتمادها بالفعل من قبل المؤسسات. وهذا يتطلب ليس فقط تحسينًا تقنيًا، بل يحتاج أيضًا إلى التعليم في السوق وبناء الثقة.

ثانياً، يجب أن يكون التنسيق مع نظام Binance البيئي ملموساً. على الرغم من أن الإدارة أكدت فقط أن $ASTER ستظهر في "البورصات الرئيسية"، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أن يتم إدراجها في Binance. بالنظر إلى خلفية YZi Labs، إذا تحقق ذلك، سواء من خلال إدراج العملة بشكل مباشر أو عبر Launchpool أو أشكال أخرى، فسيكون ذلك فائدة كبيرة.

أولاً، يجب التحقق من القيمة الحقيقية لميزة الطلبات المخفية في التداول الحقيقي. هناك عدد متزايد من المتداولين المؤسسيين الذين بدأوا في الاهتمام بإمكانية حماية الخصوصية على السلسلة، وإذا استطاعت Aster تقديم تنفيذ مستقر وفعال للطلبات المخفية، فسوف تجذب هؤلاء المستخدمين بشكل طبيعي.

ثانياً، يجب أن يتم إطلاق قيمة التنسيق البيئي حقاً.

تعاون محفظة استثمارات YZi Labs، ومشاركة السيولة مع PancakeSwap، وتكامل واجهة المستخدم مع Trust Wallet - إذا تم تفعيل هذه الموارد بشكل فعال، ستشكل تأثيرات شبكة قوية.

$ASTER يؤكد أن الإدراج في البورصات الرئيسية هو مجرد البداية، والأهم هو كيفية تحويل هذه المزايا البيئية إلى نمو فعلي للمستخدمين وزيادة في حجم التداول.

الفرصة مهمة أيضًا. مع تسارع عملية مؤسسية سوق التشفير، تزداد الحاجة إلى أدوات التداول الاحترافية. إذا تمكنت Aster من الثبات خلال هذه الفترة، وبناء قاعدة مستخدمين خاصة بها، فهناك فرصة لتحتل مكانة في سوق DEX الدائم.

في النهاية، قد يكمن نجاح Aster في إثبات أن سوق DEX المستمر يمكن أن يستوعب أنماط متعددة.

السوق سيعطي الجواب. في التوازنات المتعددة بين الشفافية والخصوصية، الأداء والوظائف، المركزية واللامركزية، ستجذب الخيارات المختلفة مستخدمين مختلفين. أثبت Hyperliquid جدوى مسار الأداء، والآن حان دور Aster للتحقق من قيمة مساره.

بغض النظر عن النتيجة، فإن المنافسة نفسها هي انتصار. إنها تدفع الابتكار، وتوفر للمستخدمين المزيد من الخيارات، وتجعل النظام البيئي بأكمله أكثر ثراءً. ربما يكون هذا هو أكثر ما يميز DeFi جاذبية:

هناك دائمًا إمكانيات جديدة، وهناك دائمًا من يحاول طرقًا مختلفة.

المصدر: شينتشاو تك فلو