وول ستريت مقابل سيليكون فالي: المعركة الحاسمة لعصر المال القادم

على مدار أكثر من عقد من الزمان، بينما كانت المؤسسات والحكومات والعمالقة الماليون يسعون لتحقيق الحجم والسيطرة واحتكار الإيرادات، كانت مشاريع DeFi تدافع عن الابتكار مفتوح المصدر والنماذج المدفوعة من قبل المجتمع. في جوهرها، كانت هذه دائمًا منافسة على نفس الجائزة: العملاء. ومع ذلك، بينما يأخذ الناس جانبًا، فإن المستقبل ليس حول هزيمة معسكر واحد للآخر؛ بل يتعلق بظهور نظام مالي جديد. ستكون الجيل القادم من الفائزين هم الذين يمكنهم إنشاء حلول هجينة، تجمع بين الثقة والتوزيع والقوة التنظيمية للـ TradFi مع السرعة والشفافية والابتكار للـ DeFi.

يمكنك بالفعل رؤية الدمج يتطور. لقد قفز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات الإقراض DeFi بأكثر من 72% منذ بداية العام في 2025، من 53 مليار دولار إلى أكثر من 127 مليار دولار، مدفوعًا بشكل كبير بالاهتمام المؤسسي في الأصول الحقيقية المرمزة (RWAs). هذا النمو المتفجر هو إشارة واضحة على أن وول ستريت لم تعد تراقب فقط مساحة التشفير—بل إنها تدمج بنشاط أسسها الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، كل جانب يحاول الآن بيع بنيته التحتية الأساسية للجانب الآخر، مما يخلق رقصة فريدة ومعقدة من الاعتماد المتبادل.

تعتبر العملات المستقرة مثالاً واضحاً على هذه الديناميكية. تسعى الشركات الأصلية في عالم التشفير إلى جعل نفسها صديقة للمؤسسات. على سبيل المثال، أصدرت شركة Circle للعملات المستقرة عملتها المستقرة USDC، التي تتجاوز قيمتها السوقية 65 مليار دولار، وقد أطلقت بلوكتشين خاص بها من الطبقة الأولى، Arc، مع USDC كرمز الغاز الأصلي. يوفر هذا القرار الاستراتيجي هيكل رسوم يمكن التنبؤ به مقوم بالدولار ومنصة مصممة لتطبيقات من الدرجة المؤسسية. بالمثل، أطلقت شركة التكنولوجيا المالية العملاقة Stripe، بالتعاون مع شركة استثمارية في مجال التشفير Paradigm، بلوكتشين موجه للدفع، Tempo، وهو تحدٍ مباشر لكتب اللعب التقليدية لشبكات الدفع مثل Visa وMastercard. هذه المبادرات ليست مجرد حلول للتوسع؛ بل تمثل استراتيجية تكامل رأسي تهدف إلى امتلاك كامل مجموعة المعاملات، وهو تكيف واضح مع نموذج مركزي ولكن بكفاءة على السلسلة.

بينما تحاول شركات DeFi أن تبدو أكثر شبيهة بشركات TradFi، تتجه المؤسسات التقليدية في الاتجاه المعاكس. على سبيل المثال، انتقلت JPMorgan، أكبر بنك في الولايات المتحدة، إلى ما هو أبعد من سلسلة الكتل الخاصة بها للتسويات الداخلية باستخدام JPM Coin، وهي الآن تختبر رمز إيداع، JPMD، على الشبكة العامة Base. تشير هذه الخطوة، التي تدعمها الآن الإطار القانوني الجديد لقانون GENIUS، إلى تحول عميق. يسعى البنك للاستفادة من سلسلة عامة للمعاملات المؤسسية مع الحفاظ على سيطرته على شبكته الخاصة المنظمة Liink، التي تتعامل بالفعل مع أكثر من 1.5 تريليون دولار في حجم المعاملات. بالنسبة للشركات التقليدية، التأثير المباشر هو فرصة إيرادات جديدة من خلال خدمات على السلسلة. ومع ذلك، فإن الذهاب إلى منتصف الطريق يضع المؤسسات في موقف غير مؤات عندما يتعلق الأمر بالاستفادة من المنتجات الأسرع والأكثر كفاءة في رأس المال التي تقدمها شركات التكنولوجيا المالية السريعة التركيز على DeFi، مثل القروض الفورية.

تتحقق المقاربة الهجينة في منتجات تستفيد من كلا النظامين، متجاوزة إطلاق شبكة ورموز بسيطة. مثال رئيسي هو الإطلاق الأخير لمنصة Horizon من Aave Labs، التي تمكّن المؤسسات من استخدام الأصول المادية المرمّزة، مثل سندات الخزانة الأمريكية، كضمان لقروض العملات المستقرة. إنها تفتح السيولة للأصول التي كانت غير سائلة سابقًا وتظهر مسارًا واضحًا للتمويل التقليدي للتفاعل مع البنية التحتية المفتوحة المصدر للعملات المشفرة.

مثال بارز آخر على هذا النهج الهجين هو صندوق السيولة الرقمية المؤسساتية بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL). باعتبارها أكبر مدير أصول في العالم، أنشأت بلاك روك صندوقًا يستثمر في أدوات مالية تقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية والنقد ولكنه مُرمّز على شبكة الإيثريوم العامة. توفر هذه الخطوة الاستراتيجية للمستثمرين المؤهلين والمؤسسات أمانًا مُنظمًا يحمل عائدًا يمكن نقله من شخص لآخر على السلسلة، مما يفتح السيولة وكفاءة التشغيل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لدفاتر الحسابات اللامركزية لفئة الأصول التي كانت غير سائلة سابقًا. هذا المنتج يجسر الفجوة مباشرة بين أسواق TradFi الراسخة التي تقدر بمليارات الدولارات والبنية التحتية القابلة للبرمجة المفتوحة للعملات الرقمية، مما يمثل تحولًا عميقًا في كيفية مشاركة الشركات التقليدية ليس فقط في المراقبة ولكن أيضًا في المشاركة النشطة في النظام المالي الجديد.

لن تكون الطريق إلى الأمام انتصارًا مطلقًا لأي من الجانبين، بل مزيجًا استراتيجيًا من نقاط قوتهم. ستعتمد المالية التقليدية على سرعة وشفافية السجلات اللامركزية بينما تستفيد من مزاياها الطويلة الأمد في الثقة والتنظيم. في غضون ذلك، يجب أن تتطور بروتوكولات DeFi، وتبني طبقات امتثال قوية، وتصمم حلولًا سهلة الاستخدام تجذب الجماهير. السؤال ليس ما إذا كان نموذج هجين سيظهر، ولكن من سيطرحه في السوق أولاً. هل سيكون عملاقًا ماليًا عالميًا، بطيء الحركة ولكن مسلحًا بميزانية عمومية محكمة والوصول إلى التنظيم؟ أم سيكون شركة ناشئة سريعة الحركة ومرنة، مستعدة لبناء وتطبيق نماذج جديدة تمامًا تعد بعوائد عالية مع مخاطر قابلة للإدارة؟ السباق قد بدأ، ولن يكتفي الفائز بالاستحواذ على حصة السوق—بل سيحدد قواعد العصر المالي القادم.

======

عن المؤلف:

أرتيم غوردازي، ماجستير في إدارة الأعمال، هو محترف ذو خبرة تمتد لأكثر من عقد في تطوير المنتجات، وتطوير الأعمال، وأسواق رأس المال، متخصص في التقنية المالية، البلوكشين، والألعاب. لديه سجل حافل في تطوير منتجات مبتكرة، وتنفيذ استراتيجيات الذهاب إلى السوق، وتحقيق نمو كبير. ساهم عمله في نجاح العديد من شركات اليونيكورن، بما في ذلك شبكة أكسلار، وNEAR، وFlowdesk، وUnstoppable Domains. كما لعب دورًا رئيسيًا في نجاح Immutable، التي حققت تقييمًا يزيد عن 3 مليارات دولار. يتمتع أرتيم بخبرة واسعة في التعاون مع بورصات العملات الرقمية الكبرى وشركات التداول في إطلاق الرموز وصنع السوق، حيث يقدم خدمات بمستوى المؤسسات.

** X:**

** لينكد إن: **

_________________________________________________________________________

لا تتحمل Bitcoin.com أي مسؤولية أو التزام، وليست مسؤولة، بشكل مباشر أو غير مباشر، عن أي ضرر أو خسارة ناتجة أو يُزعم أنها ناتجة عن أو ترتبط باستخدام أو الاعتماد على أي محتوى أو سلع أو خدمات تم ذكرها في المقال.