تدفع عمليات التداول التي تعتمد على الانخفاض في القيمة الذهب وبيتكوين إلى الارتفاع، مورغان ستانلي: السعر المستهدف لبيتكوين بنهاية العام 165K

مع اقتراب الحكومة الأمريكية من الإغلاق، ارتفعت أسعار الذهب وبيتكوين في وقت واحد، حيث تدفق مستثمر التجزئة بكثافة إلى بيتكوين وETF الذهب، مما دفع ما يسمى بـ "صفقة خفض القيمة" (debasement trade). يعتقد محللو JPMorgan أن سعر بيتكوين مُقارنةً بالذهب مُقَيَّم بشكل منخفض بشكل خطير، مع هدف سعري في نهاية العام يصل إلى 165K.

تجارة "الانخفاض" التي يقودها مستثمر التجزئة تنتشر بشكل كبير

مع اقتراب إغلاق الحكومة الأمريكية، ارتفعت أسعار الذهب وبيتكوين في وقت واحد، حيث تدفق مستثمر التجزئة بكثافة إلى بيتكوين وذهب ETF، مما عزز ما يُعرف بـ «صفقة التدهور» (debasement trade).

ما يُسمى بالتداول الانخفاض هو إشارة إلى تزايد الطلب من المستثمرين على أدوات تخزين القيمة البديلة. بسبب المخاوف من العجز الحكومي، التضخم، المخاطر الجيوسياسية، سمعة البنك المركزي، وانخفاض قيمة العملة القانونية (خصوصًا في الأسواق الناشئة)، قاد مستثمر التجزئة هذا الاتجاه منذ نهاية عام 2024، حيث تدفقوا إلى بيتكوين وETF الذهب.

أشار محللو جي بي مورغان إلى أنه في العام الماضي، ارتفعت الأموال المتراكمة الداخلة إلى بيتكوين ETF وذهب ETF بشكل كبير. شهدت تدفقات بيتكوين ETF زيادة كبيرة في أوائل عام 2025، تلتها فترة من التراجع في أغسطس، بينما شهدت تدفقات ذهب ETF انتعاشًا مؤخرًا، مما أدى إلى تقارب بين الاثنين. على الرغم من أن المستثمرين المؤسساتيين قد شاركوا من خلال عقود المستقبل في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، إلا أن المحللين أشاروا إلى أن المراكز في العقود الآجلة متخلفة عن تدفقات ETF، مما يدل على أن ميل مستثمر التجزئة أكثر وضوحًا في تداولات الانخفاض.

الذهب، بيتكوين ETF شهدت زيادة كبيرة في الحجم، الجميع يريد المشاركة في تداول الانخفاض.

حلل محلل ETF في بلومبرغ إريك بالكوناس أيضًا، أن حجم تداول ETF الذهب GLD و ETF بيتكوين IBIT يحتل المرتبة ضمن العشرة الأوائل، وهو أمر نادر جدًا، ويجب أن الجميع يرغب في المشاركة في تجارة الانخفاض.

$GLD و $IBIT في أفضل 10 ETFs من حيث الحجم اليوم، وهو أمر نادر، الجميع يريد المشاركة في صفقة الديباسر أعتقد.. pic.twitter.com/vsUbQlUMTf

— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 2 أكتوبر 2025

جيه بي مورغان: بيتكوين مُقدَّر بأقل من الذهب، ومن المتوقع أن يصل إلى 165 ألف بنهاية العام

قال محللو جي بي مورغان إن تقلبات بيتكوين مقارنة بالذهب قد انخفضت إلى أقل من 2.0، مما يعني أن رأس المال المخاطر المطلوب حاليًا لبيتكوين هو حوالي 1.85 مرة من الذهب. بناءً على هذه النسبة، تحتاج القيمة السوقية الحالية لبيتكوين البالغة 2.3 تريليون دولار إلى الارتفاع بحوالي 42%، مما يعني أن السعر النظري لبيتكوين يجب أن يرتفع إلى 165,000 دولار لمطابقة حوالي 6 تريليون دولار من الاستثمارات الخاصة في الذهب من خلال ETF، والسبائك، والعملات الذهبية.

قال المحللون إنه مع ارتفاع أسعار الذهب في الأسابيع القليلة الماضية، أصبحت البيتكوين أكثر جاذبية نسبيًا. لقد قاموا برفع سعر البيتكوين المتوقع بنهاية العام إلى 165,000 دولار، ويعكس هدف السعر الضمني الجديد تأثير اتجاه أسعار الذهب.

هذا المقال يتحدث عن أن تداول الانخفاض دفع الذهب وبيتكوين للارتفاع، مورغان ستانلي: الهدف السعري لبيتكوين في نهاية العام 165 ألف، ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.