18 مليار دولار عملة، هل تحملت بيتكوين بعد ذلك؟

سوق بيتكوين يظهر علامات الضعف، وتدفق كميات كبيرة من الأموال نحو قنوات الخروج، حيث أصبح حاملو المراكز الطويلة هم القوة الرئيسية للبيع، والثقة في السوق تتضاءل تدريجيا. (ملخص: لماذا وصلت بيتكوين إلى 103,000 دولار؟ هذا الأسبوع شهد تصفية بمليارات الدولارات مما أدى إلى انسحاب كبير للتمويل من ETF) (معلومات إضافية: هل يمكن تدمير بيتكوين بـ 6 مليارات دولار؟ أستاذ المالية: تكلفة “هجوم 51%” على BTC ليست عالية بهذا القدر) تظهر بيتكوين نوعًا من الضعف، وهذا الضعف يظهر عادة قبل تقلبات كبيرة في الاتجاه. في 15 أكتوبر، حقق المتداولون 1.8 مليار دولار من الأرباح، وهو أحد أكبر الأيام من حيث حجم تحقيق الأرباح منذ بداية الصيف هذا العام. في نفس اليوم، ظهرت خسائر محققة بقيمة 430 مليون دولار. تؤكد هذه الأرقام المشاعر العامة في السوق منذ الانخفاض الحاد في نهاية الأسبوع: الزخم يتلاشى تدريجيا، وكميات كبيرة من الأموال تتجه نحو قنوات الخروج. حتى وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر بيتكوين أقل من 110,000 دولار، حيث انخفض بأكثر من 10% منذ بداية أكتوبر. لم يكن هذا الانخفاض تدريجياً، بل كان نتيجة لقيام المستثمرين الذين دخلوا السوق في بداية عام 2025 بالبيع بسرعة. حاملو المراكز الطويلة (أي المستثمرون الذين يحتفظون بالمراكز لأكثر من 3 شهور) هم القوة الرئيسية للبيع، حيث إن حجم الأرباح التي حققوها يزيد عن 6 مرات من حاملي المراكز القصيرة. حتى خلال فترة الانخفاض الحاد الأسبوع الماضي، ظل حاملو المراكز الطويلة في حالة ربح عميقة، مما يشير إلى أنهم ليسوا في حالة ذعر لبيع ممتلكاتهم. إنهم يقومون بإجراءات تقليل المخاطر: يختارون تحقيق الأرباح عندما يضعف السوق، بدلاً من الانتظار للانتعاش. بعد تصحيح السوق، يمثل تحقيق الأرباح إلى حد ما إجراءً روتينيًا، ويمكن تفسير تحقيق أرباح بمليارات الدولارات في يوم واحد على أنه دورة صحية لرأس المال. ولكن كما لوحظ منذ بداية أكتوبر، عندما يتحول تدفق الأموال هذا إلى اتجاه مستدام، فإن طبيعته لم تعد “توزيع غير مركزي”، بل تبدأ في إظهار ميزات “استنزاف السوق”. كما أن حجم الخسائر المحققة في ارتفاع. على الرغم من أن الخسائر لا تزال ضمن نطاق “قابل للتحكم”، إلا أنها زادت بالتزامن مع حجم تحقيق الأرباح. إذا استمرت الخسائر المحققة في الارتفاع بالتوازي مع تحقيق الأرباح، فقد يعني ذلك أن إجراءات تقليل المخاطر تتوسع من حاملي المراكز القصيرة إلى السوق بأكمله. قد تكون هذه الانتشار شديد العدوى، لأن نصف حاملي بيتكوين القصيرين حاليًا في حالة خسائر غير محققة. تشير بيانات منصة تحليل البيانات على السلسلة Checkonchain إلى أن الخسائر غير المحققة تمثل حاليًا حوالي 2% من القيمة السوقية، على الرغم من أن الحجم ليس كبيرًا، إلا أن سرعة الزيادة مثيرة للقلق. إذا انخفض سعر بيتكوين تحت 100,000 دولار، فمن المحتمل أن يرتفع هذا النسبة إلى 5%، وهو مستوى كافٍ لتحويل “القلق” الحالي في السوق إلى حالة من الذعر الشامل. من البيانات التاريخية، تظهر فقط في مراحل السوق الهابطة الكاملة أن أكثر من 30% من حجم التداول يكون في حالة خسارة، بينما يقترب السوق الحالي بشكل خطير من هذا العتبة. إذا تمكن المشترون من الحفاظ على مستوى 100,000 دولار، فقد تتمكن بيتكوين من إعادة تعيين معيار التكلفة القصير الأجل واستعادة الزخم الصعودي. أما إذا انخفضت تحت 100,000 دولار، فسوف تنهار معايير تكلفة المشتريين الجدد، وستتحول جميع أحجام التداول القصيرة إلى حالة خسارة. هذا لا يعني بالضرورة نهاية هذه الدورة، ولكن قد يؤدي إلى توسع تصحيح الأسعار ليصل إلى 80,000 دولار، وهو ما يمثل تراجعًا بنحو 35% عن أعلى مستوى تاريخي (ATH). بالنظر إلى حجم الضغط للبيع الحالي، لا تزال استقرار بيتكوين ملحوظة، لكن الإشارات المنقولة عبر السلسلة واضحة: الثقة في السوق تتراجع باستمرار. لا يزال المشترون يدافعون عن خط الدفاع، لكن كل شمعة هبوطية تجعل من الصعب على المراقبين الحكم، هل هم “يشترون عند الانخفاضات”، أم “يمسكون بسكين تتساقط”. تقارير ذات صلة الجدول الزمني》تاريخ اختطاف تشن تشي من مجموعة تايزو من قبل الحكومة الأمريكية لـ 127,000 بيتكوين! ربما لن نعرف الحقيقة أبدًا. داويد دالي: نسبة حيازتي لبيتكوين لم تتغير! الحفاظ على الثروة عبر العملات المستقرة “غير مجدي” 〈هل يمكن أن تتحمل بيتكوين بعد تحقيق أرباح بقيمة 1.8 مليار دولار؟〉 تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo “BlockTempo - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في مجال البلوكتشين”.