أضواء التحذير تضيء في هذه 7 صناعات أمريكية، الشقوق تحت البيانات السطحية المستقرة

لا يزال أداء الاقتصاد الأمريكي قويًا، لكن البيانات الدقيقة تشير إلى مخاوف، حيث حذر وزير المالية Bessent نادرًا من أن العديد من القطاعات تواجه ركودًا متزامنًا، هل الاهتمام بشأن الهبوط الناعم يهتز؟ (خلفية: ترامب يهدد مرة أخرى بإقالة باول: غير كفء حتى يجب محاكمته، إذا لم تتعامل مع Bessent ستفصل) (تقرير الخلفية: Michael Burry من “The Big Short” قام بإغلاق حيازاته هذا الموسم! لماذا يغير اتجاهه نحو بيع Nvidia و أسهم التكنولوجيا الصينية؟) عندما نتحدث عن الاقتصاد الأمريكي، غالبًا ما يحب المسؤولون استخدام مجموعة من المؤشرات الكبيرة لتجميل القصة: الناتج المحلي الإجمالي جميل، ومعدل البطالة ليس مرتفعًا جدًا، وكأن كل شيء مستقر. لكن البيانات الكلية تشبه صفحة الغلاف لتقرير الفحص الطبي: الشكل الجيد لا يعني عدم وجود مشاكل، وغالبًا ما تكون الحالات التي تستحق القلق مدفونة في التفاصيل الأساسية. مؤخرًا، أقر وزير الخزانة الأمريكية سكوت بيسنت في مقابلة نادرة: “على الرغم من أن البيانات العامة جيدة، إلا أنه يجب علينا أن نكون صادقين، بعض القطاعات الاقتصادية تعاني بالفعل من الركود.” المظهر الاقتصادي: أحمر في البيانات النمو المتتالي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الذي يزيد عن 3% ومعدل البطالة 4.4% جعل السوق مليئًا بالثقة بشأن “الهبوط الناعم” وحتى “عدم الهبوط”. ومع ذلك، أظهرت أبحاث الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أن عدد العاملين غير الطوعي في وظائف بدوام جزئي آخذ في الازدياد، وقد بدأت مرونة سوق العمل تتشكل تحت السطح. تُذكر التجارب التاريخية أن معدل البطالة غالبًا ما يظهر قفزات حادة بعد أن يتجاوز نقطة حرجة، وإن ارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.2% إلى 0.3% ليس نادرًا. نقطة حرجة لسوق العمل كثيرًا ما يتوقع المستثمرون الاقتصاد بتفكير خطي، مفترضين أن معدل البطالة سيرتفع ببطء. ومع ذلك، فإن النظام الاقتصادي معقد ومتغير، وعندما يتم تفعيل النقطة الحرجة، فإن تسريح العمال وتقليص الاستهلاك سيكونان سببًا ونتيجة، مما يخلق حلقة تغذية سلبية. معدل البطالة الحالي البالغ 4.4% قد سجل أعلى مستوى له في أربع سنوات، وبدأ الميل في الارتفاع يصبح أكثر حدة. إذا بدأت القفزات، ستدفع الشركات لمزيد من تقليص النفقات، مما سيؤدي إلى تباطؤ سريع في الزخم الاقتصادي. انخفاض متزامن في 4+3 قطاعات تشير تقارير “Businessinsider” إلى أن الإشارات الأكثر قلقًا تأتي من أربعة مصادر رئيسية للتوظيف: العقارات: من ناحية، هناك نقص هيكلي، ومن ناحية أخرى، يوجد فائض في مخزون المنازل الجديدة. يبطئ المطورون من بدء البناء بسبب ضعف المبيعات، مما يعني أن عدد الوظائف في مواقع البناء ستتجمد بسرعة. استثمارات العقارات التجارية أيضًا تتقلص لستة فصول متتالية، حيث تواجه الحكومات المحلية والولائية “هاوية مالية” بعد انحسار التمويل الفيدرالي. العقارات التجارية: استمرت استثمارات البناء التجاري في أمريكا في الانخفاض على مدار الستة فصول الماضية. لا يزال مؤشر تكاليف تصميم البناء الذي نشرته رابطة المعماريين الأمريكية منخفضًا. المطاعم: تكشف تقارير Chipotle وSweetgreen أن إنفاق الفئة العمرية من 25 إلى 34 عامًا قد انخفض بشكل ملحوظ. للحفاظ على هوامش الربح، يقوم أصحاب العمل بتقييم تسريح العمال، حيث يتحول قطاع المطاعم من “نقص العمالة” إلى “فائض اليد العاملة”. مصدر البيانات: مكتب التعداد السكاني الأمريكي | مصدر الصورة: Businessinsider الحكومة: مع تآكل الأموال خلال جائحة COVID-19، تواجه الحكومات المحلية والولائية نفس الضغوط، مما قد يؤدي إلى مزيد من حالات التسريح. مصدر البيانات: مكتب التعداد السكاني الأمريكي | مصدر الصورة: Businessinsider بخلاف الصناعات الأربعة المذكورة أعلاه، بدأت بعض المجالات الأصغر أيضًا في الانخفاض بشكل ملحوظ: قطاع الشحن: ضعفت اللوجستيات المحلية بشكل ملحوظ. انخفض عدد سفن الشحن من آسيا إلى الولايات المتحدة بنسبة 30% سنويًا، وانخفضت حمولة السكك الحديدية بنسبة 6%، كما تراجعت قدرة الشاحنات. عندما ينخفض حجم اللوجستيات، فإن الطلب على العمالة مثل السائقين وعمال التحميل ينخفض بشكل طبيعي؛ فالأجهزة غير المستخدمة لا تحتاج إلى الكثير من الإدارة. التعدين والمواد الخام: أسعار النفط أقل من خط الربح لعمليات الحفر الجديدة، ولا تنوي شركات الطاقة زيادة التوظيف؛ كما أن أسعار الخشب أقل من مستوى ربح مصانع قطع الخشب، مما يؤدي إلى توقف التوظيف. تمثل هذه الصناعات نسبة صغيرة، لكن أعداد الوظائف تتناقص. التعليم العالي: تراجع التسجيل، وتقليص الميزانيات، وانخفاض الأموال البحثية، مما يزيد من الضغوط على الجامعات، وتبدأ عمليات التسريح تدريجيًا. على الرغم من أن وظائف التعليم العالي في عام 2025 ستبقى تقريبًا في نفس المستوى الذي كانت عليه العام الماضي، إلا أن هذه القوة قد لا تستمر تحت ضغوط المالية. مفترق طرق للسياسات والمستثمرين تواجه الصناعات المذكورة أعلاه “ركودًا متداولًا”، في حين يتجه الاقتصاد نحو انكماش متزامن. بعد أن يفقد طاقم الخدمة في المطاعم وعمال البناء دخلهم، سيتوقف الاستهلاك مرة أخرى، مما يؤدي إلى جولة جديدة من التسريح. هذه الحلقة السلبية تجعل إدارة ترامب في وضع حرج: التحفيز الكبير قد يعيد إشعال التضخم، بينما تجاهل الوضع سيؤدي إلى ارتفاع معدل البطالة بشكل حاد. بالنسبة للمستثمرين وصانعي القرار، قد لا تكون هذه هي اللحظة المناسبة للاحتفال، بل هي الوقت المناسب لشد الأحزمة، لمواجهة التقلبات المحتملة. عندما ينقلب الإجماع حول الهبوط الناعم، سيكون ذلك عندما يتم إعادة تسعير السوق. تقارير ذات صلة القائد في وول ستريت يدخل اللعبة: JPMorgan تطلق عملة الودائع بالدولار JPM Coin التي يمكن أن تحقق معاملات على مدار الساعة، ودفع في ثوانٍ Peter Schiff: بيتكوين انفجرت تمامًا “الارتفاع الكبير هو تلاعب من وول ستريت”، والذهب هو الملاذ الحقيقي. تحذير من وول ستريت: أمريكا من الرياضة إلى الذكاء الاصطناعي “إدمان القمار في حالة انفجار”، وترامب هو المحرض. <تلك الصناعات السبعة الكبرى في أمريكا قد أضاءت الأضواء الحمراء، والشرخ تحت البيانات السطحية المستقرة> تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo “BlockTempo - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في مجال البلوكتشين”.