تحذير السوق: ترشيح هاسيت لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى موجة من خفض أسعار الفائدة

المؤلف: شياو يانيان، جين شي داتا

أبلغ مستثمرو السندات وزارة الخزانة الأمريكية عن قلقهم من احتمال ترشيح كيفن هاسيت (Kevin Hassett) لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خشية أن يقوم بتخفيض أسعار الفائدة بشكل كبير لإرضاء ترامب.

وفقًا للعديد من المطلعين، طلب مسؤولو وزارة الخزانة آراء كبار التنفيذيين في البنوك الكبرى في وول ستريت، وعمالقة إدارة الأصول، وغيرهم من المشاركين الرئيسيين في سوق السندات الأمريكية حول هاسيت وغيره من المرشحين خلال محادثات فردية.

وقال هؤلاء الأشخاص إن هذه المناقشات جرت في نوفمبر، أي قبل أن تبدأ وزيرة الخزانة بيسنت الجولة الثانية من المقابلات للبحث عن خليفة باول. وقالت وزارة الخزانة إنها “تتواصل بانتظام مع مجموعة متنوعة من المشاركين في السوق والمستثمرين حول التطورات الهامة والديناميكيات في سوق سندات الخزانة الأمريكية والأسواق المالية الأوسع.” وأضافت: “خلال المناقشات مع أصحاب المصلحة الرئيسيين، كان نطاق توقعات السوق لنتائج الأصول المختلفة الناجمة عن خمسة مرشحين محتملين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي ضيقًا للغاية”.

بصفته كبير المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض، أصبح هاسيت في الأسابيع الأخيرة أحد المرشحين الرئيسيين لهذا المنصب، بعد أن قلص ترامب وبيسنت قائمة المرشحين المحتملين من 11 شخصًا في البداية.

قال ترامب يوم الثلاثاء إنه يخطط للإعلان عن مرشحه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي في “وقت مبكر” من العام المقبل، وألمح إلى أن هاسيت هو “منافس محتمل”. بعد ذكره لهاسيت، انخفض سعر صرف الدولار لفترة وجيزة.

وقال البيت الأبيض لصحيفة فاينانشيال تايمز البريطانية: “سيواصل الرئيس ترشيح الأشخاص الأكثر تأهيلًا للخدمة في الحكومة الفيدرالية، وأي نقاش حول الترشيحات المحتملة قبل إعلان الرئيس نفسه هو مجرد تكهنات لا معنى لها.” وأضافت وزارة الخزانة أنها “واثقة من أن (اختيار ترامب) سيخدم الشعب الأمريكي بشكل جيد”.

تعكس مخاوف المشاركين في السوق من هاسيت القلق الأوسع في وول ستريت بشأن التغيير في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، حيث يستعد ترامب لتسمية رئيس جديد للبنك المركزي. يفضل بعض المشاركين المخضرمين في سوق السندات مرشحين آخرين مثل ريك ريدر (Rick Rieder) من بلاك روك وكريستوفر والر (Christopher Waller) عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، اللذين يُنظر إليهما على أنهما أكثر استقلالية وأقل ارتباطًا بترامب من هاسيت.

قال العديد من المشاركين في السوق الذين تحدثوا مع وزارة الخزانة إنهم قلقون من العلاقة الوثيقة بين هاسيت وترامب. فقد أصر ترامب مرارًا على ضرورة خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، ووصف باول بأنه “بغل عنيد” لأن البنك المركزي خفض تكاليف الاقتراض هذا العام بشكل معتدل فقط.

ووفقًا لثلاثة مصادر مطلعة، يشعر المصرفيون والمستثمرون بالقلق من أن هاسيت قد يدعو إلى خفض أسعار الفائدة بشكل غير مميز حتى وإن ظل التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

قال أحد المشاركين في السوق: “لا أحد يريد أن يمر بتجربة صدمة تراس”، في إشارة إلى خطط خفض الضرائب غير الممولة التي طرحتها رئيسة الوزراء البريطانية السابقة ليز تراس في عام 2022 والتي تسببت في اضطراب سوق السندات البريطانية.

مع احتمال ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة العام المقبل، تعتبر المؤسسات الكبرى لإدارة السندات أن احتمال وجود رئيس للاحتياطي الفيدرالي ذو توجهات حمائمية أمر مقلق بشكل خاص. حيث بلغ مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي 2.7% في أغسطس.

قال أحد المشاركين في السوق إن الجمع بين السياسة النقدية التيسيرية والتضخم المرتفع قد يؤدي إلى بيع السندات طويلة الأجل.

وأضاف المطلعون أن بعض المشاركين في السوق لا يثقون أيضًا في قدرة هاسيت على كسب دعم مجلس الاحتياطي الفيدرالي المنقسم في الرأي وتوحيد القرار بشأن أسعار الفائدة.

ووفقًا لمصدرين مطلعين، شملت الأطراف المشاركة في هذه المناقشات أعضاء لجنة استشارات الاقتراض التابعة لوزارة الخزانة (TBAC) من عمالقة السندات في وول ستريت، والتي تقدم المشورة لبيسنت بشأن قضايا السوق والإصدار.

وقال هؤلاء إنه عندما التقى هاسيت، وهو اقتصادي ركز مسيرته المهنية على دراسة السياسات الضريبية، مع TBAC في وقت سابق من هذا العام، نادرًا ما تحدث عن السوق، بل ركز على الترويج لموضوعات البيت الأبيض الرئيسية، بما في ذلك مناقشة عصابات المخدرات المكسيكية.

بصفته شخصية بارزة في واشنطن، عمل هاسيت كمستشار اقتصادي كبير في الحملات الرئاسية لجون ماكين وجورج دبليو بوش وميت رومني، ثم انضم إلى البيت الأبيض خلال ولاية ترامب الأولى كرئيس لمجلس المستشارين الاقتصاديين. كما عمل في معهد أمريكان إنتربرايز المحافظ، وخدم في الاحتياطي الفيدرالي، ويتذكر الموظفون الذين عملوا معه في الاحتياطي الفيدرالي أنه كان طموحًا للغاية.

قال روبرت تيتلو (Robert Tetlow)، المستشار السياسي الكبير السابق في الاحتياطي الفيدرالي والذي غادر مؤخرًا: إن هاسيت ترك لديه انطباعًا بأنه “ذكي وفصيح وواثق من نفسه”. ومع ذلك، هناك قلق عام من أن علاقته الوثيقة مع ترامب ستعرض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي للخطر. فقد واصل ترامب هجماته على البنك المركزي الأمريكي طوال العام الماضي.

قالت كلوديا سام (Claudia Sahm)، كبيرة الاقتصاديين السابقة في الاحتياطي الفيدرالي والرئيسة الحالية لشركة New Century Advisors: “كيفن هاسيت لديه الكفاءة الكاملة لتولي منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، والسؤال هو: أي نسخة من هاسيت ستتولى المنصب؟ هل سيكون هاسيت النشط في إدارة ترامب؟ أم هاسيت الاقتصادي المستقل؟”

وأضاف جون ستوبفورد (John Stopford)، رئيس قسم العوائد المتنوعة في شركة Ninety One لإدارة الأصول: “أعتقد أن السوق ينظر إليه كدمية في يد ترامب، وهذا سيقوض مصداقية الاحتياطي الفيدرالي إلى حد ما”.