12.8 تقرير الذكاء الاصطناعي اليومي: تقلبات في سوق العملات المشفرة وتشديد المواقف التنظيمية

أولاً. العناوين الرئيسية

1. رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يرسل إشارات تشددية، والبيتكوين يهبط بشكل حاد

صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطاب بأن البنك المركزي الأمريكي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستويات أعلى مما كان متوقعًا سابقًا من أجل السيطرة على التضخم. هذا التصريح التشددّي أثار تقلبات حادة في الأسواق، حيث تراجعت الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين بشكل فوري.

في ذلك اليوم، هبط البيتكوين بأكثر من 5%، ليكسر حاجز 90,000 دولار. وأشار محللون إلى أن تصريحات باول زادت من توقعات السوق بمزيد من رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما زاد الضغط على الأصول عالية المخاطر. في الوقت نفسه، ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي زاد من الضغط على أداء البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.

ويرى خبراء القطاع أن تصريحات باول التشددية تعكس إصرار الاحتياطي الفيدرالي على كبح التضخم، مما قد يعني دورة تشديد نقدي أطول. وفي هذا السياق، قد يواجه البيتكوين والأصول عالية المخاطر ضغوطًا هبوطية أكبر. ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن البيتكوين كأصل جديد يظل ذو آفاق طويلة الأمد جديرة بالاهتمام.

2. اليابان تعتزم فرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على تداول العملات الرقمية

تعمل الحكومة اليابانية على تعديل سياسة الضرائب على مكاسب تداول العملات الرقمية، وتخطط لفرض ضريبة دخل موحدة بنسبة 20% بغض النظر عن حجم المعاملة، لتحقيق معاملة متساوية مع الأسهم وصناديق الاستثمار وغيرها من المنتجات المالية.

تهدف هذه الخطوة لتخفيف العبء الضريبي على المستثمرين وتنشيط سوق تداول العملات الرقمية المحلي. حاليًا، تعتمد اليابان طريقة الضريبة الشاملة على مكاسب العملات الرقمية، أي تُدمج مع الدخل من الرواتب وغيرها وتطبق عليها ضريبة تصاعدية قد تصل إلى 55% كحد أقصى.

يرى محللون أن هذا التعديل سيجلب فوائد حقيقية لمستثمري العملات الرقمية في اليابان. فمستوى الضريبة المعقول سيجذب المزيد من الأموال إلى السوق ويعزز نمو القطاع، كما يعكس أن الحكومة اليابانية تقوم تدريجيًا بتحسين سياسات الإشراف على العملات الرقمية.

ومع ذلك، هناك من يرى أن ضريبة 20% لا تزال مرتفعة مقارنة ببعض الدول والمناطق الأخرى. ولا يزال على الحكومة اليابانية استكشاف كيفية تحقيق التوازن بين تنمية القطاع والحفاظ على الرقابة الفعالة.

3. هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ توافق على إدراج أول ETF Chainlink بوظيفة الستيكينغ

وافقت لجنة الأوراق المالية والعقود المستقبلية في هونغ كونغ على إدراج أول صندوق ETF Chainlink فوري مع وظيفة الستيكينغ، أطلقته شركة Grayscale، تحت الرمز (GLNK) في بورصة نيويورك. هذا أول منتج ETF Chainlink يحصل على موافقة الجهات التنظيمية عالميًا.

سيتيح GLNK للمستثمرين قناة استثمار جديدة ويسهم في دفع تطور نظام Chainlink البيئي. وعلى عكس صناديق ETF التقليدية، يسمح GLNK للمستثمرين بالحصول على عوائد إضافية من خلال الستيكينغ، مما يرفع من عائد المنتج.

يرى محللون أن إطلاق GLNK يمثل قبولًا تدريجيًا من الجهات التنظيمية للمنتجات المالية المرتبطة بالعملات الرقمية، مما يعزز التكامل بين العملات الرقمية والنظام المالي التقليدي ويوفر خيارات استثمارية متنوعة للمستثمرين.

ومع ذلك، هناك تحذيرات بشأن مخاطر GLNK، حيث أن آلية الستيكينغ قد تزيد من المخاطر التي يواجهها المستثمرون. لذلك ينبغي للمستثمرين فهم نموذج عمل المنتج والمخاطر المحتملة بشكل كامل.

4. منصة تداول العملات الرقمية get تطلق حملة سحب مزدوجة للفوز بجوائز USDT وغيرها

لتقدير دعم المستخدمين، أطلقت منصة تداول العملات الرقمية get حملة سحب مزدوجة تستهدف المستخدمين الجدد. خلال فترة الحملة، يمكن للمستخدمين الحصول على فرص للسحب وبوكسات مفاجأة عند إكمال مهام KYC وتداول العقود.

تضم جوائز منطقة البطاقات 5-100 USDT كإيردروب وهدايا حصرية محدودة، بينما تحتوي صندوق المفاجآت على جوائز نقدية تصل إلى 888 USDT، وبطاقات إلكترونية من JD، ومجفف شعر Dyson، وقلائد ذهبية وغيرها. مع كل سحب إضافي، تزداد فرصة الفوز، ونسبة الربح 100%.

وقال مسؤول في get إن الحملة تهدف إلى مكافأة المستخدمين وتوسيع قاعدة العملاء. ومن خلال هذه الفعاليات، يمكن زيادة تفاعل المستخدمين وتعزيز سمعة المنصة.

وأشار خبراء القطاع إلى أن المنافسة الشديدة في سوق العملات الرقمية تدفع المنصات لإطلاق حملات تسويقية لجذب المستخدمين، مما أصبح أمرًا شائعًا. ويمكن للمستخدمين أيضًا الاستفادة من هذه الفرص للفوز ببعض الجوائز.

5. مجموعة لازاروس الكورية الشمالية تهاجم مستخدمي العملات الرقمية بشراسة باستخدام التصيد بالرمح

وفقًا لتقرير شركة الأمن السيبراني الكورية الجنوبية AhnLab، تم ذكر مجموعة لازاروس الكورية الشمالية في معظم الهجمات خلال الـ 12 شهرًا الماضية، حيث استخدمت أساليب تصيد بالرمح تستهدف أهدافًا محددة، وغالبًا ما تتنكر في شكل دعوات لمحاضرات أو طلبات مقابلة لجذب الضحايا لفتح الرسائل.

ويذكر التقرير أن لازاروس تعتبر المشتبه الرئيسي في عدة هجمات كبيرة، منها اختراق By في 21 فبراير هذا العام، وهجوم حديث على منصة Up الكورية أدى إلى خسارة 30 مليون دولار.

وأشار محللون إلى أن لازاروس تمتلك قوة مالية وتقنية عالية، وتزداد أساليبها تطورًا، مما يشكل تهديدًا كبيرًا لأمان مستخدمي العملات الرقمية. لذلك يجب على المستخدمين توخي الحذر مع الروابط في الرسائل مجهولة المصدر، وتعزيز حماية حساباتهم وأموالهم.

في الوقت نفسه، يجب على الجهات التنظيمية وسلطات إنفاذ القانون تكثيف الجهود لقطع مصادر تمويل المجموعات الإجرامية، والحد من أنشطتها غير القانونية. فقط من خلال الجهود المشتركة يمكن خلق بيئة أكثر أمانًا لمستخدمي العملات الرقمية.

ثانياً. أخبار القطاع

1. البيتكوين يواجه ضغطًا على المدى القصير، وتراجع يومي بأكثر من 5%

شهد سعر البيتكوين في 1 ديسمبر انخفاضًا حادًا، حيث تجاوزت الخسائر اليومية 5% وانخفض إلى ما دون 88,000 دولار. ويشير المحللون إلى أن هذا الهبوط يعود بشكل أساسي إلى التصريحات التشددية لمحافظ بنك اليابان، كازو أويدا. حيث قال أويدا إنه إذا تحققت توقعات النشاط الاقتصادي والأسعار، سيواصل بنك اليابان رفع الفائدة استنادًا إلى تحسن الوضع الاقتصادي والأسعار. وأدى ذلك إلى تصاعد توقعات رفع الفائدة اليابانية، وصعود عائد السندات لأجل عامين إلى 1%، مع احتمالية رفع الفائدة في 19 ديسمبر بنسبة 76%.

ويخشى المستثمرون من أن يؤدي تشديد السيولة العالمية إلى مزيد من الضغط على الأصول عالية المخاطر، ما دفعهم لبيع البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات مؤشر PMI الصيني انكماش قطاع الخدمات لأول مرة منذ ثلاث سنوات، مما أثار مخاوف بشأن النمو الإقليمي، وزاد من مشاعر تجنب المخاطرة في السوق.

يقول المحللون إن البيتكوين يواجه ضغطًا واضحًا على المدى القصير، مع دعم رئيسي عند 87,000 دولار. وإذا لم يتمكن من الحفاظ على هذا المستوى، فقد يواصل الهبوط إلى 85,000 دولار أو أقل. ومع ذلك، على المدى الطويل، من المتوقع أن يستعيد البيتكوين زخمه بدعم من تدفق الأموال المؤسسية.

2. الإيثيريوم يواجه موجة بيع، والنشاط على السلسلة قد يكون عاملًا حاسمًا

شهد سعر الإيثيريوم أيضًا انخفاضًا واضحًا في 1 ديسمبر، حيث تجاوزت الخسائر اليومية 6% وانخفض إلى ما دون 2,900 دولار. ومثل البيتكوين، تأثر الإيثيريوم بالتشدد الياباني وضعف البيانات الاقتصادية الصينية.

لكن المحللين أشاروا إلى أن تراجع الإيثيريوم كان أكبر نسبيًا، والسبب الرئيسي هو انخفاض النشاط على السلسلة. وتظهر البيانات تراجع عدد العناوين النشطة وحجم التداولات مؤخرًا، ما يعكس انخفاض معدل استخدام الشبكة، وقد يؤثر ذلك على ثقة المستثمرين في آفاق الإيثيريوم الطويلة.

من ناحية أخرى، لا تزال قطاعات DeFi وNFT في نظام الإيثيريوم نشطة، مما يوفر بعض الدعم للسعر. ويرى المحللون أنه إذا استعاد الإيثيريوم نشاطه على السلسلة، فقد يشهد ارتدادًا سعريًا. ولكن على المدى القصير، قد يبحث الإيثيريوم عن دعم بالقرب من 2,800 دولار.

3. أداء متباين للعملات البديلة وارتفاع الحذر بين المستثمرين

شهدت العملات البديلة تباينًا واضحًا في 1 ديسمبر. فقد هبطت بعض العملات الشهيرة مثل Dogecoin وShiba Inu بأكثر من 7%، بينما ارتفعت عملات أخرى مثل MemeCore وSoSoValue بنحو 7% و8% على التوالي.

ويعكس هذا الأداء المتباين تغيّر مشاعر المستثمرين. ففي ظل ضغوط سوق العملات الرقمية، ازدادت حذر المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر، فقاموا ببيع بعض العملات البديلة الشهيرة، بينما فضل البعض الآخر الاستثمار في عملات تبدو أقل تقييمًا.

وبصفة عامة، فإن العملات البديلة تعتبر أصولًا عالية المخاطر، وتحركات أسعارها أكثر حدة. وفي الوضع الحالي للسوق، ينبغي للمستثمرين توخي الحذر الشديد عند الاستثمار في هذه العملات، وإدارة المخاطر بشكل جيد، ومتابعة تغيرات السوق لاقتناص الفرص المناسبة.

ثالثاً. أخبار المشاريع

1. مؤسس تيليجرام يطلق شبكة Cocoon للحوسبة اللامركزية للذكاء الاصطناعي

أعلن بافيل دوروف، مؤسس تيليجرام، عن إطلاق شبكة Cocoon للحوسبة اللامركزية للذكاء الاصطناعي المبنية على بلوكشين TON. تهدف هذه الشبكة إلى معالجة مشكلتي التكلفة العالية والخصوصية التي تفرضها شركات الحوسبة التقليدية مثل أمازون ومايكروسوفت.

تتيح Cocoon للمستخدمين الوصول الآمن إلى موارد GPU عبر شبكة TON لتنفيذ عمليات الذكاء الاصطناعي بشكل سري. ويمكن لمزودي GPU الحصول على مكافآت من رموز TON عبر الشبكة. وأوضح دوروف أن Cocoon ستوسع موارد GPU وتستقطب مزيدًا من المطورين خلال الأسابيع المقبلة.

من المتوقع أن تدفع هذه المبادرة نحو لامركزية حوسبة الذكاء الاصطناعي، وتوفر خدمات AI اقتصادية وصديقة للخصوصية. ويرى خبراء القطاع أن Cocoon قد تصبح جزءًا محوريًا في منظومة TON، وتضيف سيناريوهات استخدام جديدة. كما ستدعم ديمقراطية قدرات الذكاء الاصطناعي وتوفر الموارد للأفراد والشركات الصغيرة.

2. مشاريع نظام Sui تشهد نموًا هائلًا ولغة Move تجذب المطورين

شهدت أنظمة Move مثل Sui وAptos وMovement تطورًا سريعًا مؤخرًا وجذبت انتباه عدد كبير من المطورين. يضم نظام Sui مشاريع بارزة مثل Cetus، لكن لا تزال الأصول القابلة للتداول محدودة.

خلال مؤتمر KBW في كوريا، أقام Sui أكبر جناح للألعاب وطرح منتجات جديدة مثل SuiPlay. ورغم أن Aptos وMovement ظهرتا لاحقًا، إلا أنهما مرشحتان لاحتضان مشاريع نوعية جديدة.

ترتبط لغة Move ارتباطًا وثيقًا بلغة Rust، ما يسهل انتقال مطوري نظام Solana إلى نظام Move. ويساعد ذلك على استقطاب مواهب عالية الجودة وتعزيز نمو النظام البيئي.

ويرى محللون أن نظام Move قد يصبح من أهم الأنظمة بعد Solana، لكنه لا يزال في مرحلة مبكرة ويحتاج إلى وقت أكبر لاحتضان مشاريع رائدة. كما سيعزز تطور Move الابتكار في تقنية البلوكشين ويضفي حيوية جديدة على القطاع.

3. قطاع We الاجتماعي يصبح مسارًا ساخنًا جديدًا ورواد الأعمال يسعون للاختراق

في مؤتمر TOKEN2049، اعتُبر قطاع We الاجتماعي مسارًا ناشئًا يحمل إمكانيات واسعة، رغم إخفاقات المحاولات السابقة، إلا أن المزيد من رواد الأعمال مازالوا يبتكرون في هذا المجال.

طرح المؤسس Yawn مفهومي “connect to earn” و"الخريطة الاجتماعية"، أملاً في تحقيق شعبية We الاجتماعي من خلال عناصر لعب ممتعة. ويعمل رائد الأعمال الكوري Taki وآخرون من نظام Warpcast على دفع تطور هذا القطاع.

يُنظر لقطاع We الاجتماعي كطريق محتمل لتحقيق اعتماد واسع لمنتجات البلوكشين، لكنه يواجه تحديات كثيرة مثل تصميم آليات جذب المستخدمين والحفاظ على اقتصاد النظام البيئي.

ويؤكد المحللون أن We الاجتماعي رغم آفاقه الرحبة، إلا أنه ينطوي على مخاطر عالية. ويجب على رواد الأعمال الاستمرار في الابتكار واستكشاف نماذج المنتجات والأعمال لتحقيق النجاح، ويحتاج القطاع إلى دعم واحتواء كافٍ لتوفير بيئة مناسبة للمبتكرين.

4. قطاع AI+We يجذب المستثمرين، لكن معظم المشاريع الحالية ذات طابع Meme

في مؤتمر TOKEN2049، اعتُبر قطاع AI+We مسارًا استثماريًا ساخنًا، لكن معظم المشاريع فيه حاليا تصنف كميمات وتفتقر لتطبيقات ابتكارية حقيقية.

قال المستثمر الأولي Romeo أن الجمع بين الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية له مستقبل مشرق، لكن 98% من تطبيقات AI+We الحالية قد ثبت فشلها. ويتوقع ظهور مشروع ذكاء اصطناعي بمستوى إيثيريوم في المستقبل، لكن المشاريع الحالية لا تزال من فئة الميم.

في الوقت نفسه، دخل المزيد من رواد الأعمال التقليديين في الذكاء الاصطناعي مجال We، مثل Gensyn وHyperbolic (تركز على الحوسبة الذكية)، وSchelling AI (مشاريع Web2)، بينما تركز Title.xyz على تطوير نماذج توليد صور/فيديو بأسلوب Midjourney.

ويرى المحللون أن قطاع AI+We رغم كونه نقطة ساخنة جديدة، إلا أنه لا يزال في مرحلة المفهوم، والتطبيقات الابتكارية الحقيقية تحتاج إلى وقت. يجب على المستثمرين التحلي بالصبر وتوفير الدعم والاحتواء الكافي لرواد الأعمال لضمان تطور صحي للقطاع.

رابعاً. الديناميات الاقتصادية

1. وتيرة رفع الفائدة الأمريكية تتباطأ وضغوط التضخم مستمرة

شهد الاقتصاد الأمريكي في 2025 عامًا مليئًا بالتحديات. فرغم النمو القوي في النصف الأول من العام، استمر معدل التضخم مرتفعًا وارتفع معدل البطالة. ووفقًا لأحدث البيانات، بلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث 2.1%، متراجعًا عن الربع السابق. كما بلغ معدل مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الأساسي السنوي في نوفمبر 4.9%، أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في نوفمبر، قرر الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إضافية، ليرتفع نطاق معدل الأموال الفيدرالية إلى 4.75%-5%. وهذه هي الزيادة الثامنة على التوالي، لكن وتيرة الرفع تباطأت مقارنة بالفترات السابقة. وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أن ضغوط التضخم لا تزال قوية، لكن النشاط الاقتصادي وسوق العمل يتباطآن بشكل معتدل، مما يوفر فرصة لخفض التضخم.

جاءت استجابة السوق لقرار الفائدة فاترة. ويتوقع المستثمرون أن يوقف الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع الفائدة في النصف الأول من 2026 ويبدأ خفضها تدريجيًا في النصف الثاني. لكن بعض المحللين يرون أنه إذا تباطأ انخفاض التضخم، فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على الفائدة المرتفعة لفترة أطول.

وقال كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس جان هاتزيوس: “رغم أن البيانات الأخيرة تشير إلى تخفيف ضغوط التضخم، إلا أن عملية خفض التضخم الأساسي قد تكون أبطأ وأكثر تعقيدًا من المتوقع. وقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على معدلات الفائدة المرتفعة فترة أطول لضمان عودة التضخم إلى هدف 2%.”

2. تعافي الاقتصاد الصيني يتسارع مع استمرار قوة السياسات

شهد الاقتصاد الصيني تعافيًا في النصف الثاني من 2025 بفضل سلسلة من السياسات التيسيرية. وتشير البيانات الحديثة إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع بنسبة 6.1% على أساس سنوي، مرتفعًا من 5.6% في الربع السابق، وبلغ النمو السنوي 5.2%، ضمن النطاق المستهدف البالغ 5%-5.5%.

ولمواجهة الضغوط الاقتصادية، اتخذت الحكومة والبنك المركزي الصينيان عدة إجراءات تيسيرية في 2025، شملت خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي عدة مرات، إعادة إصدار السندات الخاصة، وتوسيع الاستثمارات في البنية التحتية. كما حافظ بنك الشعب الصيني على سياسة نقدية تيسيرية لعدة أشهر لدعم السيولة وخفض تكلفة تمويل الشركات.

وأصدرت الصين أيضًا سياسات لدعم سوق العقارات، بما في ذلك تخفيف قيود الشراء ودعم تمويل الشركات العقارية، ما ساهم في استقرار القطاع العقاري ودعم التعافي الاقتصادي.

وينظر المستثمرون بتفاؤل حذر لمستقبل تعافي الاقتصاد الصيني. وقال لو تينغ، كبير الخبراء الاقتصاديين في شركة الصين الدولية لرأس المال: “لقد تجاوز الاقتصاد الصيني أصعب مراحله، لكنه لا يزال يواجه تحديات عديدة مثل الوضع الجيوسياسي وضعف الطلب العالمي. وسيحدد استمرار وقوة السياسات مدى استدامة التعافي.”

3. البنك المركزي الأوروبي يصعد التشديد واقتصاد منطقة اليورو يدخل الركود

تعرض الاقتصاد الأوروبي في 2025 لضربة قوية بسبب تصاعد الصراع الروسي الأوكراني، أزمة الطاقة، وارتفاع التضخم. ووفقًا لإحصاءات الاتحاد الأوروبي، انخفض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الربع الرابع بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي، وبلغ معدل النمو السنوي 0.3% فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات.

ولكبح التضخم، رفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة عدة مرات في 2025 وبدأ في تقليص الميزانية العمومية. وبحلول نهاية العام، رفع سعر الفائدة الأساسي من 0.5% إلى 3.5%، مع استمرار التشديد.

وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد: “معدل التضخم لا يزال مرتفعًا ويتجاوز هدفنا. وسنواصل سياسة التشديد حتى يعود التضخم إلى قرابة 2%.”

أدى ارتفاع التضخم وسياسات التشديد إلى ضغوط ثقيلة على الاقتصاد الأوروبي. حيث استمر مؤشر مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي دون مستوى 50، ما يعكس انكماش النشاط الاقتصادي. كما زادت أزمة الطاقة والتوترات الجيوسياسية من مخاطر الركود.

وقال كبير الاقتصاديين في بنك كوميرتس بنك الألماني هولجر شميدينغ: “اقتصاد منطقة اليورو دخل بالفعل في ركود خفيف، ومن المتوقع أن يستمر حتى النصف الأول من 2026. ومع تراجع ضغوط التضخم تدريجيًا، قد يبدأ البنك المركزي في تخفيف السياسة النقدية في النصف الثاني من العام المقبل.”

بشكل عام، كان عام 2025 عامًا مليئًا بالتحديات، حيث تكافح الاقتصادات الكبرى ضد التضخم وبطء النمو. ومستقبل الاقتصاد العالمي في 2026 سيعتمد على استمرارية وقوة السياسات المتبعة.

خامساً. التنظيم والسياسات

1. هيئة الأوراق المالية الأمريكية تصدر مسودة إطار تنظيمي للأصول الرقمية

أصدرت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) مؤخرًا مسودة إطار تنظيمي للأصول الرقمية بهدف إنشاء قواعد موحدة لسوق العملات الرقمية. قاد هذه المسودة رئيس الهيئة غاري غينسلر (Gary Gensler)، ما يعكس الاهتمام المتزايد من الجهات التنظيمية بهذا القطاع.

وباعتبارها الجهة الرقابية العليا على أسواق الأوراق المالية الأمريكية، سعت SEC طويلاً لإدراج الأصول الرقمية ضمن الإطار التنظيمي القائم. لكن النمو السريع وطبيعة الابتكار في سوق العملات الرقمية جعلت القوانين الحالية غير كافية، لذا قررت الهيئة إعداد إطار تنظيمي خاص لإدارة هذا السوق الناشئ.

ووفقًا للمسودة، ستخضع منصات تداول العملات الرقمية، ومصدرو التوكنات، وصناديق الاستثمار لإشراف موحد مع التركيز على منع التلاعب بالسوق، وتعزيز الشفافية، وحماية حقوق المستثمرين. كما ستتعاون SEC مع هيئات أخرى مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لضمان تناسق التنظيم.

حظيت المسودة باهتمام واسع في السوق. إذ يرى خبراء القطاع أن الإطار التنظيمي الموحد سيدعم النمو الصحي طويل الأمد للسوق ويعزز ثقة المستثمرين المؤسسيين، في حين يخشى آخرون أن يؤدي الإفراط في التنظيم إلى كبح الابتكار وإضعاف حيوية السوق.

ولدى الأكاديميين آراء متباينة. فقد رأى أستاذ القانون في جامعة هارفارد جيسي بلوم (Jesse Bloom) أن المسودة خطوة في الاتجاه الصحيح وستساهم في تقنين سوق العملات الرقمية، لكنه شدد على أهمية تحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر في التطبيق العملي لتجنب فرض قيود مفرطة على القطاع.

2. هيئة السلوك المالي البريطانية تصدر وثيقة استشارية حول تنظيم الأصول الرقمية

أصدرت هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) مؤخرًا وثيقة استشارية حول تنظيم الأصول الرقمية، طالبة آراء الجمهور بشأن تنظيم أنشطة منصات التداول وإصدار التوكنات. وتعد هذه أول وثيقة رسمية بريطانية حول هذا الموضوع، ما يشير إلى اهتمام متزايد من الجهات التنظيمية بهذا السوق الناشئ.

وباعتبارها الجهة الرقابية على أسواق المال البريطانية، اعتبرت FCA الأصول الرقمية استثمارات عالية المخاطر وحذرت منها مرارًا. لكن مع توسع السوق، أدركت ضرورة وضع نظام رقابي لحماية المستثمرين والحفاظ على النظام.

وتنص الوثيقة على خضوع منصات العملات الرقمية، ومصدري التوكنات، وصناديق الاستثمار للإشراف مع فرض متطلبات رأس مال تشغيلي، وتعزيز مكافحة غسل الأموال، وتقوية الشفافية. كما ستتعاون FCA مع جهات أخرى مثل بنك إنجلترا لتوحيد التنظيم.

حظيت الوثيقة باهتمام واسع. وأعرب ماركوس هيوز (Marcus Hughes)، مدير فرع Coinbase بالمملكة المتحدة، عن دعمه للتنظيم المعقول لصالح نمو السوق، وأكد التزامهم بتقديم اقتراحات بناءة.

لكن هناك مخاوف من أن يؤدي التشدد في الرقابة إلى عرقلة الابتكار وإضعاف مكانة بريطانيا كمركز للتكنولوجيا المالية، بحسب دانيال ماسترز (Danny Masters) مؤسس CoinShares.

أما رئيس جمعية العملات الرقمية البريطانية إيان تايلور (Ian Taylor)، فقد تبنى موقفًا محايدًا، مؤكدًا أن التنظيم هدفه حماية المستثمرين مع ضرورة ترك مساحة للابتكار. وستواصل الجمعية التعاون مع FCA لصياغة إطار رقابي متوازن.

3. سلطة النقد في سنغافورة تصدر مسودة قانون خدمات الدفع بالتوكنات الرقمية

أصدرت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) مؤخرًا مسودة قانون لتنظيم خدمات الدفع بالتوكنات الرقمية، تشمل منصات التداول ومزودي المحافظ الرقمية. ويعد هذا أول تشريع خاص بتنظيم الأصول الرقمية في سنغافورة، ما يعكس اهتمام الجهات الرقابية بهذا القطاع.

وبصفتها الجهة الرقابية الأعلى في سنغافورة، طالما درست MAS سبل تنظيم السوق الرقمي بشكل مناسب. ففي 2019 أصدرت قانونًا لتنظيم بعض أنشطة العملات الرقمية، لكن التطور السريع للسوق استدعى تشريعًا جديدًا.

تنص المسودة على تطبيق نظام الترخيص على منصات التداول، ومزودي المحافظ، ومصدري التوكنات، مع اشتراط رأس مال محدد، والامتثال لمكافحة غسل الأموال، وتعزيز حماية المستثمرين. وستتعاون MAS مع جهات أخرى لضمان تناسق التنظيم.

أثارت المسودة اهتمامًا واسعًا في القطاع. وقال رئيس جمعية العملات الرقمية والبلوكشين في سنغافورة أنبهين أناند (Anbhen Anand) إن الجمعية ترحب بهذه الخطوة التي ستدعم النمو الطويل الأمد للسوق. لكنه دعا لتحقيق توازن بين الابتكار والمخاطر.

وأعربت منصات تداول عن التزامها بالامتثال، رغم الاعتراف بأن التنظيم سيرفع بعض التكاليف التشغيلية. لكنهم يرون أن ذلك سيعزز ثقة المستثمرين على المدى الطويل.

ورأى أستاذ كلية لي كوان يو للسياسات العامة في جامعة سنغافورة الوطنية، تشانغ يو، أن المسودة تعكس حذر الحكومة، وأن التنظيم المعقول سيدعم مكانة سنغافورة كمركز للتكنولوجيا المالية وجذب المزيد من شركات العملات الرقمية.

بوجه عام، تهدف مسودة قانون خدمات الدفع بالتوكنات الرقمية في سنغافورة إلى إنشاء إطار تنظيمي واضح للسوق، وحماية النظام والمستثمرين. ورغم التأثير المتوقع على القطاع، يرى الخبراء أن التنظيم المعقول سيدعم نمو السوق الصحي على المدى الطويل.