وكالة الفيدرالية الأمريكية للإسكان والتمويل ستشمل التشفير في نظام تقييم الرهن العقاري

مؤخراً، أصدرت هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) توجيهاً له دلالة تاريخية، حيث طلبت رسمياً للمرة الأولى إدراج الأصول المشفرة ضمن نظام تقييم الأصول العقارية. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولية، وأن التفاصيل المحددة لا تزال بحاجة إلى توضيح، إلا أن المعنى الاستراتيجي وراء دفع العملات المشفرة للاندماج بشكل أسرع في النظام المالي السائد قد أثار نقاشاً واسعاً في مجتمع التشفير.

التشفير الأصول قد تصبح ضمانات لقروض المنازل في الولايات المتحدة، والعديد من التفاصيل لا تزال قيد التحديد

في الآونة الأخيرة، أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي على وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستبحث في "ملاءمة أصول التشفير في تقييم مؤهلات الرهن العقاري". وبعد ذلك، كتب بولتي مرة أخرى ليعرب عن أنه بعد البحث المتعمق، قد وجه فاني ماي وفريدي ماك للاستعداد لإدراج التشفير ضمن فئة أصول الرهن العقاري.

ذكرت FHFA في وثيقة رسمية أن فاني ماي وفريدي ماك تلعبان دورًا رئيسيًا في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة، من خلال معايير حذرة تقدم الاستقرار والسيولة لسوق الرهن العقاري الثانوي، لضمان ملكية سكنية مستدامة وطويلة الأجل. يمكن أن توفر العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة فرصًا لتراكم الثروة خارج أسواق الأسهم والسندات التقليدية، لكنها لم تُدرج منذ فترة طويلة في معايير تقييم القروض السكنية، حيث تُعتبر فقط في حالة تحويلها إلى دولارات قبل إصدار القرض. تعتقد FHFA أن إدراج فئات أصول أكثر تنوعًا سيساعد في تقييم قدرة المقترضين على الاحتفاظ بشكل أكثر شمولية، مما يعزز فرص المقترضين ذوي الائتمان الجيد لتحقيق ملكية سكنية مستدامة.

بصفتها الجهة التنظيمية، أصدرت FHFA العديد من التعليمات بشأن فاني ماي وفريدي ماك:

1. إعداد وتقديم اقتراح لدراسة استخدام التشفير كفئة من الأصول القابلة للاحتساب في تقييم مخاطر قروض المنازل الفردية، على أن هذه الأصول لا تحتاج إلى التحويل إلى الدولار قبل انتهاء القرض.

2. يجب أن تأخذ في الاعتبار فقط الأصول المشفرة التي يمكن أن تصدرها وتخزنها البورصات المركزية التي تخضع للتنظيم الأمريكي، ويجب أن تلتزم هذه البورصات بجميع القوانين واللوائح المعمول بها.

3. عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، يجب الأخذ في الاعتبار وإدخال تدابير تخفيف المخاطر الضرورية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، وكذلك فرض عوامل تعديل قائمة على المخاطر كافية على نسبة العملات المشفرة في الأصول الاحتياطية.

4. يجب الحصول على موافقة مجلس الإدارة أولاً قبل تنفيذ أي تغييرات في النظام، ثم تقديمها للمراجعة من قبل FHFA.

حالياً، أصبح هذا الأمر ساري المفعول رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع الأبحاث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم يكشف المستند عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو الجدول الزمني للإصلاح، أو تفاصيل التقسيم القانوني والمسؤوليات، ولا يزال في مرحلة استكشاف السياسات الأولية.

تأتي هذه السياسة في وقت تواجه فيه سوق الإسكان الأمريكية ضغوطًا متعددة. بسبب بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ونقص الإمدادات السكنية، انخفضت قروض الرهن العقاري في الربع الأول من 2025 إلى أدنى مستوى لها في السنوات الأخيرة. انخفضت أعمال إعادة التمويل، حيث شكل المشترون لأول مرة 30% فقط من إجمالي المبيعات في مايو، وهو ما يقل بكثير عن المتوسط التاريخي البالغ 40%. انخفضت نسبة ملكية المنازل الوطنية إلى 65.1%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020. المزيد من الشباب يؤجلون قرارات شراء المنازل، ويضطرون للاعتماد على أهاليهم أو تأجيل خطط شراء المنازل في بيئة الإيجارات المرتفعة.

كشركتين مدعومتين من الحكومة الرئيسيتين في نظام التمويل العقاري الأمريكي، تتحمل فاني ماي وفريدي ماك المسؤولية الرئيسية عن توفير السيولة لسوق الرهن العقاري الأمريكي، وتثبيت السوق من خلال شراء وتوريق القروض، مما يضمن معاً حوالي نصف سوق القروض السكنية في الولايات المتحدة.

لذلك، يُعتبر هذا الإجراء من FHFA بمثابة خطة إنقاذ تهدف إلى تخفيف المشكلات الهيكلية، خاصة بالنظر إلى انتشار الأصول المشفرة بين الشباب في الولايات المتحدة، مما يُرجح أن يُعزز مشاركتهم في شراء المنازل وينعش السوق المتعثر حاليًا.

التشفير业界人士积极响应，署长为比تركوين早期支持者

"هذا سيكون واحدًا من أهم الأمور التي قمت بها منذ توليت المنصب." قال بولتي.

أثارت سياسة FHFA الجديدة بسرعة اهتمامًا واسعًا ونقاشًا كبيرًا في دائرة التشفير، حيث عبر العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة عن دعمهم، معتبرين أن هذه خطوة هامة أخرى نحو تحول الأصول المشفرة إلى المالية السائدة.

أشار مستثمر معروف إلى أن فاني ماي وفريدي ماك قد سمحتا الآن للمقترضين بإدراج البيتكوين والأصول المشفرة كجزء من إثبات الأصول عند التقدم بطلب للحصول على قرض عقاري. ويعتقد أن هذا الإصلاح كان ينبغي أن يتم تنفيذه منذ فترة طويلة، ويشكر بولتي على تسهيل هذا التقدم التاريخي.

أشار أحد مستثمري العقارات إلى أن دخول البيتكوين في مجال العقارات سيحدث ثورة في استثمار العقارات التقليدي، والأهم من ذلك أنه سيحل العديد من المشكلات التي تعاني منها العقارات لفترة طويلة. ستحدث هذه الثورة تغييراً جذرياً في طرق الاستثمار، من ملكية المنازل البسيطة إلى استثمارات العقارات التجارية المعقدة.

أكد الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول أن "بيتكوين هو أصول ضمان عالية الجودة، ويمكن الآن احتسابه كأصل في طلبات القروض المرهونة. بحلول عام 2025، سيتجه التشفير تدريجياً نحو النظام المالي السائد."

في الواقع، بولتي هو محترف ذو خلفية واسعة في صناعة العقارات. كونه المدير الخامس لل FHFA الذي تولى منصبه رسمياً في مارس من هذا العام، فإن فترة ولاية بولتي خمس سنوات. هو حفيد ويليام بولتي، مؤسس شركة بولتي غروب الشهيرة في بناء المنازل في الولايات المتحدة. تُعتبر بولتي غروب واحدة من أكبر ثلاث شركات لبناء المنازل في الولايات المتحدة، حيث قامت بتسليم أكثر من 800,000 منزل، وتغطي أعمالها 44 سوقًا في 23 ولاية. قبل توليه منصب مدير FHFA، شغل بولتي لفترة قصيرة عضوية مجلس إدارة بولتي غروب.

في الوقت نفسه، يعتبر بولتي أيضًا من مؤيدي التشفير. وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي تم نشرها في فبراير من هذا العام، فإنه يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 إلى 1,000,000 دولار وسولانا بنفس القيمة، بالإضافة إلى امتلاكه لأسهم في شركات تعدين البيتكوين مثل مارا هولدينغز وGameStop.

في الواقع، منذ عام 2019، دعم بولتي بشكل علني بيتكوين عدة مرات، وكشف عن امتلاكه لـ 11 بيتكوين، واعتبرها أداة مهمة لمساعدة أفقر الناس في العالم، خاصة أولئك الذين "ليس لديهم حسابات مصرفية". "بصفتي فاعل خير، أريد أن أدفع نحو اعتماد التشفير على نطاق واسع." كما اقترح متابعة اتجاهات بيتكوين والذهب والفضة.