تحليل سوق عملة مستقرة في عام 2025: تزايد حدة المنافسة بين السلاسل العامة

في عام 2025، أصبحت عملة مستقرة واحدة من أكثر المجالات التي تحظى باهتمام في سوق التشفير، اعتباراً من 22 مايو، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار. وراء النمو السريع للعملات المستقرة، توجد ساحة منافسة خفية بين مختلف الشبكات العامة. العملات المستقرة ليست فقط مؤشرات على تغير تدفق الأصول، ولكنها أيضاً مؤشرات مهمة لقياس مدى قبول السوق للشبكات العامة. يحلل هذا المقال بيانات العملات المستقرة لـ 12 شبكة عامة تتصدر الترتيب، محاولاً رسم صورة شاملة لتطور عملات مستقرة الشبكات العامة.

إيثريوم: نمو USDC يساعد في الحفاظ على الريادة

تبلغ القيمة السوقية لعملة مستقرة الإيثيريوم 122.5 مليار دولار، مما يمثل 50% من إجمالي إصدار العملات المستقرة. لا يزال USDT هو العملة المستقرة الأكثر انتشارًا على شبكة الإيثيريوم، حيث يمثل حوالي 50%. ومع ذلك، منذ عام 2025، شهد إصدار USDT على الإيثيريوم اتجاهًا تنازليًا، حيث انخفض بنسبة 5.07% حتى 21 مايو.

إيثيريوم هو أيضًا سلسلة الكتل الرئيسية التي تصدر عملة USDC. اعتبارًا من 22 مايو، بلغ إجمالي إصدار USDC على إيثيريوم 36.9 مليار عملة، مما يشكل نسبة عالية تصل إلى 60.82%. منذ أكتوبر 2024، زاد إصدار USDC على إيثيريوم بنسبة 46.4%، مما جعله عاملًا رئيسيًا في الحفاظ على هيمنة إيثيريوم في سوق العملات المستقرة.

شبكة عامة: أصبحت المنصة الأكبر لإصدار USDT ومركز تداول نشط

تأتي عملة مستقرة من عملة USDT في سلسلة عامة معينة، حيث تمثل أكثر من 99%، وقد أصبحت حتى الآن أكبر سلسلة لإصدار عملة USDT. تبلغ الحصة السوقية الإجمالية لهذه السلسلة من العملات المستقرة العالمية حوالي 31.3%. تشير البيانات إلى أن حجم التداول اليومي لعملة USDT في هذه السلسلة يصل إلى 2.4 مليون عملية، مما يتجاوز بكثير 284 ألف عملية على إيثريوم.

من حيث حجم التداول, فإن الشبكة تعالج في المتوسط يوميًا تحويلات بقيمة 20 مليار دولار من USDT, مما يمثل نحو 29% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في العالم. في جانب النشاط المستخدم, هناك أكثر من مليون حساب مستقل يتداول USDT على هذه السلسلة يوميًا, مما يمثل 28% من جميع عناوين محافظ العملات المستقرة النشطة على blockchain.

في اتجاه النمو، زادت كمية USDT المتاحة على هذه السلسلة من 48.8 مليار دولار في عام 2024 إلى 77.7 مليار دولار في عام 2025. تكاليف منخفضة وسرعة معاملات عالية تجعلها الشبكة المفضلة للعديد من معاملات USDT، وخاصة بين المستخدمين الأفراد والأسواق الناشئة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تعاون مؤسس السلسلة مع عائلة ترامب يوفر المزيد من الإمكانيات لآفاق عملته المستقرة. في يناير من هذا العام، كشف المؤسس عن أمله في تقليل تكاليف المعاملات بشكل كبير، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق تحويلات مجانية. ولكن حتى الآن، لم يتم الإعلان عن الخطوات التالية لهذه الخطة.

سولانا: النمو السريع تحت TPS العالية

باعتبارها واحدة من أكثر سلاسل الكتل شعبية في العامين الماضيين، حققت عملة مستقرة على سلسلة Solana أيضًا نموًا كبيرًا. من 1.8 مليار دولار في بداية عام 2024، ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في مايو وهو 13.1 مليار دولار، بزيادة بلغت 627%. سواء من حيث الحجم أو معدل النمو، تعتبر Solana قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال العملات المستقرة.

حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة الخاصة بسولانا حوالي 11.4 مليار دولار، على الرغم من وجود فجوة كبيرة مقارنة ببعض سلاسل الكتل الرائدة، إلا أنه نظرًا لأن حجم تداول DEX الخاص بها قد تجاوز الإيثيريوم، فلا يزال هناك إمكانات نمو كبيرة في المستقبل.

من حيث الهيكل الداخلي، تُعتبر USDC العملة المستقرة المفضلة على سولانا، حيث تشغل 73% من حصة السوق. بينما تبلغ حصة USDT حوالي 20% على سولانا. العملة المستقرة التي أصدرتها إحدى عمالقة الدفع لديها حاليًا قيمة سوقية تبلغ 200 مليون دولار على سلسلة سولانا، وتأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم، حيث تمثل حوالي 24.36%. أصبحت سولانا واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.

منصة تداول على البلوكتشين: صفر رسوم غاز والعملات المستقرة الجديدة تدفع النمو

حتى مايو 2025، تمثل هذه السلسلة حوالي 2.4٪ من حصة سوق العملات المستقرة العالمية. زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة من 4 مليارات دولار في 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار حالياً، بزيادة تقارب 150٪. جاءت هذه الزيادة بشكل رئيسي من انفجارين مركزيين: من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025، زادت القيمة السوقية من 5 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار؛ ومن أواخر أبريل 2025 إلى مايو، ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار إلى 9 مليارات دولار. قد تكون الزيادة الأولى ناتجة عن إطلاق سلسلة الأنشطة بدون رسوم الغاز، في حين أن الثانية كانت مدفوعة بإصدار عملات مستقرة جديدة على السلسلة.

حاليًا، تشكل نسبة إصدار USDT حوالي 59٪، بينما تشكل نسبة العملات المستقرة الجديدة حوالي 21٪. في حين أن النسبة المئوية للعملتين المستقرتين اللتين تم الترويج لهما سابقًا من قبل السلسلة قد انخفضت إلى حوالي 3٪.

تشير البيانات إلى أنه مع زيادة شعبية المحافظ المرتبطة بالسلسلة، ارتفعت نسبة تداول عملة مستقرة DEX على السلسلة من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، مما يعادل تقريبًا نسبة البورصات المركزية. بالإضافة إلى ذلك، في مايو، احتلت هذه السلسلة المرتبة الأولى من حيث عدد معاملاتها بعملة مستقرة، حيث شكلت 38.1% من جميع السلاسل. في إجمالي حجم التداول لعملة USDT، جاءت هذه السلسلة بمبلغ 3580 مليار دولار، مما يجعلها أقل بقليل من سلسلتين رئيسيتين أخريين.

Base:بطل النمو المدعوم من منصة تداول معينة

Base كمنصة لطبقة ثانية من إيثيريوم تم تطويرها من قبل منصة تداول معروفة، شهدت جميع جوانب البيانات في هذه الدورة زيادة كبيرة. في مجال القيمة السوقية للعملات المستقرة، زادت Base من 177 مليون دولار في يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل نمو بلغ 2210%، مما يجعلها الأسرع نموًا بين أكبر خمس سلاسل عامة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة.

USDC هي العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث تصل نسبتها إلى 97.8%. كما أن Base هي أكبر سلسلة عامة من حيث إجمالي حجم التداول لـ USDC باستثناء إيثريوم.

Hyperliquid: ساحة جديدة لتداول المشتقات

كمنصة جديدة للعب للمستثمرين الكبار، على الرغم من أن Hyperliquid لم يتم إطلاقها منذ فترة طويلة، إلا أنها أظهرت إمكانيات هائلة. في أقل من ستة أشهر، وصلت قيمة عملتها المستقرة إلى 32.6 مليار دولار، متقدمة على العديد من سلاسل الكتل القديمة.

من منظور التطبيق البيئي، تعتبر Hyperliquid كمنصة تداول مشتقات لامركزية، تستخدم بشكل رئيسي USDC كأداة تداول. USDC هو أكبر نوع من العملات المستقرة على Hyperliquid، حيث يمثل 97.8%. ومن الجدير بالذكر أن Hyperliquid قد وسعت مؤخرًا من أنواع العملات المستقرة، حيث أضافت عدة عملات مستقرة جديدة. على الرغم من أن حجم إصدار العملات المستقرة الجديدة وحجم التداول الحالي ليسا مرتفعين، إلا أنهما يفتحان آفاقًا جديدة لتطبيقات النظام البيئي لسلسلة الكتل.

Arbitrum: انخفاض كبير بعد انتهاء الحوافز

أربيتراوم باعتبارها واحدة من أكثر منصات الإيثيريوم L2 شهرة، شهدت قيمة عملتها المستقرة تقلبات كبيرة خلال هذه الدورة. على مدار عام 2024، نما إجمالي قيمة عملتها المستقرة في أربيتراوم من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى له وهو 6.9 مليار دولار. لكن في أوائل عام 2025، انخفضت القيمة السوقية بسرعة إلى 2.73 مليار دولار، حيث انخفضت قيمة التدفق اليومي في 2 يناير بمقدار 2 مليار دولار.

قد يكون هذا الانخفاض الكبير ناتجًا عن ثلاثة أسباب: الأول هو انتهاء برنامج الحوافز السابق، حيث انتهت بشكل مركزي إعانات السيولة لحوالي 50 بروتوكولًا، مما أدى إلى انسحاب أموال السوق؛ الثاني هو إعلان جهة إصدار معينة لعملة مستقرة عن نقل الرموز المميزة على Arbitrum إلى معيار عبر السلاسل الجديد؛ الثالث هو التزام سلسلة المنافسة ذات العوائد العالية بنسبة 5% سنويًا + توزيع نقاط لمستخدمي USDC/USDT، مما يستمر في جذب أصول L2.

بوليغون: تجربة نقل ودفع USDC

منذ عام 2024 حتى الآن، ارتفع إجمالي قيمة سوق عملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار دولار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. يأتي الدافع الرئيسي من إطلاق الرموز الأصلية من قبل أحد مزودي عملة مستقرة، بالإضافة إلى تجارب عدة عمالقة في مجال الدفع باستخدام العملات الورقية وعملات مستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة في مستوى الأعمال.

حالياً، حصة العملات المستقرة على سلسلة Polygon تهيمن عليها عملة USDT وعملة USDC، حيث تشكلان 40.79% و47% من حصة السوق على التوالي.

أفالانش: انخفاض الرسوم لم يؤدي إلى نمو متفجر

نمت Avalanche بشكل نسبي ببطء خلال العام الماضي. على الرغم من أن القيمة السوقية للعملة المستقرة قد زادت بنسبة 79% بشكل عام، إلا أن النمو توقف منذ مايو 2024، حيث تتأرجح القيمة بين 1 مليار و 2 مليار دولار. أدى التحديث في نهاية 2024 إلى خفض الرسوم الأساسية بشكل كبير، لكن هذه الميزة لم تستمر في دفع تطوير Avalanche، وقد تحتاج إلى زيادة النشاط العام للنظام البيئي لتحفيز تطوير العملة المستقرة حقًا.

أبتوس: الحصان الأسود لبيئة Move

بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos 10 مليارات دولار أمريكي للمرة الأولى في الربع الأول من عام 2025، مما يعني زيادة إجمالية بنسبة 2408% منذ عام 2024، وهي واحدة من أسرع شبكات البلوكشين نمواً. كشبكة بلوكشين ضمن نظام MOVE، تعد Aptos وSui من المنافسين الناشئين. تتكون العملات المستقرة على سلسلة Aptos بشكل رئيسي من USDT وUSDC، حيث تشكلان 62.39% و32% على التوالي. بالنظر إلى أن USDC بدأ في الظهور على Aptos فقط في يناير 2025، فإن هذا التقدم في النمو يعتبر سريعاً جداً.

سوي: سلسلة نمو عالية بسرعة 230 ضعف

نمو عملة Sui المستقرة هو الأكثر وضوحًا بين جميع سلاسل الكتل العامة، حيث ارتفع من حوالي 5 ملايين دولار في بداية عام 2024 إلى 1.156 مليار دولار في مايو 2025، بزيادة مذهلة بلغت 230 مرة. حاليًا، تُعتبر USDC هي العملة المستقرة الأكثر انتشارًا في شبكة Sui، حيث تشكل حوالي 75%.

ومع ذلك، لا يزال حجم عملة مستقرة في نظام Sui البيئي صغيرًا نسبيًا، وأنواع الإصدار قليلة. كيفية جذب المزيد من الأموال الكبيرة للدخول هو التحدي الرئيسي الذي تواجهه Sui. بالإضافة إلى ذلك، فإن حادثة سرقة معينة حدثت مؤخرًا قد تؤثر على أمانها، مما يجعل Sui تواجه وضعًا يجمع بين الفرص والتحديات.

TON: النمو المدعوم من وسائل التواصل الاجتماعي

TON كقوة جديدة تنضم إلى المنافسة في عام 2024، حقق نموًا سريعًا خلال عام واحد. في أبريل 2024، أعلنت جهة إصدار معينة للعملة المستقرة عن إصدار توكنات متزامنة على سلسلة TON، لتصبح الشبكة المدعومة الخامسة عشر لها، والهدف هو جذب 900 مليون مستخدم من منصة اجتماعية معينة إلى نظام الدفع بالدولار على السلسلة. بعد الإطلاق، تم دمج المحفظة وأنواع مختلفة من روبوتات التداول بسرعة، حيث يمكن للمستخدمين الجدد استخدام هواتفهم المحمولة لاستلام وإرسال التوكنات بدون أي عوائق. وقد أسس ذلك قاعدة لنمو العملة المستقرة في نظام TON البيئي.

ومع ذلك، فإن نمو عملة مستقرة في نظام TON البيئي بدأ في التراجع بعد ارتفاع قصير، حيث انخفض من 1.4 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 900 مليون دولار. قد يكون هذا مرتبطًا بنقص النقاط الساخنة الواضحة في نظام TON البيئي بعد ألعاب النقر.

خاتمة

حاليًا، لا يزال مشهد المنافسة على العملات المستقرة في سلسلة الكتل العامة في حالة تغير سريع. على الرغم من أن سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم لا تزال تتمتع بميزة كبيرة في البداية، إلا أن سلاسل الكتل العامة الشائعة مثل سولانا وBSC بدأت تدريجيًا في تقليص حصة السوق الرائدة. لم تعد إصدارات العملات المستقرة مقتصرة على إيثريوم. على الرغم من أن سلاسل الكتل العامة MOVE مثل Aptos وSui لديها وقت قصير في سك العملات المستقرة، إلا أن لديها ميزة واضحة في سرعة النمو.

من المتوقع أن تصبح المنافسة على العملات المستقرة أكثر حدة. بالنسبة لسلاسل الكتل القديمة، يتعين عليها الحفاظ على السوق واستمرار النمو؛ أما بالنسبة لسلاسل الكتل الجديدة، فقد بدأت فترة التوسع السريع في السوق. مع بدء تطبيق قوانين العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم، فإن قصة تطور العملات المستقرة قد بدأت للتو.