شهدت الأسهم الأمريكية أكبر تقلب لها منذ عام 2019

شهدت سوق الأسهم الأمريكية في الأسبوع الماضي تقلبات مشابهة لركوب الأفعوانية، على الرغم من أن المؤشر الأسبوعي ظل ثابتًا بشكل أساسي، إلا أن السوق شهدت أكبر التقلبات منذ ذعر كورونا في عام 2019. يوم الإثنين، حدثت عمليات بيع بدافع الذعر، يوم الثلاثاء شهدنا انتعاشًا قويًا، يوم الأربعاء انخفضت السوق مرة أخرى، يوم الخميس triggered الشراء بسبب بيانات البطالة، يوم الجمعة استمر الانتعاش ولكن بشكل أقل قوة.

تتعاون سوق الأسهم مع سوق العملات الرقمية بشكل وثيق. تتحدث وسائل الإعلام عن الركود الأمريكي وإلغاء صفقات التحكيم بالين، لكن في الواقع، كانت حالة الذعر الحقيقية قصيرة الأمد، ولم تحدث حالة البيع الجماعي النموذجية التي تحدث أثناء الأزمات.

انخفضت الأسهم الأمريكية بنحو 8% من أعلى مستوى تاريخي لها، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 12% عن بداية العام. نظرًا لارتفاع السندات، فإن المستثمرين المنوعين تأثروا بشكل محدود. على مدار العقود الماضية، شهد السوق في المتوسط 3 تصحيحات تزيد عن 5% سنويًا وتصحيحًا واحدًا بنسبة 10%. إذا لم يكن هناك ركود اقتصادي أو تراجع في الأرباح، فإن الانخفاض في سوق الأسهم غالبًا ما يكون مؤقتًا.

فيما يتعلق بتقارير أرباح الشركات، أعلنت 91% من شركات مؤشر S&P 500 عن أدائها للربع الثاني، حيث تجاوزت 55% من الإيرادات التوقعات. تختلف أداء القطاعات بشكل كبير، حيث كانت الرعاية الصحية والصناعة وتكنولوجيا المعلومات جيدة، بينما كانت الطاقة والعقارات ضعيفة نسبيًا. كانت تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا مستقرة، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي مما أدى إلى ضغط على التقييم.

بخصوص توقعات خفض الفائدة، فقد استوعب السوق تخفيض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس خلال هذا العام. من المحتمل أن يتجاوز خفض الفائدة في سبتمبر 25 نقطة أساس، لكن ذلك يحتاج إلى دعم من بيانات تتدهور باستمرار، وخاصة بيانات سوق العمل.

عانت سوق العملات المشفرة من أكثر التراجعات حدة منذ أزمة FTX، حيث انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن تتعافى قليلًا. تأثرت هذه التعديلات بشكل رئيسي بالسوق التقليدية، حيث كانت المؤشرات الفنية مبالغًا فيها بشكل خطير. لعب المستثمرون الأفراد دورًا مهمًا في هذا التعديل، حيث زادت تدفقات الأموال من صناديق البيتكوين ETF بشكل ملحوظ. بالمقابل، كانت تصرفات اللاعبين في سوق العقود الآجلة محدودة في تقليل المخاطر.

على الرغم من أن تخصيص المستثمرين للأسهم قد انخفض، إلا أنه لا يزال أعلى من المستوى المتوسط في السنوات الأخيرة. وزادت تخصيصات السندات بشكل ملحوظ، بينما تظل تخصيصات النقد عند مستوى منخفض للغاية. ردود فعل المستثمرين الأفراد كانت معتدلة نسبياً، ولا تزال استطلاعات المشاعر تميل إلى الإيجابية. الحجم الإجمالي لصفقات التحكيم بالين حوالي 40 تريليون دولار، وقد انخفضت المراكز قصيرة الأجل بشكل كبير، ولكن تأثير المراكز طويلة الأجل قد يستمر.

في المستقبل، سيتم التركيز على بيانات CPI، بيانات مبيعات التجزئة، مؤتمر جاكسون هول، وأحداث تقرير إيرادات إنفيديا.