تحليل بيانات CPI: الآثار المترتبة على قرارات معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وآفاق السوق

أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التي صدرت اليوم أن التضخم بلغ 2.7%، بينما تجاوز CPI الأساسي العتبة الحرجة 3%، ليصل إلى 3.1%. من منظور اقتصادي نظري، تجعل هذه الأرقام تخفيضات أسعار الفائدة غير مبررة فنياً.

عند النظر إلى التاريخ الحديث، قام الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر الماضي بخفض الأسعار بمقدار 50 نقطة أساس عندما كانت نسبة التضخم 2.4% ونسبة CPI الأساسية 3.3% - وهي خطوة تم تفسيرها على أنها مدفوعة سياسياً قبل دورة الانتخابات. تقدم مقاييس التضخم اليوم معضلة مشابهة. على الرغم من أن البيانات تشير إلى الحذر، تتوقع المؤسسات المالية الكبرى احتمالاً بنسبة 90% لخفض السعر، مما يعني أساساً أن توقعات السوق قد قامت بالفعل بتسعير هذه النتيجة. يبدو أن النمط من العام الماضي مستعد للتكرار تحت ضغوط مشابهة.

بدلاً من مناقشة ما إذا كانت الأسعار ستنخفض، فإن التحليل الأكثر قيمة يركز على ديناميات السوق بعد القرار. إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على الأسعار الحالية خلافاً للتوقعات، فمن المحتمل أن تفسر الأسواق ذلك كإشارة سلبية، مما يؤدي إلى مرحلة تصحيحية. هذا التفاعل قابل للتوقع بالنظر إلى أن الأسواق قد وضعت نفسها بالفعل لتخفيف السياسة النقدية.

لقد كنت أُحلل التقارير من UBS، وأقوم بفحص الأسس وراء الارتفاع الأخير في سوق الأسهم الأمريكية، وأراجع تقارير الأرباح من الشركات التكنولوجية الكبرى، وأُقيم أدائها التشغيلي. بالإضافة إلى ذلك، لقد أخذت في الاعتبار العوامل السياسية التي تؤثر على السياسة النقدية، بما في ذلك الأفكار من تعليقات لويس بشأن هياكل مدفوعات Nvidia وترتيبات الشراء.

لقد أنشأت هذه العوامل المترابطة بيئة سوقية معقدة تتطلب تحليلًا أعمق. يتطلب حجم نقاط البيانات والعلاقات المالية المعنية فحصًا شاملاً، وهو ما أنوي تطويره إلى تحليل مخصص عندما تسمح لي الظروف.

استنتاجي بناءً على البيانات الحالية يشير إلى تقلب كبير في السوق خلال ما تبقى من السنة. يبدو أن الأسهم الأمريكية مهيأة لمرحلة تصحيح قبل أن تؤسس قاعدة لزخم صعودي متجدد. بحلول عام 2026، من المحتمل أن تحقق الأسواق مستويات قياسية جديدة بناءً على المسارات الاقتصادية الحالية.

يمثل هذا التطور في السوق انتقالًا تدريجيًا من مراحل الصعود إلى الهبوط، متبعًا أنماطًا مشابهة لدورات السوق السابقة. ومع ذلك، من المحتمل أن تظهر مرحلة السوق الهابطة القادمة خصائص مختلفة عن السوابق التاريخية، مما يعكس الظروف الاقتصادية الفريدة التي نواجهها حاليًا.