تشير شمد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس إلى إشارات مختلطة بشأن خفض أسعار الفائدة. دعم الرجل خفض سبتمبر لكنه فجأة ضخ السعر في أكتوبر. ما هو تفسيره؟ الأمر لا يتعلق فقط بالتعريفات التي يركز عليها الجميع.

إليك القصة—إنه يشير إلى قضية أوسع. المزيد من السلع والخدمات تواجه ضغوط أسعار تتجاوز بكثير تكاليف الاستيراد. فكر في أسواق العمل التي لا تزال نشطة، التضخم المستمر في الخدمات، الطلب الذي لا يتوقف.

عندما يتحول مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي الذي كان متساهلاً في سبتمبر إلى متشدد بعد شهر، تحتاج الأسواق إلى الانتباه. هذه ليست تقلبات نموذجية — إنها إشارة على أن مخاطر التضخم قد تكون أكثر رسوخًا مما يريد معسكر خفض الفائدة الاعتراف به.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون الظروف الكلية في عالم التشفير، فإن هذا مهم. توقعات التضخم المستمرة تعني معدلات أعلى لفترة أطول، وهو ما لم يكن تاريخياً جيداً للأصول ذات المخاطر.