وفقًا لأحدث التقارير التحليلية، تتوقع شركة مورغان ستانلي أن يتباطأ النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة بشكل ملحوظ بحلول عام 2026. على الرغم من توازن مخاطر التوقعات بشكل عام، إلا أن مؤشر مديري المشتريات للبناء الذي صدر هذا الأسبوع أظهر أداءً ضعيفًا في النشاط الصناعي، مما يعزز إشارات الركود الاقتصادي.

ومن المثير للاهتمام، أنه على الرغم من حدوث تحسن مؤقت قبل إعلان الميزانية، إلا أن بيانات الاستطلاع استمرت في إصدار معلومات غير متفائلة. وهذا يؤثر مباشرة على سياسات البنك المركزي — حيث تعتقد شركة مورغان ستانلي الآن أن بنك إنجلترا من المحتمل أن يكمل خفض أسعار الفائدة قبل يونيو، ويصل إلى مستوى نهائي عند 3.0%.

رد فعل السوق سريع. تظهر بيانات بورصة لندن أن توقعات المستثمرين لمسار خفض الفائدة قد تم استيعابها تقريبًا بالكامل: تم تسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الأول من عام 2026، كما تم أخذ احتمال حدوث جولة أخرى من خفض الفائدة في النصف الثاني في الاعتبار. بعبارة أخرى، تم عكس هذه التوقعات في أسعار الأصول الحالية. بالنسبة للمشاركين المهتمين بسياسات العملة والتخصيص الأصولي، فإن هذا الإشارة واضحة جدًا.