Kaff

الكتاب القديم للبيتكوين أخيرًا ينكسر.
على مدى العقد الماضي، كان الجميع يعتمد على دورة الانقاص نصف السنوية التي تستمر 4 سنوات: الانقاص → الضجة → الانفجار → السوق الهابطة → تكرار.
كان هذا الإيقاع فعالًا عندما كانت البيتكوين صغيرة وتحت سيطرة التجزئة.
لكن البيانات أمامنا الآن تقول إن هذا النموذج انتهى.
يبدو أن عام 2026 هو نقطة التحول الحاسمة حيث تنتقل العملات الرقمية بالكامل من سوق يقوده الانقاص نصف السنوية إلى سوق يقوده السيولة والمؤسسات.
هذا التحول يمد الدورة من 4 سنوات إلى ما يقرب من 5 سنوات. لماذا؟
1/ الانقاص نصف السنوي لم يعد يؤثر كما كان من قبل.
الانقاصات المبكرة كانت تقلل ملايين من البيتكوي

نظرت إلى أحدث البيانات وتؤكد شيئًا مهمًا: زخم #Sei يزداد قوة
وفقًا لميساري، أغلق حجم تداول Sei في الربع الثالث من عام ’25 عند 4.6 مليار دولار
ما يميزني:
– تتعامل AMMs الأساسية بحجم ثابت
– مشاركة تدفقات بين عدة منصات بدلاً من فائز واحد
– بداية ظهور CLOBs على السلسلة التي بدأت تؤثر
– الحفاظ على الحجم حتى مع تبريد التقلبات
لقد أثبتت Sei بالفعل أنها يمكن أن تتحرك بسرعة وأن عمق السوق لم يعد نظريًا على @SeiNetwork .
السوق يتحرك بسرعة أكبر على sei ($/acc)

~18.4 مليون عنوان نشط في نوفمبر يضع @Aptos مباشرة خلف ترون وأمام مجموعة من السلاسل التي لا يزال الناس يضعونها في فئة أكبر من حيث الذهن.
BNB، سولانا، Near، ترون كلها تمتلك حلقات هوية واضحة جدًا.
وصول #Aptos إلى هناك يقترح أنه قد تجاوز بالفعل مرحلة L1 التجريبية وانتقل إلى منطقة "الناس فعلاً يفعلون أشياء هنا".
الرسوم منخفضة، والنهائية سريعة، لذلك لا يقوم الناس بالتجميع أو الانتظار. إنهم يتعاملون مع:
العملات المستقرة تتدفق بكثافة
RWAs تختار Aptos كوسيلة تسوية
الستاكينغ السائل وDeFi يعيدان بناء TVL بصمت
أولاً يأتي النشاط الممل، ثم يبدأ رأس المال في الانتباه، ثم يتبع السعر.
أنا متفائل بشأن هذا النوع

أقوى إشارة على @SeiNetwork rn هي رأس المال الممل.
النوع الذي يكره المفاجآت، يكره إعادة التنظيم، يكره السلاسل التي تتصرف بطريقة واحدة في الساعات الهادئة وطريقة مختلفة تمامًا تحت الحمل.
الأصول الحقيقية، مكاتب الخزانة، مسارات التكنولوجيا المالية تحسن من مخاطر الذيل. هذا هو المسار الذي أعتقد أن Sei يفوز به.
التنفيذ المتوازي + التسوية الحتمية لا يتعلق بالسرعة في يوم جيد.
إنه يتعلق بعدم الانكسار في يوم سيء. عندما يتزايد الحجم، عندما تتضح تدفقات متعددة في وقت واحد، عندما يحتاج المال الحقيقي إلى التسوية في الوقت المحدد.
يمكنك بالفعل أن ترى أن مخاطر الذيل أقل بكثير على Sei.
الصورة الكبيرة، #Sei يجذب رأ

الأمل في روبوتاتك بعد أن قضيت بعض الوقت في قراءة المادة هو هنا.
لم يظهر هذا الشيء حقًا في 2025 لأنه لا يزال سنة بناء.
كانت الظروف الاقتصادية قبيحة لأي شيء يتطلب رأس مال كبير. بقيت المعدلات مرتفعة، وظل شهية المخاطرة انتقائية، واستمر تدفق الأموال نحو القصص التي تعتمد على البرمجيات مع حلقات رد فعل أسرع.
الروبوتات، بطبيعتها، تتطلب وقتًا طويلًا. هذا لا يتوافق جيدًا مع سوق مهووس بالسرد الفوري.
من ناحية التمويل التقليدي، لا تزال اعتماد الروبوتات منخفضة بشكل مفاجئ في الولايات المتحدة، وكانت عمليات الطرح العام الأولي قليلة، وحتى الشركات الكبرى مثل Fanuc أو Rockwell تسجل نموًا ثابتًا، وليس أرقامًا قياسي

.@arbitrum توقفت عن الحاجة إلى الضجة منذ فترة. الإحصائيات على السلسلة هي التي تتحدث الآن.
لقد حققت السلسلة بالفعل $502M ناتج محلي إجمالي في 2025 وتتبع حتى حوالي $603M بحلول نهاية العام (~43% سنويًا).
هذا يعني أن المستخدمين يدفعون مقابل مساحة الكتلة للقيام بالأشياء والتطبيقات التي تظهر نشاطًا حقيقيًا. يظهر ذلك:
– في أكتوبر، 108 مليون معاملة مع إيرادات بلغت 4.5 مليون دولار (الأعلى منذ منتصف 2024)
– في أواخر أكتوبر، كانت رسوم السلسلة اليومية تتراوح حول 1.17 مليون دولار
– بحلول نوفمبر، لا تزال المعدلات تتراوح حوالي 2.7 مليون معاملة يوميًا
– إحصائيات العمر الآن تصل إلى 2.16 مليار معاملة و75 مليون ع

تقرير ديوان 2025، هو تقرير آخر ذكر @SeiNetwork، وأكد شيئًا كنت أفكر فيه منذ فترة:
سيي يستمر في الظهور في أماكن متعددة في كل مكان
كانت المواضيع المشتركة مألوفة:
– أصول حقيقية من BlackRock، Apollo، Brevan Howard، Hamilton Lane، Nomura
– Giga يحقق بالفعل 200 ألف TPS في الاختبار
– أكثر من 4 مليار معاملة، أكثر من 80 مليون محفظة، المرتبة الأولى في EVM من حيث المستخدمين النشطين أسبوعيًا
– العديد من طلبات ETF لـ #SEI + تم اختياره للاختبار التجريبي لعملة مستقرة في ولاية أمريكية
لكن الإشارة الأعمق هي النية. سيي يضع نفسه كمؤسسة مالية متوافقة عالية الأداء:
– التوافق التنظيمي الأول في الولايات المتحدة (NY

التحديق في لوحة معلومات thBILL يظهر نوعًا ما ما يقوم @Theo_Network بتحسينه.
NAV/share عند 1.0403 هو النقطة الكاملة لغطاء غير متجدد.
سعر يرتفع ببطء مع تراكم الكتاب قصير المدة. إنه ممل بأفضل طريقة لأن هذه العائدات لا تحتاج منك لمراقبة المراكز.
إجمالي القيمة المقفلة هو ~$166.6M، لكن انظر إلى التركيبة.
~70.9% من الصندوق موجود بالفعل في سوق المال (ULTRA) بمبلغ 118.2 مليون دولار. النقد يشكل فقط ~1.2%.
هذا الجزء المعلق سمين. تقريبًا $46M يجلس في tULTRA.
→ الطلب لا يزال يتدفق عبر القضبان، فقط ليس كل ذلك قد استقر بالكامل في الغلاف الأساسي بعد.
لذا حتى لو بدا مخطط TVL لمدة 90 يومًا متقطعًا قليلاً على ا

.@solsticefi البيع العام متاح الآن على ليجون، وهذه هي الجولة الأخيرة من ico التي أشارك فيها لعام 2025.
البيع العام $SLX لديه fdv $130m مع 50% tge، والباقي سيفتح بعد 3 أشهر.
أرى أن بعض أصدقائي في CT قد انضموا بالفعل (، وقد انضم تقريبًا 600 شخص إلى الجولة في الوقت الحالي )، أقل من يوم بعد فتح البيع، لذا أعتقد أن الضجة حقيقية.
مع $327M tvl، وعدم وجود رموز للبيع من المستثمرين أو الفريق، يمكن لـ $slx بسهولة أن تدفع إلى 2-5X من سعر البيع عند tge
ومع ذلك، فإنه ليس نصيحة مالية.

الرجوع إلى @Aptos في عام 2025، كانت واحدة من تلك الشبكات التي بدت هادئة من حيث السعر، لكنها كانت تختار بوضوح ما تريد أن تكون جيدة فيه.
كان ذلك الاختيار سلوكًا ماليًا.
- العرض يصل ~ 114٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه إلى ~ 1.8 مليار دولار +
– حجم التحويلات الشهري انتقل من حوالي 8.6 مليار دولار في يناير إلى أكثر من 48 مليار دولار بحلول نوفمبر
أرى أن هذا بمثابة اختبار لروافد تسوية رأس المال. تم إطلاق USDT و USDC الأصليين، ثم ظهر BUIDL، ثم تلا ذلك PYUSD و USDG و USD1.
عليك أن تفهم لماذا تعثّر هذا على Aptos
→ رسوم حوالي نصف سنت
→ النهائية في أقل من ثانية
→ أوقات الكتل بالفعل ~60 مللي ثانية مع Velocir

قصة ألعاب سي أكبر بكثير مما يدركه معظم الناس.
ما يميز الألعاب على @SeiNetwork عن غيرها في دورة #gamefi السابقة هو أنها ليست عن سلوك الزراعة من خلال توزيع العملات؛ بل هي عن الاستخدام المتكرر.
هنا الجزء الذي عزز قناعتي:
– بلغ متوسط DAAs في الألعاب 805k في الربع الثالث.
– +108% نمو ربع سنوي.
– 116 مليون معاملة ألعاب في ربع واحد.
– هذه هي الغالبية العظمى من النشاط على السلسلة الإجمالي لـ sei.
بينما تباطأ التمويل اللامركزي في الربع الثالث، استمرت DAAs للألعاب في التزايد بسبب
– سي قد أثبتت بالفعل أنها تستطيع التعامل مع حركة المرور على نطاق المستهلك.
– جيغا تدفع هذا السقف إلى مستوى آخر من الحجم.
– أص

فقط قرأت تقرير Messari: حالة SEI في الربع الثالث من 2025، وأقتناعي بـ @SeiNetwork أصبح الآن أقوى بكثير.
هذا التقرير يؤكد بشكل أساسي ما كنت أشعر به على السلسلة منذ شهور.
الاستخدام > الرؤى.
بعض الأرقام التي تهم حقًا:
– 824 ألف عنوان نشط يوميًا، +93.5% على أساس ربع سنوي
– حوالي 2 مليون معاملة يوميًا من مستخدمين حقيقيين، +87% على أساس ربع سنوي
– الألعاب وحدها قامت بـ 116 مليون معاملة في ربع واحد
– حجم التداول في DEX وصل إلى 43 مليون دولار/اليوم، رقم قياسي جديد، +75% على أساس ربع سنوي
نعم، TVL والعملات المستقرة تراجعت، لكن السعر ظل ثابتًا، والنشاط استمر في الارتفاع، وشدة التداول توسعت فعليًا.
seis

صباح الخير~ أسبوع جديد سعيد!
أكثر شيء مثير بالنسبة لي هذا الأسبوع هو @TheoriqAI TGE القادم غدًا $THQ. (إذا لم تقم بالتسجيل بعد في العرض المجاني، قم بذلك الآن.)
حاليًا، $THQ السعر في السوق المسبق هو 0.11 دولار ($110M FDV)، بينما شارك منسقو Kaito Capital في الإطلاق عند $75M FDV (100% TGE).
→ من السهل رؤية مضاعف 2 من البيع.
إذا انضممت إلى البيع، يمكنك الآن تأمين أرباحك إما على @WhalesMarket أو #Mexc في السوق المسبق.
ومع ذلك، أعتقد أنه من الجدير الاحتفاظ بـ $THQ بهذا السعر لأنه:
– أضافت Coinbase $THQ إلى خارطة طريقهم.
– أكثر من 40 ضعف فوق الطلب على Kaito launchpad.
– الحفاظ على حضور Kaito في الأذ