MarsBitNews

انطلا
هذه المقالة من: Fisher8 Capital
جمعها أوديلي بلانيت ديلي (@OdailyChina)؛ المترجم|Azuma(@azuma\_eth)
ملاحظة المحرر: عام 2025 أصبح من الماضي. في بداية العام الجديد، يسارع العديد من مستثمري رأس المال المغامر لإصدار مراجعات لعام 2025 وتوقعات لعام 2026، لكن بسبب توجه نموذج أعمالهم الخاص، يميل المستثمرون إلى التركيز أكثر على منظور السوق الأساسي، وهو أمر غير موجه للمستثمرين الأفراد الذين يركزون على السوق الثانوية. ومع ذلك، فإن هذا المحتوى الاستعراضي والتحضير لصندوق Fisher8 Capital، الصندوق الرائد للسيولة، مختلف، ليس فقط سجلا كاملا لنجاح وفشل المؤسسة في العمليات الثانوية لعام 2025، بل أيضا بعض الأفكار الثانوية حول اتجاه السوق في عام 2026.
فيما يلي هو Fisher8 Capita

شركة صندوق إيثريوم Bitmine قامت مؤخرًا بإيداع 82,560 من ETH في نظام الرهن، ليصل إجمالي الرهونات إلى 544,064 من ETH، بقيمة حوالي 1.62 مليار دولار. بسبب تسريع الرهن، زاد عدد المدققين في الصف إلى حوالي 977 ألف من ETH، مع انتظار يقارب 17 يومًا، وتم رهن أكثر من 35.5 مليون من ETH، أي بنسبة 29% من إجمالي العرض، مع عائد سنوي يقارب 2.54%.

في عام 2025، شهدت صناعة التشفير عمليات تصفية واسعة النطاق، وانهيار العديد من المشاريع التي كانت في السابق مزدهرة، مما يعكس انهيار المنطق التجاري تحت الضغط. تراجعت أسواق GameFi وNFT بشكل كبير، وأصبح الاستثمار أكثر حذرًا. تتجه الصناعة الآن نحو التحول نحو استعادة القيمة، مع التركيز على المزايا الأساسية التقنية والتطبيقات العملية، والبحث عن نماذج أعمال مستدامة. المبدعون الحقيقيون سيبرزون في هذه عملية التنظيف.

معلومات من Mars Finance، وفقًا لمراقبة Onchain Lens، يُشتبه في أن عنوان Jez (@izebel\_eth) قام بإيداع 908,412 من USDC لشراء LIT، ويملك حالياً محفظتان تحت إدارتهما معًا 1,109,196 من رموز LIT، بقيمة 2.8 مليون دولار.

null
في عام 2025، لا يفتقر عالم Web3 إلى السرديات الكبرى، خاصة مع اكتمال التحول التنظيمي ودمج العملات المستقرة تدريجيًا في نظام التمويل التقليدي، حيث تشكل مناقشات «الامتثال» و«الدمج» و«إعادة بناء النظام في المرحلة التالية» النغمة السائدة لهذا العام (قراءة إضافية «خارطة تنظيم التشفير العالمية لعام 2025: بداية عصر الدمج، سنة التقاء Crypto و TradFi»).
لكن وراء هذه التغيرات الهيكلية التي تبدو عالية الأبعاد، تظهر مشكلة أساسية تم تجاهلها لفترة طويلة، وهي الحساب نفسه، الذي أصبح مصدر خطر منهجي في الصناعة بأكملها.
مؤخرًا، أصدرت شركة CertiK تقرير الأمان الأخير الذي أظهر رقمًا صادمًا جدًا: في عام 2025، حدثت 630 حادثة أمنية في Web3 على مدار العام، وخسائر إجمالية تقدر بـ 33.5 مليار دولار، وإذا توقفت عند

null
المؤلف｜jk
في صناعة التشفير، يظل الراتب أحد المواضيع التي يتم تكرار ذكرها، ولكنها من أصعب المواضيع التي يمكن التوصل إلى استنتاجات موثوقة بشأنها. سواء كان ذلك من قبل المؤسسين الذين يضعون إطارًا داخليًا للرواتب، أو المرشحين الذين يقيمون مدى معقولية عرض العمل، غالبًا ما تفتقر إلى دعم البيانات. غالبًا ما تعتمد المناقشات في الصناعة على حالات فردية متفرقة، أو مشاركات مجهولة، أو أحكام عاطفية، بدلاً من وجود هيكل رواتب عام.
في هذا السياق، أصدرت شركة Dragonfly، وهي من أكبر مؤسسات رأس المال المخاطر في مجال التشفير، لأول مرة في عام 2023 تقرير الرواتب السنوي لصناعة التشفير، حيث جمعت كمية كبيرة من استبيانات البحث لتلخيص بيانات رواتب تشفيرية عامة. قبل شهرين، أصدرت Dragonfly نسخة لعام 2025. جمع هذا التقرير ردود فعل من 85 شركة تشفير، ووسع نطاق الدراسة لأول مرة ليشمل شركات خارج محفظة استثمارات Dragonfly، مما يجعل البيانات أقرب إلى الواقع.

معلومات من مارس فاينانس، وفقًا لمراقبة المحللين على السلسلة، فإن عنوانًا (0xEa6...61EE) يستخدم ضمانًا بقيمة 8 ملايين دولار للشراء على المكشوف في 11 عملة مشفرة مقلدة وعملة Meme، حاليًا جميع الرموز المميزة في وضع ربح مؤقت، بإجمالي ربح مؤقت قدره 288.4 ألف دولار. من بينها، فإن المركز المفتوح على IP و MON يحقق ربحًا مؤقتًا يقارب 52 ألف دولار.

سوق العقود الآجلة لمساحة Ethereum ETHGas يحقق تمويلاً بقيمة 12 مليون دولار، بهدف حل تقلبات رسوم الغاز في Ethereum، من خلال مزاد على مساحة الكتل لتوفير السيولة، وتحقيق تكاليف تداول قابلة للتوقع. على الرغم من أن التصميم جيد، إلا أنه قد يؤدي إلى تحكم المؤسسات في السوق، مما يسبب ارتفاع تكاليف التداول للمستثمرين الأفراد ومشاكل التحكيم، ويجب على ETHGas موازنة هذه التحديات لضمان الفعالية.