Banco Central Italiano Urge Reglas de Stablecoin de la UE: Un Llamado a la Claridad y la Estabilidad

El 18 de septiembre de 2025, el Banco Central Italiano instó a que se establezcan reglas de moneda estable de la UE para abordar los riesgos derivados de la emisión transfronteriza, como enfatizó la Vicegobernadora Chiara Scotti durante una conferencia en Roma. Este impulso destaca la necesidad de directrices explícitas bajo el marco de MiCA para proteger a los consumidores y los mercados, particularmente para las monedas estables canjeables en la UE pero emitidas externamente. En medio de un mercado de criptomonedas de $3.5 billones, el Banco Central Italiano instó a que se establezcan reglas de moneda estable de la UE para evitar crisis de liquidez y amenazas sistémicas. Este artículo examina la posición del banco, los riesgos identificados, las soluciones propuestas, el papel de MiCA y los posibles impactos en el ecosistema cripto.

La posición del Banco sobre las monedas estables transfronterizas

El Banco Central italiano instó a establecer normas para las monedas estables de la UE para abordar las ambigüedades en los modelos de emisión en múltiples países, donde las monedas estables se crean a través de jurisdicciones para mejorar la liquidez y la escalabilidad. Scotti señaló que, aunque estos arreglos fomentan la innovación, introducen desafíos legales, operativos y de estabilidad cuando los emisores operan fuera de la UE. La Comisión Europea considera que las leyes actuales son suficientes para la intercambiabilidad, pero el BCE advierte sobre lagunas que podrían socavar la estabilidad financiera. Esta iniciativa del Banco Central italiano sobre las normas de monedas estables de la UE busca unir estas perspectivas, asegurando un enfoque armonizado dentro del bloque de 27 miembros.

• Modelos multicountry: Aumentar la liquidez pero crear riesgos jurisdiccionales.
• Posición de la comisión: Las regulaciones existentes pueden ser suficientes.
• Preocupaciones del BCE: Potencial de debilidades sistémicas.

Riesgos y Citas Destacados

Scotti subrayó que el Banco Central italiano instó a reglas de moneda estable de la UE debido a riesgos como demandas de redención repentinas de emisores fuera de la UE, lo que podría tensionar la liquidez y requerir transferencias de activos que interrumpan las operaciones. Ella declaró: “Este acuerdo puede aumentar la liquidez y escalabilidad global, pero cuando el emisor está fuera de la UE, crea riesgos legales, operativos y de estabilidad graves.” Tales escenarios podrían amplificar la volatilidad en el mercado de $3.5 billones, afectando la confianza del usuario y los flujos transfronterizos.

• Riesgos de liquidez: Los reembolsos fuera de la UE están tensionando las operaciones.
• Cita: Scotti sobre "serios riesgos legales, operativos y de estabilidad."
• Impacto sistémico: Posibles interrupciones en el mercado.

Soluciones y Marco Propuestos

Para resolver estos problemas, el Banco Central Italiano instó a la UE a establecer reglas para las monedas estables a través de nueva legislación o establecimiento de normas para aclarar los procesos de redención y las responsabilidades de los emisores. Esto incluye transparencia obligatoria sobre reservas y planes de contingencia para eventos transfronterizos. Bajo MiCA, las monedas estables se clasifican como tokens de dinero electrónico (EMTs), pero el marco carece de detalles para emisores externos. Italia aboga por actualizaciones oportunas a MiCA, promoviendo la innovación mientras prioriza la estabilidad.

• Soluciones: Legislación para la claridad de redención y reservas.
• El papel de MiCA: Clasifica las monedas estables como EMTs.
• Defensa: Normas armonizadas de la UE.

Implicaciones del Mercado en General

El Banco Central Italiano instó a que las reglas de monedas estables de la UE podrían influir en el mercado de criptomonedas de $3.5 billones al fomentar la confianza en las monedas estables, que tienen $170 mil millones en circulación. Reglas claras podrían acelerar la adopción en pagos y DeFi, pero los retrasos podrían aumentar los riesgos de emisores como Tether. Para los inversores, esto señala un panorama regulatorio en maduración, equilibrando el crecimiento con salvaguardias.

• Circulación de moneda estable: $170 mil millones a nivel mundial.
• Aumento de la adopción: En pagos y DeFi.
• Nota para inversores: Regulaciones en maduración para una participación más segura.

Conclusiones Finales

El Banco Central italiano instó a las reglas de moneda estable de la UE el 18 de septiembre de 2025, para mitigar los riesgos transfronterizos bajo MiCA, ya que Scotti advirtió sobre amenazas a la estabilidad de emisores externos. En un mercado de $3.5 billones, este llamado promueve la innovación con salvaguardias. Para consejos prácticos, revise las actualizaciones de MiCA y diversifique la exposición a monedas estables. Monitoree las respuestas del BCE y de la Comisión para el progreso sobre las reglas de moneda estable solicitadas por el Banco Central italiano.