Una lectura completa sobre Falcon Finance (FF): ¿Puede el protocolo de garantía general reconfigurar el panorama de las monedas estables?

El mercado de activos cripto vuelve a vivir un momento importante. El 29 de septiembre de 2025, Falcon Finance (FF) inicia sesión oficialmente en plataformas CEX convencionales, comenzando actividades de trading y airdrop. Este proyecto, creado por un equipo proveniente del conocido creador de mercado DWF Labs, ha acumulado un valor total de bloqueo (TVL) de casi 190 millones de dólares durante la fase de prueba, gracias a su singular posicionamiento como "infraestructura de garantía universal".

01 Origen del proyecto: protocolo de moneda estable con antecedentes de creadores de mercado

Falcon Finance fue fundada a principios de 2025 por Andrei Grachev, cofundador de DWF Labs. Este trasfondo la ha hecho objeto de atención en el mercado desde su nacimiento.

DWF Labs es un experimentado creador de mercado e institución de inversión en la industria de Activos Cripto, con un desempeño destacado en este ciclo. El creador de mercado se involucra personalmente en la creación de protocolos estables, lo cual es un caso pionero en la industria.

El 30 de julio de 2025, Falcon Finance anunció que recibió una inversión de 10 millones de dólares de World Liberty Financial (WLFI). Esta es la primera inversión de WLFI en el campo de las monedas estables, y WLFI también posee la moneda estable USD1, respaldada por bonos del gobierno de EE. UU. y efectivo.

Las dos partes planean promover la integración de la tecnología de interoperabilidad entre USDf y USD1, formando un patrón complementario.

02 Mecanismo central: sistema de doble token y estrategia de ingresos múltiples

El núcleo de Falcon Finance es un protocolo de garantía universal que permite a los usuarios utilizar múltiples activos como colateral para acuñar una moneda estable sintética USDf vinculada al dólar.

El protocolo utiliza un diseño de sistema de doble token:

• USDf: como una moneda estable sintética básica, anclada al dólar estadounidense.
• sUSDf: Versión generadora de intereses de USDf, los tenedores pueden obtener automáticamente los ingresos generados por el protocolo.

En cuanto al mecanismo de garantía, Falcon Finance admite una amplia gama de tipos de activos:

• Las monedas estables (USDT, USDC, etc.) se pueden acuñar en una proporción de 1:1 a USDf
• Las principales Activos Cripto (BTC, ETH, SOL, etc.) requieren un colateral excesivo
• En el futuro, también se integrarán activos del mundo real (RWA) tokenizados.

A diferencia de muchos protocolos DeFi que dependen de una única estrategia de ingresos, las fuentes de ingresos de Falcon Finance están diversificadas.

Incluye estrategias en las que los creadores de mercado son expertos, como el arbitraje de tasas de financiación y el arbitraje de diferencias de precios entre intercambios, lo que permite que esta base de ingresos diversificada pueda mantener una tasa de rendimiento estable en diferentes condiciones de mercado.

03 Desempeño del mercado: TVL supera los 190 millones de dólares, la tasa de rendimiento alcanza el 9.24%

Hasta el 29 de septiembre de 2025, Falcon Finance ha presentado un impresionante historial de mercado.

Los datos muestran que la oferta en circulación de USDf ha alcanzado aproximadamente 1,89 mil millones de dólares, respaldada por aproximadamente 1,96 mil millones de dólares en colateral, con una tasa de colateralización de aproximadamente 103,7%.

El tamaño de sUSDf es de aproximadamente 508 millones de dólares, ofreciendo a los titulares una tasa de rendimiento anual de aproximadamente 9.24%. Esta tasa de rendimiento tiene una ventaja competitiva en el protocolo de monedas estables.

El valor total de la posición de bloqueo (TVL) del protocolo se acerca a 190 millones de dólares, lo que muestra un reconocimiento inicial del mercado hacia su modelo.

En cuanto a la asignación de tokens, Falcon Finance también ha publicado algunos planes. Según la información publicada por Gate Plaza, el 0.3% del suministro total de tokens FF se asignará a plataformas específicas, distribuyéndose en una proporción de 50/50 entre los 200 mejores jugadores del ranking y los apostadores de la plataforma.

04 Desafíos regulatorios: Respuestas diversas a nivel global

Como la mayoría de los proyectos de encriptación, Falcon Finance enfrenta un entorno regulatorio complejo.

El análisis muestra que FalconStable (FF) representa un desafío fundamental para el marco regulatorio financiero tradicional debido a la introducción de un protocolo de stablecoin de doble token sin intermediarios.

El panorama regulatorio global presenta características de fragmentación:

• Estados Unidos: múltiples instituciones pueden tener jurisdicción sobre FF, la SEC puede considerar los tokens con funciones de gobernanza como contratos de inversión.
• Unión Europea: El marco MiCA proporciona reglas uniformes para los activos cripto, y el FF podría clasificarse como un token de utilidad.
• Asia: Actitudes diversas, Singapur lanza un "sandbox regulatorio" para atraer proyectos innovadores

Dilema de clasificación es el problema regulatorio central que enfrenta FF: en diferentes jurisdicciones, puede ser definido como moneda, mercancía, valor o una nueva categoría de activos, cada clasificación corresponde a diferentes requisitos regulatorios.

05 Ventajas competitivas: genes de creadores de mercado y estrategias diversificadas

Falcon Finance tiene varias ventajas diferenciadoras en el competitivo mercado de las monedas estables.

La capacidad de negociación que proviene de su experiencia como creador de mercado es una de las principales ventajas.

Como señaló el investigador, “la identidad del creador de mercado le otorga una ventaja natural en la ejecución de estrategias de negociación y rendimiento”. Esto hace que Falcon Finance sea más profesional al ejecutar estrategias complejas como el arbitraje de tasas de financiación y el arbitraje entre intercambios.

La diversidad de tipos de colateral es otra gran ventaja competitiva.

A diferencia de las stablecoins tradicionales que generalmente están respaldadas solo por moneda fiduciaria o una única criptomoneda, Falcon Finance permite a los usuarios depositar múltiples activos para acuñar USDf, incluyendo stablecoins, criptomonedas principales y futuros activos tokenizados de RWA.

La transparencia en la gestión de riesgos y la base de cumplimiento de Falcon Finance también la hacen más atractiva para los usuarios institucionales.

El protocolo utiliza auditorías de terceros para verificar, mostrando públicamente más del 110% de las reservas detrás de USDf, y planea publicar regularmente informes detallados de reservas y auditorías.

06 Perspectivas futuras: de las monedas estables a la infraestructura de garantía universal

La visión de Falcon Finance va mucho más allá de emitir otra moneda estable.

El cofundador de DWF, Andrei Grachev, explicó: "Un protocolo que permite entrar con cualquier activo, obtener ganancias y salir con cualquier activo a cualquier lugar es Falcon Finance". Esta visión describe una plataforma de colateral universal que conecta las finanzas tradicionales con el mundo DeFi.

Según la hoja de ruta oficial, Falcon Finance planea expandir el "canal fiat" de liquidez en dólares y lograr un despliegue multicanal antes de finales de 2025.

Se planea abrir canales de entrada de moneda fiduciaria regulada en mercados clave como América Latina, Turquía y la zona euro, y llevar USDf hacia Layer1/Layer2 de Ethereum L2 y otras cadenas públicas.

Para 2026, Falcon planea construir un "motor de activos reales" que soporte la tokenización de activos como bonos corporativos y crédito privado, y lanzar herramientas de inversión USDf y productos de valores estructurados para adaptarse a la demanda institucional a mayor escala.

Conclusión

Con el inicio del comercio de Falcon Finance en los CEX principales, el mercado de stablecoins da la bienvenida a un nuevo jugador con un trasfondo único y una visión ambiciosa. Su posicionamiento como "infraestructura de colateral universal" va más allá de la mera categoría de stablecoin, intentando romper las barreras entre los activos financieros tradicionales y DeFi.

Sin embargo, los desafíos que vienen siguen siendo numerosos: la incertidumbre del marco regulatorio, la competencia intensa y los riesgos de mercado desconocidos no desaparecerán. Pero no hay duda de que Falcon Finance ha traído un nuevo espacio de imaginación al mercado de activos cripto: un futuro en el que cualquier activo puede generar rendimientos de manera eficiente.