SIGMA visión completa: Profundizando en los desafíos de circulación y arranque en frío detrás de la innovación de "Fluctuación de Volatilidad"

Mientras la mayoría de los proyectos DeFi todavía están persiguiendo las sobras de la minería de liquidez, SIGMA ha atraído a los jugadores clave del ecosistema BNB con su única tecnología de “división de volatilidad” y modo de lanzamiento justo. Como un fork amistoso del protocolo f(x) y seleccionado para el MVB 10 de BNB Chain, intenta remodelar la generación de comercio de márgen y los rendimientos de la moneda estable. Sin embargo, la asignación de tokens comunitarios de hasta el 70% y el contexto de financiamiento completamente cero han dejado al mercado tanto expectante como preocupado: ¿es realmente un regreso puro de DeFi o una difícil travesía sin el impulso del capital?

¿Qué es SIGMA?

SIGMA es un protocolo DeFi innovador construido sobre BNB Chain, enfocado en la gestión de riesgos. Su misión principal es resolver el problema de la pérdida de tasas de financiamiento y altas comisiones en el comercio de márgen tradicional, al mismo tiempo que proporciona a los usuarios fuentes de ingresos de moneda estable más transparentes.

En términos simples, SIGMA descompone el valor de los activos generadores de intereses (como el BNB apostado) a través de un marco matemático:

• Nivel de estabilidad: Generar la moneda estable bnbUSD vinculada al dólar, los usuarios pueden obtener un rendimiento estable de estacación del 4-6%.
• Nivel de fluctuación: Genera xBNB, proporcionando a los usuarios una exposición con un apalancamiento de hasta 5 veces en el precio de BNB, sin comisiones y sin tasas de financiación.

Análisis de innovación central: “comercialización” de la volatilidad

La propuesta de valor de SIGMA se basa en varios puntos clave de innovación tecnológica:

1. Descomposición de riesgos y exposición personalizada: En las Finanzas descentralizadas tradicionales, los usuarios que poseen activos enfrentan un riesgo de fluctuación de precios de una sola dimensión. SIGMA permite a los usuarios, según su preferencia de riesgo, elegir “vender” la volatilidad de BNB a cambio de ingresos estables (manteniendo bnbUSD) o “comprar” más volatilidad para amplificar los beneficios (manteniendo xBNB). Este concepto de tratar el riesgo como un producto comerciable es su avance central en el campo de DeFi.
2. Apalancamiento real sin costo: A diferencia de las herramientas de apalancamiento tradicionales como los contratos perpetuos que requieren el pago de tarifas de financiamiento, la exposición apalancada que ofrece xBNB se realiza a través de capas de activos nativas, sin pérdidas de tarifas continuas, lo que resulta extremadamente atractivo para los poseedores de apalancamiento a largo plazo.
3. 100% ejecución en cadena y composibilidad: todas las operaciones se realizan en la cadena, lo que garantiza total transparencia y auditabilidad. Al mismo tiempo, su salida de bnbUSD y xBNB puede servir como bloques de construcción básicos de Lego, integrándose sin problemas en otros protocolos DeFi en BNB Chain para crear nuevas estrategias de rendimiento.

Resumen de la economía de tokens

La oferta total de $SIGMA es de 100 millones de monedas, adoptando un modo de lanzamiento justo, sin financiamiento de capital de riesgo ni oferta pública. La estructura de distribución de su token parece extremadamente inclinada hacia la comunidad, pero los detalles esconden enigmas.

Detalles de la distribución de Token:

• Votación de gobernanza: 40% (4000 millones de monedas )
• Recompensa de staking: 30% (3000 millones de monedas )
• Fondo ecológico: 15% (1500 mil monedas )
• Equipo: 10% (1000 millones de )
• Cooperación estratégica: 5% (500 tokens )

Cuestionamientos críticos y puntos de riesgo:

• Riesgo extremadamente alto de circulación inicial y presión de venta: Según la información, los tokens de gobernanza (40%) y de estaca (30%) “circulan en su mayoría” en el TGE. Esto significa que la cantidad inicial de circulación podría alcanzar hasta 70 millones de monedas (70%). A pesar de que estos tokens están teóricamente distribuidos entre la comunidad, la falta de un mecanismo de liberación lineal claro podría llevar a que una gran cantidad de tokens se concentre y se venda masivamente en el mercado al inicio de la cotización, causando un colapso en el precio.
• "Trampa de liquidez de 'tenencia comunitaria': “¿Los tokens están en manos de los usuarios de la comunidad o la mayor parte está en manos del proyecto?” Esta es una cuestión central. Aunque la asignación se denomina “gobernanza” y “staking”, los canales de distribución inicial de estos tokens, las reglas específicas de asignación y la concentración de los primeros tenedores no se han revelado claramente. Si los tokens están controlados por unas pocas direcciones de ballenas, entonces la supuesta “comunitarización” es solo una ilusión.
• Presión a largo plazo de los tokens del equipo: Los tokens del equipo tienen un período de bloqueo de 1 año seguido de una liberación lineal de 4 años, lo cual es una muestra de responsabilidad. Sin embargo, el plan específico de “liberación gradual durante varios años” del fondo ecológico es vago, y ambos constituyen una fuente de presión de venta a largo plazo para el proyecto.
• Estimación de capitalización de mercado y soporte de valor: El mercado estima su capitalización en menos de 10 millones de dólares (FDV). Para un proyecto con una base técnica sólida, esta valoración no es alta. Pero la clave está en si, sin el apoyo de capital de riesgo, el consenso de la comunidad puede sostener y elevar la capitalización de mercado. En un entorno de mercado frágil, esta es una gran incógnita.

Soporte ecológico y temperatura del mercado

La imagen ecológica de SIGMA presenta características de “alto reconocimiento tecnológico, pero con poca fuerza en el mercado”.

• Respaldo del ecosistema de primer nivel: Seleccionado en el Acelerador MVB de la temporada 10 de BNB Chain, lo que demuestra que su solución técnica ha recibido un alto reconocimiento por parte de BNB, lo que le otorga credibilidad técnica y cierta inclinación de recursos del ecosistema.
• Fondo de equipo sólido: El equipo central proviene del maduro f(x) Protocol, Sharlyn Wu y Cyrille Briere y otros miembros tienen una amplia experiencia en el desarrollo de protocolos de DeFi y en ingeniería comercial, lo que fortalece la credibilidad y la capacidad de ejecución del proyecto.
• Espada de doble filo de lanzamiento justo: “No haber realizado financiamiento tradicional de VC” significa que no hay preocupaciones sobre la manipulación del mercado por parte de instituciones, lo cual se alinea con el espíritu nativo de las criptomonedas. Pero al mismo tiempo, también significa que el proyecto carece de creadores de mercado y financiadores sólidos para mantener la estabilidad de precios, proporcionar liquidez y fomentar el entusiasmo del mercado en la etapa inicial.
• Usuarios iniciales traídos por el airdrop: A través de CEX Alpha Points y el airdrop a f(x) Protocol veFXN holders (que representa el 20% del suministro total), el proyecto acumuló rápidamente un grupo de seguidores iniciales y posibles vendedores.

Oportunidades potenciales y riesgos clave coexisten

Oportunidades potenciales:

• Innovación técnica fuerte: “Fluctuación por niveles” es una de las pocas verdaderas innovaciones en el campo de las Finanzas descentralizadas, que resuelve un dolor real.
• Modo de lanzamiento justo: se adapta a la orientación de valor actual de la comunidad hacia la descentralización y el sentimiento anti-VC.
• Experiencia del equipo: Respaldado por el código maduro y la experiencia del protocolo f(x), se reducen los riesgos de desarrollo.
• Valoración relativamente baja: Si el FDV está alrededor de 10 millones de dólares, tiene un margen de seguridad más alto en comparación con muchos proyectos de aire.

Riesgos clave:

1. Gran presión de venta inicial: El 70% de la circulación puede estar suspendido sobre nosotros como la espada de Damocles durante el TGE.
2. Dificultades en el arranque frío del mercado: Sin apoyo de VC y de creadores de mercado fuertes, puede enfrentar el riesgo de insuficiencia de liquidez y caída de precios en un mercado débil.
3. Alta complejidad del producto: Los usuarios comunes tienen dificultades para entender el concepto de “Volatilidad por capas”, por lo que el crecimiento de usuarios puede ser lento.
4. La competencia en el sector DeFi es intensa: es difícil obtener cuota de mercado debido a la competencia con numerosos protocolos de derivados y monedas estables maduros.
5. Especuladores de airdrop venden: Es muy probable que el 20% de la participación del airdrop sea canjeada inmediatamente por moneda estable después de la cotización, creando la primera ola de presión de venta.

Conclusión y recomendaciones estratégicas

SIGMA es un proyecto diseñado para los “jugadores duros” y “creyentes tecnológicos” de DeFi. Muestra una concepción técnica excepcional, pero también enfrenta desafíos severos en el arranque en frío del mercado.

• Para inversores con alta tolerancia al riesgo (agresivos): Si usted cree firmemente en el valor técnico a largo plazo, la estrategia debe ser “evitar la primera ola de picos y esperar pacientemente el punto bajo”. Después del TGE, siga de cerca los datos en cadena, y espere a que la presión de venta de los airdrops y los tokens en circulación inicial se libere completamente, y que el precio y el volumen se estabilicen, antes de abrir posiciones con un pequeño tamaño (como el 3%-5%) de forma escalonada. Considérelo como una apuesta técnica de alto riesgo a largo plazo.
• Para inversores con una capacidad de riesgo media (conservadores): Se recomienda adoptar una estrategia de “observar primero, decidir después”. La tarea principal es observar la tendencia de precios y los cambios en el volumen de transacciones durante las dos semanas posteriores al TGE, y analizar a través de un explorador de blockchain la distribución de las primeras 100 direcciones de tenedores de monedas. Si la distribución de tokens logra descentralización y el precio puede formar una plataforma sólida tras la venta inicial, se puede considerar una entrada ligera.
• Para los inversores conservadores: se recomienda evitar claramente. Las características del proyecto, como su alta circulación inicial, su modelo de negocio complejo y la falta de catalizadores de mercado a corto plazo, no se alinean con los principios de la inversión conservadora. Se puede añadir a la lista de observación y esperar a que demuestre que puede superar el “valle de la muerte del arranque en frío” antes de considerar.