¿El colapso de los Activos Cripto se convierte en una ventaja? TD Cowen: la liquidación masiva demuestra resiliencia, el objetivo de Bitcoin es 140,000 dólares.

El analista de TD Cowen indicó que el colapso relámpago provocado por los aranceles de Trump resultó en liquidaciones de aproximadamente 19,000 millones de dólares, lo que no solo demuestra que los Activos Cripto siguen siendo extremadamente volátiles, sino que también prueba que el ecosistema de activos digitales puede soportar el impacto. El analista es optimista respecto a BTC, prediciendo que el precio de Bitcoin alcanzará aproximadamente 141,000 dólares para diciembre.

La mayor prueba de liquidación en un solo día en la historia de la resiliencia del ecosistema

Los analistas de TD Cowen escribieron en un informe: “Aunque somos conscientes de que los eventos recientes han causado enormes dificultades financieras a muchos inversionistas, lo que realmente nos impresiona es el buen funcionamiento del ecosistema subyacente. A pesar de que fue la liquidación diaria más grande de la historia, los contratos no liquidados en los diferentes intercambios se redujeron a la mitad, pero la mayoría de los Activos Cripto intercambios casi no tuvieron paradas.”

La magnitud del colapso de Activos Cripto esta vez es extremadamente rara en la historia. Un monto de liquidación de 19,000 millones de dólares supera la magnitud de la “incidente 519” de mayo de 2021 y el colapso de Luna/UST de 2022. Cuando ocurre la liquidación, el margen de los operadores apalancados no es suficiente para mantener sus posiciones, y las plataformas se ven obligadas a liquidar forzosamente para protegerse a sí mismas y a otros usuarios. Cuando ocurre una gran cantidad de liquidaciones simultáneamente, se produce un efecto dominó que agrava aún más la caída de precios.

Bajo esta presión extrema, el rendimiento del ecosistema de Activos Cripto se ha convertido en un indicador clave para medir su madurez. En múltiples colapsos de Activos Cripto antes de 2021, los principales intercambios a menudo experimentaban sobrecargas de sistema, imposibilidad de inicio de sesión, retrasos en las transacciones e incluso caídas totales del sistema. Estos fallos técnicos no solo intensificaron el pánico en el mercado, sino que también impidieron a los inversores ajustar sus posiciones a tiempo o ejecutar estrategias de detención de pérdidas.

Sin embargo, la situación en esta caída de Activos Cripto es claramente diferente. A pesar de que los contratos no liquidados se han reducido a la mitad, lo que significa que muchas posiciones fueron liquidadas forzosamente, los principales intercambios han mantenido su funcionamiento normal. Los retrasos en el sistema se mantienen dentro de un rango aceptable, la profundidad del libro de órdenes, aunque se ha visto afectada, no se ha agotado por completo, y el motor de emparejamiento de operaciones sigue funcionando de manera estable bajo una carga extrema. Esta mejora en la fiabilidad técnica demuestra que la industria de Activos Cripto ha logrado un progreso significativo en la construcción de infraestructuras.

El analista de TD Cowen destacó especialmente la importancia de este punto. En los mercados financieros tradicionales, la estabilidad del sistema es el principal factor que consideran los inversores institucionales. Cuando los intercambios de activos cripto pueden seguir operando en condiciones de mercado extremas, esto elimina preocupaciones significativas sobre riesgos técnicos para la entrada de capital institucional. Este colapso de activos cripto se convirtió en una prueba de estrés no voluntaria, y la industria superó esta prueba.

Bitcoin y Ethereum se desempeñaron de manera relativamente estable durante el colapso

“A pesar de que algunos tokens menos conocidos han sido duramente golpeados, creemos que Bitcoin y Ethereum se están desempeñando bien. Por ejemplo, Bitcoin cayó brevemente a un mínimo del 15%, pero cerró ese día con una caída de solo el 8%.” señaló un analista de TD Cowen en el informe. Este comportamiento de precios revela una tendencia de diversificación dentro del mercado de Activos Cripto.

A principios de este mes, después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, confirmó que se impondrían aranceles del 100% a los productos importados de China, todo el mercado de Activos Cripto cayó más del 10%. El monto inicial de liquidación de Activos Cripto alcanzó rápidamente los 10 mil millones de dólares, y luego se elevó a cerca de 20 mil millones de dólares. Este tipo de venta sistemática de tal magnitud generalmente no distingue la calidad de los activos, y todos los tokens sufren un golpe indiscriminado. Sin embargo, la velocidad y la magnitud de la recuperación del mercado claramente diferenciaron la resistencia de los diferentes activos.

El rendimiento de Bitcoin durante este colapso de Activos Cripto es especialmente digno de atención. La mayor caída durante el día alcanzó el 15%, un nivel suficiente para desencadenar la liquidación de muchas posiciones apalancadas. Pero la clave está en la rapidez de la posterior recuperación, Bitcoin recuperó casi la mitad de su caída en el mismo día de negociación, cerrando con una caída de solo el 8%. Este patrón de reversión en forma de V muestra que, tras el final de la venta masiva por pánico, hay una fuerte demanda de compra que entra de inmediato.

El rendimiento de Ethereum es similar, aunque la amplitud de la volatilidad es ligeramente mayor que la de Bitcoin, también muestra una capacidad de recuperación rápida. En comparación, muchas altcoins de menor capitalización de mercado experimentaron caídas superiores al 20% a 30% durante el mismo período, y la velocidad de recuperación es notablemente más lenta. Esta diferenciación refleja la valoración del mercado sobre la liquidez de diferentes activos y la calidad fundamental.

**Bitcoin y el rendimiento de los tokens pequeños durante el colapso: **

Bitcoin: la mayor caída intradía fue del 15%, cerró con una caída del 8%, recuperando el 47% de la caída del día.

Ethereum: La caída es ligeramente mayor que la de Bitcoin, pero también se recupera rápidamente, lo que demuestra la resiliencia de las monedas principales.

Pequeños tokens: algunas caídas superan el 20-30%, la velocidad de recuperación es lenta y el problema de la falta de liquidez es grave.

Esta diferencia de resistencia ofrece a los inversionistas una importante revelación. Durante eventos de riesgo sistemático, las principales monedas encriptadas con alta liquidez y gran capitalización de mercado muestran una mayor capacidad de resistencia y velocidad de recuperación. Esta es también una de las razones por las que los analistas de TD Cowen son optimistas sobre el futuro a largo plazo de Bitcoin.

El número de usuarios en Japón se ha multiplicado por 4, mostrando una continua expansión de la adopción global

Además de alabar la resiliencia de los Activos Cripto, los analistas de TD Cowen también señalaron que los datos muestran que la adopción global de Bitcoin “continúa creciendo rápidamente”. En Japón, el número de cuentas registradas que poseen activos digitales ha aumentado cuatro veces, alcanzando más de 7.9 millones. Esta cifra es especialmente persuasiva en el contexto de la caída de las criptomonedas, ya que demuestra que, incluso durante períodos de alta volatilidad del mercado, la tendencia de nuevos usuarios uniéndose no se ha interrumpido.

Japón, como la tercera economía más grande del mundo, tiene un desarrollo significativo en su mercado de Activos Cripto. Japón es uno de los primeros países en establecer un marco regulatorio formal para las plataformas de Activos Cripto, y la Agencia de Servicios Financieros (FSA) implementa un estricto sistema de licencias y regulaciones contra el lavado de dinero para estas plataformas. En este entorno altamente regulado, el número de cuentas registradas ha crecido de aproximadamente 2 millones a más de 7.9 millones, lo que muestra que la aceptación de los Activos Cripto por parte del público general está aumentando rápidamente.

Lo más importante es que este crecimiento ha llevado a la autoridad de servicios financieros a reconsiderar la prohibición de largo tiempo en el país sobre las inversiones bancarias en activos digitales como Bitcoin. Un analista de TD Cowen señaló que si Japón flexibiliza las restricciones sobre la tenencia de activos cripto por parte de los bancos, se abrirá un canal de entrada potencial de cientos de miles de millones de dólares. El sistema bancario japonés tiene más de 10 billones de dólares en activos bajo gestión, y si solo el 1% se asigna a Bitcoin, generaría una demanda de 10 mil millones de dólares.

El crecimiento de los usuarios en Japón está detrás de una tendencia global más amplia. Otros países asiáticos como Corea del Sur, Singapur y Hong Kong también están acelerando el establecimiento de marcos regulatorios para Activos Cripto, atrayendo intercambios y proveedores de servicios en cumplimiento. La regulación MiCA (Regulación de Mercados de Activos Cripto) de Europa proporciona estándares regulatorios unificados para toda la UE. Estados Unidos, impulsado por la administración Trump, está pasando de una regulación confrontativa a un marco constructivo.

Esta tendencia de clarificación regulatoria a nivel global allana el camino para la adopción masiva de Activos Cripto. Cuando las instituciones financieras tradicionales y los inversores minoristas ya no se preocupan por la incertidumbre regulatoria, la velocidad de entrada de capital se acelerará significativamente. Este colapso de Activos Cripto no logró detener esta tendencia; por el contrario, al demostrar la resiliencia del ecosistema, puede acelerar la toma de decisiones de inversión de los inversores institucionales.

TD Cowen predice que el objetivo de Bitcoin para fin de año es de 141,000 dólares

Los analistas de TD Cowen son optimistas sobre BTC, pronosticando que el precio de Bitcoin alcanzará aproximadamente 141,000 dólares para diciembre. Esta previsión se basa en el efecto acumulativo de múltiples supuestos. Primero, la profundización continua de la adopción institucional, especialmente la tendencia de flujo de fondos hacia los ETF de Bitcoin. En segundo lugar, la mejora del entorno regulatorio global ha reducido el riesgo de cumplimiento. Tercero, la resiliencia del ecosistema demostrada por el colapso de los Activos Cripto esta vez ha fortalecido la confianza de los inversores.

Desde el precio actual de aproximadamente 108,000 dólares hasta 141,000 dólares, esto significa un aumento de aproximadamente el 30%. Este objetivo no es agresivo, considerando la volatilidad histórica de Bitcoin durante los ciclos de mercado alcista, un aumento del 30% puede lograrse en cuestión de semanas. Los catalizadores clave pueden incluir: acciones concretas del gobierno de EE. UU. para comprar Bitcoin y establecer reservas estratégicas, más fondos soberanos de riqueza anunciando la asignación de Bitcoin, y la ampliación de las participaciones en ETF por parte de gigantes de la gestión de activos tradicionales como BlackRock y Fidelity.

Esta vez, la caída de los Activos Cripto en realidad ha proporcionado a estas instituciones una mejor oportunidad de entrada. Muchos inversores institucionales adoptaron una postura de espera después de que el precio de Bitcoin superara los 100,000 dólares, considerando que el aumento a corto plazo era excesivo. La corrección de precios después de la caída y la rápida recuperación posterior demostraron que hay un sólido soporte por encima de los 100,000 dólares, lo que brinda confianza a los fondos institucionales.