¿Se puede también negociar la tasa de financiación? Desbloquea el próximo motor de crecimiento de cien veces de Pendle "Boros"

Boros utiliza la tasa de financiación como punto de quiebre, creando un nuevo ámbito de activos de rendimiento negociables y convirtiéndose en un motor importante del ecosistema de Pendle. (Resumen anterior: Entender Pendle y Boros: Transformando la tasa de financiación en un derivado DeFi) (Contexto adicional: Pendle es difícil de entender, pero no comprenderlo es tu pérdida) Si tuvieras que seleccionar el protocolo DeFi más innovador, ¿a quién nominarías? Seguramente Pendle estaría en la lista. En 2021, Pendle, como el primer protocolo DeFi enfocado en el mercado de “intercambio de tasas de interés”, abrió un mercado de transacciones de rendimiento de miles de millones, convirtiéndose en el líder absoluto en la pista de transacciones de rendimiento. Y en agosto de 2025, el núcleo innovador de Pendle, que “se atreve a ser pionero”, se prolongó nuevamente con el lanzamiento de Boros, abriendo la zona ciega de rendimiento on-chain de la “tasa de financiación”, trayendo por primera vez al mundo DeFi vías para negociar, cubrir y arbitrar la tasa de financiación, lo que provocó una vez más un gran debate público y un aumento en la participación. Según los últimos datos de Pendle, hasta ahora, Boros ha estado en línea durante dos meses, con un volumen nominal acumulado de más de 950 millones de dólares, un tamaño de contrato no liquidado de más de 61.1 millones de dólares, y la cantidad de usuarios ha superado los 11,000, con ingresos anuales de más de 730,000 dólares. En solo un mes, ha alcanzado logros que muchos proyectos logran en años, y al mismo tiempo, muchos participantes emocionados han expresado que operar en el espacio de rendimiento de Boros puede ser incluso más lucrativo que Meme. Entonces, ¿qué es Boros? ¿Cómo se juega? ¿Cuál es el plan para el futuro? Estoy seguro de que muchos han notado que la visión de marca de Boros a menudo presenta una ballena gigante que devora todo, y la palabra Boros en griego antiguo también tiene el significado de devorar. Con el lanzamiento de la versión 1.0 de Boros, el inicio del programa de recomendaciones y el lanzamiento de más mercados, quizás la devoración del mundo de los rendimientos por parte de Boros está a punto de comenzar oficialmente a través de la tasa de financiación. ¿Por qué Boros eligió la “tasa de financiación” para lanzar el primer tiro de su reputación de producto? Como una plataforma de derivados estructurados, Boros actualmente se enfoca en la tasa de financiación, con el objetivo de transformar la tasa de financiación en un activo estandarizado negociable. Estoy seguro de que la mayoría de los usuarios de contratos están familiarizados con la tasa de financiación; es como una “mano invisible” en el mercado de contratos, equilibrando los precios de los contratos perpetuos y los precios al contado. Su lógica de operación se puede entender de manera simple: cuando la tasa de financiación es positiva, indica que la mayoría de las personas espera que el precio suba, los alcistas están fuertes, el precio del contrato es más alto que el precio al contado, y los alcistas deben pagar la tasa de financiación a los bajistas, lo que suprime el optimismo excesivo del mercado. Cuando la tasa de financiación es negativa, indica que la mayoría de las personas espera que el precio baje, los bajistas están fuertes, el precio del contrato es más bajo que el precio al contado, y los bajistas deben pagar la tasa de financiación a los alcistas, lo que suprime el pesimismo excesivo del mercado. Como clave para equilibrar las fuerzas alcistas y bajistas, la tasa de financiación también es un indicador clave que refleja el sentimiento del mercado. Antes de la aparición de Boros, los traders aceptaban pasivamente la regulación del mercado por parte de la tasa de financiación, sin pensar que un día la tasa de financiación también podría convertirse en un activo negociable por sí solo. Entonces, ¿por qué Boros eligió la tasa de financiación como el primer tiro de su reputación de producto? Alta escala, alta volatilidad y altos rendimientos, estas características exclusivas de la tasa de financiación son la razón fundamental por la que Pendle cree que tiene un gran potencial. Alta escala: El tamaño del mercado de contratos ha superado con creces al contado, y una vez que el mercado de contratos funcione, la tasa de financiación fluirá continuamente. Según un informe de CoinGlass, el volumen total de transacciones de contratos perpetuos alcanzará los 12 billones de dólares en el segundo trimestre de 2025, con un volumen diario promedio de aproximadamente 130 mil millones de dólares; y según la regla de liquidación del 0.01% / 8 horas de la mayoría de los intercambios, el tamaño del mercado de tasas de financiación fácilmente supera los diez millones, incluso superando los cientos de millones en condiciones extremas. Si se puede aprovechar mejor este enorme y estable mercado de tasas de financiación, seguramente dará lugar a la próxima innovación financiera de gran peso. Alta volatilidad: En el mercado al contado, las monedas pueden experimentar grandes subidas y bajadas en un solo día y rápidamente convertirse en un tema candente, pero esto es una norma en el mercado de tasas de financiación. Por ejemplo: según los datos de Coinmarketcap, el 8 de septiembre de 2025, MYX Finance (MYX) subió más del 168.00%, convirtiéndose en el token de criptomoneda con mayor aumento entre los 100 principales por capitalización de mercado, y rápidamente se convirtió en un tema de intenso debate en el mercado. Bajo la batalla entre toros y osos, la tasa de financiación en sí misma está en constante fluctuación, especialmente con muchas altcoins, donde la fluctuación de la tasa de financiación puede alcanzar de cuatro a cinco veces o incluso más. Por ejemplo, $TRUMP , algunos traders incluso han pagado hasta un 20,000% de tasa de financiación anual para mantener posiciones largas. Dominar esta bestia inquieta de la tasa de financiación no solo ayudará a los usuarios a desarrollar mejores estrategias de negociación, sino que también oculta grandes oportunidades de rendimiento. Altos rendimientos: La lógica central es: la volatilidad crea oportunidades excepcionales de rendimiento. Solo con volatilidad hay espacio para comprar bajo y vender alto. El altamente volátil mercado de tasas de financiación también puede convertirse en una vía importante para que los usuarios capturen oportunidades de rendimiento. Y cómo transformar la tasa de financiación en un activo estandarizado para realizar estrategias de negociación, obtención de beneficios, cobertura, arbitraje, etc., es una gran prueba de la capacidad de diseño del producto. Apostando por el futuro aumento y disminución de la tasa de financiación, ¿cómo lo logra Boros? Al ingresar a la página de Boros, podemos ver que actualmente Boros ya está en línea en múltiples mercados de BTC, ETH y USDT de Binance y Hyperliquid: Como mencionamos anteriormente, la tasa de financiación es un indicador clave que refleja el sentimiento del mercado. En otras palabras, si puedes percibir con precisión el sentimiento del mercado, puedes obtener beneficios a través de la negociación de tasas de financiación de Boros. ¿Y cómo transformar este juicio del mercado en rendimientos concretos? El núcleo de Boros radica en fijar la tasa de financiación actual del mercado y, a partir de esto, proporcionar a los usuarios opciones de apuesta: si la tasa aumenta en el futuro, los alcistas obtienen beneficios; si la tasa disminuye, los bajistas obtienen beneficios. Todo esto se realiza a través de YU. Los usuarios pueden conectar su billetera para depositar, introducir colateral y comprar YU. YU es el medio central para convertir la tasa de financiación en un activo estandarizado, representando el derecho de rendimiento de la tasa de financiación durante un período de tiempo en el futuro. Al mismo tiempo, YU también es la unidad mínima de negociación después de cuantificar la tasa de financiación; por ejemplo, si un usuario compra 1 YU en BTCUSDT Binance, eso representa el rendimiento de la tasa de financiación de 1 BTC en la posición de BTCUSDT de Binance. Sabemos que el rendimiento = ingresos - costos. Y el cálculo de ingresos de YU no puede separarse de tres datos clave: Implied APR, Fixed APR y Underlying APR. Comprar YU es equivalente a construir una posición, y construir una posición incluye dos partes de costo: Por un lado, Implied APR es la tasa bloqueada al construir la posición, que puede considerarse como el precio de YU, como la tasa de financiación anual fija antes del vencimiento. Implied APR es un indicador de referencia para medir los cambios futuros en la tasa de financiación del mercado, representando la tasa de financiación anual fija durante un período de tiempo en el futuro; Por otro lado, la transacción de construcción de posición requiere tarifas, que sumadas a Implied APR constituyen Fixed APR, es decir, el costo de construcción de posición. Una vez que los costos están claros, el siguiente paso es calcular los ingresos. A través de YU, hemos fijado una tasa de financiación, mientras que la tasa de financiación real de los intercambios externos se mide a través de Underlyi…