¡Cruce de la muerte de Berkshire! 34% detrás del S&P, la posición del sucesor de Buffett sobre Bitcoin es incierta.

Desde que Buffett anunció su jubilación en mayo, parece que la “prima Buffett” de Berkshire está desapareciendo rápidamente. Barchart informó que la acción de Berkshire Hathaway ha mostrado un cruce mortal, con la media móvil de 50 días cayendo por debajo de la media móvil de 200 días, lo que es un hecho inédito desde agosto. La posición del sucesor Greg Abel sobre Bitcoin sigue siendo incierta, lo que ha generado preguntas sobre cómo Berkshire tratará los activos digitales en el futuro.

Desaparición de la prima de Buffett, señal de cruce de la muerte de Berkshire

（fuente：barchart）

Debido a que Warren Buffett planea retirarse, Berkshire ha desencadenado una rara cruz de muerte, intensificando el sentimiento cauteloso entre los inversores. Barchart informó que las acciones de Berkshire Hathaway han mostrado una cruz de muerte, con la media móvil de 50 días cayendo por debajo de la media móvil de 200 días, lo que es la primera vez desde agosto. La última vez que apareció esta señal técnica, marcó el fondo del mercado. Sin embargo, la situación es diferente esta vez. Desde que Buffett anunció su retiro, el rendimiento de la compañía ha sido un 34% inferior al del índice S&P 500.

La cruz de la muerte es una de las señales bajistas más conocidas en el análisis técnico. Cuando la media móvil a corto plazo cruza hacia abajo la media móvil a largo plazo, significa que la tendencia de precios reciente ha sido claramente más débil que la tendencia a largo plazo, y la fuerza de los toros está disminuyendo. Para acciones de blue chip como Berkshire, la aparición de la cruz de la muerte es especialmente rara y significativa, ya que generalmente representa una pérdida de confianza del mercado en los fundamentos de la empresa o en la dirección.

（fuente：X）

Los críticos creen que esto es simplemente un reajuste del mercado después de décadas de dominio de Buffett. Sin embargo, los partidarios sostienen que esta caída es solo una fluctuación temporal en un mercado alcista general liderado por las acciones tecnológicas. Las acciones de clase B de Berkshire Hathaway están a solo 3 dólares de un RSI (índice de fuerza relativa) de 30, lo que es un raro signo de posible sobreventa.

Sin embargo, estos datos también revelan información cautelosa. Desde mayo, el precio de las acciones de Berkshire Hathaway solo ha aumentado alrededor del 5%, mientras que impulsado por la inteligencia artificial y las acciones tecnológicas, el índice S&P 500 ha aumentado más del 35%. Esta diferencia de 34 puntos porcentuales no solo es un número, sino una declaración del fin de la era Buffett en el mercado.

3440 mil millones de dólares en reservas de efectivo, que es tanto prudente como dudoso

La inquebrantable filosofía de inversión en valor de Buffett ha llevado a la compañía a acumular 344 mil millones de dólares en efectivo, una cifra que refleja tanto la prudencia como la indecisión del mercado. “Cuando Berkshire tiene reservas de efectivo récord, pero su desempeño es inferior al índice S&P 500, la historia tiende a repetirse. En la mayoría de los casos, después de que ocurre esta situación, el mercado no permanece tranquilo por mucho tiempo,” señaló el inversionista Peter B en X.

3440 mil millones de dólares es una cifra asombrosa, equivalente al 40% del valor de mercado de Berkshire. Esta proporción de efectivo es extremadamente rara en grandes empresas que cotizan en bolsa, lo que generalmente significa que la dirección considera que la valoración del mercado es demasiado alta y no encuentra objetivos de inversión que valgan la pena. La filosofía de inversión en valor de Buffett enfatiza “tener miedo cuando otros son codiciosos”, y la actual alta reserva de efectivo es precisamente la manifestación de esta idea.

Sin embargo, la pregunta es: ¿es esta precaución excesiva? Cuando el índice S&P 500 se disparó un 35% impulsado por la ola de IA, Berkshire solo subió un 5%, lo que significa que los accionistas de Berkshire se perdieron una enorme oportunidad de mercado. Desde el punto de vista del costo de oportunidad, los 344 mil millones de dólares en efectivo, si se hubieran invertido en fondos indexados, podrían haber generado más de 10 mil millones de dólares en ingresos adicionales.

Comparación del rendimiento de Berkshire y el S&P 500 (desde mayo)

Aumento del precio de las acciones de Berkshire: aproximadamente 5%

Aumento del S&P 500: más del 35%

Desempeño inferior: 34 puntos porcentuales detrás

Reservas en efectivo: 344 mil millones de dólares (40% del valor de mercado)

Costo de oportunidad: si se invierte en el S&P se puede obtener una ganancia adicional de aproximadamente 100 mil millones de dólares.

Esta estrategia conservadora podría haber sido aceptada por el mercado en la era de Buffett, porque los inversores confiaban en su juicio. Pero tras la sucesión de Greg Abel, el mercado puede no mostrar la misma paciencia. Si Abel continúa manteniendo altas reservas de efectivo mientras el mercado sigue subiendo, el precio de las acciones de Berkshire podría rezagarse aún más, y la desaparición de la “prima Buffett” se acelerará.

La posición ambigua de Greg Abel sobre las criptomonedas genera especulaciones

Para los inversores en criptomonedas, el cambio de liderazgo ha planteado una pregunta más especulativa: ¿será Greg Abel, el sucesor de Buffett, más abierto a Bitcoin? Buffett, de 95 años, ha despreciado durante mucho tiempo las criptomonedas, llamando a Bitcoin “veneno para ratas cuadradas” y prediciendo que “eventualmente llevará a la tragedia”. Su sucesor, Abel, de 63 años, vicepresidente de negocios no asegurados, ha mantenido un silencio sobre las criptomonedas, lo que deja al mercado sin pistas.

“Aunque es bien sabido que Buffett tiene una actitud pesimista hacia el mercado de criptomonedas, Greg Abel no ha mostrado una opinión fuerte sobre esta clase de activos”, dijo Juan Pellicer, director de investigación de Sentora, recientemente a BeInCrypto. Este silencio podría significar dos cosas: o bien Abel está en desacuerdo con Buffett pero elige mantenerse en un perfil bajo, o él tiene una actitud abierta hacia las criptomonedas pero no se siente cómodo expresándolo públicamente en la era de Buffett.

Es muy probable que Abel continúe con la filosofía de inversión de Buffett, enfocándose en empresas que puedan generar flujo de efectivo real. Sin embargo, Berkshire ha invertido en silencio en la banca digital brasileña Nu Holdings (la cual está involucrada en el ámbito de las criptomonedas), lo que indica que las puertas de Berkshire quizás no estén completamente cerradas. Nu Holdings no solo ofrece servicios bancarios tradicionales, sino que también permite a los usuarios comprar y comerciar con criptomonedas, lo que marca la primera aparición de una empresa relacionada con criptomonedas en la cartera de inversiones de Berkshire.

El significado simbólico de esta inversión puede ser mayor que el monto real. Sugiere que, incluso en la era de Buffett, Berkshire ha estado contactando discretamente el ámbito de las criptomonedas, solo de manera indirecta. Si Abel decide ampliar este contacto después de asumir el cargo, e incluso invertir directamente en Bitcoin o en empresas relacionadas con Bitcoin, tendrá un gran impacto en todo el mercado de criptomonedas. Como una de las instituciones de inversión más respetadas del mundo, el cambio de actitud de Berkshire podría provocar que otras instituciones tradicionales sigan su ejemplo.

Tres grandes lecciones para los inversores en criptomonedas

A pesar de que la confianza de Wall Street en Greg Abel aún no ha sido puesta a prueba, con los indicadores técnicos de Berkshire emitiendo señales de advertencia, los inversores están discutiendo el final de la “prima Buffett”. Para los inversores en criptomonedas, este cambio en Berkshire ofrece tres grandes lecciones.

Primero, la inversión en valor tradicional enfrenta desafíos en la era de la IA. La filosofía de inversión en valor de Buffett enfatiza la compra de empresas de calidad subestimadas y su mantenimiento a largo plazo, una estrategia que ha generado retornos sorprendentes en las últimas décadas. Pero en el actual mercado impulsado por la revolución de la IA, las altas valoraciones de las acciones tecnológicas y los cambios rápidos hacen que la estrategia de inversión en valor tradicional parezca conservadora. El mercado de criptomonedas también enfrenta desafíos similares: el análisis puramente fundamental puede perder grandes oportunidades impulsadas por innovaciones tecnológicas y narrativas.

En segundo lugar, el cambio de liderazgo es un punto de riesgo importante. La marca personal de Buffett y su historial de inversiones son componentes clave de la valoración de Berkshire, y su jubilación provoca directamente la desaparición de la “prima Buffett”. En el caso de los proyectos de criptomonedas, la salida de los fundadores o del equipo central a menudo desencadena una crisis de confianza similar. Esto recuerda a los inversionistas que, al evaluar proyectos, no deben depender excesivamente del carisma personal, sino que deben centrarse en la institucionalización y la sostenibilidad.

En tercer lugar, un cambio de actitud puede traer oportunidades inesperadas. Si Abel tiene una actitud hacia las criptomonedas más abierta que Buffett, Berkshire podría convertirse en una fuerza importante para impulsar la aceptación de Bitcoin por parte de las instituciones tradicionales. Incluso si solo se destina el 1% de los 344 mil millones de dólares en reservas de efectivo a Bitcoin, sería una demanda incremental de más de 3 mil millones de dólares. Aunque esta posibilidad es incierta, vale la pena que los inversores en criptomonedas la sigan de cerca.