Solana ETF se lanza y en una semana recauda 200 millones, mientras Wall Street libra una batalla, Western Union anuncia una apuesta estratégica.

Autor: Cathy, Cadena de bloques en lenguaje sencillo

A finales de octubre de 2025, el mundo de las criptomonedas fue testigo de un momento histórico. Solana (SOL) superó el último obstáculo regulatorio, convirtiéndose en el tercer activo criptográfico, después de Bitcoin y Ethereum, en recibir la aprobación como producto de intercambio cotizado en bolsa (ETP) en EE. UU.

No se trata solo de otra aburrida noticia de “aprobación de un ETF”. Su proceso de aprobación estuvo lleno de dramatismo, y el diseño de su producto oculta secretos, provocando reacciones en el mercado que dejaron a innumerables traders boquiabiertos. Para nosotros que estamos en la industria cripto, la llegada del ETF de Solana no es el final de una historia, sino el comienzo de un lleno de “información privilegiada” y nuevas oportunidades.

01 Guerra civil de Wall Street

El “nacimiento” del ETF de Solana es muy inusual. No nació de la votación pública de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) y de entusiastas comunicados de prensa, sino que ocurrió durante el caótico período de “cierre” del gobierno federal de EE. UU.

En este período único en el que las funciones de los organismos reguladores están limitadas, dos gigantes de la gestión de activos —Bitwise y Grayscale (Grayscale)— han mostrado una asombrosa agudeza legal. Ellos aprovecharon las directrices emitidas por la SEC durante este tiempo, que permiten que la declaración de registro S-1 entre en vigor automáticamente sin “enmiendas de retraso”.

28 de octubre: Bitwise Solana Staking ETF ( código: BSOL) se lanza primero en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

29 de octubre: Grayscale Solana Trust ( código: GSOL) siguió de cerca, convirtiendo con éxito su producto de fideicomiso en ETP.

Esta “incursión reguladora” ha abierto una puerta de inversión compliant en Solana para los billones de dólares en capital institucional y cuentas de jubilación minoristas en Estados Unidos.

Los datos de la primera semana son considerados “de gran peso”, según el total de ETP de Solana en Estados Unidos:

Flujo neto acumulado en la primera semana: 1.992 millones de dólares

La escala de gestión de activos totales (AUM) superó rápidamente los 500 millones de dólares.

Pero el “promedio” oculta la verdad. Detrás de esta enorme entrada de casi 200 millones de dólares, hay una guerra interna en Wall Street extremadamente brutal, donde el ganador se lleva todo.

Ganador: Bitwise (BSOL), entrada neta en la primera semana de 197 millones de dólares, total de activos bajo gestión ( incluyendo fondos semilla ): aproximadamente 420 millones de dólares.

Perdedor: Grayscale (GSOL), entrada neta en la primera semana: 2.18 millones de dólares, total de activos bajo gestión ( incluyendo activos convertidos ): aproximadamente 101 millones de dólares.

No, no te has equivocado. En los nuevos fondos que ingresan, el BSOL de Bitwise casi ha acaparado el 99% de la cuota de mercado. Esta competencia que parece equilibrada, en realidad ya había decidido un ganador en el primer día.

¿Por qué está tan desequilibrado? La respuesta radica en los “tres elementos de la guerra relámpago” del libro de texto de BSOL:

Oportunidad (un día más rápido, ganar todo): BSOL se lanzará el 28 de octubre (martes), mientras que GSOL solo completará la conversión el 29 (miércoles). En el mundo de los ETF donde la liquidez es clave, los analistas de Bloomberg señalan acertadamente: “Solo un día de retraso es en realidad enorme. Esto hace que la competencia sea mucho más difícil”. BSOL se ha definido exitosamente como el ETF de Solana “auténtico”.

Precio (0.20% vs 0.35%): La tarifa de gestión de BSOL es solo del 0.20%, y es completamente gratuita durante los primeros tres meses o hasta que el AUM alcance los 1,000 millones de dólares. En comparación, la tasa de GSOL alcanza el 0.35%. Para los inversores institucionales que cuidan su presupuesto, esta diferencia anual del 0.15% es algo que no pueden ignorar.

Producto (100% vs 77%): Esta es la “arma secreta” más crítica. BSOL se comprometió en su folleto a utilizar el 100% de sus activos SOL para el staking. Mientras que GSOL solo se comprometió a hacer staking del 77% de sus activos.

Para las personas ajenas al mundo de las criptomonedas, esta diferencia del 23% puede parecer insignificante. Pero para quienes entienden, esa es precisamente la revolución del ETF de Solana.

02 ETF de “generación de ingresos”

El lanzamiento del ETF de Solana es estructuralmente más revolucionario que el ETF de Bitcoin.

El ETF de Bitcoin es solo una caja de seguridad para el “oro digital”. Lo posees, no genera ningún rendimiento. Mientras que Solana es un activo de prueba de participación (PoS), poseerlo (y hacer staking) es como tener una “propiedad digital” que puede generar alquiler de manera continua.

La tentación de los “activos generadores de intereses”

Rendimiento aplastante: La tasa de rendimiento anualizada (APY) del staking de Solana se encuentra entre el 5% y el 7%. Esto no solo es mucho más alto que el rendimiento de aproximadamente el 2% de Ethereum, sino que también ofrece a los inversores institucionales una “fuente de ingresos única”.

Transformación narrativa: El resumen claro y contundente de Matt Hougan, CIO ( de Bitwise: “A los inversores institucionales les gustan los ETF, les gusta el ingreso. Solana es la que más ingresos genera de todas las cadenas de bloques. Por lo tanto, a los inversores institucionales les gusta el ETF de Solana.”

La esencia del producto: Al invertir en un ETF de Bitcoin, estás apostando por la apreciación del precio del “oro digital”. Al invertir en un ETF de Solana, no solo apuestas por la apreciación del precio, sino que también obtienes un flujo de efectivo considerable (ingresos por Staking) que no está relacionado con los bonos o acciones tradicionales.

El mayor “huevo de Pascua” radica en la actitud de la SEC.

Cuando se apruebe el ETF de Ethereum en 2024, el término “staking” será un absoluto tabú. La SEC detesta profundamente las posibles características de “valores” asociadas con el staking, lo que obliga a todos los emisores a eliminar de inmediato las cláusulas relacionadas.

Y esta vez, la SEC ha “dado luz verde” en silencio. Ha permitido la salida al mercado de dos productos “con staking”, BSOL y GSOL.

Este consentimiento marca un cambio significativo en la postura reguladora de la SEC. Abre un nuevo camino de “activos criptográficos generadores de ingresos” valorado en billones para Wall Street. Ahora, las instituciones no solo pueden comprar criptomonedas, sino que también pueden “contratar” estas criptomonedas para trabajar para ellas (a través de staking) mediante herramientas de ETF en cumplimiento. Esto cambia fundamentalmente las reglas del juego.

03 ¿Por qué cayó el precio bajo “gigantescas buenas noticias”?

Justo cuando Wall Street celebraba esta victoria del ETF, todos los traders que estaban atentos a las velas japonesas se encontraban en una gran confusión:

Si el ETF atrajo cerca de 200 millones de dólares en su primera semana, ¿por qué el precio de SOL está en caída libre?

Los datos muestran que, tras el lanzamiento del ETF, el precio de SOL no solo no aumentó, sino que en cambio tuvo una fuerte corrección. El 30 de octubre, el precio cayó un 8% en un solo día y retrocedió un 27% desde el reciente máximo de agosto, incluso cayendo hasta cerca de 163 dólares, muy por debajo de los 300 dólares que la gente esperaba.

“Aumento de entradas, caída de precios”—este fenómeno anómalo ha dejado a muchas personas desorientadas. Pero al profundizar en los datos, descubrirás que no es una señal de fracaso del ETF, sino el resultado de la convergencia de cuatro poderosas fuerzas:

“Comprar la expectativa, vender la realidad” )Sell the News(: Este es el guion más clásico. Un gran número de operadores de corto plazo que se posicionaron semanas (incluso meses) antes de la aprobación del ETF, se beneficiaron en el momento en que la “noticia se materializó”.

Repetición histórica (Bitcoin): Esto es muy similar a la tendencia después del lanzamiento del ETF de Bitcoin en enero de 2024. En ese momento, el precio de BTC también experimentó una fase de calma y caída (alrededor del -5%), a pesar de un fuerte flujo de capital. La verdadera recuperación comenzó unas semanas después, cuando la presión de venta por “vender noticias” fue completamente absorbida.

La “tormenta perfecta” macro: el momento del lanzamiento del ETF de Solana es considerado de “dificultad infernal”. Justo coincide con la ola de aversión al riesgo en todo el mercado de criptomonedas. En el mismo período (la semana del 27 de octubre), los ETFs de Bitcoin están experimentando una masiva salida de fondos de entre 600 millones y 946 millones de dólares, y el mercado en general está “sangrando”.

"La venta de “ballenas”: este es el golpe más letal. Los datos en cadena muestran que el gigante de comercio Jump Crypto convirtió 1,1 millones de SOL (por un valor de aproximadamente 205 millones de dólares) en Bitcoin el 30 de octubre, el segundo día de la salida a bolsa de BSOL.

Ahora, reunamos todas las pistas:

En una “tormenta perfecta” donde la emoción por “vender noticias” está en auge y el ETF de Bitcoin ha perdido más de 600 millones, una ballena ha vendido 205 millones de dólares en SOL al mercado.

En un entorno de mercado normal, esto es suficiente para provocar el colapso del precio de SOL.

Sin embargo, en la última semana de octubre de 2025, esta enorme venta de 205 millones de dólares fue casi perfectamente absorbida por la nueva compra institucional de 199.92 millones de dólares que trajo el ETF de Solana (principalmente BSOL).

Esta es la verdad: la entrada de fondos del ETF de SOL, en un mercado que está sangrando en general, muestra una sorprendente “fuerza relativa”. Un grupo de nuevos inversores institucionales (compradores de ETF) está enfrentándose directamente a otro grupo de instituciones establecidas (Jump Crypto) que están vendiendo. Esto no solo no es negativo, sino que es una fuerte señal alcista a largo plazo. Esto demuestra que se ha formado una potente y constante nueva compra institucional.

¿Cómo se moverá el ETF de Solana en el futuro?

ETF aprobado, la siguiente pregunta de Wall Street es: ¿cuánto capital puede atraer? En este tema, ha surgido una gran discrepancia entre las empresas nativas de criptomonedas y los gigantes financieros tradicionales:

Campamento alcista (nativo de criptomonedas): Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, predice que los ETP de Solana podrían absorber el 5% del suministro total de Solana en uno o dos años, lo que, según el precio actual, equivale a más de 5000 millones de dólares en flujos de capital.

Campo cauteloso (finanzas tradicionales): El gigante JPMorgan se siente “fuera de lugar”. En un informe, predijeron que el flujo neto de Solana ETF en el primer año sería de solo 1,5 mil millones de dólares.

¿Por qué JPMorgan es tan conservador? Su razón es: “La percepción institucional sobre Solana es débil”, así como la preocupación por el hecho de que “las transacciones de Meme coin están cada vez más dominando” en su actividad de red.

La preocupación de JPMorgan representa la ansiedad generalizada de las finanzas tradicionales: ¿es Solana una infraestructura financiera de alta tecnología o un “casino de monedas meme” lleno de especuladores?

Sin embargo, apenas dos días después de que se listara el ETF, la entrada de un “nuevo dinero” puso fin por completo al debate sobre si Solana es un “casino o infraestructura”.

El 30 de octubre de 2025, el gigante global de pagos Western Union ) anunció una importante medida estratégica: Western Union ha elegido la Cadena de bloques Solana como su nueva moneda estable —U.S. Dollar Payment Token (USDPT)— con el plan de lanzarla en la primera mitad de 2026.

Western Union dejó claro en su anuncio que la razón para elegir Solana es su “alto rendimiento”, “alta capacidad de procesamiento, bajo costo y liquidación instantánea”.

Este mensaje tiene un impacto mucho mayor que el de un ETF. Responde perfectamente a la pregunta de JPMorgan. No puedes construir una red de remesas global en un “casino de monedas Meme”. Western Union apuesta su negocio central futuro en Solana, lo que es el respaldo más fuerte a la propiedad de “infraestructura financiera” de Solana.

05 Resumen

La aprobación del ETF de Solana no es un final, sino el disparo de salida de una nueva era. Muestra claramente dos carriles paralelos de adopción institucional de Solana:

Carrera de financiarización ( ETF ): Las empresas de gestión de activos de Wall Street (como Bitwise) están empaquetando SOL (token) en un activo financiero “que genera intereses”, y lo venden a sus clientes institucionales.

Carrera de infraestructura ( Western Union ): Empresas globales (como Western Union) están utilizando Solana (red) como una infraestructura financiera de “bajo costo” para construir su negocio central.

Estas dos vías se fortalecerán mutuamente. La adopción de Western Union proporciona el soporte fundamental más fuerte para las instituciones que compran ETF; mientras que el enorme AUM y el staking profesional que trae el ETF (la narrativa “Nuevas Wall Street” de Bitwise), a su vez, ofrece a los constructores como Western Union una red más segura y estable.

Cuando JPMorgan todavía estaba preocupado por “Mime币”, Bitwise y Western Union ya han demostrado con acciones: Solana no solo es “Nueva Wall Street”, sino que es la “nueva infraestructura” de Wall Street y los pagos globales. El volante de la financiarización y la infraestructura ya ha comenzado a girar más rápido al mismo tiempo.