Sequans vende 970 monedas de Bitcoin para saldar deudas, ¡el precio cae un 16%!

Sequans, fabricante de chips, anunció el 4 de noviembre la venta de 970 BTC para recomprar la mitad de su deuda convertible de 189 millones de dólares. Tras el anuncio, las acciones de la compañía cayeron un 16%. Esta venta redujo su cantidad de BTC de 3.234 a 2.264, fallando en alcanzar su objetivo de acumular 100.000 BTC en cinco años.

Sequans se ve obligado a vender 970 BTC para reducir deuda

(Origen: Sequans)

Sequans vendió el 30% de sus BTC para pagar la mitad de su deuda convertible, lo que la compañía describió como una “reestructuración estratégica de activos”, provocando una caída en su precio superior al 16%. Los fondos obtenidos se utilizaron para reducir la deuda pendiente de 189 millones a 94,5 millones de dólares, reduciendo a la mitad su carga de deuda. Calram añadió: «Esta medida fortalece nuestra base financiera y elimina algunas restricciones de los convenios de deuda, permitiéndonos implementar una estrategia más amplia para desarrollar prudentemente nuestras reservas de capital y utilizar el Bitcoin como un activo de reserva a largo plazo.»

Sin embargo, el mercado no compró esta explicación de “reestructuración estratégica de activos”. Lo que los inversores vieron fue una compañía en dificultades financieras que se vio obligada a vender su activo más valioso para pagar deuda. Esta venta no fue bien recibida, y las acciones de Sequans (SQNS) cayeron un 16,6% el martes, hasta 5,92 dólares. Esta reacción refleja la decepción de los inversores con la estrategia de Bitcoin de Sequans y su preocupación por su salud financiera.

La reducción de 3.234 a 2.264 BTC implica que Sequans perdió aproximadamente un 30% de su cartera de BTC. Más importante aún, hace que su ambición de acumular 100.000 BTC en cinco años parezca una broma. Cuando anunció este objetivo en junio, Sequans tenía que empezar desde cero, y 100.000 BTC en 5 años significaba un incremento medio de 20.000 BTC por año. Sin embargo, solo cuatro meses después, se vio obligada a vender cerca de 1.000 BTC, lo que muestra que esta meta era poco realista desde el principio, y que la compañía pudo haber sobreestimado su fortaleza financiera y su capacidad de generación de flujo de caja.

Cronología de la estrategia de Bitcoin de Sequans

Finales de junio: Anuncio de la estrategia de Bitcoin, objetivo de acumular 100.000 BTC en 5 años

Reacción en el mercado: Subida a un máximo histórico de 53,90 dólares en una semana

Fase de acumulación: Compra de aproximadamente 3.234 BTC

4 de noviembre: Venta forzada de 970 BTC para reducir deuda

Posición actual: 2.264 BTC (un 30% menos que el máximo)

Gran caída del precio: Desde 53,90 dólares a 5,92 dólares (caída del 89%)

Estado del objetivo: La meta de 100.000 BTC en realidad ha sido abandonada

De 54 dólares a 6 dólares, caída del 89%

(Origen: Trading View)

Actualmente, las acciones han caído un 89% desde su máximo de 53,90 dólares establecido en 2025, alcanzado aproximadamente una semana después de que Sequans anunciara su plan de Bitcoin en junio. Esta caída tan pronunciada es la evidencia más clara del fracaso de la estrategia de Bitcoin de Sequans. Una caída del 89% significa que los inversores que compraron en el pico solo conservan el 11% de su capital, una pérdida catastrófica.

El proceso de caída de 53,90 a 5,92 dólares revela la fría sanción del mercado a la estrategia de “seguir la tendencia de Bitcoin”. Cuando Sequans anunció su estrategia en junio, en plena euforia del mercado, muchas empresas comenzaron a incluir Bitcoin en sus balances. Los inversores se dejaron llevar por esta narrativa, elevando temporalmente el precio de las acciones de Sequans. Pero cuando el mercado se calmó y se analizó con más detalle la situación fundamental, se descubrieron problemas graves.

Sequans es una compañía de semiconductores en pérdidas, cuya actividad principal no genera suficiente flujo de caja para sostener compras agresivas de Bitcoin. Anunciar una estrategia de Bitcoin parece más una estrategia de relaciones públicas para atraer atención y elevar el precio de las acciones, que una decisión basada en fundamentos sólidos. Cuando la compañía enfrenta presión de deuda, estos Bitcoin adquiridos apresuradamente deben venderse, a menudo en precios desfavorables y en condiciones adversas.

Muchas gestoras de fondos encriptados vieron subir sus acciones tras anunciar nuevas estrategias, pero tras el fin de la euforia inicial, muchas de esas acciones han caído drásticamente. La caída de los precios ha generado dudas entre los analistas sobre la sostenibilidad de las reservas de fondos en Bitcoin, especialmente en empresas con situación financiera débil. El caso de Sequans es una advertencia: no todas las compañías son aptas para adoptar estrategias de Bitcoin. Las empresas con finanzas frágiles que siguen ciegamente esta tendencia corren un riesgo mayor.

La venta de 970 BTC, una de las mayores en la historia de las empresas cotizadas

La venta de Sequans ocurrió una semana después de que los analistas de criptomonedas detectaran una transferencia de 2.264 BTC el 29 de octubre, siendo esta una de las ventas de Bitcoin más destacadas en empresas cotizadas hasta ahora. A 100.000 dólares por BTC, esa cantidad equivale a aproximadamente 97 millones de dólares. Este volumen es raro en las transacciones de Bitcoin de empresas cotizadas.

La mayoría de las empresas que siguen la estrategia de Bitcoin, como Strategy, Tesla o Block, compran en lugar de vender. Strategy, desde 2020, ha acumulado Bitcoin sin vender, salvo pequeñas ventas relacionadas con impuestos, demostrando una fuerte convicción en el valor a largo plazo del Bitcoin. Tesla, aunque vendió parte de sus BTC en 2022, lo hizo en beneficio, no por presión de deuda.

La venta de 970 BTC por parte de Sequans llama la atención no solo por su tamaño, sino también porque revela la vulnerabilidad de algunas estrategias de Bitcoin en las empresas. Cuando una compañía afirma que Bitcoin será su “activo de reserva a largo plazo”, pero solo unos meses después se ve obligada a vender el 30% de su cartera, la credibilidad de esa promesa se desploma. La reacción del mercado, con una caída del 16% en un día, es una dura sanción a la gestión y la confianza en la estrategia.

Sequans es actualmente la 33ª mayor poseedora de Bitcoin entre las empresas del mundo. Desde que compró Bitcoin en julio, ha bajado cuatro puestos en el ranking. Esta caída no solo se debe a la reducción de su propia cartera, sino también a que otras empresas continúan acumulando. Cuando otros aumentan sus reservas y tú vendes, tu posición en el ranking disminuye. La dinámica del ranking global muestra que las 20 principales empresas suelen ser inversores a largo plazo, mientras que compañías como Sequans, que entran y salen rápidamente, no logran mantener una posición estable.

La aplicabilidad y riesgos de la estrategia de bonos en Bitcoin

Más de 200 empresas cotizadas actualmente mantienen Bitcoin en sus balances, siguiendo la tendencia iniciada el año pasado con la aprobación de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en EE. UU. Sin embargo, no todas las compañías son aptas para adoptar esta estrategia. Para que una estrategia de bonos en Bitcoin tenga éxito, deben cumplirse ciertos requisitos.

Primero, la empresa debe tener flujo de caja estable y buena salud financiera. La alta volatilidad del Bitcoin implica que su valor puede fluctuar drásticamente en el corto plazo. Si la compañía depende de sus reservas de Bitcoin para operar o pagar deudas, enfrentará riesgos de liquidez. La estrategia de éxito, como la de Strategy, se basa en un negocio de software con flujo de caja estable y una estructura de deuda cuidadosamente diseñada, que no genera presión de pago en el corto plazo.

Segundo, la gestión debe tener una visión a largo plazo y capacidad de soportar la volatilidad. El Bitcoin puede caer un 50% o más en meses. Si la dirección decide vender en esas circunstancias, se bloquean las pérdidas y se destruye la estrategia. Los inversores que mantienen Bitcoin a largo plazo han pasado por múltiples ciclos alcistas y bajistas sin vender.

Tercero, la actividad principal de la compañía debe estar relacionada con activos digitales o fintech, de modo que la estrategia de Bitcoin sea una extensión del negocio y no solo una apuesta especulativa. Sequans, como fabricante de semiconductores, tiene una estrategia de Bitcoin que no guarda relación con su negocio principal, más bien parece un truco para atraer atención.

El caso de Sequans muestra que su estrategia de Bitcoin tenía defectos desde el principio. La compañía tiene 189 millones de dólares en deuda convertible, una carga pesada. En este contexto, acumular Bitcoin equivale a apalancar la compra de un activo de alto riesgo. Si el precio sube, puede obtener beneficios; si baja o necesita efectivo, se verá forzada a vender en condiciones adversas.

Los analistas cuestionan la sostenibilidad de las reservas en Bitcoin, especialmente en empresas con finanzas débiles. El fracaso de Sequans puede hacer que otras compañías con situación similar reconsideren sus planes y que los inversores sean más cautelosos con las estrategias en Bitcoin, evitando seguir ciegamente la tendencia.

A nivel de mercado, la venta de 970 BTC de Sequans, aunque representa una pequeña parte del volumen diario de Bitcoin (que mueve decenas de miles de millones de dólares), tiene un significado simbólico importante. Advierte que no todas las empresas que poseen Bitcoin son una buena noticia; las que enfrentan dificultades financieras pueden convertirse en vendedoras en cualquier momento, añadiendo presión a la oferta del mercado. Si más compañías similares a Sequans venden Bitcoin, podrían agravar la caída del mercado en momentos clave.

Para los inversores, el caso de Sequans ofrece una lección: al evaluar la estrategia de Bitcoin de una empresa, no basta con mirar la cantidad de BTC y los objetivos ambiciosos. Es fundamental analizar su salud financiera, flujo de caja, estructura de deuda y capacidad de gestión. Las empresas con beneficios estables, baja deuda y fuerte flujo de caja son más sostenibles en sus estrategias de Bitcoin. En cambio, las que están en pérdidas, con alta deuda y dependen de financiamiento externo, pueden verse obligadas a vender en cualquier momento, convirtiendo esa reserva en una carga.