La legislatura de Taiwán propuso incluir Bitcoin en las reservas de forex, con la evaluación completada antes de finales de 2025.

El 11 de noviembre de 2025, el primer ministro de Taiwán, Su Tseng-chang, se comprometió durante una sesión de preguntas en el Yuan Legislativo a completar una auditoría integral de las tenencias de Bitcoin del gobierno y a evaluar la viabilidad de incluir Bitcoin en las reservas de forex antes de finales de 2025. Esta medida responde a la iniciativa de diversificación de reservas de forex propuesta por la legisladora del Partido Nacional, Ko Chih-en. Actualmente, más del 90% de los 602,94 mil millones de dólares en reservas de forex de Taiwán son activos en dólares estadounidenses, lo que enfrenta un riesgo significativo de concentración monetaria.

Esta discusión de políticas se basa en la estrategia de reservas de Bitcoin que ya han implementado 18 estados de EE. UU., así como en la orden ejecutiva firmada por el presidente Trump en marzo de 2025 para establecer reservas estratégicas de Bitcoin, lo que marca una aceleración de la tendencia global hacia la asignación de Bitcoin a nivel soberano.

Análisis de la situación actual y los riesgos de la estructura de reservas de forex de Taiwán

A septiembre de 2025, las reservas de divisas de Taiwán alcanzan un total de 602.94 mil millones de dólares, ocupando una posición destacada entre los países que poseen reservas de divisas en el mundo. Sin embargo, la alta concentración de la estructura de activos ha generado preocupaciones en el poder legislativo: más del 90% de los activos de reserva se mantienen en forma de dólares, lo que hace que la economía de Taiwán sea muy vulnerable a las fluctuaciones del tipo de cambio del dólar, los cambios en la política monetaria de Estados Unidos y los riesgos geopolíticos.

Datos clave de reservas de forex de Taiwán

Escala total: 6029.4 mil millones de dólares

Proporción del dólar: >90% (aproximadamente 542 mil millones de dólares)

Plazo de auditoría: finales de diciembre de 2025

Incautación judicial: 146 millones de dólares (caso de fraude de 2024)

Comparación de referencia: 18 estados de EE. UU. han configurado reservas de Bitcoin

La legisladora Ko Chih-en señaló durante una interpelación en el Yuan Legislativo: “La dependencia excesiva del dólar hace que Taiwán enfrente el riesgo de depreciación de la moneda; si el dólar se debilita o el nuevo dólar taiwanés se aprecia, el poder adquisitivo de las reservas podría verse erosionado, amenazando la estabilidad y desafiando la resiliencia macroeconómica.” Esta preocupación es especialmente relevante en el contexto del creciente debate sobre el valor a largo plazo del dólar, y varios bancos de inversión internacionales han publicado informes discutiendo la sostenibilidad de la posición del dólar como moneda de reserva.

Tendencias de reservas de Bitcoin a nivel mundial y referencias de políticas

La evaluación de las reservas de Bitcoin de Taiwán no es un evento aislado, sino parte de la gran tendencia de diversificación del sistema monetario global. En marzo de 2025, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó una orden ejecutiva para establecer reservas estratégicas de Bitcoin y reservas de activos digitales de Estados Unidos, marcando el inicio de la asignación de Bitcoin a nivel soberano. El proyecto de ley BITCOIN, encabezado por la senadora Cynthia Lummis, exige además al Departamento del Tesoro la compra de hasta 1 millón de Bitcoins en un plazo de cinco años, y establece un período mínimo de tenencia de 20 años.

Las prácticas de los estados estadounidenses han proporcionado a Taiwán un modelo de referencia más específico. Según los datos de la Conferencia Nacional de Legislaturas Estatales, actualmente 18 estados han propuesto o aprobado proyectos de ley sobre reservas estratégicas de criptomonedas, incluidos centros económicos como Nuevo Hampshire, Arizona y Texas. Estos experimentos de políticas han acumulado valiosa experiencia para la acumulación de reservas soberanas de Bitcoin, especialmente en lo que respecta a soluciones de custodia, métodos de evaluación de valor y marcos de gestión de riesgos.

Construcción de activos incautados por la justicia en Taiwán y reservas estratégicas

Una fuente de activos que merece atención son las criptomonedas confiscadas por el departamento judicial. En 2024, la fiscalía de Taiwán confiscó criptomonedas por un valor equivalente a aproximadamente 146 millones de dólares en un importante caso de fraude, y la forma en que se dispondrá de estos activos se ha convertido en el foco de discusión legislativa. Ke Zhi’en sugiere que el Bitcoin involucrado en el caso debería ser retenido para uso estratégico en lugar de ser liquidado de inmediato, lo que ayudaría a Taiwán a construir gradualmente una base de reservas de activos digitales.

Este enfoque es coherente con las mejores prácticas internacionales. El Departamento de Justicia de los Estados Unidos ha comenzado a distinguir entre activos que se pueden convertir inmediatamente en efectivo y activos que se mantienen a largo plazo, especialmente en lo que respecta a activos con valor estratégico macroeconómico como Bitcoin. Incluir la confiscación judicial en el sistema de reservas del estado no solo puede mejorar la eficiencia económica de las acciones de aplicación de la ley, sino que también puede proporcionar una fuente de activos no de deuda para las finanzas.

Desafíos del marco regulatorio y proceso legislativo

A pesar de que la propuesta de diversificación de reservas ha recibido atención, Taiwán enfrenta riesgos de retraso en su marco regulatorio general para los activos digitales. La legisladora Ko Chih-en criticó el lento proceso legislativo de la ley para proveedores de servicios de activos virtuales, advirtiendo que la incertidumbre regulatoria podría amenazar el crecimiento de la industria y limitar el papel de Taiwán en el ámbito financiero digital. Actualmente, solo hay 9 plataformas de criptomonedas reguladas en Taiwán, y un vacío legislativo más amplio podría obstaculizar la innovación.

Estado actual de la regulación de activos digitales en Taiwán

Plataformas reguladas: 9 intercambios de criptomonedas

Legislación específica: proyecto de ley sobre proveedores de servicios de activos virtuales en revisión

Referencia internacional: la ley GENIUS de EE. UU., estándar de activos digitales de Singapur

Cooperación bancaria: se sugiere un marco de colaboración entre bancos y VASP

Las comparaciones internacionales muestran que Estados Unidos ha establecido un marco integral de regulación de activos digitales a través de la Ley GENIUS, y Singapur también ha publicado estándares avanzados para activos digitales. Estas innovaciones institucionales no solo proporcionan certidumbre al mercado, sino que también atraen una gran cantidad de talento y capital. Para que Taiwán mantenga su posición en la competencia de finanzas digitales, necesita acelerar el proceso legislativo relacionado.

Infraestructura técnica y gestión de riesgos

Incorporar Bitcoin en las reservas de forex no solo implica decisiones políticas, sino que también requiere la construcción de capacidades tecnológicas. Las soluciones de custodia segura, los sistemas de monitoreo de precios, la capacidad de ejecución de transacciones y el marco de auditoría son infraestructuras necesarias. El “banco central” de Taiwán puede necesitar colaborar con instituciones profesionales del sector privado o invertir en la construcción de un equipo profesional interno para hacer frente a los requisitos únicos de la gestión de activos digitales.

La gestión de riesgos es otra consideración clave. La volatilidad del precio de Bitcoin es mucho mayor que la de los activos de reserva tradicionales, lo que requiere diseñar un control adecuado del tamaño de las posiciones, mecanismos de reequilibrio y estrategias de cobertura. Los analistas de Deutsche Bank predicen que Bitcoin podría convertirse en un activo financiero central para 2030, obteniendo un estatus de reserva similar al del oro, pero la gestión de la volatilidad durante este proceso de transformación es crucial.

Dimensión geopolítica y autonomía financiera

La discusión sobre la diversificación de reservas en Taiwán inevitablemente lleva un matiz geopolítico. La reducción de la dependencia del sistema del dólar se considera a menudo una medida para aumentar la autonomía financiera, especialmente en el contexto de una posible reestructuración del comercio global y del sistema de liquidación. Los activos digitales, debido a su característica de descentralización, pueden ofrecer en ciertos escenarios alternativas para eludir los canales financieros tradicionales.

Sin embargo, esta transformación requiere un equilibrio cuidadoso. Los activos en dólares todavía ofrecen una liquidez y profundidad de mercado inigualables, y un ajuste apresurado podría provocar reacciones del mercado innecesarias. Es probable que el informe de evaluación de fin de año del “banco central” de Taiwán adopte recomendaciones graduales, comenzando con una prueba de asignación a pequeña escala y ampliando gradualmente el tamaño a medida que se acumule experiencia.

Perspectivas futuras y ruta de implementación

La evaluación formal de la reserva de Bitcoin por parte de Taiwán representa un hito importante en la fusión de los sistemas financieros tradicionales con los activos digitales. Independientemente de cómo sea la decisión final, este proceso en sí mismo fomentará una comprensión más profunda del valor de los activos digitales entre los formuladores de políticas, los reguladores y los participantes del mercado. El informe equilibrado prometido por el gobernador del “banco central”, Yang Jinlong, podría proporcionar una referencia importante para otras economías similares.

Desde la perspectiva del cronograma de implementación, después de la finalización del informe de evaluación a finales de 2025, los posibles proyectos piloto se llevarán a cabo en 2026. La escala de configuración inicial puede ser bastante conservadora, centrándose en la seguridad de los activos, la gestión de la liquidez y el establecimiento de un marco de cumplimiento. Esta actitud cautelosa es consistente con los principios de prudencia de la gestión de riqueza soberana, pero también refleja la singularidad de los activos digitales como una nueva clase de activos.