Curve: Basado en Liquidez y mecanismos de incentivos, así como en la construcción de una fortaleza de Finanzas descentralizadas en la comunidad

Autor: Karl Marx OnChain, encriptación KOL; Compilado por: Felix, PANews

Curve no ha sobrevivido a cada mercado bajista por suerte.

La razón por la que ha sobrevivido es porque fue diseñado específicamente para una cosa: la sostenibilidad.

Desde un experimento matemático en 2019 hasta convertirse en un pilar de liquidez global en 2025, la trayectoria de Curve es la evolución de los rendimientos reales, la coordinación de incentivos y la resiliencia comunitaria.

A continuación, repasemos año por año:

2019: El nacimiento de StableSwap (una nueva idea de AMM)

En ese momento, DeFi aún estaba en su etapa inicial. Las stablecoins como DAI, USDC y USDT eran muy populares, pero los comerciantes enfrentaban un alto deslizamiento y los rendimientos de los proveedores de liquidez (LP) eran muy bajos.

Michael Egorov descubrió este defecto y lanzó StableSwap, un nuevo modelo de AMM que combina la función de suma constante con la función de producto constante, lo que hace que el deslizamiento de los activos estables sea casi cero.

Esto no es solo otro concepto de DEX.

Este es un avance matemático que aporta liquidez profunda y rendimientos reales a LP.

StableSwap se ha convertido en el ADN de Curve Finance: el primer AMM verdaderamente optimizado para la eficiencia de las stablecoins.

2020: El amanecer de Curve Finance y veTokenomics

A principios de 2020, Curve Finance se lanzó oficialmente, con una misión clara:

Proporcionar rendimientos estables a través de una eficiente liquidez de stablecoins. Pero su verdadera innovación apareció en agosto de 2020, con el lanzamiento de CurveDAO y el modelo veCRV (mecanismo de votación y bloqueo), que es un diseño de economía de tokens que redefine la gobernanza de DeFi.

Curve ya no recompensa a los participantes a corto plazo, sino que incentiva la cooperación a largo plazo:

Obtener veCRV

• Votación para decidir qué fondos recibirán recompensas
• Obtener mayores rendimientos

Esta estructura construye un ciclo virtuoso, transformando a los LP en partes interesadas y dando inicio a la legendaria “Guerra de Curve”, donde DAOs como Convex, StakeDAO y Yearn compiten ferozmente por el poder de veCRV.

Para fin de año, el TVL de Curve supera los 1.000 millones de dólares, consolidando su posición como un pilar de liquidez en DeFi.

2021: Ampliar la liquidez, profundizar la comunidad

En 2021, Curve demostró su escalabilidad.

• Su volumen de negociación diario alcanza los 1000 millones de dólares, generando diariamente 400,000 dólares en tarifas, que se distribuyen completamente entre los poseedores de veCRV.
• El lanzamiento de Tricrypto (USDT/WBTC/WETH) ha llevado a Curve más allá de la categoría de stablecoins.

Mientras otros proyectos persiguen beneficios insostenibles, Curve se centra en verdaderos rendimientos y profundidad de liquidez.

Cada transacción crea valor y cada LP obtiene beneficios reales.

Mientras tanto, la comunidad ha madurado gradualmente, el aumento de las votaciones de gobernanza y el agravamiento de las prácticas de soborno han convertido la “guerra de Curve” en una obra maestra entrelazada de economía y teoría de juegos.

Curve ya no es solo un protocolo, sino un ecosistema económico.

2022: Prueba de estrés del mercado bajista

Con el impacto del mercado bajista de 2022 en “DeFi 2.0”, los fundamentos de Curve fueron puestos a prueba, pero su rendimiento se mantuvo sólido.

A pesar de que la liquidez en el campo de DeFi se ha agotado en general, el sistema invariable de StableSwap de Curve y la estructura de veCRV aún mantienen coherente el mecanismo de incentivos:

• En enero de 2022, el TVL superó los 24 mil millones de dólares alcanzando su pico, y a mediados de 2022, Curve aún tenía más de 5.7 mil millones de dólares en TVL.
• LP obtiene tarifas estables de un volumen de comercio estable
• Debido al bloqueo a largo plazo, la presión de venta de CRV se mantiene baja.

Curve también ha ampliado su negocio de cadena cruzada a través de Aurora, Arbitrum y Optimism, consolidando su posición como el estándar de liquidez multichain.

Mientras otros proyectos desaparecen, Curve ha demostrado su resiliencia económica con acciones concretas.

2023: Crisis y resiliencia comunitaria

En agosto de 2023, Curve Finance fue atacado debido a una vulnerabilidad en el compilador Vyper, con pérdidas de aproximadamente 73 millones de dólares, afectando a múltiples grupos de stablecoins. Sin duda, esto es un golpe mortal para la mayoría de los protocolos.

Pero Curve logró aguantar.

En unas pocas semanas, los hackers de sombrero blanco, socios y poseedores de veCRV actuaron rápidamente. A través de la coordinación y negociación de la comunidad, se recuperó el 73% de los fondos robados, lo cual es raro en la historia de DeFi.

Mientras tanto, Curve lanzó crvUSD, que es una stablecoin sobrecolateralizada descentralizada que ofrece un verdadero valor práctico y nuevas fuentes de ingresos para los poseedores de veCRV.

La comunidad de Curve ha demostrado que no solo es activa, sino que también ha sido probada en situaciones prácticas.

2024: La rueda de expansión del ecosistema

Curve se ha desarrollado de un creador de mercado automatizado (AMM) a un ecosistema DeFi completo:

• LlamaLend: servicio de préstamos sin permisos, que admite ETH y WBTC como colateral.
• Ahorros crvUSD (scrvUSD): una moneda estable que genera rendimiento, conectando DeFi y TradFi.
• La tasa de inflación de CRV ha caído al 6.35%, consolidando el valor a largo plazo del token.
• Establecer una colaboración con el fondo BUIDL respaldado por BlackRock, conectando la liquidez de Curve con el capital institucional.

El sistema veCRV continúa apoyando este crecimiento: integrando a usuarios, DAO e incluso instituciones alrededor del motor de liquidez de Curve.

2025: Liquidez, rendimiento y legado

Para 2025, Curve ya no será solo un DEX, se habrá convertido en un pilar de la liquidez DeFi.

El volumen de transacciones del primer trimestre alcanzó 34.6 mil millones de dólares (un aumento del 13% interanual), superando los 5.5 millones de transacciones, con un volumen de transacciones diario promedio de 115 millones de dólares. Este protocolo continúa generando 19.4 millones de dólares en tarifas anuales para los titulares de veCRV.

crvUSD alcanzó un valor de mercado histórico de 178 millones de dólares, mientras que Curve ocupa el segundo lugar en DEX a nivel mundial, con un TVL de 1900 millones de dólares.

Inicialmente concebido como un proyecto de creador de mercado automatizado (AMM) para stablecoins, ahora se ha convertido en una red de liquidez autosuficiente basada en matemáticas (StableSwap), economía (veTokenomics) y la creencia de la comunidad.

El secreto para resistir la prueba del tiempo.

Las tres principales pilares de Curve son: la profundidad de liquidez proporcionada por StableSwap; el mecanismo de incentivos proporcionado por veTokenomics; la resiliencia de la comunidad.

En medio de la alternancia de proyectos populares, Curve se mantiene firme en su ventaja central: convertir la liquidez en infraestructura y los beneficios en valor duradero.

La creación de Curve no fue para ser efímera, sino para un desarrollo a largo plazo.