La estrategia enfrenta una venta pasiva de $8.8 mil millones mientras MSCI contempla prohibir el tesoro de Bitcoin

Strategy Inc. (NASDAQ: STRT) está enfrentando una creciente presión de venta relacionada con el índice, ya que Bitcoin actualmente se cotiza a $86,823 a partir del 23 de noviembre de 2025, tras la caída de la semana pasada por debajo de $82,000, según CoinMarketCap.

Con el creciente riesgo de rechazo por parte de los principales índices de acciones, JP Morgan prevé hasta $8.8 mil millones en redenciones forzadas de fondos pasivos, lo que incluye alrededor de $2.8 mil millones que están directamente vinculados a los índices MSCI, y el resto podría venir si el Nasdaq 100 y otros proveedores siguen su ejemplo.

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La estrategia tiene 649,870 BTC, adquiridos a un precio promedio de $74,433, con un costo total de $48.37 mil millones. La tesorería de la empresa ha generado un rendimiento de Bitcoin del 27.8% en lo que va del año hasta noviembre y una ganancia no realizada de aproximadamente 15.8% a mediados de mes.

La relación entre la capitalización de mercado y el valor neto de los activos (mNAV) de la empresa se ha reducido a alrededor de 1.19x, el nivel más bajo desde la era de la pandemia, tras un declive general del mercado de criptomonedas que ha borrado $1 billones en capitalización total durante el último mes.

Las acciones cerraron el viernes 21 de noviembre de 2025, a $170.50 y se cotizaron por última vez a $172.82 en el comercio del domingo, bajando aproximadamente un 40% en el último mes y un 68% desde los máximos históricos.

La estrategia del día podría perder miles de millones en dinero pasivo

Se cree que el riesgo es causado por la consulta continua de MSCI, que está programada para cerrar el 31 de diciembre de 2025. La consulta de MSCI propone reclasificar a las empresas cuyos holdings de criptomonedas superen el 50% de los activos totales como “empresas de tesorería de activos digitales”.

La tesorería de Bitcoin de Strategy actualmente representa más del 77% de su balance, muy por encima del umbral propuesto. Se espera una decisión final alrededor del 15 de enero de 2026, con cualquier cambio entrando en vigor en febrero.

Los vehículos pasivos que rastrean el MSCI USA, Nasdaq 100 y los índices relacionados actualmente mantienen un estimado de $9 mil millones de acciones de Strategy. Cualquier venta forzada durante los períodos de reequilibrio sería mecánica y en gran medida insensible a los precios, creando un potencial bucle de retroalimentación de presión a la baja.

La pregunta de 8.8 mil millones de dólares que pesa sobre cada acción de tesorería de Bitcoin

S&P Global ya le da a la deuda de Strategy una calificación de chatarra debido al riesgo de concentración y la volatilidad. La reciente venta de las acciones preferidas de la compañía también ha elevado el costo efectivo de futuras recaudaciones de capital.

Saylor ha defendido la estrategia del tesoro como una forma eficiente de “vender volatilidad y reciclarla de nuevo en Bitcoin”, mientras señala el negocio de software de la empresa y los productos de IA como evidencia de que sigue siendo una empresa operativa.

Los traders también señalan que una recuperación continua de Bitcoin por encima de $100,000 probablemente ampliaría la prima de mNAV y reduciría el riesgo de exclusión. Una caída adicional del 15% desde los niveles de precios actuales empujaría la posición del tesoro cerca de su costo de adquisición promedio de $74,433.

Este artículo fue publicado originalmente como Estrategia enfrenta una venta pasiva de 8.8 mil millones de dólares mientras MSCI mira hacia la prohibición del tesoro de Bitcoin en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.