Alerta de mercado: Nominar a Hassett como presidente de la Reserva Federal podría desencadenar una ola de recortes de tipos de interés

Autor: Xiao Yanyan, Jintou Data

Los inversores en bonos ya han informado al Departamento del Tesoro de EE. UU. de su preocupación ante la posible nominación de Kevin Hassett como presidente de la Reserva Federal, temiendo que adopte una política de recortes de tipos agresivos para complacer a Trump.

Según varias fuentes conocedoras del asunto, funcionarios del Tesoro solicitaron opiniones sobre Hassett y otros candidatos durante conversaciones individuales con altos ejecutivos de los principales bancos de Wall Street, gigantes de la gestión de activos y otras instituciones clave del mercado de bonos estadounidense.

Estas fuentes afirman que las discusiones tuvieron lugar en noviembre, es decir, antes de que la secretaria del Tesoro, Bessent, iniciara la segunda ronda de entrevistas para buscar al sucesor de Powell. El Tesoro declaró que “mantiene comunicaciones regulares con todo tipo de participantes y inversores del mercado sobre los acontecimientos y dinámicas importantes del mercado de bonos del Tesoro estadounidense y de los mercados financieros en general”. Añadió: “En las discusiones con partes interesadas clave, el rango de expectativas del mercado sobre los posibles efectos en los activos de los cinco candidatos a la presidencia de la Fed es extremadamente reducido”.

Como principal asesor económico de la Casa Blanca, Hassett se ha convertido en uno de los principales candidatos en las últimas semanas, después de que Trump y Bessent redujeran la lista inicial de once posibles candidatos.

Trump declaró el martes que planea anunciar a principios del próximo año su nominado para presidir la Reserva Federal, insinuando que Hassett es un “candidato potencial”. Tras mencionar a Hassett, el tipo de cambio del dólar cayó brevemente.

La Casa Blanca declaró al Financial Times: “El presidente continuará nominando a las personas más cualificadas para servir al gobierno federal; cualquier discusión sobre posibles nominaciones antes del anuncio del propio presidente son meras especulaciones sin fundamento”. El Tesoro añadió que “confía en que la elección de (Trump) servirá bien al pueblo estadounidense”.

Las dudas de los participantes del mercado sobre Hassett reflejan la preocupación más generalizada en Wall Street por el relevo en la dirección de la Reserva Federal, ya que Trump se prepara para nominar a un nuevo gobernador del banco central. Algunos participantes veteranos del mercado de bonos prefieren a otros candidatos, como Rick Rieder de BlackRock y Christopher Waller, gobernador de la Fed, a quienes se considera más independientes y menos vinculados a Trump que Hassett.

Varios participantes del mercado que han hablado con el Tesoro afirman que les preocupa la estrecha relación de Hassett con Trump. Trump ha sostenido que se deben recortar los tipos de interés de forma significativa y ha calificado a Powell de “mulo obstinado” por la tímida rebaja de los costes de endeudamiento por parte del banco central este año.

Según tres fuentes, banqueros e inversores temen que, incluso si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, Hassett pueda abogar indiscriminadamente por recortes de tipos.

“Nadie quiere experimentar un ‘shock al estilo Truss’”, afirmó un participante del mercado, en referencia al plan de recortes fiscales sin respaldo financiero de la entonces primera ministra británica Liz Truss en 2022, que provocó turbulencias en el mercado de bonos del Reino Unido.

Ante la posibilidad de que la inflación en EE. UU. aumente el próximo año, la perspectiva de un presidente de la Fed de tono dovish preocupa especialmente a los grandes gestores de bonos. El indicador de inflación preferido por la Fed se situó en el 2,7% en agosto.

Un participante del mercado señaló que una política monetaria laxa combinada con una inflación más alta podría desencadenar una venta masiva de bonos del Tesoro a largo plazo.

Las fuentes añaden que algunos participantes del mercado tampoco creen que Hassett pueda ganarse el apoyo de un consejo de la Fed con opiniones divididas y lograr un consenso en las decisiones sobre los tipos de interés.

Según dos fuentes, entre las partes que han participado en estas conversaciones se encuentran miembros de gigantes de bonos de Wall Street que integran el Comité Asesor de Préstamos del Tesoro (TBAC), que asesora a Bessent sobre cuestiones de mercado y de emisiones.

Estas fuentes indican que cuando Hassett, economista cuya carrera se ha centrado en la investigación de la política fiscal, se reunió a principios de este año con el TBAC, dedicó poco tiempo a hablar de los mercados y en su lugar promocionó las prioridades de la Casa Blanca, incluyendo discusiones sobre cárteles de la droga mexicanos.

Como figura destacada en Washington, Hassett fue alto asesor económico en las campañas presidenciales de John McCain, George W. Bush y Mitt Romney, y posteriormente se unió a la Casa Blanca durante el primer mandato de Trump como presidente del Consejo de Asesores Económicos. También trabajó en el think tank conservador American Enterprise Institute y en la Reserva Federal, donde antiguos colegas recuerdan su ambición.

Robert Tetlow, ex alto asesor de política de la Fed que dejó recientemente la institución, afirma que Hassett le pareció “inteligente, elocuente y seguro de sí mismo”. Sin embargo, existe una preocupación generalizada de que su estrecha relación con Trump amenace la independencia de la Reserva Federal. Trump ha atacado repetidamente al banco central de EE. UU. en el último año.

Claudia Sahm, ex economista de la Fed y ahora economista jefe de New Century Advisors, declaró: “Kevin Hassett es perfectamente capaz de desempeñar el papel de presidente de la Fed; la cuestión es cuál de sus facetas se presentará: ¿el Hassett activamente implicado en el gobierno de Trump o el Hassett economista independiente?”

John Stopford, jefe de rentas múltiples de la gestora Ninety One, añade: “Creo que el mercado le ve como un títere de Trump, lo que erosionaría, al menos en parte, la credibilidad de la Reserva Federal”.