Según los datos de Jinsan el 22 de agosto, el economista jefe de CITIC Securities, Mingming, dijo que según la política fiscal actual, los fondos de venta pública tienen la ventaja fiscal más obvia, y algunos departamentos de operaciones bancarias realizan una "planificación fiscal razonable" a través de la externalización. Según nuestras estimaciones, el tamaño de la externalización de los fondos de los bancos comerciales podría estar cerca de 7-8 billones de yuanes, y el ahorro anual en costos fiscales podría estar en el rango de los cientos de miles de millones. Desde la perspectiva de "nivelar la regulación" y "eliminar canales", es posible que en el futuro se elimine la exención fiscal de los fondos, pero la posibilidad de implementación a corto plazo es limitada y la viabilidad operativa es débil. Incluso si en el futuro se elimina la exención fiscal de los fondos, creemos que será difícil de lograr de inmediato, con alta probabilidad de implementarse en pequeña escala, en coordinación con la "división entre viejo y nuevo", para lograr una transición suave.
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Citigroup Securities: La teoría del escudo fiscal de los fondos y la conjetura de la ruta de salida libre de impuestos
Según los datos de Jinsan el 22 de agosto, el economista jefe de CITIC Securities, Mingming, dijo que según la política fiscal actual, los fondos de venta pública tienen la ventaja fiscal más obvia, y algunos departamentos de operaciones bancarias realizan una "planificación fiscal razonable" a través de la externalización. Según nuestras estimaciones, el tamaño de la externalización de los fondos de los bancos comerciales podría estar cerca de 7-8 billones de yuanes, y el ahorro anual en costos fiscales podría estar en el rango de los cientos de miles de millones. Desde la perspectiva de "nivelar la regulación" y "eliminar canales", es posible que en el futuro se elimine la exención fiscal de los fondos, pero la posibilidad de implementación a corto plazo es limitada y la viabilidad operativa es débil. Incluso si en el futuro se elimina la exención fiscal de los fondos, creemos que será difícil de lograr de inmediato, con alta probabilidad de implementarse en pequeña escala, en coordinación con la "división entre viejo y nuevo", para lograr una transición suave.