Evolución de la tasa de financiación: de la Fluctuación severa a una situación estable
La aparición de los contratos perpetuos ha roto las limitaciones de los futuros tradicionales, convirtiéndose rápidamente en el núcleo del comercio de derivados de criptomonedas. Para asegurar que el precio del contrato se mantenga en línea con el precio al contado, se introdujo el mecanismo de tasa de financiación. Cuando el precio del contrato es superior al precio al contado, los compradores deben pagar la tasa de financiación a los vendedores en corto; y viceversa. La tasa de financiación no solo es una fuente de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja el sentimiento del mercado.
Un análisis profundo de la tasa de financiación de XBTUSD durante los últimos 9 años revela su transformación de una alta Fluctuación a una estabilidad sin precedentes, manteniéndose estable incluso cuando Bitcoin alcanza nuevos máximos históricos en 2024-2025.
En los últimos nueve años, la frecuencia de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un 90%, y la volatilidad anualizada se ha comprimido en el rango de ±10%, alcanzando el nivel más estable de la historia. Esta transformación se puede dividir en tres etapas:
Era del Salvaje Oeste (2016-2018):
La tasa de financiación a menudo supera ±0.3%, con un rendimiento anual superior a ±1000%
En 2017, ocurrió la mayor cantidad de eventos extremos, casi a diario.
La extrema duración es de 2-3 días, mostrando una ineficiencia continua en el mercado.
Madurez gradual (2018-2024):
Los eventos extremos disminuyeron de más de 250 en 2017 a aproximadamente 130 en 2019
La tasa de financiación se distribuye gradualmente hacia un rango normal
Los eventos importantes del mercado todavía provocan una Fluctuación significativa, pero la frecuencia ha disminuido.
Entrada de los gigantes (desde 2024):
Lanzamiento del ETF de Bitcoin, el interés de arbitraje institucional se dispara
El protocolo Ethena introduce arbitraje sistemático de tasa de financiación
La afluencia de fondos institucionales y minoristas hace que la tasa se acerque aún más a cero.
El análisis de retroceso de 9 años muestra que al invertir 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016, hoy ha aumentado a 8,000,000 dólares. Esta estrategia tiene un rendimiento anualizado del 873%, sin años de pérdidas y sin retrocesos significativos.
Una plataforma de intercambio paga la tasa de financiación en Bitcoin, creando un efecto multiplicador de riqueza para los arbitrajistas. Si se paga con stablecoins, las ganancias de 8 millones de dólares se reducirán a aproximadamente 800.000 dólares.
En 9,941 ciclos de financiamiento, el 71.4% del tiempo la tasa de financiación fue positiva, lo que significa que aproximadamente el 75% de los ciclos fueron rentables.
Cuando Bitcoin alcance un nuevo máximo en 2024-2025, la tasa de financiación se comportará de manera excepcionalmente tranquila:
El pico máximo fue solo del 0.1308%, por debajo de la mitad de años anteriores.
La tasa promedio es solo del 0.0173%
Duración corta de alta tasa
A pesar de eso, el análisis revela tres puntos clave:
Alta tasa de financiación todavía existe, pero es más breve y predecible
Después de la aprobación del ETF, la tasa de financiación aumentó un 69% en los primeros 3 meses.
La tasa de financiación se mantiene en valores positivos, mostrando un nuevo equilibrio en el mercado.
En resumen, la tasa de financiación de Bitcoin ha pasado de ser una "montaña rusa especulativa" a un "péndulo de nivel institucional". La incorporación de ETF de spot y protocolos DeFi ha construido un ecosistema de derivados más profundo, estable y eficiente. Aunque la era salvaje ha terminado, el arbitraje de tasas de financiación no ha desaparecido, sino que ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución de alta velocidad, el control de riesgos detallado y la integración entre intercambios.
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HackerWhoCares
· 07-18 01:13
trampa trampa trampa...las instituciones son trampa de qué.
Evolución de la tasa de financiación de BTC en 9 años: de la Fluctuación salvaje al péndulo de nivel institucional
Evolución de la tasa de financiación: de la Fluctuación severa a una situación estable
La aparición de los contratos perpetuos ha roto las limitaciones de los futuros tradicionales, convirtiéndose rápidamente en el núcleo del comercio de derivados de criptomonedas. Para asegurar que el precio del contrato se mantenga en línea con el precio al contado, se introdujo el mecanismo de tasa de financiación. Cuando el precio del contrato es superior al precio al contado, los compradores deben pagar la tasa de financiación a los vendedores en corto; y viceversa. La tasa de financiación no solo es una fuente de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja el sentimiento del mercado.
Un análisis profundo de la tasa de financiación de XBTUSD durante los últimos 9 años revela su transformación de una alta Fluctuación a una estabilidad sin precedentes, manteniéndose estable incluso cuando Bitcoin alcanza nuevos máximos históricos en 2024-2025.
En los últimos nueve años, la frecuencia de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un 90%, y la volatilidad anualizada se ha comprimido en el rango de ±10%, alcanzando el nivel más estable de la historia. Esta transformación se puede dividir en tres etapas:
El análisis de retroceso de 9 años muestra que al invertir 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016, hoy ha aumentado a 8,000,000 dólares. Esta estrategia tiene un rendimiento anualizado del 873%, sin años de pérdidas y sin retrocesos significativos.
Una plataforma de intercambio paga la tasa de financiación en Bitcoin, creando un efecto multiplicador de riqueza para los arbitrajistas. Si se paga con stablecoins, las ganancias de 8 millones de dólares se reducirán a aproximadamente 800.000 dólares.
En 9,941 ciclos de financiamiento, el 71.4% del tiempo la tasa de financiación fue positiva, lo que significa que aproximadamente el 75% de los ciclos fueron rentables.
Cuando Bitcoin alcance un nuevo máximo en 2024-2025, la tasa de financiación se comportará de manera excepcionalmente tranquila:
A pesar de eso, el análisis revela tres puntos clave:
En resumen, la tasa de financiación de Bitcoin ha pasado de ser una "montaña rusa especulativa" a un "péndulo de nivel institucional". La incorporación de ETF de spot y protocolos DeFi ha construido un ecosistema de derivados más profundo, estable y eficiente. Aunque la era salvaje ha terminado, el arbitraje de tasas de financiación no ha desaparecido, sino que ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución de alta velocidad, el control de riesgos detallado y la integración entre intercambios.