Tether lanzará un Token de oro en Tailandia, interpretación de la política regulatoria de activos digitales en Tailandia

El 13 de mayo de 2025, el mayor emisor de stablecoins del mundo anunció que lanzará un token de oro (XAU₮) en un intercambio de activo digital en Tailandia, donde 1 XAU₮ corresponde a 1 onza de oro en el mundo real.

Anteriormente, el 10 de marzo de 2025, la Comisión de Valores de Tailandia (SEC) anunció que cierta moneda estable sería reconocida como criptomoneda. El Viceprimer Ministro de Tailandia también declaró que el país tiene la intención de utilizar criptomonedas y tecnología blockchain para promover el desarrollo del turismo local.

Desde el 7 de diciembre de 2023, este emisor de stablecoin ha colaborado con el intercambio de criptomonedas más grande de Tailandia para lanzar un proyecto educativo sobre stablecoins y blockchain en Tailandia. Ambas partes han establecido cursos educativos, movimientos de educación general, planes de aprendizaje incentivados y programas de preguntas y respuestas para aumentar la concienciación de los usuarios tailandeses sobre las finanzas digitales. Cabe destacar que esta stablecoin también es la más utilizada por los usuarios de Tailandia y en el volumen de operaciones de dicho intercambio.

Según el último informe financiero del primer trimestre de 2025, al 31 de marzo, el valor de mercado de las stablecoins emitidas por la empresa es de aproximadamente 143.7 mil millones de dólares, y el tamaño de su tenencia de bonos del gobierno de EE. UU. es de aproximadamente 120 mil millones de dólares, con un suministro adicional de aproximadamente 7 mil millones de dólares en el primer trimestre y 46 millones de nuevas billeteras de usuarios.

A pesar de ser el líder en el mercado de monedas estables, la empresa ha estado buscando obtener más respaldo regulatorio y cuota de mercado en los últimos años a través de la continua adopción de la regulación. El 13 de enero de este año, tras obtener la licencia de proveedor de servicios de activos digitales (DASP) emitida por El Salvador, la empresa anunció que trasladaría su sede y entidades relacionadas de las Islas Vírgenes Británicas (BVI) a la isla centroamericana de El Salvador. El CEO y el COO de la empresa también compraron propiedades en el lugar y obtuvieron la residencia local.

Tailandia, como una de las economías más activas del sudeste asiático, es un destino turístico de renombre mundial, conocida por su economía orientada a la exportación, con un flujo frecuente de capital y personas a través de las fronteras. Bajo la influencia de múltiples factores, el gobierno tailandés tiene una política bastante amigable hacia los activos digitales, lo que ha atraído a varios gigantes de la industria y startups a elegir Tailandia para llevar a cabo negocios de criptomonedas. En un ranking de adopción global de criptomonedas por países publicado en 2024, Tailandia ocupó el puesto 16.

A continuación, tomaremos como punto de partida la estrategia de esta entidad emisora de stablecoin en Tailandia para resumir las características de la regulación de activos digitales en el mercado tailandés.

La actitud de Tailandia hacia la regulación de activos digitales

La actitud de Tailandia hacia la regulación de los activos digitales ha pasado de una vigilancia cautelosa a un abrazo activo, y esta evolución está estrechamente relacionada con las tendencias de desarrollo de la economía digital global y los ajustes estratégicos de la economía nacional de Tailandia.

El 14 de mayo de 2018, Tailandia promulgó el "Decreto sobre Negocios de Activos Digitales" que clasifica los activos digitales en dos grandes categorías: criptomonedas y tokens digitales. La principal diferencia entre ambos es que la criptomoneda se utiliza como medio de intercambio, mientras que el token digital representa derechos. Al mismo tiempo, el decreto regula los activos digitales desde dos grandes dimensiones: primero, la emisión de tokens digitales; segundo, el desarrollo de negocios de activos digitales, incluyendo intercambios, creadores de mercado, proveedores de servicios, gestores de fondos, asesores de inversión y proveedores de servicios de billetera custodia.

Regulación de la emisión de Token en Tailandia

1. Emisión de tokens regulados:

Token de inversión, Token práctico preparado para ser listado en el intercambio, criptomoneda.

Según la fuente de ingresos, la Comisión de Valores de Tailandia clasifica las categorías de los activos digitales en tokens de bienes raíces, tokens de infraestructura, tokens relacionados con el desarrollo sostenible, tokens de deuda, entre otros. En 2022, la empresa inmobiliaria SC Asset recaudó aproximadamente 300 millones de baht (alrededor de 8 millones de dólares) a través de una STO, convirtiéndose en el primer caso aprobado.

Los inversores que deseen emitir un Token regulado deben cumplir con las siguientes condiciones:

• Obtener la licencia de la Comisión de Valores de Tailandia;
• Se presenta una solicitud de registro a la Comisión de Valores de Tailandia para la emisión de activo digital y se entrega el prospecto de emisión de Token;
• Cumplir con los requisitos regulatorios.

2. Emisión de Token exenta de regulación:

El banco central de Tailandia (BOT) emite un activo digital, un Token utilitario de consumo, y una oferta limitada que cumple con condiciones específicas.

Token de utilidad consumible:

• El emisor emite Token basado en fines de consumo o como certificado digital;
• No basados en fines de consumo o como certificados digitales, sino como tokens utilitarios limitados al uso en un sistema de contabilidad distribuida específico, como los tokens utilizados dentro de las finanzas centralizadas (CeFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi), así como los tokens utilizados en intercambios digitales autorizados como descuentos u otros subsidios, y los tokens que representan derechos de voto.

Emisiones limitadas del emisor que cumplan con los requisitos de divulgación de información de los inversionistas de la SEC y que satisfagan una de las siguientes condiciones específicas:

• Emitido para inversores institucionales o clientes de ultra alto valor neto;
• Dirigido a inversores específicos que tienen una relación especial con el emisor, el ciclo de emisión no debe exceder los 12 meses, y el número de inversores específicos no debe superar los 50;
• El período de emisión no excederá los 12 meses, y el valor total de la emisión no superará los 20 millones de baht tailandés.

La regulación de las plataformas de activos digitales en Tailandia

Categoría de intercambios de activos digitales regulados: centros o redes que ofrecen servicios de compra, venta y emparejamiento de transacciones de activos digitales.

Condiciones que debe cumplir un intercambio de activos digitales:

1. Entidad registrada en Tailandia y con licencia emitida por el Ministerio de Finanzas de Tailandia;
2. El intercambio no debe participar en negocios de intercambio de activos digitales;
3. El capital social suscrito no será inferior a 100 millones de baht tailandeses;
4. Mantener un nivel de activo neto que cumpla con los requisitos regulatorios;
5. Cumplir con los requisitos regulatorios de las disposiciones de anti-lavado de dinero y contra la financiación del terrorismo;
6. Cumplir con la obligación de realizar KYC, CDD y reportar transacciones sospechosas de manera oportuna.

Sugerencias para llevar a cabo negocios de activo digital en Tailandia

1. Para llevar a cabo la emisión de Token en Tailandia, es necesario registrar una entidad empresarial en Tailandia y evaluar si se necesita obtener la licencia de la Comisión de Valores de Tailandia según las características del Token.
2. La dirección de la empresa, como los directores, directores ejecutivos y otros gerentes, no puede tener antecedentes de quiebra o casos penales;
3. La empresa debe tener al menos un plan de negocios confiable y estados financieros auditados;
4. La empresa debe tener en cuenta que debe divulgar oportunamente los datos operativos y financieros de la empresa de acuerdo con los requisitos de la SEC.

En general, la actitud de Tailandia hacia la regulación de los activos digitales es relativamente abierta, pero al mismo tiempo se centra en el control de riesgos. Para las empresas que desean llevar a cabo negocios de activos digitales en Tailandia, es crucial entender y cumplir con los requisitos regulatorios locales.