La vanguardia de la inversión en Bitcoin: la financiación innovadora de la empresa Strategy y su impacto en el mercado
Introducción
Una empresa de software que originalmente se centraba en soluciones de inteligencia empresarial, comenzó a invertir masivamente en Bitcoin a partir de 2020, convirtiéndose gradualmente en el centro de atención del mercado de acciones de EE. UU. La compañía ha recaudado fondos mediante la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, acumulando hasta el 21 de febrero de 2025 cerca de 500,000 Bitcoins, con un valor superior a 40,000 millones de dólares.
Esta empresa, en esencia, transforma el mercado de acciones en un cajero automático de Bitcoin a través de una estructura de capital cuidadosamente diseñada. Utilizan la emisión de nuevas acciones y bonos convertibles para recaudar fondos y aumentar su participación en Bitcoin, y luego respaldan la valoración del precio de las acciones con la tenencia de Bitcoin, formando un círculo cerrado de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos. Gracias al mecanismo de financiamiento de alta prima único en el mercado de valores estadounidense, la empresa no solo se destaca entre las acciones relacionadas con Bitcoin, sino que también ha perfeccionado una "alquimia" reconocida por el mercado de valores estadounidense mediante la emisión de acciones y la manipulación del precio de las monedas.
La lógica detrás de la volatilidad de las acciones
Las razones detrás de la gran volatilidad del precio de las acciones de la empresa, así como su forma de atraer a numerosos especuladores a través de la inversión en Bitcoin, se pueden resumir en los siguientes puntos:
La relación no lineal entre el precio de las acciones y Bitcoin: muchas personas creen que el precio de las acciones de la empresa debería subir y bajar en sincronía con Bitcoin, pero la realidad no es así. Por ejemplo, en noviembre y diciembre del año pasado, cuando Bitcoin seguía subiendo, el precio de las acciones de la empresa ya había comenzado a bajar.
Impacto de la reducción de la prima: La empresa está reduciendo gradualmente su prima en comparación con antes. El enfoque de los ejecutivos de la empresa no es el valor intrínseco de las acciones, sino su volatilidad. Han empaquetado las acciones de la empresa como una herramienta de especulación de alta volatilidad, atrayendo especialmente a aquellos inversionistas institucionales que no pueden comprar directamente el Bitcoin ETF.
La "inversión alternativa" en Bitcoin: muchas instituciones no pueden comprar Bitcoin o ETF de Bitcoin directamente debido a restricciones regulatorias o políticas internas, especialmente en países como Corea del Sur y Alemania. Por lo tanto, la empresa se convierte en una opción alternativa para que estas instituciones inviertan en Bitcoin.
Estrategias de marketing de los altos ejecutivos de la empresa: los altos ejecutivos de la empresa no solo promocionan las acciones de la empresa, sino que también enfatizan su efecto de apalancamiento. Ellos indican que, si se tiene una perspectiva positiva sobre el aumento de Bitcoin, el aumento de las acciones de la empresa será aún mayor, y es más seguro que comprar opciones apalancadas, ya que no hay que preocuparse por problemas de liquidación.
La singularidad de la empresa: El éxito de la empresa depende en gran medida de su fuerte capacidad de financiación, recaudando constantemente fondos para comprar más Bitcoin. Al mismo tiempo, los altos ejecutivos de la empresa son hábiles en marketing, promoviendo a través de diversos canales, presentando a la empresa como una "herramienta de superapalancamiento", atrayendo a especuladores de todo el mundo.
Visión de criptomonedas del fundador de la empresa
El impulso del fundador de la empresa hacia Bitcoin ha tenido un profundo impacto en toda la industria. A través de su frecuente aparición, entrevistas y discursos, no solo ha sacado a Bitcoin del círculo, sino que también ha atraído a una gran cantidad de inversores institucionales al mercado. Actualmente, la empresa y el ETF son los dos principales compradores del mercado de Bitcoin, siendo las operaciones de la empresa las más llamativas, ya que se adhieren a una estrategia de solo comprar y no vender.
Las tácticas de marketing del fundador son impresionantes. Él ha declarado que ha hecho un testamento y planea destruir las llaves privadas de Bitcoin que posee después de su muerte, retirando completamente estas monedas de la circulación. Esta operación de "nivel de gurú" parece mostrar su contribución eterna a la industria de Bitcoin. Aunque nadie sabe si cumplirá su promesa en el futuro, esta declaración ha estimulado el mercado en cierta medida.
Es importante señalar que el Bitcoin que posee la empresa es gestionado por una institución de custodia de confianza, cumpliendo así con los requisitos de auditoría y regulación de las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, aquellos que están preocupados por el manejo del Bitcoin tras la muerte del fundador pueden estar tranquilos.
El fundador no solo es un defensor activo de Bitcoin, sino que en ciertos aspectos es incluso más radical que algunos inversores tempranos. Antes de la aparición del ETF, ya había convertido a la empresa en algo similar a un ETF de Bitcoin. Se rumorea en el mercado que un conocido empresario decidió que su empresa comprara Bitcoin, en gran medida influenciado por las recomendaciones de este fundador.
Recientemente, las declaraciones del fundador indican que apoya el desarrollo de toda la economía digital, sugiriendo que Estados Unidos debería convertirse en el líder global de la economía digital y promover la tokenización y el registro en cadena de todos los activos. Ya no se limita al Bitcoin, sino que ha visto el potencial de la tecnología blockchain en una amplia gama de campos. Esta actitud abierta también le ha permitido ganar más reconocimiento en la industria blockchain.
En cuanto a la disposición de la futura economía digital en Estados Unidos, el fundador incluso propuso la idea de incluir Bitcoin en las reservas estratégicas del país para ampliar aún más la posición de liderazgo de Estados Unidos en la economía digital global. No solo promueve Bitcoin, sino que también presentó una visión de la economía global en cadena, lo que nos permite vislumbrar un futuro en el que la economía global podría dirigirse hacia un patrón financiero más descentralizado, e incluso podría surgir un sistema financiero en red que supere a los estados soberanos.
Sin embargo, en este futuro panorama, el flujo de capital y la regulación enfrentarán nuevos desafíos. Especialmente si Estados Unidos domina esta economía en cadena, otros países u organizaciones del mundo enfrentarán una mayor presión de salida de capital. Incluso si los reguladores de cada país intentan controlar el flujo de capital mediante métodos tradicionales, estas medidas pueden volverse ineficaces ante la economía descentralizada en cadena.
Estrategia de juego de activos de la empresa
Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído a alrededor de 87,000 dólares desde niveles altos, mientras que el costo de adquisición de la empresa es de aproximadamente 66,000 dólares. Esto plantea una reflexión: ¿qué pasará en el mercado si el precio de Bitcoin cae por debajo del costo de compra de la empresa?
En la última ronda del mercado bajista, la situación de la empresa era aún peor, llegando a tener un patrimonio neto negativo. Aunque esta situación es extremadamente rara para cualquier empresa, en ese momento la compañía no se vio obligada a liquidar o vender Bitcoin, principalmente porque sus deudas tenían plazos de vencimiento lejanos y nadie podía forzarlos a liquidar de inmediato.
Es interesante que el fundador de la empresa tenga cerca del 48% de los derechos de voto, lo que hace que cualquier intento de proponer una liquidación sea muy difícil. Incluso en situaciones financieras tensas, los acreedores y los accionistas también tienen dificultades para presentar fácilmente solicitudes de liquidación.
Entonces, si el Bitcoin realmente cae por debajo del costo medio de la posición, ¿las acciones de la compañía caerán en lo que se denomina "espiral de muerte"? En realidad, esta pregunta ya se planteó en la última ronda de mercado bajista. En ese momento, el patrimonio neto de la compañía era negativo, el pánico en el mercado era grave, pero el mercado actual debería ser más experimentado, los inversores han pasado por estas fluctuaciones y no se asustarán como lo hicieron entonces.
Además, la dirección de la empresa en realidad tiene algunos medios flexibles para responder. Pueden optar por emitir deuda, aumentar la emisión de acciones, e incluso utilizar los Bitcoin que poseen como garantía para pedir préstamos. Actualmente, la empresa posee aproximadamente 40 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que significa que pueden empeñar estos Bitcoin para obtener fondos, y aunque el precio baje, pueden evitar la venta forzada mediante el aporte de garantías adicionales.
Más importante aún, la principal deuda de la empresa no vencerá hasta 2028, lo que significa que nadie podrá obligarlos a tomar decisiones desfavorables antes de eso. A corto plazo, incluso si el precio de Bitcoin fluctúa, la empresa no enfrentará una presión financiera enorme de inmediato, y es poco probable que se vea obligada a vender Bitcoin.
Cada vez más fondos soberanos e instituciones en todo el mundo están comenzando a ver el Bitcoin como un activo de reserva, lo que representa una gran tendencia. En este contexto, las perspectivas a largo plazo para el Bitcoin siguen siendo optimistas. Circulan rumores en el mercado de que ciertos países han comenzado a comprar grandes cantidades de ETF de Bitcoin, lo que sugiere que en el futuro más países e instituciones ingresarán al mercado de Bitcoin. Aunque a corto plazo el precio del Bitcoin puede seguir fluctuando, a largo plazo, la estrategia de la empresa parece alinearse con la tendencia del mercado.
Preguntas que valen la pena considerar
¿Puede la volatilidad del mercado de Bitcoin mantenerse en el nivel actual?
La empresa esencialmente ofrece herramientas de inversión de alto apalancamiento a través de la alta volatilidad de Bitcoin. Pero si Bitcoin es gradualmente aceptado por los inversores institucionales y la volatilidad disminuye, ¿podrá la empresa mantener su estrategia de alto rendimiento actual? Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, el ciclo de precios de Bitcoin a largo plazo ha sido roto, y el precio spot de Bitcoin se ha vuelto más estable debido a la diversificación financiera, como el ETF. La trayectoria de precios del oro después del ETF nos proporciona una referencia, y la alta volatilidad pasada de Bitcoin puede no existir más, con un cambio general de agresivo a moderado.
¿Cuánto tiempo podrán durar los medios de financiamiento de la empresa?
Actualmente, este modelo de financiamiento para comprar moneda se basa en la premisa de que el mercado tiene una visión alcista a largo plazo sobre Bitcoin. Pero si en el futuro el precio de Bitcoin entra en un rango de consolidación a largo plazo o incluso en una caída, ¿puede la situación financiera de la empresa soportarlo? Si continúa recaudando fondos mediante la emisión de deuda y la emisión de acciones para comprar Bitcoin, la prima del mercado sobre sus acciones se reducirá aún más. Los métodos de financiamiento de la empresa dependen en gran medida del optimismo del mercado. Una vez que el precio de Bitcoin entra en un rango de consolidación o en descenso a largo plazo, en términos de presión financiera, la deuda existente necesita pagar intereses, y la empresa también debe enfrentar la dilución de los derechos de los accionistas debido a la emisión de acciones. Un entorno de políticas específicas también puede influir en el modelo de financiamiento de la empresa; si estos factores favorables comienzan a desvanecerse, las condiciones de financiamiento de la empresa pueden no ser las mismas que antes.
¿Los fundadores de la empresa son idealistas que apoyan Bitcoin o son arbitrajistas de Bitcoin?
El papel del fundador es en realidad una combinación de idealista y arbitrajista, que comprende y reconoce profundamente el potencial a largo plazo de Bitcoin, y también es muy hábil en aprovechar los mecanismos del mercado para beneficiar a la empresa y a los individuos. Aprovechando la alta volatilidad de Bitcoin, se promueve la acción de la empresa como una "herramienta de inversión en Bitcoin apalancada". Esta práctica atrae a inversores institucionales que no pueden invertir directamente en Bitcoin o en Bitcoin ETF, quienes obtienen una exposición indirecta a Bitcoin al comprar acciones de la empresa. Más que ser un firme creyente en Bitcoin, el fundador es más bien un arbitrajista de las oportunidades de volatilidad del mercado de Bitcoin; la serie de operaciones de la empresa esencialmente busca ganar beneficios del "mercado volátil" de acciones gracias a Bitcoin, y en última instancia, la empresa misma puede depender más de la emoción del mercado y del rendimiento del precio de Bitcoin, en lugar del valor a largo plazo de Bitcoin en sí.
Conclusión
El modelo de operación de capital de la empresa llega en el momento adecuado, pero ¿vale la pena invertir en sus acciones? Desde mi perspectiva personal, para las personas dentro de la industria de las criptomonedas, las probabilidades de las acciones de la empresa son mayores que participar directamente en Bitcoin, y en general se asemejan más a una versión aceleradora de Bitcoin.
La empresa aparentemente es una compañía de software enfocada en el análisis de datos comerciales, pero en realidad su modelo de operación ha cambiado por completo hacia la acumulación de activos de Bitcoin. Las acciones de la empresa tienen un efecto de apalancamiento, ya que la empresa posee una gran cantidad de Bitcoin y puede aumentar su participación a través de préstamos o emisión de bonos, lo que amplifica la sensibilidad del precio de sus acciones a los cambios en el precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin sube, el precio de las acciones de la empresa puede aumentar aún más, y viceversa.
Las acciones de la empresa han subido de 68 dólares a principios de año a aproximadamente 400 dólares en la actualidad, superando incluso el aumento de muchas empresas conocidas. Algunos creen que esto es el resultado de un modelo operativo de "extensión de fondos infinitos" que el fundador ha utilizado para aumentar con éxito el precio de las acciones; otros critican que se asemeja a un esquema Ponzi y temen que esto pueda desencadenar el próximo colapso del mercado de criptomonedas.
Actualmente, los ingresos por inversiones en Bitcoin de la empresa superan con creces los ingresos de su negocio tradicional. A pesar de que los ingresos del negocio de software no han crecido prácticamente en los últimos años e incluso han disminuido, la empresa ha logrado aumentar sus ganancias generales mediante la emisión continua de bonos y la dilución de acciones para recaudar fondos y comprar más Bitcoin. La empresa ha vinculado estrechamente sus acciones con Bitcoin; esta operación tiene pros y contras, ya que el negocio principal no puede generar ganancias significativas, y todas las perspectivas dependen del aumento del precio de Bitcoin. No está claro si el precio de Bitcoin en el futuro se estabilizará y aumentará a través de más productos financieros derivados, ETF y reservas estratégicas, o si se enfrentará a una "gran liquidación".
La empresa ha mejorado su capacidad de financiación al emitir bonos convertibles sin interés. Estos bonos permiten a los inversores convertirlos en acciones de la empresa en el futuro, pero el precio de conversión es mucho más alto que el precio de las acciones actuales. A primera vista,
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GamefiEscapeArtist
· 07-20 01:13
La trampa es demasiado obvia, ni siquiera es mejor que hacer directamente un Esquema Ponzi.
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AirdropFatigue
· 07-18 09:21
Parece que hay un poco de exageración.
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ETHReserveBank
· 07-18 09:20
Capital juega alcista, sabe mucho de especulación.
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MEV_Whisperer
· 07-18 09:17
Personas inteligentes que juegan con burbujas financieras, ah.
La compañía Strategy financia acciones y bonos acumulando Bitcoin para crear nuevos instrumentos de inversión.
La vanguardia de la inversión en Bitcoin: la financiación innovadora de la empresa Strategy y su impacto en el mercado
Introducción
Una empresa de software que originalmente se centraba en soluciones de inteligencia empresarial, comenzó a invertir masivamente en Bitcoin a partir de 2020, convirtiéndose gradualmente en el centro de atención del mercado de acciones de EE. UU. La compañía ha recaudado fondos mediante la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, acumulando hasta el 21 de febrero de 2025 cerca de 500,000 Bitcoins, con un valor superior a 40,000 millones de dólares.
Esta empresa, en esencia, transforma el mercado de acciones en un cajero automático de Bitcoin a través de una estructura de capital cuidadosamente diseñada. Utilizan la emisión de nuevas acciones y bonos convertibles para recaudar fondos y aumentar su participación en Bitcoin, y luego respaldan la valoración del precio de las acciones con la tenencia de Bitcoin, formando un círculo cerrado de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos. Gracias al mecanismo de financiamiento de alta prima único en el mercado de valores estadounidense, la empresa no solo se destaca entre las acciones relacionadas con Bitcoin, sino que también ha perfeccionado una "alquimia" reconocida por el mercado de valores estadounidense mediante la emisión de acciones y la manipulación del precio de las monedas.
La lógica detrás de la volatilidad de las acciones
Las razones detrás de la gran volatilidad del precio de las acciones de la empresa, así como su forma de atraer a numerosos especuladores a través de la inversión en Bitcoin, se pueden resumir en los siguientes puntos:
La relación no lineal entre el precio de las acciones y Bitcoin: muchas personas creen que el precio de las acciones de la empresa debería subir y bajar en sincronía con Bitcoin, pero la realidad no es así. Por ejemplo, en noviembre y diciembre del año pasado, cuando Bitcoin seguía subiendo, el precio de las acciones de la empresa ya había comenzado a bajar.
Impacto de la reducción de la prima: La empresa está reduciendo gradualmente su prima en comparación con antes. El enfoque de los ejecutivos de la empresa no es el valor intrínseco de las acciones, sino su volatilidad. Han empaquetado las acciones de la empresa como una herramienta de especulación de alta volatilidad, atrayendo especialmente a aquellos inversionistas institucionales que no pueden comprar directamente el Bitcoin ETF.
La "inversión alternativa" en Bitcoin: muchas instituciones no pueden comprar Bitcoin o ETF de Bitcoin directamente debido a restricciones regulatorias o políticas internas, especialmente en países como Corea del Sur y Alemania. Por lo tanto, la empresa se convierte en una opción alternativa para que estas instituciones inviertan en Bitcoin.
Estrategias de marketing de los altos ejecutivos de la empresa: los altos ejecutivos de la empresa no solo promocionan las acciones de la empresa, sino que también enfatizan su efecto de apalancamiento. Ellos indican que, si se tiene una perspectiva positiva sobre el aumento de Bitcoin, el aumento de las acciones de la empresa será aún mayor, y es más seguro que comprar opciones apalancadas, ya que no hay que preocuparse por problemas de liquidación.
La singularidad de la empresa: El éxito de la empresa depende en gran medida de su fuerte capacidad de financiación, recaudando constantemente fondos para comprar más Bitcoin. Al mismo tiempo, los altos ejecutivos de la empresa son hábiles en marketing, promoviendo a través de diversos canales, presentando a la empresa como una "herramienta de superapalancamiento", atrayendo a especuladores de todo el mundo.
Visión de criptomonedas del fundador de la empresa
El impulso del fundador de la empresa hacia Bitcoin ha tenido un profundo impacto en toda la industria. A través de su frecuente aparición, entrevistas y discursos, no solo ha sacado a Bitcoin del círculo, sino que también ha atraído a una gran cantidad de inversores institucionales al mercado. Actualmente, la empresa y el ETF son los dos principales compradores del mercado de Bitcoin, siendo las operaciones de la empresa las más llamativas, ya que se adhieren a una estrategia de solo comprar y no vender.
Las tácticas de marketing del fundador son impresionantes. Él ha declarado que ha hecho un testamento y planea destruir las llaves privadas de Bitcoin que posee después de su muerte, retirando completamente estas monedas de la circulación. Esta operación de "nivel de gurú" parece mostrar su contribución eterna a la industria de Bitcoin. Aunque nadie sabe si cumplirá su promesa en el futuro, esta declaración ha estimulado el mercado en cierta medida.
Es importante señalar que el Bitcoin que posee la empresa es gestionado por una institución de custodia de confianza, cumpliendo así con los requisitos de auditoría y regulación de las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, aquellos que están preocupados por el manejo del Bitcoin tras la muerte del fundador pueden estar tranquilos.
El fundador no solo es un defensor activo de Bitcoin, sino que en ciertos aspectos es incluso más radical que algunos inversores tempranos. Antes de la aparición del ETF, ya había convertido a la empresa en algo similar a un ETF de Bitcoin. Se rumorea en el mercado que un conocido empresario decidió que su empresa comprara Bitcoin, en gran medida influenciado por las recomendaciones de este fundador.
Recientemente, las declaraciones del fundador indican que apoya el desarrollo de toda la economía digital, sugiriendo que Estados Unidos debería convertirse en el líder global de la economía digital y promover la tokenización y el registro en cadena de todos los activos. Ya no se limita al Bitcoin, sino que ha visto el potencial de la tecnología blockchain en una amplia gama de campos. Esta actitud abierta también le ha permitido ganar más reconocimiento en la industria blockchain.
En cuanto a la disposición de la futura economía digital en Estados Unidos, el fundador incluso propuso la idea de incluir Bitcoin en las reservas estratégicas del país para ampliar aún más la posición de liderazgo de Estados Unidos en la economía digital global. No solo promueve Bitcoin, sino que también presentó una visión de la economía global en cadena, lo que nos permite vislumbrar un futuro en el que la economía global podría dirigirse hacia un patrón financiero más descentralizado, e incluso podría surgir un sistema financiero en red que supere a los estados soberanos.
Sin embargo, en este futuro panorama, el flujo de capital y la regulación enfrentarán nuevos desafíos. Especialmente si Estados Unidos domina esta economía en cadena, otros países u organizaciones del mundo enfrentarán una mayor presión de salida de capital. Incluso si los reguladores de cada país intentan controlar el flujo de capital mediante métodos tradicionales, estas medidas pueden volverse ineficaces ante la economía descentralizada en cadena.
Estrategia de juego de activos de la empresa
Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído a alrededor de 87,000 dólares desde niveles altos, mientras que el costo de adquisición de la empresa es de aproximadamente 66,000 dólares. Esto plantea una reflexión: ¿qué pasará en el mercado si el precio de Bitcoin cae por debajo del costo de compra de la empresa?
En la última ronda del mercado bajista, la situación de la empresa era aún peor, llegando a tener un patrimonio neto negativo. Aunque esta situación es extremadamente rara para cualquier empresa, en ese momento la compañía no se vio obligada a liquidar o vender Bitcoin, principalmente porque sus deudas tenían plazos de vencimiento lejanos y nadie podía forzarlos a liquidar de inmediato.
Es interesante que el fundador de la empresa tenga cerca del 48% de los derechos de voto, lo que hace que cualquier intento de proponer una liquidación sea muy difícil. Incluso en situaciones financieras tensas, los acreedores y los accionistas también tienen dificultades para presentar fácilmente solicitudes de liquidación.
Entonces, si el Bitcoin realmente cae por debajo del costo medio de la posición, ¿las acciones de la compañía caerán en lo que se denomina "espiral de muerte"? En realidad, esta pregunta ya se planteó en la última ronda de mercado bajista. En ese momento, el patrimonio neto de la compañía era negativo, el pánico en el mercado era grave, pero el mercado actual debería ser más experimentado, los inversores han pasado por estas fluctuaciones y no se asustarán como lo hicieron entonces.
Además, la dirección de la empresa en realidad tiene algunos medios flexibles para responder. Pueden optar por emitir deuda, aumentar la emisión de acciones, e incluso utilizar los Bitcoin que poseen como garantía para pedir préstamos. Actualmente, la empresa posee aproximadamente 40 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que significa que pueden empeñar estos Bitcoin para obtener fondos, y aunque el precio baje, pueden evitar la venta forzada mediante el aporte de garantías adicionales.
Más importante aún, la principal deuda de la empresa no vencerá hasta 2028, lo que significa que nadie podrá obligarlos a tomar decisiones desfavorables antes de eso. A corto plazo, incluso si el precio de Bitcoin fluctúa, la empresa no enfrentará una presión financiera enorme de inmediato, y es poco probable que se vea obligada a vender Bitcoin.
Cada vez más fondos soberanos e instituciones en todo el mundo están comenzando a ver el Bitcoin como un activo de reserva, lo que representa una gran tendencia. En este contexto, las perspectivas a largo plazo para el Bitcoin siguen siendo optimistas. Circulan rumores en el mercado de que ciertos países han comenzado a comprar grandes cantidades de ETF de Bitcoin, lo que sugiere que en el futuro más países e instituciones ingresarán al mercado de Bitcoin. Aunque a corto plazo el precio del Bitcoin puede seguir fluctuando, a largo plazo, la estrategia de la empresa parece alinearse con la tendencia del mercado.
Preguntas que valen la pena considerar
La empresa esencialmente ofrece herramientas de inversión de alto apalancamiento a través de la alta volatilidad de Bitcoin. Pero si Bitcoin es gradualmente aceptado por los inversores institucionales y la volatilidad disminuye, ¿podrá la empresa mantener su estrategia de alto rendimiento actual? Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, el ciclo de precios de Bitcoin a largo plazo ha sido roto, y el precio spot de Bitcoin se ha vuelto más estable debido a la diversificación financiera, como el ETF. La trayectoria de precios del oro después del ETF nos proporciona una referencia, y la alta volatilidad pasada de Bitcoin puede no existir más, con un cambio general de agresivo a moderado.
Actualmente, este modelo de financiamiento para comprar moneda se basa en la premisa de que el mercado tiene una visión alcista a largo plazo sobre Bitcoin. Pero si en el futuro el precio de Bitcoin entra en un rango de consolidación a largo plazo o incluso en una caída, ¿puede la situación financiera de la empresa soportarlo? Si continúa recaudando fondos mediante la emisión de deuda y la emisión de acciones para comprar Bitcoin, la prima del mercado sobre sus acciones se reducirá aún más. Los métodos de financiamiento de la empresa dependen en gran medida del optimismo del mercado. Una vez que el precio de Bitcoin entra en un rango de consolidación o en descenso a largo plazo, en términos de presión financiera, la deuda existente necesita pagar intereses, y la empresa también debe enfrentar la dilución de los derechos de los accionistas debido a la emisión de acciones. Un entorno de políticas específicas también puede influir en el modelo de financiamiento de la empresa; si estos factores favorables comienzan a desvanecerse, las condiciones de financiamiento de la empresa pueden no ser las mismas que antes.
El papel del fundador es en realidad una combinación de idealista y arbitrajista, que comprende y reconoce profundamente el potencial a largo plazo de Bitcoin, y también es muy hábil en aprovechar los mecanismos del mercado para beneficiar a la empresa y a los individuos. Aprovechando la alta volatilidad de Bitcoin, se promueve la acción de la empresa como una "herramienta de inversión en Bitcoin apalancada". Esta práctica atrae a inversores institucionales que no pueden invertir directamente en Bitcoin o en Bitcoin ETF, quienes obtienen una exposición indirecta a Bitcoin al comprar acciones de la empresa. Más que ser un firme creyente en Bitcoin, el fundador es más bien un arbitrajista de las oportunidades de volatilidad del mercado de Bitcoin; la serie de operaciones de la empresa esencialmente busca ganar beneficios del "mercado volátil" de acciones gracias a Bitcoin, y en última instancia, la empresa misma puede depender más de la emoción del mercado y del rendimiento del precio de Bitcoin, en lugar del valor a largo plazo de Bitcoin en sí.
Conclusión
El modelo de operación de capital de la empresa llega en el momento adecuado, pero ¿vale la pena invertir en sus acciones? Desde mi perspectiva personal, para las personas dentro de la industria de las criptomonedas, las probabilidades de las acciones de la empresa son mayores que participar directamente en Bitcoin, y en general se asemejan más a una versión aceleradora de Bitcoin.
La empresa aparentemente es una compañía de software enfocada en el análisis de datos comerciales, pero en realidad su modelo de operación ha cambiado por completo hacia la acumulación de activos de Bitcoin. Las acciones de la empresa tienen un efecto de apalancamiento, ya que la empresa posee una gran cantidad de Bitcoin y puede aumentar su participación a través de préstamos o emisión de bonos, lo que amplifica la sensibilidad del precio de sus acciones a los cambios en el precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin sube, el precio de las acciones de la empresa puede aumentar aún más, y viceversa.
Las acciones de la empresa han subido de 68 dólares a principios de año a aproximadamente 400 dólares en la actualidad, superando incluso el aumento de muchas empresas conocidas. Algunos creen que esto es el resultado de un modelo operativo de "extensión de fondos infinitos" que el fundador ha utilizado para aumentar con éxito el precio de las acciones; otros critican que se asemeja a un esquema Ponzi y temen que esto pueda desencadenar el próximo colapso del mercado de criptomonedas.
Actualmente, los ingresos por inversiones en Bitcoin de la empresa superan con creces los ingresos de su negocio tradicional. A pesar de que los ingresos del negocio de software no han crecido prácticamente en los últimos años e incluso han disminuido, la empresa ha logrado aumentar sus ganancias generales mediante la emisión continua de bonos y la dilución de acciones para recaudar fondos y comprar más Bitcoin. La empresa ha vinculado estrechamente sus acciones con Bitcoin; esta operación tiene pros y contras, ya que el negocio principal no puede generar ganancias significativas, y todas las perspectivas dependen del aumento del precio de Bitcoin. No está claro si el precio de Bitcoin en el futuro se estabilizará y aumentará a través de más productos financieros derivados, ETF y reservas estratégicas, o si se enfrentará a una "gran liquidación".
La empresa ha mejorado su capacidad de financiación al emitir bonos convertibles sin interés. Estos bonos permiten a los inversores convertirlos en acciones de la empresa en el futuro, pero el precio de conversión es mucho más alto que el precio de las acciones actuales. A primera vista,