¿Cuál es el impacto de la implementación de aranceles equivalentes?
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, los aranceles de reciprocidad se implementaron, pero superaron con creces las expectativas del mercado, lo que provocó una fuerte caída de los activos de riesgo globales.
El índice S&P 500 ha caído un 10% en dos días, marcando la mayor caída desde marzo de 2020; el Dow Jones cayó un 7.6% en la semana, y el Nasdaq ha entrado en mercado bajista. El ETF de semiconductores se desplomó un 16% en una semana, el peor rendimiento desde 2001. El índice VIX alcanzó temporalmente más de 40, mostrando el extremo del pánico en el mercado a corto plazo.
La rentabilidad de los bonos del gobierno a 10 años cayó 32 puntos básicos hasta 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo desde septiembre de 2022; el oro al contado subió a 3,023 dólares/onza antes de retroceder, con una caída semanal del 1.7%; el índice del dólar cayó un 1.1% en la semana.
El crudo Brent cayó un 10.4% a 61.8 dólares/barril, resonando preocupaciones sobre el aumento de la producción y la demanda. El precio del cobre se desplomó un 13.9%, marcando la mayor caída semanal desde julio de 2022; el mineral de hierro cayó un 3.1%.
El Bitcoin se desvió brevemente de las acciones estadounidenses esta semana, subiendo tras la imposición de aranceles recíprocos, pero volvió a caer después de que China implementara medidas de represalia, con una caída general que fue menor que la del mercado de valores estadounidense. Esto refleja la doble contradicción de las propiedades de refugio y riesgo del Bitcoin.
2. Análisis de datos económicos
2.1 Análisis de aranceles equivalentes
El contenido de los aranceles equivalentes se divide principalmente en dos partes:
Establecer un arancel mínimo del 10% para los socios comerciales tradicionales.
Se aplican aranceles más altos a ciertas regiones del mundo, principalmente en Asia. China un 34%, Indonesia un 32%, Vietnam un 46%, Tailandia un 36%, Corea del Sur un 25% y Japón un 24%. La Unión Europea aumenta un 20%.
Análisis de los objetivos políticos de los aranceles:
Construir legitimidad y buscar apoyo del Congreso
Disposición de las fichas de negociación externas, acelerando el regreso de la manufactura.
Características arancelarias: simples y contundentes, al mismo tiempo que se reserva espacio para la negociación. Lo único que requiere atención especial es la represalia de China y la Unión Europea, se espera que el ciclo de enfrentamiento entre China y EE. UU. se alargue significativamente.
2.2 Datos no agrícolas
El empleo no agrícola presenta características de aparente solidez y debilidad estructural:
Tasa de desempleo oficial del 4.2%, proporción U6 del 7.9%
El número total de empleos de enero a febrero se ajustó a la baja en 48,000.
La tasa de desempleo ha aumentado durante dos meses consecutivos
El aumento del salario por hora promedio continúa desacelerándose
La tasa de participación laboral sigue en niveles bajos
A pesar de que no se puede negar que el mercado laboral estadounidense es fundamentalmente sólido, la perspectiva estructural no es optimista, y la "desaceleración completa" que el mercado anticipa aún no ha llegado; están acumulándose señales de deterioro.
3. Liquidez y tasas de interés
La tasa SOFR a 12 meses ha caído notablemente, lo que indica que el mercado espera que la Reserva Federal sea más propensa a reducir las tasas de interés anticipadamente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años han caído rápidamente de manera sincronizada, y el mercado en general ha entrado en una fase de "precio de recesión".
Las declaraciones de Powell fueron en general cautelosas, reconociendo la existencia de un dilema de estanflación, pero sugiriendo que el "esperar y ver" sigue siendo el tono principal.
Dos, Perspectivas Macroeconómicas para la Próxima Semana
Principales puntos de riesgo que enfrenta el mercado actual:
Represalias arancelarias: La reacción de Estados Unidos tras las medidas de represalia de China es incierta, y no está claro si la Unión Europea y las economías asiáticas tomarán medidas de represalia.
Datos económicos: Aumentan las preocupaciones sobre la recesión, y la inconsistencia entre los datos duros y blandos complica la toma de decisiones.
El mercado en general se encuentra en una forma extremadamente débil, y es difícil que haya un fuerte impulso ascendente a corto plazo. Sin embargo, la relajación de las negociaciones arancelarias podría establecer gradualmente un suelo político en el mercado.
Opinión general:
Referencia actual de negociación: la alta inflación combinada con el impacto de los aranceles ha provocado una recalibración de las expectativas de recesión global.
La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. refleja la apertura del espacio de políticas y un aumento de las expectativas macroeconómicas pesimistas.
La gran volatilidad de los activos de riesgo revela una extrema falta de confianza de los fondos en el "futuro predecible".
Aunque los activos alternativos tienen una lógica de refugio, aún no pueden fortalecerse de manera independiente debido a las restricciones de liquidez.
Para las criptomonedas, se recomienda mantener una postura neutral, controlar el apalancamiento y prestar atención a la intensa volatilidad del mercado a corto plazo. Si la Reserva Federal se ve forzada a flexibilizar rápidamente, Bitcoin podría volver a ser considerado como "activo proxy de liquidez del dólar".
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BlockchainGriller
· 08-03 03:04
Gran caída arruinado Bit es el dios
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SelfCustodyIssues
· 08-03 02:46
Gran caída, gran caída, ¿qué pánico? Acumula algo de moneda y espera el Rebote.
La implementación de aranceles recíprocos provoca turbulencias en los mercados globales. Bitcoin muestra propiedades de refugio.
¿Cuál es el impacto de la implementación de aranceles equivalentes?
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, los aranceles de reciprocidad se implementaron, pero superaron con creces las expectativas del mercado, lo que provocó una fuerte caída de los activos de riesgo globales.
El índice S&P 500 ha caído un 10% en dos días, marcando la mayor caída desde marzo de 2020; el Dow Jones cayó un 7.6% en la semana, y el Nasdaq ha entrado en mercado bajista. El ETF de semiconductores se desplomó un 16% en una semana, el peor rendimiento desde 2001. El índice VIX alcanzó temporalmente más de 40, mostrando el extremo del pánico en el mercado a corto plazo.
La rentabilidad de los bonos del gobierno a 10 años cayó 32 puntos básicos hasta 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo desde septiembre de 2022; el oro al contado subió a 3,023 dólares/onza antes de retroceder, con una caída semanal del 1.7%; el índice del dólar cayó un 1.1% en la semana.
El crudo Brent cayó un 10.4% a 61.8 dólares/barril, resonando preocupaciones sobre el aumento de la producción y la demanda. El precio del cobre se desplomó un 13.9%, marcando la mayor caída semanal desde julio de 2022; el mineral de hierro cayó un 3.1%.
El Bitcoin se desvió brevemente de las acciones estadounidenses esta semana, subiendo tras la imposición de aranceles recíprocos, pero volvió a caer después de que China implementara medidas de represalia, con una caída general que fue menor que la del mercado de valores estadounidense. Esto refleja la doble contradicción de las propiedades de refugio y riesgo del Bitcoin.
2. Análisis de datos económicos
2.1 Análisis de aranceles equivalentes
El contenido de los aranceles equivalentes se divide principalmente en dos partes:
Análisis de los objetivos políticos de los aranceles:
Características arancelarias: simples y contundentes, al mismo tiempo que se reserva espacio para la negociación. Lo único que requiere atención especial es la represalia de China y la Unión Europea, se espera que el ciclo de enfrentamiento entre China y EE. UU. se alargue significativamente.
2.2 Datos no agrícolas
El empleo no agrícola presenta características de aparente solidez y debilidad estructural:
A pesar de que no se puede negar que el mercado laboral estadounidense es fundamentalmente sólido, la perspectiva estructural no es optimista, y la "desaceleración completa" que el mercado anticipa aún no ha llegado; están acumulándose señales de deterioro.
3. Liquidez y tasas de interés
La tasa SOFR a 12 meses ha caído notablemente, lo que indica que el mercado espera que la Reserva Federal sea más propensa a reducir las tasas de interés anticipadamente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años han caído rápidamente de manera sincronizada, y el mercado en general ha entrado en una fase de "precio de recesión".
Las declaraciones de Powell fueron en general cautelosas, reconociendo la existencia de un dilema de estanflación, pero sugiriendo que el "esperar y ver" sigue siendo el tono principal.
Dos, Perspectivas Macroeconómicas para la Próxima Semana
Principales puntos de riesgo que enfrenta el mercado actual:
El mercado en general se encuentra en una forma extremadamente débil, y es difícil que haya un fuerte impulso ascendente a corto plazo. Sin embargo, la relajación de las negociaciones arancelarias podría establecer gradualmente un suelo político en el mercado.
Opinión general:
Para las criptomonedas, se recomienda mantener una postura neutral, controlar el apalancamiento y prestar atención a la intensa volatilidad del mercado a corto plazo. Si la Reserva Federal se ve forzada a flexibilizar rápidamente, Bitcoin podría volver a ser considerado como "activo proxy de liquidez del dólar".