La sesión del pasado viernes por la tarde fue realmente alentadora: los sectores de seguros y corredurías repuntaron de forma repentina, el sector de seguros subió directamente cinco puntos y el índice de valores también se disparó más del 2%. Impulsado por esta oleada financiera, el índice de Shanghái logró escalar de nuevo por encima de los 3900 puntos, subiendo 27 puntos; en Shenzhen el repunte fue aún más fuerte, ambos índices principales superaron el 1% y la vela diaria se situó directamente por encima de la media móvil de 20 días.

Los mercados europeos y estadounidenses también estuvieron bien esa noche: el Dow Jones subió 104 puntos, el Nasdaq 72 puntos, aunque las bolsas europeas flojearon un poco. El tipo de cambio offshore se mantuvo estable en torno a 7,06, de modo que el entorno externo, en general, sumó algo de optimismo al A-share.

Desde el punto de vista técnico, el índice de Shanghái ya ha recuperado varias medias móviles de corto plazo consecutivamente, el volumen de negociación superó los 700.000 millones y solo faltan 20 puntos para la media móvil de 20 días. ¿Podrá continuar hoy la tendencia alcista? Personalmente creo que las probabilidades no son bajas, pero para consolidarse realmente por encima de la media de 20 días, probablemente no se pueda sostener sin un volumen de 800.000 millones; es decir, aún haría falta una entrada adicional de 100.000 millones más.

En cuanto a sectores con potencial de excavación, creo que las farmacéuticas merecen una consideración seria. Este sector ha caído bastante últimamente, pero cuanto más caen, más potencial de revalorización tienen aquellos valores con fuerte capacidad de beneficio. Yo personalmente me fijo en dos tipos: por un lado, las blue chips farmacéuticas con grandes beneficios, valoración baja, pero cuyos precios ya se han desplomado a la mitad; estas son resistentes al riesgo. Por otro lado, las acciones de calidad con varios años seguidos de crecimiento estable; estas tienen un potencial explosivo. Cuando el sector sigue cayendo, es precisamente el mejor momento para investigar los valores y esperar una oportunidad de entrada. Cuanto más profunda sea la caída, mayor podría ser el espacio para el rebote futuro.

Por supuesto, si el volumen no aumenta, el riesgo de que el mercado general suba y luego caiga no desaparece. Mientras el índice de Shanghái siga por debajo de la media de 20 días, la gestión del riesgo debe ser siempre una prioridad. En estos momentos, las blue chips con baja valoración, altos beneficios, altos dividendos y cuyos precios apenas se han movido son la opción más estable. Valoración baja + estancamiento grave = gran estabilidad; altos beneficios + altos dividendos = suficiente potencial de crecimiento. Si el mercado se fortalece, estos valores tienen expectativas de una subida compensatoria; si el mercado se debilita, también son el mejor refugio.