#美联储降息预期升温 ¿Por qué las expectativas de recortes de tasas tienen un impacto tan grande?
Para entender el impacto de la reducción de tasas de interés, primero hay que comprender el papel central de la tasa de la Reserva Federal: es el ancla del costo del capital global. Cuando las tasas suben, el capital regresa a los activos denominados en dólares, lo que presiona a la baja los precios de los activos de riesgo; cuando aumentan las expectativas de reducción de tasas, mejora la expectativa de liquidez y el capital naturalmente buscará nuevamente mercados con mayores rendimientos, como el mercado de acciones, las acciones tecnológicas e incluso el mercado de criptomonedas. En los últimos años, hemos sido testigos de esta reacción en cadena en múltiples ocasiones:
Después de la pandemia de 2020, la Reserva Federal redujo rápidamente las tasas de interés → Las acciones de EE. UU. y Bitcoin subieron juntas;
El ciclo de aumento de tasas de interés comenzó en 2022 → El dólar se fortaleció y los activos de riesgo retrocedieron en conjunto; ahora, el mercado se encuentra nuevamente en la víspera de una recuperación de liquidez. Esta es también una de las razones clave por las que recientemente los precios de Bitcoin, Ethereum y algunas criptomonedas principales se han estabilizado, e incluso han mostrado rebotes.
La relación entre las expectativas de reducción de tasas y el mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas es extremadamente sensible a la liquidez macroeconómica. En un mundo sin "apoyo del banco central", el sentimiento del mercado y la liquidez del dólar casi determinan la dirección a corto plazo.
En pocas palabras, la expectativa de reducción de tasas de interés = fondos más baratos = mayor disposición a invertir en activos de riesgo. Especialmente para los inversores institucionales, su lógica de asignación es muy simple:
Cuando los rendimientos de los bonos disminuyen y los rendimientos en efectivo se reducen, naturalmente se buscarán nuevos campos de alta volatilidad y alto rendimiento, y los activos criptográficos poseen precisamente esta característica. Además, con la proximidad de la reducción a la mitad de Bitcoin y la estabilidad de los rendimientos de la participación en Ethereum, la expectativa de recortes en las tasas de interés, sumada a la mejora de los fundamentos internos de la industria criptográfica, creará una "ventana de resonancia" bastante única. ¡Por eso, incluso sin un beneficio directo de políticas, el precio de los activos criptográficos ha permanecido relativamente robusto recientemente!
Sin embargo, no olvides un riesgo: expectativa ≠ realidad. Sin embargo, siempre existe un desfase temporal entre las expectativas del mercado y las decisiones políticas.
El aumento de las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal no significa que vaya a actuar de inmediato. Según la experiencia histórica, la Reserva Federal generalmente necesita confirmar tres señales antes de comenzar realmente a aflojar la política.
La inflación ha caído claramente por debajo del rango objetivo; hay signos evidentes de debilidad en el mercado laboral; los riesgos del sistema financiero comienzan a exponerse. Actualmente, Estados Unidos todavía se encuentra en una fase de "desaceleración económica pero no recesión", lo que significa que el ritmo de las reducciones de tasas no será demasiado rápido ni demasiado agresivo.
En otras palabras, el mercado puede especular con anticipación, pero el cambio de política aún necesita tiempo para ser validado.
Resumen: Las señales de recuperación de la liquidez son dignas de atención, pero no deben ser seguidas ciegamente. Desde una perspectiva amplia, el aumento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal representa que el ciclo de liquidez global podría estar pasando de una fase de restricción a una de expansión. Esto es, de hecho, una señal positiva para todos los activos de riesgo, especialmente para el mercado de criptomonedas. Pero también es necesario mantener la racionalidad: el cambio en la política macroeconómica a menudo va acompañado de presiones económicas, lo que significa que el impulso de crecimiento ya ha comenzado a debilitarse; unas expectativas de recorte de tasas demasiado calientes, en cambio, podrían traer volatilidad a corto plazo, especialmente en momentos de datos contradictorios. Para los inversionistas, ahora se asemeja más a un "período de preparación antes del amanecer": el mercado está formando un fondo, la política está cambiando y el sentimiento se está recuperando. La verdadera tendencia aún necesita la confirmación de señales y cambios sustanciales en el flujo de capital. En resumen: las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal son como un soplo de aire cálido que disipa el frío del mercado, pero el invierno aún no ha pasado por completo. La verdadera primavera tendrá que esperar el momento en que los datos y la política cambien simultáneamente.
Para entender el impacto de la reducción de tasas de interés, primero hay que comprender el papel central de la tasa de la Reserva Federal: es el ancla del costo del capital global. Cuando las tasas suben, el capital regresa a los activos denominados en dólares, lo que presiona a la baja los precios de los activos de riesgo; cuando aumentan las expectativas de reducción de tasas, mejora la expectativa de liquidez y el capital naturalmente buscará nuevamente mercados con mayores rendimientos, como el mercado de acciones, las acciones tecnológicas e incluso el mercado de criptomonedas. En los últimos años, hemos sido testigos de esta reacción en cadena en múltiples ocasiones:
Después de la pandemia de 2020, la Reserva Federal redujo rápidamente las tasas de interés → Las acciones de EE. UU. y Bitcoin subieron juntas;
El ciclo de aumento de tasas de interés comenzó en 2022 → El dólar se fortaleció y los activos de riesgo retrocedieron en conjunto; ahora, el mercado se encuentra nuevamente en la víspera de una recuperación de liquidez. Esta es también una de las razones clave por las que recientemente los precios de Bitcoin, Ethereum y algunas criptomonedas principales se han estabilizado, e incluso han mostrado rebotes.
La relación entre las expectativas de reducción de tasas y el mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas es extremadamente sensible a la liquidez macroeconómica. En un mundo sin "apoyo del banco central", el sentimiento del mercado y la liquidez del dólar casi determinan la dirección a corto plazo.
En pocas palabras, la expectativa de reducción de tasas de interés = fondos más baratos = mayor disposición a invertir en activos de riesgo. Especialmente para los inversores institucionales, su lógica de asignación es muy simple:
Cuando los rendimientos de los bonos disminuyen y los rendimientos en efectivo se reducen, naturalmente se buscarán nuevos campos de alta volatilidad y alto rendimiento, y los activos criptográficos poseen precisamente esta característica. Además, con la proximidad de la reducción a la mitad de Bitcoin y la estabilidad de los rendimientos de la participación en Ethereum, la expectativa de recortes en las tasas de interés, sumada a la mejora de los fundamentos internos de la industria criptográfica, creará una "ventana de resonancia" bastante única. ¡Por eso, incluso sin un beneficio directo de políticas, el precio de los activos criptográficos ha permanecido relativamente robusto recientemente!
Sin embargo, no olvides un riesgo: expectativa ≠ realidad. Sin embargo, siempre existe un desfase temporal entre las expectativas del mercado y las decisiones políticas.
El aumento de las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal no significa que vaya a actuar de inmediato. Según la experiencia histórica, la Reserva Federal generalmente necesita confirmar tres señales antes de comenzar realmente a aflojar la política.
La inflación ha caído claramente por debajo del rango objetivo; hay signos evidentes de debilidad en el mercado laboral; los riesgos del sistema financiero comienzan a exponerse. Actualmente, Estados Unidos todavía se encuentra en una fase de "desaceleración económica pero no recesión", lo que significa que el ritmo de las reducciones de tasas no será demasiado rápido ni demasiado agresivo.
En otras palabras, el mercado puede especular con anticipación, pero el cambio de política aún necesita tiempo para ser validado.
Resumen: Las señales de recuperación de la liquidez son dignas de atención, pero no deben ser seguidas ciegamente. Desde una perspectiva amplia, el aumento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal representa que el ciclo de liquidez global podría estar pasando de una fase de restricción a una de expansión. Esto es, de hecho, una señal positiva para todos los activos de riesgo, especialmente para el mercado de criptomonedas. Pero también es necesario mantener la racionalidad: el cambio en la política macroeconómica a menudo va acompañado de presiones económicas, lo que significa que el impulso de crecimiento ya ha comenzado a debilitarse; unas expectativas de recorte de tasas demasiado calientes, en cambio, podrían traer volatilidad a corto plazo, especialmente en momentos de datos contradictorios. Para los inversionistas, ahora se asemeja más a un "período de preparación antes del amanecer": el mercado está formando un fondo, la política está cambiando y el sentimiento se está recuperando. La verdadera tendencia aún necesita la confirmación de señales y cambios sustanciales en el flujo de capital. En resumen: las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal son como un soplo de aire cálido que disipa el frío del mercado, pero el invierno aún no ha pasado por completo. La verdadera primavera tendrá que esperar el momento en que los datos y la política cambien simultáneamente.
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