Euler Finance був у гарній формі з жовтня 2024 року, що робить його одним з найбільш захоплюючих повернень в історії DeFi. Незважаючи на серйозні труднощі - взлом у 2023 році призвів до тимчасової призупинення протоколу - команда Euler не втомлюючись працювала над відновленням та поверненням довіри користувачів.

Дані говорять самі за себе:

• Загальні депозити досягли 1 мільярда доларів США (зростання на 1000% за 4 місяці)
• 4,3 мільярда доларів США кредиту
• TVL перевищує $100 мільйонів на Sonic
• Розгорнуто на 8 ланцюгах

Загальні депозити Euler Finance, джерело: DeFiLlama

Значне зростання депозитів свідчить про зростаючу привабливість Ейлера в просторі DeFi.

Але чому користувачам варто розглянути використання Ейлера для позики зараз? Щоб зрозуміти, чим виділяється Ейлер, спочатку давайте дослідимо деякі проблеми з іншими кредитними продуктами на ринку та як Ейлер вирішує ці питання.

Питання очищення та MEV

Одна з основних проблем з протоколами кредитування DeFi - це метод ліквідації. У традиційних ринках кредитування центральні суб'єкти (такі як банки) можуть ліквідувати погані борги. Однак у децентралізованому світі цей процес ґрунтується на третіх сторонах - ліквідаторах, які діють як арбітражники. Ці користувачі створюють ботів для автоматичної ліквідації позицій, коли застава недостатня. У відповідь вони отримують знижки на заставу, і конкуренція за ліквідацію цих позицій є жорсткою.

Цей конкурс призводить до зростання вартості газу, особливо на мережах, таких як Ethereum, де перший ліквідатор дії буде винагороджений. В результаті можуть початися війни за газ, через що звичайним користувачам стає складніше взаємодіяти з блокчейном у моменти підвищення цін на газ. Цей феномен називається MEV, серйозна проблема, з якою стикається екосистема DeFi.

Як інші протоколи вирішують ліквідацію

Ведущі платформи DeFi, такі як Aave, Compound та Curve, всі мають системи ліквідації. Коли позиція позичальника опускається нижче порогового рівня застави, ліквідатори конкурують за захоплення застави зі знижкою. Однак цей процес часто призводить до швидкого падіння цін на заставу, подальше ускладнення проблем ліквідації та зростання витрат на газ.

Ці протоколи стимулюють арбітражників сприяти ліквідації, але інтенсивна конкуренція за ліквідацію часто призводить до несправедливих результатів та високих торгових витрат для звичайних користувачів.

Інноваційний метод ліквідації Ейлера

Euler Finance вибрав радикально відмінний метод ліквідації з метою вирішення цих проблем прямим шляхом.

Врегулювання голландських аукціонів

На відміну від Compound або Aave, які використовують фіксовану знижку в процесі ліквідації, Euler використовує голландський аукціонний механізм. Це означає, що по мірі того, як забезпечення позиції позичальника стає все більш недостатнім, знижка на ліквідацію поступово зростатиме з часом. Ліквідатори можуть вибирати оптимальний час втручання на основі своїх очікувань ризику та доходу.

Знижки на ліквідацію зростають з часом

Цей механізм зменшує затори та конкуренцію, що призводить до MEV, тим самим допомагаючи стабілізувати ціни на газ. Перетворюючи ліквідацію на аукціон, Ейлер створив більш вигідне та кероване середовище для всіх зацікавлених сторін.

М'яке ліквідація

Однією з ключових особливостей Ейлера є м'який механізм ліквідації, який спрямований на захист позичальників від страху повної ліквідації. За м'яким механізмом ліквідації, коли вартість забезпечення позичальника падає або збільшується борг, буде ліквідовано лише частину забезпечення. Однак якщо ціна забезпечення зростає, позичальник може відновити ліквідовану частину.

Це надає позичальникам більше часу на відновлення від ринкових коливань без негайної втрати всього свого положення. М'яка ліквідація дозволяє користувачам зберігати контроль над своїми активами, збільшуючи їх здатність витримувати тимчасові падіння цін та мінімізувати збитки.

Інноваційний механізм ліквідації Ейлера безпосередньо та позитивно вплинув на його показники:

Кредитні операції активні

У порівнянні з іншими протоколами, такими як Aave (0.38) та Compound (0.3), Euler має найвищий відносний обсяг позик (Borrow TVL ratio) (0.45). Це свідчить про те, що позичальники привертаються до Euler через його унікальні особливості, такі як більш корисні умови ліквідації та можливість використання коштів з меншим ризиком.

Привабливі комісії та доходи

Щотижневі комісії, згенеровані Ейлером, джерело: токен термінал

Користувацький підхід Ейлера дозволяє винаймачам забезпечити висококонкурентну комісію (до 557 000 доларів на тиждень) та прибуткові виплати вкладникам. Мінімізуючи негативний вплив ліквідації на користувачів в найбільшій мірі, протокол допомагає забезпечити, що як винаймачі, так і кредитори користуються більш плавним та ефективним процесом.

Loan-to-Value Ratio (LTV)

Середній коефіцієнт відношення позики до вартості Юлера становить до 90%, що набагато вище, ніж більшість інших платформ децентралізованих фінансів. Це завдяки його м'якому механізму ліквідації, який надає позичальникам вищий рівень безпеки та гнучкості при управлінні позиціями. Позичальники можуть використовувати вищий рівень плеча, забезпечуючи при цьому меншу можливість втрати всього забезпечення в разі ліквідації.

Висновок

Інноваційні функції Ейлера, такі як голландське аукціонне врегулювання та м'яка ліквідація, вирішують деякі з найбільш настійних проблем у позиковій сфері DeFi, такі як MEV, високі комісії за газ та ризики традиційних механізмів ліквідації. Сильне відновлення та зростання протоколу, разом із привабливими показниками, свідчать про те, що Ейлер не лише надійний, а й один із найбільш зручних та безпечних варіантів у сучасному просторі DeFi. Чи це позичальники, які шукають вигідні умови, або кредитори, які бажають стабільних прибутків, Ейлер може надати переконливі рішення, що відрізняють його на тлі інших.

Заява:

1. Ця стаття є репродукцією з [ ForesightNews], авторське право належить оригінальному автору [Tommy.eth, Alex Liu, Foresight News]，якщо у вас є зауваження щодо репосту, будь ласка, зв'яжітьсяКоманда Gate LearnКоманда обробить це якнайшвидше згідно з відповідними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, хто написав, і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не зазначеноGate.ioЗ жодних обставин перекладені статті не можуть бути скопійовані, поширені або використані у плагіаті.