Évolution du taux de funding : de la fluctuation brutale à une situation stable
L'apparition des contrats à terme perpétuels a brisé les limites des contrats à terme traditionnels, devenant rapidement le cœur des transactions de produits dérivés en crypto. Pour garantir que le prix des contrats reste en accord avec le prix au comptant, un mécanisme de taux de funding a été introduit. Lorsque le prix des contrats est supérieur à celui du marché au comptant, les acheteurs doivent payer le taux de funding aux vendeurs ; et vice versa. Le taux de funding est non seulement une source de revenus pour les arbitrageurs, mais est également considéré comme un indicateur reflétant le sentiment du marché.
Une analyse approfondie des taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années révèle une transition d'une forte fluctuation vers une stabilité sans précédent, même lors des nouveaux sommets historiques du Bitcoin en 2024-2025.
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 %, et la volatilité annualisée a été réduite à une plage de ±10 %, atteignant le niveau de stabilité le plus élevé de son histoire. Ce changement peut être divisé en trois phases :
L'époque du Far West (2016-2018) :
taux de funding dépasse souvent ±0,3 %, annualisé à plus de ±1000 %
En 2017, le plus grand nombre d'événements extrêmes s'est produit, presque quotidiennement.
Une période extrême dure 2 à 3 jours, montrant une inefficacité continue du marché
Maturité progressive (2018-2024) :
Les événements extrêmes sont passés de plus de 250 en 2017 à environ 130 en 2019.
Le taux de funding se contracte progressivement dans une plage normale
Des événements majeurs sur le marché continuent de provoquer des fluctuations significatives, mais la fréquence diminue.
Entrée des géants (2024 à aujourd'hui) :
Lancement de l'ETF Bitcoin, l'intérêt des institutions pour l'arbitrage a fortement augmenté
Le protocole Ethena introduit des arbitrages systématiques de taux de funding
L'afflux de fonds institutionnels et de détail a rapproché le taux de funding de la valeur zéro.
L'analyse des tests de rétrospective sur 9 ans montre qu'un investissement de 100 000 dollars en arbitrage de taux de funding en 2016 a atteint aujourd'hui 8 millions de dollars. Cette stratégie a un rendement annualisé de 873 %, sans année de perte et sans retraits majeurs.
Une plateforme de trading paie des taux de funding en bitcoins, créant un effet multiplicateur de richesse pour les arbitragistes. Si le paiement est effectué en stablecoins, le profit de 8 millions de dollars sera réduit à environ 800 000 dollars.
Sur 9 941 cycles de funding, 71,4 % du temps le taux de funding est positif, ce qui signifie qu'environ 75 % des cycles sont rentables.
Lorsque le Bitcoin atteindra un nouveau sommet en 2024-2025, le taux de funding se comportera de manière exceptionnellement calme :
Le pic le plus élevé n'est que de 0,1308 %, inférieur à la moitié des années précédentes.
Le taux moyen n'est que de 0,0173 %
Durée de haute taux de funding brève
Néanmoins, l'analyse a révélé trois points clés :
Le taux de funding élevé existe toujours, mais il est plus court et prévisible.
Après l'approbation de l'ETF, le taux de funding a en fait augmenté de 69 % au cours des 3 premiers mois.
Le taux de funding reste positif, montrant un nouvel équilibre sur le marché.
En résumé, le taux de funding du Bitcoin est passé de "montagnes russes spéculatives" à "pendule de niveau institutionnel". L'ajout des ETF au comptant et des protocoles DeFi a construit un écosystème dérivé plus profond, plus stable et plus efficace. Bien que l'ère sauvage soit terminée, l'arbitrage du taux de funding n'a pas disparu, mais est entré dans une nouvelle ère centrée sur l'exécution à grande vitesse, le contrôle des risques précis et l'intégration inter-bourses.
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HackerWhoCares
· 07-18 01:13
piège piége... Les institutions sont toutes des maîtres de pièges.
Évolution du taux de funding BTC sur 9 ans : de la fluctuation sauvage à un pendule de niveau institutionnel
Évolution du taux de funding : de la fluctuation brutale à une situation stable
L'apparition des contrats à terme perpétuels a brisé les limites des contrats à terme traditionnels, devenant rapidement le cœur des transactions de produits dérivés en crypto. Pour garantir que le prix des contrats reste en accord avec le prix au comptant, un mécanisme de taux de funding a été introduit. Lorsque le prix des contrats est supérieur à celui du marché au comptant, les acheteurs doivent payer le taux de funding aux vendeurs ; et vice versa. Le taux de funding est non seulement une source de revenus pour les arbitrageurs, mais est également considéré comme un indicateur reflétant le sentiment du marché.
Une analyse approfondie des taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années révèle une transition d'une forte fluctuation vers une stabilité sans précédent, même lors des nouveaux sommets historiques du Bitcoin en 2024-2025.
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 %, et la volatilité annualisée a été réduite à une plage de ±10 %, atteignant le niveau de stabilité le plus élevé de son histoire. Ce changement peut être divisé en trois phases :
L'analyse des tests de rétrospective sur 9 ans montre qu'un investissement de 100 000 dollars en arbitrage de taux de funding en 2016 a atteint aujourd'hui 8 millions de dollars. Cette stratégie a un rendement annualisé de 873 %, sans année de perte et sans retraits majeurs.
Une plateforme de trading paie des taux de funding en bitcoins, créant un effet multiplicateur de richesse pour les arbitragistes. Si le paiement est effectué en stablecoins, le profit de 8 millions de dollars sera réduit à environ 800 000 dollars.
Sur 9 941 cycles de funding, 71,4 % du temps le taux de funding est positif, ce qui signifie qu'environ 75 % des cycles sont rentables.
Lorsque le Bitcoin atteindra un nouveau sommet en 2024-2025, le taux de funding se comportera de manière exceptionnellement calme :
Néanmoins, l'analyse a révélé trois points clés :
En résumé, le taux de funding du Bitcoin est passé de "montagnes russes spéculatives" à "pendule de niveau institutionnel". L'ajout des ETF au comptant et des protocoles DeFi a construit un écosystème dérivé plus profond, plus stable et plus efficace. Bien que l'ère sauvage soit terminée, l'arbitrage du taux de funding n'a pas disparu, mais est entré dans une nouvelle ère centrée sur l'exécution à grande vitesse, le contrôle des risques précis et l'intégration inter-bourses.