Les divergences sur le marché s'intensifient : le rebond se transforme-t-il en retournement ou en deuxième distribution de correction baissière ?

La hausse du volume des contrats à terme non réglés de Bitcoin et l'augmentation des niveaux de prix clés sur la carte de liquidation exacerbent les divergences sur le marché. Actuellement, deux points de vue dominants existent : le rebond se transforme en retournement, ou la seconde distribution du relais de chute.

Les deux points de vue sont basés sur l'analyse de l'offre et de la demande, mais aboutissent à des conclusions différentes. Les chandeliers sont une visualisation de la relation entre l'offre et la demande, chaque chandelier reflète le résultat de l'affrontement des forces d'achat et de vente. Les variations de prix, les retraits, les échecs de rupture, etc., proviennent tous de changements dans la structure de l'offre et de la demande.

La théorie des billes matérialise la relation entre l'offre et la demande : les "verres" de différentes épaisseurs sur le carnet de commandes représentent la profondeur de liquidité, tandis que les ordres de vente actifs sont les "billes" avec de l'énergie cinétique. Les variations de prix correspondent au processus par lequel les billes traversent le verre. Cela explique l'imprévisibilité des prix à court terme et souligne l'importance d'analyser le processus physique qui pousse les prix plutôt que de prédire les bougies.

Basé sur la théorie des billes, on peut formuler l'hypothèse suivante :

• Le prix du marché varie de manière discontinue
• La densité des ordres en attente à différents niveaux de prix varie, formant des niveaux de support et de résistance.
• Plus le volume de transactions est important, plus l'élan est fort.
• Certaines ordres en attente sont une liquidité fictive
• Le comportement des prix a une inertie, il peut y avoir surachat et survente.

Premier point de vue : le rebond pourrait facilement se transformer en retournement.

Ce point de vue est basé sur trois types de demande supérieurs à l'offre :

1. Les détenteurs à long terme (LTH) et les détenteurs à court terme (STH) relation

• L'indice LTH-RPC montre que lorsque les détenteurs à long terme sont généralement en perte, cela coïncide souvent avec un creux du marché.
• La part de perte des LTH a désormais augmenté à 1,9 %, proche de la plage seuil des opportunités de positionnement.

2. Indicateur STH-RPC

• Les détenteurs à court terme passent de la perte au profit, ce qui indique un rétablissement de la confiance du marché.
• La courbe actuelle converge, elle reste dans une logique d'entrée à gauche.

3. Relation offre-demande entre les stablecoins et le Bitcoin (BTC-SSR)

• La tendance BTC-SSR montre une accumulation de l'énergie des flux de stablecoins vers Bitcoin.
• La capitalisation boursière des stablecoins augmente rapidement, ce qui pourrait entraîner une hausse de la capitalisation boursière de Bitcoin.

4. Effet de double ancrage dans les zones de densité de capitaux élevés et bas

• Environ 11 % des jetons sont regroupés dans les plages de 60 000 $ à 70 000 $ et de 93 000 $ à 100 000 $.
• Formation d'une structure symétrique, ce qui pourrait limiter le prix dans la fourchette de 70 000 $ à 93 000 $.

Les effets de la politique douanière s'atténuent progressivement, et le sentiment du marché se calme. Les détenteurs à court terme commencent à réaliser des bénéfices, tandis que la pression de vente des détenteurs à long terme n'est pas encore arrivée, et une grande quantité de stablecoins pourrait affluer vers le Bitcoin. Ces facteurs soutiennent la possibilité que le rebond actuel se renforce en retournement.

Deuxième point de vue : le rebond actuel est une seconde distribution après l'accumulation.

Ce point de vue considère que le marché boursier américain est entré dans un marché baissier technique, et que le Bitcoin a du mal à se démarquer. Les récents mouvements du marché boursier américain correspondent aux caractéristiques de la phase de distribution de Wyckoff :

• 6 novembre : point d'approvisionnement initial de PSY
• Novembre-Décembre : pic d'achats de BC
• 18 décembre : AR naturel en recul
• 20 décembre : deuxième test ST
• Fin décembre - début janvier : signal de faiblesse SOW
• 13-23 janvier : montée et chute de l'UT
• 19 février : UTAD hausse et chute
• 19 février - début mars : accélération de la fuite
• 25 mars : dernier point d'approvisionnement LPSY

Le mouvement des actions américaines correspond à la théorie de distribution de Wyckoff, indiquant que la dernière poussée de marché haussier et la distribution sont terminées. Avant de trouver le dernier point de support LPS( ), le marché pourrait encore être un piège haussier.

Les divergences entre les deux points de vue résident principalement dans l'évaluation des attentes du marché américain et la possibilité de découplage du Bitcoin. Les divergences sur le marché s'intensifient, et les investisseurs doivent peser prudemment.