Les turbulences sur le marché mondial s'intensifient, la guerre tarifaire ranimée suscite des inquiétudes
I. Revue du marché cette semaine
Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont connu de fortes turbulences. Les actions américaines ont subi une forte baisse, l'indice S&P 500 ayant chuté de 10 % en deux jours, enregistrant ainsi la plus grande baisse depuis mars 2020. L'indice Dow Jones a chuté de 7,6 % sur la semaine, tandis que l'indice Nasdaq est tombé dans un marché baissier technique. Le secteur des semi-conducteurs a particulièrement souffert, avec des ETF connexes chutant de 16 % en une semaine, enregistrant ainsi la pire performance depuis 2001. L'indice de peur VIX a un moment grimpé au-dessus de 40, reflétant un sentiment de marché extrêmement pessimiste.
Les performances des actifs refuges montrent une divergence. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a chuté de 32 points de base pour atteindre 3,93 %, un nouveau plus bas depuis septembre 2022. L'or au comptant a d'abord augmenté puis a diminué, atteignant un maximum de 3 023 dollars l'once, avant de revenir pour terminer en baisse de 1,7 %. L'indice du dollar a baissé de 1,1 % sur l'ensemble de la semaine.
Le marché des matières premières est également sous pression. Le pétrole Brent a chuté de 10,4 % à 61,8 USD le baril, sous l'effet des attentes d'augmentation de la production de l'OPEP+ et des inquiétudes concernant la demande. Le prix du cuivre a chuté de 13,9 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis juillet 2022. Le minerai de fer a baissé de 3,1 %.
Le marché des cryptomonnaies connaît une volatilité accrue. Le Bitcoin a brièvement augmenté au début du conflit commercial, montrant des caractéristiques de valeur refuge. Cependant, avec l'escalade de la situation, il a finalement suivi la baisse des actifs risqués, bien que la baisse soit relativement faible. Cela reflète la nature complexe du Bitcoin, qui combine des attributs de valeur refuge et de haut risque.
II. Analyse de la politique tarifaire
La politique tarifaire de cette ronde dépasse les attentes du marché. Un tarif de base d'environ 10 % est appliqué aux alliés traditionnels comme les pays du Five Eyes, tandis que des droits de douane élevés de 25 % à 54 % sont imposés aux pays asiatiques, et l'Union européenne est également soumise à une augmentation de 20 %.
Cette politique a des considérations politiques évidentes :
Établir la légitimité et obtenir le soutien du Congrès. Les revenus douaniers peuvent faciliter des politiques telles que la réduction des impôts.
Augmenter les atouts de négociation à l'étranger pour forcer le rapatriement de l'industrie.
Réserver de l'espace pour la négociation. Certains pays ont déjà cherché à réduire les droits de douane.
Les mesures de rétorsion de la Chine et de l'Union européenne constituent le principal facteur d'incertitude. La Chine a mis en place des droits de douane réciproques de 34 %, ce qui pourrait déclencher un affrontement à long terme.
Trois, analyse des données sur l'emploi
Les données sur l'emploi non agricole de mars semblent solides, mais des problèmes structurels émergent :
Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux de chômage U6 atteint 7,9 % et a augmenté pendant deux mois consécutifs.
La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, et les postes à temps partiel ont diminué.
La croissance du salaire horaire moyen a ralenti à 3,9 %, le taux de participation au travail reste à un niveau bas.
Les critères statistiques sont déformés par des facteurs humains, ce qui entraîne une réelle baisse de la qualité de l'emploi.
Dans l'ensemble, le marché du travail est fondamentalement solide, mais des signes de détérioration s'accumulent.
Quatre, analyse de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont fortement baissé, reflétant les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux plus tôt que prévu. Les rendements des obligations d'État américaines à 2 ans et à 10 ans ont chuté simultanément à moins de 4 %, indiquant une inquiétude croissante du marché concernant les perspectives économiques.
Le discours de Powell est prudent, reconnaissant les risques de stagflation mais ne s'étant pas encore prononcé sur un assouplissement, la politique est dans une période d'attente.
Cinq, Perspectives de la semaine prochaine
Principaux facteurs de risque :
L'incertitude sur l'escalade des mesures de rétorsion douanières est élevée.
Les données économiques réagissent avec un retard, exacerbant le jeu entre les politiques et le marché.
Manque d'attentes politiques claires, structure du marché fragile.
La logique de tarification du marché est passée de "pression inflationniste" à "haute inflation + droits de douane élevés entraînant une demande réprimée, récession anticipée".
Il est conseillé de maintenir une position neutre, de contrôler les risques de levier et d'attendre un assouplissement des politiques ainsi que des signaux de creux du marché. Le Bitcoin pourrait bénéficier à long terme d'une liquidité USD assouplie, mais il faut rester prudent à court terme.
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IronHeadMiner
· 08-04 02:48
Cut Loss Rug Pull, Marché baissier est à portée de main.
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GmGmNoGn
· 08-04 02:48
Achetez le dip en or, ceux qui comprennent le savent.
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ForumMiningMaster
· 08-04 02:38
Pilule ! Qui oserait tout mettre en jeu avec le marché qui s'effondre comme ça ?
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StakeOrRegret
· 08-04 02:34
Marché baissier抄底就是送死
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ZKProofster
· 08-04 02:26
techniquement parlant... une autre cascade de marché prévisible. des corrections au niveau du protocole nécessaires, pas ce drame fiat sans fin à vrai dire
Secousses sur le marché mondial, la guerre tarifaire intensifie la demande de protection, le Bitcoin montre des propriétés complexes.
Les turbulences sur le marché mondial s'intensifient, la guerre tarifaire ranimée suscite des inquiétudes
I. Revue du marché cette semaine
Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont connu de fortes turbulences. Les actions américaines ont subi une forte baisse, l'indice S&P 500 ayant chuté de 10 % en deux jours, enregistrant ainsi la plus grande baisse depuis mars 2020. L'indice Dow Jones a chuté de 7,6 % sur la semaine, tandis que l'indice Nasdaq est tombé dans un marché baissier technique. Le secteur des semi-conducteurs a particulièrement souffert, avec des ETF connexes chutant de 16 % en une semaine, enregistrant ainsi la pire performance depuis 2001. L'indice de peur VIX a un moment grimpé au-dessus de 40, reflétant un sentiment de marché extrêmement pessimiste.
Les performances des actifs refuges montrent une divergence. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a chuté de 32 points de base pour atteindre 3,93 %, un nouveau plus bas depuis septembre 2022. L'or au comptant a d'abord augmenté puis a diminué, atteignant un maximum de 3 023 dollars l'once, avant de revenir pour terminer en baisse de 1,7 %. L'indice du dollar a baissé de 1,1 % sur l'ensemble de la semaine.
Le marché des matières premières est également sous pression. Le pétrole Brent a chuté de 10,4 % à 61,8 USD le baril, sous l'effet des attentes d'augmentation de la production de l'OPEP+ et des inquiétudes concernant la demande. Le prix du cuivre a chuté de 13,9 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis juillet 2022. Le minerai de fer a baissé de 3,1 %.
Le marché des cryptomonnaies connaît une volatilité accrue. Le Bitcoin a brièvement augmenté au début du conflit commercial, montrant des caractéristiques de valeur refuge. Cependant, avec l'escalade de la situation, il a finalement suivi la baisse des actifs risqués, bien que la baisse soit relativement faible. Cela reflète la nature complexe du Bitcoin, qui combine des attributs de valeur refuge et de haut risque.
II. Analyse de la politique tarifaire
La politique tarifaire de cette ronde dépasse les attentes du marché. Un tarif de base d'environ 10 % est appliqué aux alliés traditionnels comme les pays du Five Eyes, tandis que des droits de douane élevés de 25 % à 54 % sont imposés aux pays asiatiques, et l'Union européenne est également soumise à une augmentation de 20 %.
Cette politique a des considérations politiques évidentes :
Établir la légitimité et obtenir le soutien du Congrès. Les revenus douaniers peuvent faciliter des politiques telles que la réduction des impôts.
Augmenter les atouts de négociation à l'étranger pour forcer le rapatriement de l'industrie.
Réserver de l'espace pour la négociation. Certains pays ont déjà cherché à réduire les droits de douane.
Les mesures de rétorsion de la Chine et de l'Union européenne constituent le principal facteur d'incertitude. La Chine a mis en place des droits de douane réciproques de 34 %, ce qui pourrait déclencher un affrontement à long terme.
Trois, analyse des données sur l'emploi
Les données sur l'emploi non agricole de mars semblent solides, mais des problèmes structurels émergent :
Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux de chômage U6 atteint 7,9 % et a augmenté pendant deux mois consécutifs.
La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, et les postes à temps partiel ont diminué.
La croissance du salaire horaire moyen a ralenti à 3,9 %, le taux de participation au travail reste à un niveau bas.
Les critères statistiques sont déformés par des facteurs humains, ce qui entraîne une réelle baisse de la qualité de l'emploi.
Dans l'ensemble, le marché du travail est fondamentalement solide, mais des signes de détérioration s'accumulent.
Quatre, analyse de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont fortement baissé, reflétant les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux plus tôt que prévu. Les rendements des obligations d'État américaines à 2 ans et à 10 ans ont chuté simultanément à moins de 4 %, indiquant une inquiétude croissante du marché concernant les perspectives économiques.
Le discours de Powell est prudent, reconnaissant les risques de stagflation mais ne s'étant pas encore prononcé sur un assouplissement, la politique est dans une période d'attente.
Cinq, Perspectives de la semaine prochaine
Principaux facteurs de risque :
L'incertitude sur l'escalade des mesures de rétorsion douanières est élevée.
Les données économiques réagissent avec un retard, exacerbant le jeu entre les politiques et le marché.
Manque d'attentes politiques claires, structure du marché fragile.
La logique de tarification du marché est passée de "pression inflationniste" à "haute inflation + droits de douane élevés entraînant une demande réprimée, récession anticipée".
Il est conseillé de maintenir une position neutre, de contrôler les risques de levier et d'attendre un assouplissement des politiques ainsi que des signaux de creux du marché. Le Bitcoin pourrait bénéficier à long terme d'une liquidité USD assouplie, mais il faut rester prudent à court terme.