Rapport de mars sur le marché des cryptomonnaies : Bitcoin pourrait connaître un retournement au deuxième trimestre, la politique tarifaire étant un variable clé.
Rapport du marché des cryptomonnaies de mars : À travers le brouillard, Bitcoin pourrait connaître un retournement au deuxième trimestre
L'incertitude de la situation macroéconomique, combinée à un rebond des attentes d'inflation, a exacerbé les craintes du marché concernant la possibilité que l'économie américaine tombe dans une "stagflation" voire une "récession". Cela a eu un impact majeur sur les actifs à haut risque.
Cette attente a fait pression sur les évaluations élevées des actions américaines et s'est transmise au marché des cryptomonnaies via les ETF Bitcoin.
Les investisseurs à court terme en Bitcoin ont vendu, entraînant la plus grande perte de ce cycle, et ont d'abord achevé le repositionnement du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie de la pression de vente, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouveau point d'équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, et les investisseurs à court terme sont toujours en situation de pertes importantes. Si la bourse américaine connaît de nouvelles turbulences entraînant le retrait de fonds des ETF Bitcoin, il est très probable que les investisseurs à court terme rejoignent les rangs des vendeurs, ce qui pourrait pousser le prix à la baisse.
Actuellement, le marché boursier américain a déjà connu un ajustement modéré, mais il faudra rester attentif aux détails spécifiques de la politique tarifaire du 2 avril et à savoir si les données sur l'emploi de mars montrent une détérioration significative. Si ces deux facteurs se détériorent plus que prévu, le marché pourrait plonger davantage.
Avec l'aggravation de la baisse, les actions américaines et le Bitcoin ont également connu de fortes corrections, et le sentiment de panique a été considérablement libéré.
Nous pensons qu'avec l'impact progressif des politiques tarifaires, le processus de baisse des taux de la Réserve fédérale se rapproche, et que le Bitcoin devrait connaître un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : Les données économiques et d'emploi alimentent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Le nouveau cadre de jugement des transactions a été formé de manière préliminaire à la fin février, et ce cadre est constamment mis à jour en mars autour de divers données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt.
Ce cadre prend principalement en compte les risques de "stagnation économique" voire "récession économique" pouvant être provoqués par les politiques tarifaires, ainsi que le choix de la Réserve fédérale entre la priorité à l'emploi ou la priorité à la baisse de l'inflation.
Les données sur l'emploi de février montrent un ralentissement de la croissance de l'emploi mais restent relativement robustes, le taux de chômage augmentant légèrement à 4,1 %, indiquant un léger assouplissement du marché du travail. La croissance des salaires est supérieure au taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais cela pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Les données CPI et PCE de février montrent toutes deux une reprise de l'inflation, avec des indicateurs de base relativement rigides. Cela signifie que l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale fait face à de sérieux défis.
La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé lors de la réunion de mars et a déclaré pour la première fois que la politique tarifaire pourrait affecter le ralentissement économique, mais elle estime que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'inflation pourrait être retardée à atteindre l'objectif de 2 % en raison de politiques telles que les tarifs douaniers, et a laissé entendre qu'il envisagerait de réduire les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériorait. Le marché commence à anticiper trois réductions de taux cette année.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a fortement chuté en mars, les attentes en matière d'inflation atteignant des niveaux élevés depuis plusieurs années. Pendant ce temps, la croissance du PIB estimée par la Réserve fédérale d'Atlanta pour le premier trimestre est de -2,8 %. Ces données ont suscité des inquiétudes sur le marché, entraînant une baisse des actions et une forte hausse de l'indice de volatilité.
Dans un contexte de ralentissement économique et d'inquiétudes inflationnistes, les fonds continuent de quitter le marché boursier. Le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont chuté respectivement de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % en un mois, revenant à ou près de la moyenne mobile sur 250 jours.
Les fonds de couverture affluent vers le marché obligataire et l'or. Le rendement des obligations américaines à 2 ans a chuté de 1,15 % en un mois, tandis que celui des obligations à 10 ans a diminué de 0,45 %. L'or de Londres a franchi le seuil de 3000 dollars, augmentant de 8,51 % en un mois pour atteindre 3123,97 dollars l'once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et le marché devient de plus en plus pessimiste quant aux perspectives de croissance économique des États-Unis, craignant même que des politiques tarifaires incontrôlées ne poussent l'économie dans une "stagnation" ou une "récession". L'incertitude entourant les politiques tarifaires est le plus grand facteur variable, qui pèse sur l'économie et la confiance des consommateurs aux États-Unis. Le marché commence à anticiper que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en juin, et les attentes concernant le nombre de baisses de taux sont passées de deux à trois. Le problème de l'inflation pourrait être temporairement mis de côté, mais il n'a pas disparu, et pourrait même s'aggraver en raison des politiques tarifaires. Les effets réels des politiques tarifaires doivent encore être observés.
Actifs en chiffrement : fonctionnant dans un canal baissier, dans des cas extrêmes, il pourrait tomber à 73000 jetons.
Les inquiétudes et la panique des traders ont dominé l'évolution des marchés de capitaux en mars. Bitcoin, après une forte baisse à la fin février, est resté relativement stable en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En mars, Bitcoin a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 dollars et un minimum de 76555,00 dollars, avec une amplitude de 22,03 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
D'un point de vue temporel, après une forte chute à la fin février, Bitcoin a connu un rebond technique lors des deuxième et troisième semaines de mars, mais l'ampleur était assez faible, n'atteignant qu'un rebond de 16% depuis le point bas. La semaine suivante, avec les variations de la politique tarifaire américaine et le ralentissement des données économiques, Bitcoin a suivi les fluctuations à la baisse des actions américaines, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier évolue dans le canal de baisse depuis février, se situant en dessous de la première ligne de tendance à la hausse de ce cycle. Depuis la baisse au début du mois, l'enthousiasme des transactions a chuté rapidement, et le volume des transactions a diminué chaque semaine. La plupart du temps, il évolue en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, ayant brièvement atteint la moyenne mobile sur 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés montrent un flux sortant de Bitcoin, et que des fonds aient également légèrement afflué vers le Bitcoin ETF, dans le contexte d'une forte volatilité des actions américaines, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan des politiques, il y a eu beaucoup de bonnes nouvelles en mars. Le gouvernement américain a officiellement intégré le Bitcoin confisqué dans ses réserves stratégiques et a organisé un sommet sur le chiffrement pour discuter du développement de l'industrie. Les organismes de réglementation ont fourni des directives pour la participation des banques aux activités de chiffrement. Plusieurs États ont également proposé des lois en faveur du Bitcoin. Tout cela indique que le Bitcoin et les actifs de chiffrement sont en train de s'implanter progressivement aux États-Unis.
Mais le marché se concentre actuellement davantage sur les risques à court terme, négligeant ces avantages à long terme. Par rapport aux actions américaines qui sont déjà revenues à leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin reste actuellement relativement fort, avec un prix de clôture de 82378,98 dollars, toujours supérieur à celui du 5 novembre de 70553 dollars.
Si la politique tarifaire dépasse les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie se révèlent pires, Bitcoin ne peut pas exclure de retracer l'intégralité des gains du "marché Trump", chutant à 70000-73000 dollars. Cependant, cette situation ne se produira que dans des cas extrêmes. Si le 2 avril, le marché boursier américain parvient à se stabiliser après la libération complète des effets négatifs des tarifs, les 76000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de cette période d'ajustement.
Fonds : la sortie des ETF au comptant Bitcoin ralentit, les stablecoins continuent d'entrer
En mars, les fonds ETF ont continué à sortir globalement, mais leur taille a considérablement diminué à 634 millions de dollars. Les sorties étaient principalement concentrées au début du mois de mars, mais il y a eu un afflux continu pendant 10 jours de négociation après le milieu du mois.
Les stablecoins ont continué à entrer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous des 5,3 milliards du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont complètement synchronisées avec les fluctuations du prix du Bitcoin, ce qui prouve que cet ajustement provient de l'effet d'entraînement de la baisse des actions américaines. Les fonds sur le marché n'ont pas agi de manière indépendante, mais ont réagi en suivant le marché.
Le prix du Bitcoin continuera à être corrélé aux actions américaines, en particulier à l'indice Nasdaq. Par conséquent, la politique tarifaire américaine et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale continueront d'influencer les tendances à moyen et long terme. L'ampleur et la durabilité des flux de fonds des ETF deviennent des indicateurs importants pour observer les tendances à court et moyen terme.
La seconde vente a été suspendue : les jetons retournent entre les mains des investisseurs à long terme, la pression continue sur les investisseurs à court terme.
Avant l'ajustement de février, le groupe des détenteurs à long terme a commencé une seconde vague de ventes, ce qui est à la fois une réaction à l'inondation de liquidités et, objectivement, a freiné la hausse du prix du Bitcoin. Par la suite, avec le changement de thème de négociation des actions américaines, tant les évaluations des actions américaines que du Bitcoin ont été soumises à une pression à la baisse, les investisseurs à court terme ont commencé à vendre pour se protéger.
Avec la forte chute des actions américaines, la structure interne du marché des cryptomonnaies subit un énorme choc et s'ajuste en conséquence. Lorsque la vente des investisseurs à court terme s'intensifie, entraînant une chute rapide des prix, les détenteurs à long terme cessent de vendre vers la mi-février et choisissent de "renforcer" leurs positions, réduisant considérablement la pression à la baisse sur le marché, diminuant la chaleur des jetons, afin d'aider le marché à faire face à la contraction de la liquidité, permettant aux prix d'atteindre un nouvel équilibre après la baisse.
Selon les données, l'ampleur des pertes causées par cette chute a déjà dépassé celle de la tempête Carry Trade de 2024, devenant ainsi la plus grande plage de pertes dans le nouveau cycle depuis janvier 2023. Sur la chaîne, cela se manifeste par un grand nombre de Bitcoin initialement évalués entre 90000 et 110000 dollars, entrant dans la plage de 76000 à 90000 dollars, ce qui a partiellement résolu le problème de la répartition insuffisante des jetons initialement entre 73000 et 90000 dollars.
Lors de cette chute rapide, bien que certains détenteurs à long terme aient également réalisé des prises de bénéfices, l'ampleur reste faible. Les jetons échangés dans la panique proviennent principalement des transactions de Bitcoin effectuées dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars après novembre dernier.
Bien que le groupe des investisseurs à court terme ait réalisé une vente significative, la situation des gains et pertes flottants sur l'ensemble de la chaîne reste cependant peu optimiste. Lors de cette baisse, la perte maximale des investisseurs à court terme a atteint 14 %, se rapprochant des 16 % du 5 août 2024. Au 31 mars, le groupe des investisseurs à court terme est toujours en perte flottante de 12 %, et la patience et la capacité d'endurance de ce groupe font encore face à de grands défis.
Cette pression, si elle se transforme en pression de vente, pourrait pousser le Bitcoin à tomber à 73000 dollars, soit le bord supérieur de la zone de consolidation des nouveaux sommets et le niveau de prix avant l'élection de Trump.
Conclusion
D'un point de vue externe, le prix du Bitcoin est actuellement entièrement soumis au chaos des politiques tarifaires et aux attentes économiques de "stagnation" voire de "récession" dues à la rigidité de l'inflation, ainsi qu'au jeu entre la Réserve fédérale et la possibilité d'une réduction des taux d'intérêt.
D'un point de vue interne, au cours du mois dernier, les investisseurs à court terme ont subi la plus importante perte de vente du cycle actuel. La pression de vente a diminué, mais en raison de la pression des pertes latentes, il n'est pas exclu de continuer à vendre pour atténuer la douleur, bien que la probabilité soit faible. Les détenteurs à long terme, "passant de la vente à l'achat", jouent un rôle stabilisateur énorme sur le marché.
Les stablecoins continuent d'affluer, et des signes d'afflux de fonds dans les ETF Bitcoin apparaissent également. Cependant, si le marché boursier américain baisse, les fonds des ETF pourraient à nouveau être liquidés, ce qui deviendra la principale force à l'origine de la baisse des prix.
Le 2 avril, la politique tarifaire atteindra un sommet périodique, et à ce moment-là, le marché boursier américain pourrait atteindre un plancher à moyen terme. Si la politique tarifaire ne se détériore pas trop, que l'économie américaine montre des signes de récession mais pas graves, et que la Réserve fédérale abaisse à nouveau les taux d'intérêt en juin, alors le Bitcoin, qui a déjà subi des ajustements importants, devrait connaître un retournement au cours du deuxième trimestre, ce qui deviendra un événement très probable.
Après les turbulences du premier trimestre, les perspectives du deuxième trimestre restent peu claires, mais les moments les plus difficiles pourraient déjà être derrière nous. Une fois que Washington et la Réserve fédérale retrouveront un état de jeu rationnel, le marché devrait pouvoir revenir à ses propres règles de fonctionnement.
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ApeShotFirst
· Il y a 4h
Réduire la position, je fais un All in là !
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ForkMonger
· Il y a 14h
ngmi... détaillant mains faibles montrant encore une fois leur faiblesse smh
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MechanicalMartel
· Il y a 14h
Les investisseurs détaillants sont tous anesthésiés.
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AllInAlice
· Il y a 14h
On a beau dire, l'univers de la cryptomonnaie a vu beaucoup de tempêtes.
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ForkPrince
· Il y a 14h
Marché baissier est un bon moment pour se faire prendre pour des cons les débutants.
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Deconstructionist
· Il y a 14h
Bitcoin est en train de se faire prendre pour des cons.
Rapport de mars sur le marché des cryptomonnaies : Bitcoin pourrait connaître un retournement au deuxième trimestre, la politique tarifaire étant un variable clé.
Rapport du marché des cryptomonnaies de mars : À travers le brouillard, Bitcoin pourrait connaître un retournement au deuxième trimestre
L'incertitude de la situation macroéconomique, combinée à un rebond des attentes d'inflation, a exacerbé les craintes du marché concernant la possibilité que l'économie américaine tombe dans une "stagflation" voire une "récession". Cela a eu un impact majeur sur les actifs à haut risque.
Cette attente a fait pression sur les évaluations élevées des actions américaines et s'est transmise au marché des cryptomonnaies via les ETF Bitcoin.
Les investisseurs à court terme en Bitcoin ont vendu, entraînant la plus grande perte de ce cycle, et ont d'abord achevé le repositionnement du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie de la pression de vente, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouveau point d'équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, et les investisseurs à court terme sont toujours en situation de pertes importantes. Si la bourse américaine connaît de nouvelles turbulences entraînant le retrait de fonds des ETF Bitcoin, il est très probable que les investisseurs à court terme rejoignent les rangs des vendeurs, ce qui pourrait pousser le prix à la baisse.
Actuellement, le marché boursier américain a déjà connu un ajustement modéré, mais il faudra rester attentif aux détails spécifiques de la politique tarifaire du 2 avril et à savoir si les données sur l'emploi de mars montrent une détérioration significative. Si ces deux facteurs se détériorent plus que prévu, le marché pourrait plonger davantage.
Avec l'aggravation de la baisse, les actions américaines et le Bitcoin ont également connu de fortes corrections, et le sentiment de panique a été considérablement libéré.
Nous pensons qu'avec l'impact progressif des politiques tarifaires, le processus de baisse des taux de la Réserve fédérale se rapproche, et que le Bitcoin devrait connaître un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : Les données économiques et d'emploi alimentent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Le nouveau cadre de jugement des transactions a été formé de manière préliminaire à la fin février, et ce cadre est constamment mis à jour en mars autour de divers données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt.
Ce cadre prend principalement en compte les risques de "stagnation économique" voire "récession économique" pouvant être provoqués par les politiques tarifaires, ainsi que le choix de la Réserve fédérale entre la priorité à l'emploi ou la priorité à la baisse de l'inflation.
Les données sur l'emploi de février montrent un ralentissement de la croissance de l'emploi mais restent relativement robustes, le taux de chômage augmentant légèrement à 4,1 %, indiquant un léger assouplissement du marché du travail. La croissance des salaires est supérieure au taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais cela pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Les données CPI et PCE de février montrent toutes deux une reprise de l'inflation, avec des indicateurs de base relativement rigides. Cela signifie que l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale fait face à de sérieux défis.
La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé lors de la réunion de mars et a déclaré pour la première fois que la politique tarifaire pourrait affecter le ralentissement économique, mais elle estime que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'inflation pourrait être retardée à atteindre l'objectif de 2 % en raison de politiques telles que les tarifs douaniers, et a laissé entendre qu'il envisagerait de réduire les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériorait. Le marché commence à anticiper trois réductions de taux cette année.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a fortement chuté en mars, les attentes en matière d'inflation atteignant des niveaux élevés depuis plusieurs années. Pendant ce temps, la croissance du PIB estimée par la Réserve fédérale d'Atlanta pour le premier trimestre est de -2,8 %. Ces données ont suscité des inquiétudes sur le marché, entraînant une baisse des actions et une forte hausse de l'indice de volatilité.
Dans un contexte de ralentissement économique et d'inquiétudes inflationnistes, les fonds continuent de quitter le marché boursier. Le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont chuté respectivement de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % en un mois, revenant à ou près de la moyenne mobile sur 250 jours.
Les fonds de couverture affluent vers le marché obligataire et l'or. Le rendement des obligations américaines à 2 ans a chuté de 1,15 % en un mois, tandis que celui des obligations à 10 ans a diminué de 0,45 %. L'or de Londres a franchi le seuil de 3000 dollars, augmentant de 8,51 % en un mois pour atteindre 3123,97 dollars l'once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et le marché devient de plus en plus pessimiste quant aux perspectives de croissance économique des États-Unis, craignant même que des politiques tarifaires incontrôlées ne poussent l'économie dans une "stagnation" ou une "récession". L'incertitude entourant les politiques tarifaires est le plus grand facteur variable, qui pèse sur l'économie et la confiance des consommateurs aux États-Unis. Le marché commence à anticiper que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en juin, et les attentes concernant le nombre de baisses de taux sont passées de deux à trois. Le problème de l'inflation pourrait être temporairement mis de côté, mais il n'a pas disparu, et pourrait même s'aggraver en raison des politiques tarifaires. Les effets réels des politiques tarifaires doivent encore être observés.
Actifs en chiffrement : fonctionnant dans un canal baissier, dans des cas extrêmes, il pourrait tomber à 73000 jetons.
Les inquiétudes et la panique des traders ont dominé l'évolution des marchés de capitaux en mars. Bitcoin, après une forte baisse à la fin février, est resté relativement stable en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En mars, Bitcoin a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 dollars et un minimum de 76555,00 dollars, avec une amplitude de 22,03 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
D'un point de vue temporel, après une forte chute à la fin février, Bitcoin a connu un rebond technique lors des deuxième et troisième semaines de mars, mais l'ampleur était assez faible, n'atteignant qu'un rebond de 16% depuis le point bas. La semaine suivante, avec les variations de la politique tarifaire américaine et le ralentissement des données économiques, Bitcoin a suivi les fluctuations à la baisse des actions américaines, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier évolue dans le canal de baisse depuis février, se situant en dessous de la première ligne de tendance à la hausse de ce cycle. Depuis la baisse au début du mois, l'enthousiasme des transactions a chuté rapidement, et le volume des transactions a diminué chaque semaine. La plupart du temps, il évolue en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, ayant brièvement atteint la moyenne mobile sur 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés montrent un flux sortant de Bitcoin, et que des fonds aient également légèrement afflué vers le Bitcoin ETF, dans le contexte d'une forte volatilité des actions américaines, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan des politiques, il y a eu beaucoup de bonnes nouvelles en mars. Le gouvernement américain a officiellement intégré le Bitcoin confisqué dans ses réserves stratégiques et a organisé un sommet sur le chiffrement pour discuter du développement de l'industrie. Les organismes de réglementation ont fourni des directives pour la participation des banques aux activités de chiffrement. Plusieurs États ont également proposé des lois en faveur du Bitcoin. Tout cela indique que le Bitcoin et les actifs de chiffrement sont en train de s'implanter progressivement aux États-Unis.
Mais le marché se concentre actuellement davantage sur les risques à court terme, négligeant ces avantages à long terme. Par rapport aux actions américaines qui sont déjà revenues à leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin reste actuellement relativement fort, avec un prix de clôture de 82378,98 dollars, toujours supérieur à celui du 5 novembre de 70553 dollars.
Si la politique tarifaire dépasse les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie se révèlent pires, Bitcoin ne peut pas exclure de retracer l'intégralité des gains du "marché Trump", chutant à 70000-73000 dollars. Cependant, cette situation ne se produira que dans des cas extrêmes. Si le 2 avril, le marché boursier américain parvient à se stabiliser après la libération complète des effets négatifs des tarifs, les 76000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de cette période d'ajustement.
Fonds : la sortie des ETF au comptant Bitcoin ralentit, les stablecoins continuent d'entrer
En mars, les fonds ETF ont continué à sortir globalement, mais leur taille a considérablement diminué à 634 millions de dollars. Les sorties étaient principalement concentrées au début du mois de mars, mais il y a eu un afflux continu pendant 10 jours de négociation après le milieu du mois.
Les stablecoins ont continué à entrer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous des 5,3 milliards du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont complètement synchronisées avec les fluctuations du prix du Bitcoin, ce qui prouve que cet ajustement provient de l'effet d'entraînement de la baisse des actions américaines. Les fonds sur le marché n'ont pas agi de manière indépendante, mais ont réagi en suivant le marché.
Le prix du Bitcoin continuera à être corrélé aux actions américaines, en particulier à l'indice Nasdaq. Par conséquent, la politique tarifaire américaine et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale continueront d'influencer les tendances à moyen et long terme. L'ampleur et la durabilité des flux de fonds des ETF deviennent des indicateurs importants pour observer les tendances à court et moyen terme.
La seconde vente a été suspendue : les jetons retournent entre les mains des investisseurs à long terme, la pression continue sur les investisseurs à court terme.
Avant l'ajustement de février, le groupe des détenteurs à long terme a commencé une seconde vague de ventes, ce qui est à la fois une réaction à l'inondation de liquidités et, objectivement, a freiné la hausse du prix du Bitcoin. Par la suite, avec le changement de thème de négociation des actions américaines, tant les évaluations des actions américaines que du Bitcoin ont été soumises à une pression à la baisse, les investisseurs à court terme ont commencé à vendre pour se protéger.
Avec la forte chute des actions américaines, la structure interne du marché des cryptomonnaies subit un énorme choc et s'ajuste en conséquence. Lorsque la vente des investisseurs à court terme s'intensifie, entraînant une chute rapide des prix, les détenteurs à long terme cessent de vendre vers la mi-février et choisissent de "renforcer" leurs positions, réduisant considérablement la pression à la baisse sur le marché, diminuant la chaleur des jetons, afin d'aider le marché à faire face à la contraction de la liquidité, permettant aux prix d'atteindre un nouvel équilibre après la baisse.
Selon les données, l'ampleur des pertes causées par cette chute a déjà dépassé celle de la tempête Carry Trade de 2024, devenant ainsi la plus grande plage de pertes dans le nouveau cycle depuis janvier 2023. Sur la chaîne, cela se manifeste par un grand nombre de Bitcoin initialement évalués entre 90000 et 110000 dollars, entrant dans la plage de 76000 à 90000 dollars, ce qui a partiellement résolu le problème de la répartition insuffisante des jetons initialement entre 73000 et 90000 dollars.
Lors de cette chute rapide, bien que certains détenteurs à long terme aient également réalisé des prises de bénéfices, l'ampleur reste faible. Les jetons échangés dans la panique proviennent principalement des transactions de Bitcoin effectuées dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars après novembre dernier.
Bien que le groupe des investisseurs à court terme ait réalisé une vente significative, la situation des gains et pertes flottants sur l'ensemble de la chaîne reste cependant peu optimiste. Lors de cette baisse, la perte maximale des investisseurs à court terme a atteint 14 %, se rapprochant des 16 % du 5 août 2024. Au 31 mars, le groupe des investisseurs à court terme est toujours en perte flottante de 12 %, et la patience et la capacité d'endurance de ce groupe font encore face à de grands défis.
Cette pression, si elle se transforme en pression de vente, pourrait pousser le Bitcoin à tomber à 73000 dollars, soit le bord supérieur de la zone de consolidation des nouveaux sommets et le niveau de prix avant l'élection de Trump.
Conclusion
D'un point de vue externe, le prix du Bitcoin est actuellement entièrement soumis au chaos des politiques tarifaires et aux attentes économiques de "stagnation" voire de "récession" dues à la rigidité de l'inflation, ainsi qu'au jeu entre la Réserve fédérale et la possibilité d'une réduction des taux d'intérêt.
D'un point de vue interne, au cours du mois dernier, les investisseurs à court terme ont subi la plus importante perte de vente du cycle actuel. La pression de vente a diminué, mais en raison de la pression des pertes latentes, il n'est pas exclu de continuer à vendre pour atténuer la douleur, bien que la probabilité soit faible. Les détenteurs à long terme, "passant de la vente à l'achat", jouent un rôle stabilisateur énorme sur le marché.
Les stablecoins continuent d'affluer, et des signes d'afflux de fonds dans les ETF Bitcoin apparaissent également. Cependant, si le marché boursier américain baisse, les fonds des ETF pourraient à nouveau être liquidés, ce qui deviendra la principale force à l'origine de la baisse des prix.
Le 2 avril, la politique tarifaire atteindra un sommet périodique, et à ce moment-là, le marché boursier américain pourrait atteindre un plancher à moyen terme. Si la politique tarifaire ne se détériore pas trop, que l'économie américaine montre des signes de récession mais pas graves, et que la Réserve fédérale abaisse à nouveau les taux d'intérêt en juin, alors le Bitcoin, qui a déjà subi des ajustements importants, devrait connaître un retournement au cours du deuxième trimestre, ce qui deviendra un événement très probable.
Après les turbulences du premier trimestre, les perspectives du deuxième trimestre restent peu claires, mais les moments les plus difficiles pourraient déjà être derrière nous. Une fois que Washington et la Réserve fédérale retrouveront un état de jeu rationnel, le marché devrait pouvoir revenir à ses propres règles de fonctionnement.