Investissement Web3 et bureaux familiaux : un outil pour créer une allocation d'actifs structurée
Ces dernières années, les bureaux de famille sont passés d'un outil de gestion d'actifs pour les cercles d'élite à un centre de gouvernance des actifs pour les personnes à haute valeur nette. Avec l'émergence de nouveaux domaines d'investissement tels que le Web3 et les actifs réels (RWA), de plus en plus d'investisseurs commencent à se demander : suis-je adapté à participer à ces investissements via un bureau de famille ? Comment établir une structure appropriée ? Face à la forte volatilité et à la complexité du monde de la cryptographie, comment élaborer une stratégie d'investissement et un plan d'exécution ?
Cet article examinera, du point de vue de la pratique, comment un bureau de famille peut être établi, utilisé et optimisé en tant que voie d'investissement, en se concentrant sur les trois questions clés suivantes :
Quelles personnes sont adaptées pour entrer dans le domaine du Web3 par le biais d'un family office ?
Comment construire une structure de bureau familial pratique et efficace ?
Comment un family office doit-il élaborer et mettre en œuvre une stratégie d'investissement Web3 ?
Qui est adapté pour adopter le modèle de bureau de famille ?
Un bureau familial n'est pas fait pour tout le monde, sa fonction principale est de fournir des solutions pour la "gestion d'actifs complexes".
Si vos actifs sont relativement concentrés, que votre fréquence de transaction est faible et que vos canaux d'investissement sont simples (comme les produits à revenu fixe, l'immobilier, les fonds nationaux, etc.), alors la capacité de gestion d'un bureau de famille pourrait largement dépasser vos besoins réels, ce qui pourrait au contraire entraîner des redondances structurelles et des coûts accrus.
Cependant, si vous vous trouvez dans l'une des catégories suivantes, un family office pourrait être la seule option capable de concilier sécurité, structure et croissance :
Grande taille d'actifs et structure complexe : les actifs investissables dépassent dix millions de RMB, impliquant des investissements diversifiés tels que des actions, de l'immobilier, des fonds étrangers, des actifs numériques, etc., pouvant également inclure différentes devises, comptes et entités détenues.
Besoin d'une structure transfrontalière : concerne les immigrés à l'étranger, les sociétés offshore, le statut de résident fiscal non chinois, ou des besoins liés à des investissements à l'étranger, à la planification d'identité, à la répartition des membres de la famille, etc.
Tendance à investir dans des produits structurés : Intérêt pour les nouveaux produits structurés tels que les Tokens de fonds dans le Web3, les obligations convertibles, les certificats de revenus, et les actions tokenisées, qui sont généralement ouverts uniquement aux "investisseurs qualifiés" ou aux entités juridiques.
Besoin de capacités de gestion d'actifs à long terme : souhaiter réaliser une transmission intergénérationnelle à travers la répartition des actifs, prolonger les valeurs familiales ou investir dans des actifs nécessitant une gestion à long terme comme les RWA.
Ces groupes partagent une caractéristique commune : leurs objectifs de gestion d'actifs ne consistent pas à rechercher des rendements à court terme, mais à traverser les cycles économiques ; leurs investissements ne sont pas de simples comportements spéculatifs, mais une participation structurée au marché.
Dans ce contexte, la structure de gouvernance des bureaux familiaux n'est plus simplement un symbole d'identité, mais un outil de gestion pratique.
Comment construire un bureau de famille pratique ?
La conception de la structure d'un bureau de famille n'est pas fixe, sa tâche principale est "de résoudre des problèmes pratiques". Beaucoup de gens comprennent le bureau de famille comme l'achat d'un package de services auprès d'une société de fiducie, d'un cabinet d'avocats ou d'une société FO spécialisée. Cependant, un bureau de famille véritablement efficace doit être personnalisé en fonction de la structure familiale, du portefeuille d'actifs et des objectifs d'investissement.
Dans le contexte de Web3, un bureau de famille pratique doit au moins résoudre les quatre niveaux de problèmes suivants :
Définir clairement l'objectif : s'agit-il d'optimisation fiscale, de configuration d'identité transfrontalière, ou d'acquisition de droits d'investissement dans des projets ? Ou est-ce pour la planification du portefeuille d'actifs cryptographiques de la prochaine génération ? Définir l'objectif est le point de départ de la conception de la structure et de la répartition des ressources.
Choisir le type approprié :
SFO (Single Family Office) : Convient aux fonds d'un montant supérieur à 30 millions de RMB, envisagez de créer une équipe indépendante et d'avoir la capacité d'opérer de manière autonome.
MFO (Bureau de gestion multi-familial) : adapté aux fonds d'environ 10 millions de RMB, pouvant collaborer avec des institutions de services professionnels pour fournir des services de gestion, de conformité, de recherche, etc.
VFO (Bureau Virtuel de Famille) : Convient aux structures de financement plus petites, pouvant fonctionner de manière allégée grâce à un réseau externalisé composé de cabinets d'avocats, d'institutions fiduciaires et de conseillers financiers.
SFO transfrontalier (établi à Singapour, par exemple) : couramment utilisé pour résoudre les problèmes d'identité, de fiscalité et de voies d'investissement, c'est actuellement le choix le plus fréquent des familles chinoises.
Conception de l'architecture et des affaires juridiques : une structure typique de bureau familial comprend généralement :
Entités de holding offshore (comme BVI/Cayman/SPV), utilisées pour détenir et financer.
Structure de fiducie ou de fonds, utilisée pour l'optimisation fiscale et les arrangements successoraux.
Équipe de conseillers juridiques et de conformité, pour une supervision et des ajustements continus.
Compte d'investissement connecté aux projets Web3, tels que les portefeuilles d'entreprise, les comptes de garde exclusifs, etc.
Allocation des ressources professionnelles : en plus des fonds, il est également nécessaire de disposer de talents professionnels tels que des conseillers juridiques, fiscaux, financiers et techniques, afin d'assurer le fonctionnement conforme de la structure et le succès des investissements. De nombreux bureaux familiaux choisissent d'établir des entités à Singapour, tout en mettant en place des équipes de collaboration financière sur place, formant ainsi un modèle de "lien interne et externe".
La construction d'un bureau de famille peut être divisée en trois niveaux :
Première couche : Cadre d'identité et de structure
Clarifier le statut de résident fiscal, la structure des membres de la famille et les voies de succession.
Établir une entité holding, un trust ou un SPV (en fonction du type d'actif et du lieu de détention).
Résoudre les voies de conformité pour la détention d'actifs, la déclaration fiscale et la circulation transfrontalière.
Ce niveau est le "certificat d'identité légitime" pour tous les comportements d'investissement Web3. En particulier, lorsqu'il s'agit de participer à des projets RWA à l'étranger, le manque de structure appropriée équivaut à "aucun canal".
Deuxième couche : Mécanisme de gouvernance et système d'autorisation
Déterminer le mécanisme de délibération familiale (comme le comité d'investissement, le testament, l'accord sur les actions).
Établir un système de consultants internes et externes (répartition des rôles en droit, fiscalité, investissement, gestion, etc.).
Établir un mécanisme d'autorisation et un processus de supervision pour garantir qu'il y a "quelqu'un responsable, quelqu'un en charge de l'exécution, et quelqu'un pour corriger les erreurs".
Ce niveau détermine si le bureau de famille est "opérationnel". Si toutes les décisions dépendent d'une personne, dès qu'un imprévu se produit ou qu'il y a un départ, le bureau de famille devient inefficace.
Troisième niveau : Stratégie d'allocation d'actifs
Définir le ratio de configuration à long terme (par exemple, RWA 40 %, VC 30 %, actifs numériques 10 %, liquidités et espèces 20 %).
Correspondre au rythme du cycle de vie des différents types d'actifs (phase de construction, période de verrouillage, phase de sortie).
Établir un mécanisme de prise de bénéfices et de stop-loss, ainsi qu'un mécanisme d'ajustement des risques.
Cette couche est la clé pour savoir si un bureau de famille peut "survivre" sur le marché.
Comment les bureaux de famille peuvent-ils participer aux investissements Web3 ?
Participer à Web3 par le biais d'un bureau de famille ne consiste pas seulement à changer de compte pour investir dans des projets, mais à redéfinir votre rôle, votre parcours et votre stratégie. Clarifier la structure n'est que le point de départ, le véritable cœur réside dans "comment investir".
L'investissement en Web3 présente des caractéristiques telles qu'une forte volatilité, un niveau technique élevé et une réglementation changeante, qui doivent être abordées par une "conception structurée".
Définir l'identité d'investissement
L'intégration des identités pour les projets Web3 comprend généralement :
Entité juridique directe (société) : société offshore établie par le SFO pour conclure un accord d'investissement.
SPV Holdings : Détention d'actifs par l'intermédiaire d'un SPV tiers et contrôle des droits de vote.
Bénéficiaire de la fiducie : établir une fiducie par le biais d'un bureau familial pour détenir des tokens ou des actions, facilitant ainsi l'optimisation fiscale et la planification intergénérationnelle.
Il est conseillé aux bureaux de famille de collaborer avec des cabinets d'avocats et des organismes de conformité pour établir des identités conformément aux lois et règlements de l'endroit où se trouve le projet, afin d'éviter de manquer des opportunités d'investissement en raison de "l'absence de sujet qualifié".
type d'actif correspondant
Les types d'actifs Web3 adaptés à la configuration des bureaux de famille comprennent :
RWA (Actifs du Monde Réel) : comme les obligations tokenisées, l'immobilier, les accords de partage de revenus, etc.
Fonds structurés : tels que les Token de rendement, les protocoles de re-staking, les certificats de rendement, etc.
Actifs de type capital : tels que les Token de convertible, les tokens de dividende, les tokens de gouvernance DAO, etc.
Il est déconseillé de participer en grande partie à des projets purement spéculatifs "sans actifs réels sous-jacents, sans structure de gouvernance, sans mécanisme de sortie".
Définir le rythme d'investissement et le mécanisme de gestion des risques
La principale différence entre l'investissement Web3 et le PE/VC traditionnel réside dans l'incertitude du rythme. Les bureaux de famille devraient se référer aux mécanismes suivants pour la configuration :
Définir "la période de verrouillage acceptable" et la fenêtre de sortie.
Concevoir un mécanisme de "déploiement échelonné" liant la libération des fonds à l'avancement du projet.
Configurer un pool de "réinvestissement des gains" pour des investissements supplémentaires dans des projets de qualité.
Clarifier le rythme de déclaration fiscale, établir des mécanismes de rapport et d'audit.
Participation à la gouvernance et collaboration approfondie
Un bureau de famille haut de gamme n'est pas seulement un investisseur :
Dans le projet RWA, les bureaux de famille peuvent jouer des rôles tels que auditeur, représentant de la gouvernance, dépositaire, etc.
Dans le DAO, les family offices peuvent participer à la gouvernance en stakant des tokens et configurer un "portefeuille stratégique" pour voter.
Dans les protocoles en chaîne, les bureaux de famille peuvent être intégrés dans le processus de collaboration en tant que LP à long terme, mandataires et partenaires écologiques.
Cet "investissement intégré" non seulement renforce la certitude des rendements, mais facilite également la formation d'avantages informationnels et d'opportunités de réinvestissement.
Les idées reçues courantes et conseils pour éviter les pièges
Alors que le Web3 entre dans une phase avancée, la clé de l'investissement n'est plus "peut-on investir", mais "avec quelle identité et de quelle manière investir".
Un bureau de famille est une structure capable de porter des capacités de gouvernance à long terme, des configurations d'identité légale et des chemins de flux d'actifs. Il permet aux investisseurs de ne pas être simplement des parieurs, mais de devenir des concepteurs de structures, des participants à la gouvernance et des déposants de valeur.
Cependant, de nombreux nouveaux bureaux familiaux, lorsqu'ils entrent en contact avec le Web3, ont tendance à tomber dans les erreurs suivantes :
Mythe 1 : Prendre un bureau de famille pour une coquille
Créer une entreprise sans chemin de conformité, processus financiers et divulgation fiscale, rendant finalement difficile l'obtention de la reconnaissance des banques et des régulateurs.
Erreur 2 : Manque de capacité de gouvernance des investissements
Seule la création d'un compte légal, mais l'absence de budget et de mécanisme de redistribution entraîne une incapacité à suivre et à ajuster efficacement les investissements.
Erreur 3 : Poursuivre aveuglément les profits en ignorant les limites de conformité
Participer à un "projet de partage de profits sans licence" peut entraîner un gel des fonds ou des amendes en cas d'intervention des régulateurs.
Par conséquent, il est recommandé qu'après la création d'un bureau de famille, au moins les mécanismes suivants doivent être établis :
Plan d'investissement annuel + Revue analytique
Mécanisme d'audit et de conformité clairement défini
Il est important de souligner que les bureaux de famille ne conviennent pas à tout le monde. Ils doivent correspondre à l'échelle de financement, à la stratégie à long terme et aux ressources de collaboration pour vraiment fonctionner.
La clé pour décider si l'on doit adopter le modèle de bureau de famille n'est pas "ai-je suffisamment de fonds", mais plutôt "ai-je besoin d'une structure pour assumer des tâches de gouvernance intercycles ?"
Si la réponse est affirmative, alors le family office n'est pas seulement un conteneur de richesse, mais aussi votre base à long terme pour des investissements structurels dans le Web3.
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BlockchainWorker
· Il y a 17h
Bureau de famille ? Un travailleur ordinaire ou gagner de l'argent.
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ILCollector
· Il y a 17h
Ceux qui ont copié les devoirs sont tous morts.
Voir l'originalRépondre0
SnapshotBot
· Il y a 17h
Eh bien, c'est encore un nouveau piège pour se faire prendre pour des cons.
Bureau de famille : un outil structuré pour investir dans le Web3
Investissement Web3 et bureaux familiaux : un outil pour créer une allocation d'actifs structurée
Ces dernières années, les bureaux de famille sont passés d'un outil de gestion d'actifs pour les cercles d'élite à un centre de gouvernance des actifs pour les personnes à haute valeur nette. Avec l'émergence de nouveaux domaines d'investissement tels que le Web3 et les actifs réels (RWA), de plus en plus d'investisseurs commencent à se demander : suis-je adapté à participer à ces investissements via un bureau de famille ? Comment établir une structure appropriée ? Face à la forte volatilité et à la complexité du monde de la cryptographie, comment élaborer une stratégie d'investissement et un plan d'exécution ?
Cet article examinera, du point de vue de la pratique, comment un bureau de famille peut être établi, utilisé et optimisé en tant que voie d'investissement, en se concentrant sur les trois questions clés suivantes :
Qui est adapté pour adopter le modèle de bureau de famille ?
Un bureau familial n'est pas fait pour tout le monde, sa fonction principale est de fournir des solutions pour la "gestion d'actifs complexes".
Si vos actifs sont relativement concentrés, que votre fréquence de transaction est faible et que vos canaux d'investissement sont simples (comme les produits à revenu fixe, l'immobilier, les fonds nationaux, etc.), alors la capacité de gestion d'un bureau de famille pourrait largement dépasser vos besoins réels, ce qui pourrait au contraire entraîner des redondances structurelles et des coûts accrus.
Cependant, si vous vous trouvez dans l'une des catégories suivantes, un family office pourrait être la seule option capable de concilier sécurité, structure et croissance :
Grande taille d'actifs et structure complexe : les actifs investissables dépassent dix millions de RMB, impliquant des investissements diversifiés tels que des actions, de l'immobilier, des fonds étrangers, des actifs numériques, etc., pouvant également inclure différentes devises, comptes et entités détenues.
Besoin d'une structure transfrontalière : concerne les immigrés à l'étranger, les sociétés offshore, le statut de résident fiscal non chinois, ou des besoins liés à des investissements à l'étranger, à la planification d'identité, à la répartition des membres de la famille, etc.
Tendance à investir dans des produits structurés : Intérêt pour les nouveaux produits structurés tels que les Tokens de fonds dans le Web3, les obligations convertibles, les certificats de revenus, et les actions tokenisées, qui sont généralement ouverts uniquement aux "investisseurs qualifiés" ou aux entités juridiques.
Besoin de capacités de gestion d'actifs à long terme : souhaiter réaliser une transmission intergénérationnelle à travers la répartition des actifs, prolonger les valeurs familiales ou investir dans des actifs nécessitant une gestion à long terme comme les RWA.
Ces groupes partagent une caractéristique commune : leurs objectifs de gestion d'actifs ne consistent pas à rechercher des rendements à court terme, mais à traverser les cycles économiques ; leurs investissements ne sont pas de simples comportements spéculatifs, mais une participation structurée au marché.
Dans ce contexte, la structure de gouvernance des bureaux familiaux n'est plus simplement un symbole d'identité, mais un outil de gestion pratique.
Comment construire un bureau de famille pratique ?
La conception de la structure d'un bureau de famille n'est pas fixe, sa tâche principale est "de résoudre des problèmes pratiques". Beaucoup de gens comprennent le bureau de famille comme l'achat d'un package de services auprès d'une société de fiducie, d'un cabinet d'avocats ou d'une société FO spécialisée. Cependant, un bureau de famille véritablement efficace doit être personnalisé en fonction de la structure familiale, du portefeuille d'actifs et des objectifs d'investissement.
Dans le contexte de Web3, un bureau de famille pratique doit au moins résoudre les quatre niveaux de problèmes suivants :
Définir clairement l'objectif : s'agit-il d'optimisation fiscale, de configuration d'identité transfrontalière, ou d'acquisition de droits d'investissement dans des projets ? Ou est-ce pour la planification du portefeuille d'actifs cryptographiques de la prochaine génération ? Définir l'objectif est le point de départ de la conception de la structure et de la répartition des ressources.
Choisir le type approprié :
Conception de l'architecture et des affaires juridiques : une structure typique de bureau familial comprend généralement :
Allocation des ressources professionnelles : en plus des fonds, il est également nécessaire de disposer de talents professionnels tels que des conseillers juridiques, fiscaux, financiers et techniques, afin d'assurer le fonctionnement conforme de la structure et le succès des investissements. De nombreux bureaux familiaux choisissent d'établir des entités à Singapour, tout en mettant en place des équipes de collaboration financière sur place, formant ainsi un modèle de "lien interne et externe".
La construction d'un bureau de famille peut être divisée en trois niveaux :
Première couche : Cadre d'identité et de structure
Ce niveau est le "certificat d'identité légitime" pour tous les comportements d'investissement Web3. En particulier, lorsqu'il s'agit de participer à des projets RWA à l'étranger, le manque de structure appropriée équivaut à "aucun canal".
Deuxième couche : Mécanisme de gouvernance et système d'autorisation
Ce niveau détermine si le bureau de famille est "opérationnel". Si toutes les décisions dépendent d'une personne, dès qu'un imprévu se produit ou qu'il y a un départ, le bureau de famille devient inefficace.
Troisième niveau : Stratégie d'allocation d'actifs
Cette couche est la clé pour savoir si un bureau de famille peut "survivre" sur le marché.
Comment les bureaux de famille peuvent-ils participer aux investissements Web3 ?
Participer à Web3 par le biais d'un bureau de famille ne consiste pas seulement à changer de compte pour investir dans des projets, mais à redéfinir votre rôle, votre parcours et votre stratégie. Clarifier la structure n'est que le point de départ, le véritable cœur réside dans "comment investir".
L'investissement en Web3 présente des caractéristiques telles qu'une forte volatilité, un niveau technique élevé et une réglementation changeante, qui doivent être abordées par une "conception structurée".
Définir l'identité d'investissement
L'intégration des identités pour les projets Web3 comprend généralement :
Il est conseillé aux bureaux de famille de collaborer avec des cabinets d'avocats et des organismes de conformité pour établir des identités conformément aux lois et règlements de l'endroit où se trouve le projet, afin d'éviter de manquer des opportunités d'investissement en raison de "l'absence de sujet qualifié".
type d'actif correspondant
Les types d'actifs Web3 adaptés à la configuration des bureaux de famille comprennent :
Il est déconseillé de participer en grande partie à des projets purement spéculatifs "sans actifs réels sous-jacents, sans structure de gouvernance, sans mécanisme de sortie".
Définir le rythme d'investissement et le mécanisme de gestion des risques
La principale différence entre l'investissement Web3 et le PE/VC traditionnel réside dans l'incertitude du rythme. Les bureaux de famille devraient se référer aux mécanismes suivants pour la configuration :
Participation à la gouvernance et collaboration approfondie
Un bureau de famille haut de gamme n'est pas seulement un investisseur :
Cet "investissement intégré" non seulement renforce la certitude des rendements, mais facilite également la formation d'avantages informationnels et d'opportunités de réinvestissement.
Les idées reçues courantes et conseils pour éviter les pièges
Alors que le Web3 entre dans une phase avancée, la clé de l'investissement n'est plus "peut-on investir", mais "avec quelle identité et de quelle manière investir".
Un bureau de famille est une structure capable de porter des capacités de gouvernance à long terme, des configurations d'identité légale et des chemins de flux d'actifs. Il permet aux investisseurs de ne pas être simplement des parieurs, mais de devenir des concepteurs de structures, des participants à la gouvernance et des déposants de valeur.
Cependant, de nombreux nouveaux bureaux familiaux, lorsqu'ils entrent en contact avec le Web3, ont tendance à tomber dans les erreurs suivantes :
Mythe 1 : Prendre un bureau de famille pour une coquille Créer une entreprise sans chemin de conformité, processus financiers et divulgation fiscale, rendant finalement difficile l'obtention de la reconnaissance des banques et des régulateurs.
Erreur 2 : Manque de capacité de gouvernance des investissements Seule la création d'un compte légal, mais l'absence de budget et de mécanisme de redistribution entraîne une incapacité à suivre et à ajuster efficacement les investissements.
Erreur 3 : Poursuivre aveuglément les profits en ignorant les limites de conformité Participer à un "projet de partage de profits sans licence" peut entraîner un gel des fonds ou des amendes en cas d'intervention des régulateurs.
Par conséquent, il est recommandé qu'après la création d'un bureau de famille, au moins les mécanismes suivants doivent être établis :
Il est important de souligner que les bureaux de famille ne conviennent pas à tout le monde. Ils doivent correspondre à l'échelle de financement, à la stratégie à long terme et aux ressources de collaboration pour vraiment fonctionner.
La clé pour décider si l'on doit adopter le modèle de bureau de famille n'est pas "ai-je suffisamment de fonds", mais plutôt "ai-je besoin d'une structure pour assumer des tâches de gouvernance intercycles ?"
Si la réponse est affirmative, alors le family office n'est pas seulement un conteneur de richesse, mais aussi votre base à long terme pour des investissements structurels dans le Web3.