En explorant le domaine de la tokenisation des obligations, un problème réel a suscité une large attention : les petits investisseurs font face à des coûts de transaction disproportionnés. Prenons un cas typique : l'achat d'une obligation d'une valeur de 100 dollars peut nécessiter le paiement de 15 dollars de frais de gas, soit 15 % de l'investissement total. Plus frustrant encore, lors de la vente, il faut à nouveau payer le même montant de frais de gas. Dans ce cas, même si la valeur de l'obligation augmente de 10 %, l'investisseur pourrait finalement faire face à une perte.

Ce phénomène met en évidence le problème de "discrimination des petits montants" dans le processus de tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Seuls les utilisateurs ayant la capacité d'investir plusieurs milliers ou dizaines de milliers de dollars peuvent efficacement partager ces coûts de gas élevés. Cependant, les principaux acteurs du marché mondial des RWA sont précisément les petits investisseurs, comme ceux qui achètent des actions pour quelques centaines de dollars ou des parts de biens immobiliers pour quelques milliers de dollars. Les solutions existantes excluent en réalité ces investisseurs.

Les raisons de ce problème sont principalement de deux aspects :

Tout d'abord, il y a des défis techniques. Sur des blockchains publiques existantes comme Ethereum, les frais de gas ne dépendent pas du montant de la transaction. Que ce soit pour une transaction de 100 dollars ou de 10 000 dollars en RWA, les frais de gas sont d'environ 10 à 20 dollars. Cela entraîne un coût proportionnellement élevé pour les petites transactions, ce qui nuit gravement à la viabilité et à l'attractivité des investissements.

Deuxièmement, il y a des défis de conformité. Pour les porteurs de projet, la mise en œuvre de procédures de conformité telles que KYC (connaître votre client) et la certification des investisseurs pour les petits investisseurs en RWA représente souvent un coût disproportionné. Par exemple, si un projet émet une obligation d'une valeur nominale de 100 dollars et que le coût KYC par utilisateur est de 5 dollars, alors avec l'augmentation du nombre d'utilisateurs, le coût de conformité peut rapidement exploser.

Face à ces défis, l'industrie recherche activement des solutions. Certaines plateformes innovantes s'efforcent de développer des technologies "à faible coût et à haut débit", dans le but de réduire le coût de transaction et d'améliorer l'efficacité, rendant ainsi les investissements RWA de petite taille réalisables et attrayants. Cela permet non seulement d'élargir la participation au marché RWA, mais aussi d'offrir aux investisseurs ordinaires davantage d'opportunités d'investissement diversifiées.

Avec les progrès technologiques constants et l'amélioration progressive de l'environnement réglementaire, nous avons des raisons de croire que le marché des RWA à l'avenir sera plus inclusif et efficace, réalisant véritablement le concept de finance inclusive.