La réhypothécation est une pratique financière qui permet aux institutions financières, y compris les banques et les sociétés de courtage, d'utiliser des actifs engagés en garantie par leurs clients pour leurs propres activités financières. Cet arrangement peut potentiellement bénéficier aux clients qui autorisent la réhypothécation grâce à des coûts d'emprunt réduits ou à des rabais sur les frais.

En essence, la réhypothèque se produit lorsqu'un prêteur exerce ses droits sur la garantie pour engager des transactions séparées, en anticipant des gains financiers futurs. Ce processus commence lorsqu'un emprunteur offre un actif en garantie en échange d'un financement. Jusqu'en 2007, la réhypothèque était largement employée, mais les fonds spéculatifs ont commencé à l'aborder avec plus de prudence par la suite.

Un scénario typique impliquant la réhypothèque se déroule lorsqu'un investisseur dépose des titres auprès d'un courtier dans un compte sur marge. Le courtier peut alors utiliser ces titres comme garantie pour son propre compte sur marge ou pour sécuriser un prêt. Cette pratique illustre le concept plus large de l'hypothèque, où un emprunteur engage un actif en tant que garantie pour obtenir un financement.

Pour illustrer ce concept, considérons le marché immobilier. Lors de l'achat d'une maison, un emprunteur utilise souvent la propriété elle-même comme garantie pour un prêt hypothécaire. Bien que l'emprunteur conserve un certain degré de propriété sur la propriété, le prêteur conserve le droit de saisir l'actif si l'emprunteur ne respecte pas les conditions de paiement convenues.

La réhypothèque prolonge ce principe en permettant aux institutions financières de réutiliser les garanties fournies par leurs clients. Cette pratique peut créer une chaîne de transactions basée sur un seul actif, augmentant potentiellement la liquidité dans le système financier, mais introduisant également des couches de risque supplémentaires.

Comme pour de nombreuses pratiques financières, la rehypothecation comporte à la fois des avantages et des risques potentiels. Bien qu'elle puisse conduire à une utilisation plus efficace des actifs et à des coûts potentiellement réduits pour les emprunteurs, elle introduit également des complexités et des vulnérabilités potentielles dans l'écosystème financier. La crise financière de 2008 a mis en évidence certains de ces risques, entraînant une surveillance et une réglementation accrues des pratiques de rehypothecation dans de nombreuses juridictions.

Comprendre la réhypothèque est crucial pour les investisseurs et les professionnels de la finance, car elle joue un rôle significatif dans les marchés financiers modernes et peut avoir des implications considérables pour la gestion des actifs et l'évaluation des risques.