CeFi et DeFi : une comparaison complète

Dans le paysage financier en évolution rapide, deux termes ont gagné une traction significative : CeFi et DeFi. La Finance Centralisée (CeFi), une forme traditionnelle de finance, a été l'épine dorsale du système financier mondial pendant des siècles. Elle fonctionne sous le contrôle des autorités centrales. D'autre part, la Finance Décentralisée (DeFi), rendue possible par la technologie blockchain, représente un nouveau paradigme financier libéré du contrôle centralisé.

Comprendre CeFi

La Finance Centralisée (CeFi) partage des similitudes avec la finance traditionnelle (TradFi) en ce sens que les utilisateurs interagissent avec des intermédiaires de confiance. Cependant, il est crucial de faire la distinction entre les deux.

TradFi englobe des institutions bien établies qui ont récemment montré de l'intérêt pour les actifs numériques. En revanche, CeFi fait référence à des entreprises spécialisées dans les produits et services liés aux cryptomonnaies.

Le principe fondamental de CeFi dans l'espace crypto tourne autour des échanges centralisés (CEXs). Ces plateformes acheminent tous les ordres de trading de cryptomonnaies via un échange central. Gate, par exemple, est une entité CeFi de premier plan. Les utilisateurs créent des comptes sur ces plateformes pour échanger des cryptomonnaies et accéder à des services tels que le prêt, l'emprunt et le trading sur marge.

Bien que les fonds soient stockés sur l'échange, ils restent en dehors du contrôle direct des utilisateurs, potentiellement vulnérables aux violations de sécurité. Malgré cela, de nombreux clients se sentent à l'aise de partager des informations personnelles et de confier leurs fonds à ces organisations, croyant en la fiabilité des échanges centralisés.

Explorer la Finance Décentralisée

Contrairement à CeFi, où la confiance est placée dans des intermédiaires, DeFi élimine ces intermédiaires, les remplaçant par des protocoles de contrats intelligents.

L'avènement de la technologie blockchain, avec sa nature décentralisée et sans autorisation, a donné naissance à de nouvelles formes de monnaies numériques. L'une des caractéristiques les plus puissantes de la blockchain est la capacité de transférer et d'échanger des actifs financiers sans dépendre d'intermédiaires de confiance. DeFi, un sous-domaine de la blockchain, se concentre sur le développement de technologies et de services financiers sur ces registres en utilisant des contrats intelligents.

La Finance Décentralisée permet le commerce de produits financiers de pair à pair via des applications décentralisées basées sur la blockchain (DApps). Ces produits et services sont proposés par le biais d'applications construites sur des blockchains existantes comme Ethereum, BNB Chain, Tron et Solana. Des contrats intelligents régissent le fonctionnement de ces protocoles DeFi.

Alors que DeFi propose des opérations de trading, de prêt et d'emprunt comme CeFi et TradFi, il existe des différences notables. Les opérations DeFi sont basées sur le code, et les utilisateurs peuvent interagir avec des protocoles en utilisant des portefeuilles non custodiaux, conservant ainsi un contrôle total sur leurs actifs. De plus, les services DeFi ne nécessitent généralement pas de création de compte ni de procédures KYC.

CeFi vs DeFi : Propriétés Clés Comparées

Examinons les propriétés les plus significatives qui distinguent CeFi de DeFi :

1. Vérifiabilité Publique

Bien que le code des applications DeFi ne soit pas toujours open source, son exécution doit être vérifiable publiquement sur une blockchain pour être considérée comme non-custodiale. Cette transparence permet à tout utilisateur de DeFi d'observer et de vérifier l'exécution en temps opportun des changements d'état, une fonctionnalité absente dans le CeFi.

2. Atomicité

Les transactions blockchain permettent d'exécuter des actions séquentielles, y compris plusieurs transactions financières, de manière atomique. Cela signifie que la transaction complète toutes ses activités ou échoue entièrement. CeFi manque de cette atomicité programmable.

3. Conservation

DeFi accorde aux utilisateurs un contrôle direct sur leurs actifs à tout moment, éliminant le besoin d'attendre les heures d'ouverture des banques. Cependant, ce pouvoir s'accompagne de responsabilités, car les utilisateurs supportent la plupart des risques technologiques à moins qu'ils n'achètent une assurance. Par conséquent, les échanges centralisés, fonctionnant de manière similaire aux dépositaires traditionnels, restent populaires pour le stockage des actifs cryptographiques.

4. Coûts de Transaction

Les frais de transaction jouent un rôle crucial dans DeFi et les blockchains pour prévenir le spam. En revanche, les institutions CeFi peuvent offrir des services de transaction gratuits en raison de leur dépendance aux vérifications de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) des clients.

5. Heures de marché

La plupart des marchés DeFi fonctionnent 24h/24 et 7j/7, éliminant le concept de trading avant et après le marché. Le CeFi connaît généralement une liquidité faible sur divers produits pendant ces heures creuses.

6. Confidentialité

DeFi fonctionne sur des blockchains en utilisant des contrats intelligents non préservant la vie privée, offrant une pseudo-anonymité plutôt qu'une véritable anonymité. Les échanges centralisés avec des politiques de LBC servent souvent de passerelle principale pour convertir des fiat en crypto, leur donnant le pouvoir de révéler la propriété des adresses aux forces de l'ordre.

7. Risques d'arbitrage

L'arbitrage sans risque entre deux échanges décentralisés sur la même blockchain est possible grâce à l'atomicité de la blockchain. Cependant, le risque d'arbitrage entre les DEX sur différentes blockchains est comparable à celui entre un CEX et un échange hybride.

8. Inflation

Dans CeFi, les banques centrales conservent la capacité de créer de la monnaie fiduciaire, l'inflation étant souvent mesurée par rapport à un indice des prix à la consommation (CPI). Dans l'écosystème DeFi, de nombreuses cryptomonnaies ont des offres d'actifs variables. Le bitcoin, par exemple, fait face à un défi unique avec son plafond d'offre fixe, ce qui pourrait conduire à une rareté de la monnaie à mesure que l'activité économique croît.

Peser le pour et le contre

Avantages de CeFi :

• Expérience utilisateur familière
• Conversion facile de fiat à crypto

Inconvénients de CeFi :

• Contrôle des actifs par un tiers
• Exigences en matière d'informations personnelles
• Transparence limitée
• Restrictions géographiques potentielles

Avantages de la DeFi :

• Auto-garde des actifs
• Confidentialité améliorée
• Accès sans permission
• Transactions transparentes

Inconvénients de DeFi :

• Vulnérabilités des contrats intelligents
• Courbe d'apprentissage abrupte
• Problèmes de scalabilité hérités de la blockchain

Le Verdict

Le choix entre CeFi et DeFi dépend finalement des besoins et des préférences individuels. Ceux qui donnent la priorité à la souveraineté financière et à la vie privée peuvent se tourner vers les protocoles DeFi, tandis que les investisseurs institutionnels préfèrent souvent les plateformes CeFi réglementées. Cette diversité dans les besoins des utilisateurs explique la coexistence prolongée des deux systèmes dans l'écosystème des cryptomonnaies.