Comprendre le ratio Cours/Bénéfice (P/E)

Points clés

• Le ratio C/B reflète combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfices d'une entreprise, permettant une évaluation rapide de si un actif est surévalué ou sous-évalué.

• Il existe différents types de ratios C/B : actuel, prévisionnel, absolu et relatif. Tous nécessitent de prendre en compte les normes de l'industrie et le potentiel de croissance de l'entreprise.

• Le ratio C/B n'est pas adapté aux cryptomonnaies, car la plupart ne génèrent pas de profits ou ne reportent pas de la même manière que les entreprises. Cependant, des méthodes d'évaluation similaires sont testées dans certains domaines de la finance décentralisée (DeFi).

Introduction

Si vous avez déjà envisagé d'acheter des actions, vous avez probablement rencontré le terme "ratio C/B" (Ratio C/B ). C'est l'un des outils les plus populaires pour évaluer l'attractivité d'une action. Explorons comment cela fonctionne et comment cela est appliqué dans la pratique.

Qu'est-ce que le ratio C/B ?

Le ratio C/B compare le prix de l'action d'une entreprise à ses bénéfices. Il aide les investisseurs à déterminer si le prix d'une action est juste en comparant le prix actuel aux bénéfices par action (BPA) de l'entreprise.

En d'autres termes, le ratio montre combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfice de l'entreprise.

Formule C/B

Ratio C/B = (Prix de l'action / Bénéfice par action)

Pour calculer le bénéfice par action (EPS), divisez le bénéfice total de l'entreprise (après impôts et dividendes d'actions privilégiées) par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires qui peuvent être achetées pendant une période donnée.

Types de ratios C/B

Le ratio C/B peut être analysé de différentes manières. Chaque variante révèle divers aspects :

• P/E actuel : Basé sur les bénéfices de l'entreprise au cours des 12 derniers mois. C'est le chiffre le plus couramment rapporté, reflétant la performance réelle.

• P/E anticipé : Utilise les bénéfices prévus pour les 12 mois à venir. Il est basé sur les estimations et attentes des analystes.

• P/E Absolu : Le calcul de ratio de base - le prix actuel de l'action divisé par le dernier chiffre de l'EPS. Il n'implique pas de comparaisons avec d'autres métriques.

• P/E relatif : Compare le ratio C/B d'une entreprise aux normes de l'industrie ou aux chiffres historiques.

Interpréter le ratio C/B

Comprendre le ratio C/B nécessite du contexte. Un ratio C/B élevé peut indiquer que les investisseurs s'attendent à une forte croissance des bénéfices futurs et sont prêts à payer plus. Pendant ce temps, un ratio C/B faible pourrait signaler soit une action sous-évaluée, soit des problèmes au sein de l'entreprise.

Cependant, déterminer un ratio C/B "élevé" ou "faible" dépend de l'industrie. Par exemple, les entreprises technologiques ont souvent des ratios C/B plus élevés par rapport aux entreprises de services publics en raison des différences dans les perspectives de croissance.

Avantages du ratio C/B

Le ratio C/B permet aux investisseurs d'évaluer rapidement la valeur des actions. Il est particulièrement utile pour comparer des entreprises au sein de la même industrie. Par exemple, si deux entreprises du même secteur ont des ratios C/B significativement différents, les investisseurs peuvent analyser si la prime est justifiée par des taux de croissance plus élevés ou d'autres facteurs.

Le ratio C/B aide également dans les cas suivants :

• Filtrage : Le ratio C/B permet de filtrer les actions qui sont potentiellement sous-évaluées.

• Évaluer les tendances historiques : Comparer le ratio C/B actuel d'une entreprise avec son passé peut indiquer comment l'opinion du marché a évolué au fil du temps.

• Évaluation comparative : Comparer le ratio C/B aux moyennes de l'industrie ou au marché en général aide à déterminer si le prix de l'action est raisonnable.

Limitations du ratio C/B

Le ratio C/B n'est pas parfait et ne devrait pas être utilisé isolément d'autres indicateurs. Plusieurs limites doivent être prises en compte :

• Cela ne fonctionne pas avec des bénéfices négatifs. Si une entreprise perd de l'argent, le ratio C/B ne peut pas être appliqué.

• Il ne montre pas les différences de croissance. Un ratio C/B élevé peut être justifié pour une entreprise à forte croissance, tandis qu'un ratio plus bas est plus typique pour des entreprises matures avec des bénéfices stables. Cela dépend de la situation spécifique.

• Il est susceptible de manipulation. Les entreprises peuvent parfois modifier la façon dont elles présentent leurs bénéfices pour donner une image plus favorable de la situation.

• Il ignore d'autres facteurs. Le ratio C/B ne prend pas en compte les niveaux d'endettement, les flux de trésorerie ou d'autres facteurs importants.

Ce ratio est utile, mais il convient également de prêter attention à d'autres indicateurs tels que le chiffre d'affaires, le bénéfice net et le niveau d'endettement de l'entreprise.

Comparaison des ratios C/B entre les industries

Les ratios C/B dépendent fortement du type d'entreprise considéré. Il est important de comparer les entreprises au sein de la même industrie. Par exemple :

• Secteur technologique : Ces entreprises ont des ratios C/B plus élevés en raison de perspectives de croissance rapide.

• Secteur des services publics : Ce secteur a des ratios C/B plus bas en raison de bénéfices stables et prévisibles.

Comparer une entreprise technologique à une entreprise de services publics sur la base des ratios C/B pourrait conduire à des conclusions erronées.

Ratios Cours/Bénéfice et Cryptomonnaie

Le ratio C/B fonctionne-t-il pour Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ? En bref : non. Les ratios C/B sont conçus pour les entreprises qui publient des rapports de bénéfices clairs, car le ratio nécessite des chiffres de revenus. La plupart des cryptomonnaies ne publient pas de rapports de la même manière que les entreprises.

Cependant, dans certains domaines des cryptomonnaies, les analystes utilisent parfois des idées similaires, comme dans les plateformes de finance décentralisée (DeFi) qui génèrent des frais. Les analystes peuvent évaluer la valeur d'une cryptomonnaie par rapport à combien la plateforme gagne en frais. Ce sont des concepts expérimentaux qui n'ont pas encore gagné une utilisation généralisée, mais ils montrent des tentatives de transférer des concepts financiers familiers dans le monde des cryptomonnaies.

Conclusion

Le ratio Cours/Bénéfice (P/E) est un indicateur populaire pour évaluer la valeur des actions. Il compare le prix actuel d'une action aux bénéfices de l'entreprise. Ce ratio aide les investisseurs à déterminer si le prix d'une action est juste en fonction de ses bénéfices potentiels. Bien que le ratio C/B ait des limites et ne doive pas être utilisé isolément, c'est un excellent point de départ pour l'analyse des actions.