Analyse de la position réglementaire et de la politique de chiffrement de Gensler avant son départ en tant que président de la SEC.

Le 14 janvier 2025, le président sortant de la SEC des États-Unis, Gary Gensler, a accordé une interview d'adieu à CNBC. Il quittera officiellement son poste de président de la SEC le 20 janvier. Que reste-t-il des positions finales de Gensler sur le secteur des Cryptoactifs dans cette interview ?

Dès le début de l'interview, l'animateur Andrew Ross Sorkin a établi le ton de la conversation. Il a souligné que même dans les derniers jours du mandat de Gensler et avec l'arrivée imminente du gouvernement Trump 2.0, une plateforme de trading a été condamnée par la SEC à une amende de 45 millions de dollars pour avoir violé dix clauses légales.

À l'époque, Sorkin ne savait pas qu'après la fin de l'interview, la SEC relancerait une action en justice contre une certaine société d'actifs numériques.

L'ouverture habile de Sorkin dépeint Gensler comme un "guerrier" inflexible, s'accrochant à des réglementations anciennes pour réguler le secteur des cryptoactifs en rapide évolution. Voici les points de vue exprimés par Gensler sur divers sujets lors de cette interview de départ avec le présentateur de CNBC.

Gouvernement Trump 2.0 et perspectives de réglementation des cryptoactifs

Gensler a reconnu que les supporters des cryptoactifs ont joué un rôle important en tant que sponsors dans la campagne électorale de Trump, mais il a également souligné que cette élection ne portait pas sur la question des cryptoactifs.

Il a particulièrement mentionné l'ancien président de la SEC, Jay Clayton, qui va bientôt occuper un poste dans le nouveau gouvernement Trump, et qui, pendant son mandat, a également intenté 80 poursuites contre le secteur des cryptoactifs. Gensler semble insinuer que, peu importe à quel point le nouveau gouvernement sera amical envers les cryptoactifs, l'attitude de l'exécution de la loi envers les contrevenants ne changera pas fondamentalement.

La philosophie centrale de Gensler : La nature des cryptoactifs est celle des titres

Sorkin a souligné que Gensler s'est principalement appuyé sur les réglementations existantes pour lutter contre les entreprises de chiffrement durant son mandat, sans s'engager à établir de nouvelles réglementations adaptées à la réalité en constante évolution.

Cette question touche effectivement au cœur du sujet, car Gensler est connu pour assimiler la plupart des cryptoactifs à des jetons non enregistrés, ce point de vue réglementaire est extrêmement défavorable pour les entreprises de chiffrement.

Gensler n'a pas poussé à établir de nouvelles règles de réglementation efficaces pour les cryptoactifs, mais a plutôt essayé de forcer les cryptoactifs dans le cadre juridique existant, peu importe à quel point ces réglementations sont inadaptées aux cryptoactifs. La plupart de ces lois n'ont pas été conçues pour les cryptoactifs et ont été établies avant l'existence généralisée des cryptoactifs.

Gensler insiste sur le fait que la plupart des cryptoactifs devraient se conformer aux réglementations sur les valeurs mobilières, et dans de nombreux cas, ils ne l'ont pas fait. Bien qu'il ait exprimé un intérêt pour le Bitcoin au début, en tant que président de la SEC, Gensler ne considère pas les cryptoactifs comme une chose entièrement nouvelle, mais souligne à plusieurs reprises que "les cryptoactifs ne sont que des jetons non enregistrés".

En répondant à la question de Sorkin, il a déclaré que les cryptoactifs sont principalement échangés sur la base des émotions plutôt que sur des fondamentaux, mais si des facteurs fondamentaux existent, les entreprises de chiffrement devraient se conformer aux réglementations sur les valeurs mobilières.

Le Bitcoin n'est pas un titre, mais d'autres cryptoactifs présentent des risques

Gensler a déclaré que le Bitcoin n'est actuellement pas considéré comme un titre, mais que des milliers d'autres cryptoactifs représentent une menace pour le public investisseur. En tant qu'agent d'application de la loi, il a la responsabilité de protéger les investisseurs contre la fraude, le blanchiment d'argent et d'autres crimes. Il a déclaré : "Il y a trop de tels problèmes dans ce domaine." De plus, il est fermement convaincu que les plateformes de trading "sont en contradiction avec les intérêts des clients".

En parlant de Bitcoin, Gensler le compare à l'or, soulignant qu'il s'agit d'un actif spéculatif hautement volatil, mais que les gens souhaitent l'échanger. Cependant, Gensler a déclaré qu'il ne pouvait pas prédire l'avenir du Bitcoin et qu'il ne savait pas s'il aurait de la valeur dans 10 ou 20 ans.

Sorkin a souligné que le combat de Gensler contre le Bitcoin est futile, car à la fin de l'ère Gensler, le Bitcoin est plus populaire que jamais. En même temps, Gensler n'a pas réussi à empêcher l'éclatement de cette bulle potentielle. Gensler a évité de commenter deux fois le rôle qu'il a joué dans ces deux cas, aucun des deux ne pouvant montrer qu'il est le gagnant. En énumérant ses principales réalisations en tant que président de la SEC, il a mentionné la réforme des politiques du marché boursier et d'autres domaines sans rapport avec les cryptoactifs.

Conclusion

Il est intéressant de voir comment Gary Gensler est passé en l'espace de deux ans d'un fonctionnaire technophile sincèrement fasciné par le potentiel de la technologie blockchain à un "gardien" réglementaire strict. En 2019, il avait écrit un éditorial inspirant sur l'avenir du Bitcoin pour CoinDesk. En 2021, il est devenu l'un des opposants aux Cryptoactifs les plus célèbres de l'histoire de la SEC.

Ce fonctionnaire qui a qualifié les stablecoins de "jetons" de jeu s'est concentré, pendant son mandat à la SEC, sur des poursuites contre des plateformes de trading mainstream, des plateformes de trading conformes, une entreprise d'actifs numériques et d'autres plateformes, tout en prêtant relativement peu d'attention à l'effondrement d'un échange bien connu. On espère qu'avec sa retraite imminente, il pourra trouver la paix intérieure. Il affirme n'avoir jamais détenu de cryptoactifs. Qui sait quelles seront les prochaines étapes de Gensler et si son attitude envers le bitcoin va s'assouplir?