La lutte d'Ethereum : Intérêt institutionnel contre réalité du marché

J'ai surveillé l'Éther de près ces dernières semaines, et franchement, je ne suis pas impressionné. Malgré avoir atteint ce bref sommet historique de 4 956 $ le 24 août, l'ETH est resté pitoyablement piégé entre 4 200 $ et 4 500 $ depuis deux semaines maintenant. Le S&P 500 bat des records tandis que l'ETH... reste là. Comportement typique des cryptos quand vous avez besoin qu'elles performent.

En examinant le marché des futures, il n'y a qu'une maigre prime de 5 % par rapport aux prix au comptant. Où est l'excitation ? Où sont tous ces acheteurs à effet de levier qui étaient si confiants il y a quelques semaines ? Ce rallye d'août au-dessus de 4 800 $ s'est finalement révélé n'être rien d'autre qu'un vent de paroles, rendant cet objectif de 5 000 $ pour 2025 de plus en plus semblable à un rêve pipe.

Le marché des dérivés est devenu baissier, et ces sorties d'ETF pendant 10 jours consécutifs ont été douloureuses à regarder. Certes, nous avons vu $216 millions d'entrées mardi et mercredi, mais cela n'a rien fait pour l'élan. Je commence à penser que ces investisseurs institutionnels n'ont pas l'impact que tout le monde prétendait qu'ils auraient.

Ce qui m'énerve vraiment, c'est la baisse des frais de réseau. Ethereum a généré seulement $42 millions en frais au cours du dernier mois—une baisse de 7 % par rapport à avant. Tron a chuté de 12 % et Solana de 2 %. Voilà pour tout ce discours sur "l'utilité" ! Et ces solutions de couche 2 que tout le monde vantait ? Base, Arbitrum, Polygon—toutes connaissent de fortes baisses d'activité. Voilà pour les solutions d'évolutivité qui devraient stimuler l'adoption !

C'est presque comique de voir des entreprises comme Bitmine Immersion Tech accumuler de l'ETH pendant que les traders réguliers se font coincer. Ils viennent d'ajouter 202 500 ETH d'une valeur de $880 millions à leur pile. Ça doit être agréable d'avoir 9,1 milliards de dollars en crypto pendant que le reste d'entre nous regarde nos portefeuilles saigner.

Le marché boursier imite maintenant l'or - tous les dividendes et rachats - tandis que la crypto reste le far west. Avec les demandes d'allocations chômage à leur plus haut depuis octobre 2021, la Fed devrait probablement réduire les taux, mais cela ne sauvera pas nécessairement la crypto. Honnêtement, qu'ETH atteigne 5 000 $ dépend davantage de la stabilisation de l'économie mondiale que de tout avancement en blockchain ou de l'adoption institutionnelle.

Peut-être qu'il est temps d'arrêter de faire semblant que le prix de l'ETH est lié à la technologie et d'admettre que c'est juste un autre actif à risque dans une économie instable.