**Pourquoi le bull run Bitcoin de 2025 n'a-t-il pas déclenché une saison des altcoins ? Avez-vous remarqué que malgré le fait que Bitcoin atteigne de nouveaux sommets cette année, le sentiment du marché semble quelque peu "froid" ?**

Dans les cycles précédents, chaque fois que Bitcoin [$BTC] s'envolait, l'ensemble de la sphère crypto bourdonnait d'excitation. Les groupes de discussion étaient inondés de messages, les fils d'actualité sur les réseaux sociaux remplis de captures d'écran de gains astronomiques, et divers altcoins prenaient leur tour pour exploser - même des jetons douteux pouvaient connaître des augmentations par dix ou par cent. C'était la très attendue "saison des altcoins." Cependant, lors du marché haussier de 2025, bien que Bitcoin ait effectivement dépassé son précédent sommet historique, dépassant même brièvement les 120 000 $, un coup d'œil à la plupart des altcoins révèle qu'ils semblent être dans un profond sommeil, à peine en mouvement.

Pourquoi cela se produit-il ? La "saison des altcoins" est-elle vraiment devenue une chose du passé ?

La réalité est que ce n'est pas que les altcoins ne montent pas ; plutôt, le "jeu" a fondamentalement changé.

Commençons par un fait édifiant : le nouveau record historique du Bitcoin a en fait été testé deux fois l'année dernière. En mars et en décembre, le Bitcoin a connu une forte hausse, et les altcoins ont suivi avec une frénésie collective, se rallyant pendant une semaine ou deux. Beaucoup croyaient que "le printemps était arrivé". Mais que s'est-il passé ensuite ? Dès que le Bitcoin a corrigé, les altcoins se sont immédiatement effondrés, de nombreux jetons tombant à des prix inférieurs à ceux d'avant le rallye. Cette séquence d'événements a été décrite par certains comme "des baleines jouant avec des investisseurs de détail et des équipes de projets d'altcoin deux fois" — les principaux acteurs du Bitcoin ont gonflé le prix pour attirer l'attention, puis ont vendu, laissant une dévastation sur leur passage.

Ainsi, lorsque la véritable percée est survenue en 2025, beaucoup avaient déjà été "brûlés" deux fois. Les groupes de discussion sur la cryptomonnaie sont devenus silencieux, les tendances de recherche sont restées stagnantes, et les investisseurs particuliers ont commencé à hésiter à agir. Comment le sentiment du marché pourrait-il se réchauffer dans ces circonstances ?

Plus crucialement, la nature des fonds dans ce bull market a complètement changé.

Auparavant, le marché des cryptomonnaies était alimenté par de l'"argent chaud" et des "spéculateurs". Ils profitaient de Bitcoin puis déplaçaient leurs gains vers des altcoins pour des rendements potentiellement plus élevés, créant ainsi le soi-disant "effet de débordement de fonds"—après la montée de Bitcoin, il était temps pour les altcoins de s'envoler.

Mais maintenant ? Les nouveaux venus sont des institutions : des fonds de pension, des fonds spéculatifs et des géants de Wall Street derrière les ETF. Ils n'achètent pas Bitcoin pour une spéculation à court terme, mais comme de l'"or numérique" pour une détention à long terme, comme le stockage de lingots d'or pendant des années, voire des décennies. Ils ont peu d'intérêt à toucher aux altcoins qui manquent de consensus et de liquidité.

Le résultat ? L'argent afflue vers des jetons grand public comme Bitcoin et Ethereum, avec peu de débordement vers d'autres actifs.

Les analystes soulignent que la liquidité du marché est restée tendue, avec de nombreux soi-disant "secteurs chauds" manquant d'un soutien financier substantiel et étant davantage entraînés par des frénésies émotionnelles éphémères. Les investisseurs institutionnels recherchent la certitude : des actifs avec un consensus solide, une capitalisation boursière significative et une résilience au risque. Pour eux, un prix plus élevé du Bitcoin représente de plus en plus "de la valeur" - ce n'est pas une pensée de détail ; c'est une logique institutionnelle.

Une perspective intéressante suggère que la "saison des altcoins" n'a pas disparu ; elle se déroule simplement ailleurs.

D'octobre de l'année dernière à janvier de cette année, le marché primaire avait déjà connu discrètement son essor. Certains projets en phase de démarrage, soutenus par des entités comme A16Z et PUNT, ont vu des investisseurs transformer des investissements initiaux de quelques centaines de dollars en dizaines de milliers—ces profits massifs ont été réalisés rapidement. L'événement "Trump Token" a encore épuisé la liquidité restante du marché—lorsqu'un nouveau concept émerge, l'argent se précipite pour le poursuivre, laissant les anciens altcoins négligés.

Alors, il est temps de laisser tomber le fantasme d'un scénario de "tout se redresse". Ce niveau de saison des altcoins nécessite un volume qui est presque impossible à reproduire.

Les gains futurs des altcoins pourraient se concentrer dans deux directions : premièrement, les jetons qui ont obtenu l'approbation des ETF, comme [$SOL], LTC et [$ADA], qui ont un soutien réglementaire et une reconnaissance institutionnelle ; deuxièmement, les jetons mèmes propulsés par le sentiment et l'engagement communautaire, qui pourraient encore capter l'engouement à court terme.

En ce qui concerne la plupart des autres projets ? Les deux derniers marchés haussiers ont presque épuisé leur crédibilité. Après des années de grandes promesses, très peu d'applications se sont réellement matérialisées, et les gens ont perdu foi.

En fin de compte, le récit dans le monde de la crypto a évolué. Il est passé de "frénésie spéculative" à "allocation d'actifs", de "création de richesse massive" à "domination institutionnelle". Si vous attendez encore votre tour avec l'ancienne mentalité, vous risquez de manquer complètement cette vague.

Les temps ont changé, et les règles du jeu aussi. Adaptez-vous ou sortez avec grâce.

Après tout, avec les investisseurs de détail largement épuisés, ce qui reste pourrait bien être des institutions se "coupant" les unes les autres.