CeFi vs DeFi : Une comparaison complète

Dans le paysage financier en évolution rapide d'aujourd'hui, deux termes ont gagné une traction significative : CeFi et DeFi. Finance Centralisée (CeFi), une forme traditionnelle de finance, a été l'épine dorsale du système financier mondial pendant des siècles. Elle fonctionne généralement sous le contrôle d'une autorité centrale. D'autre part, Finance Décentralisée (DeFi), propulsée par la technologie blockchain, représente un nouveau paradigme financier qui fonctionne sans une entité gouvernante unique.

Comprendre CeFi

La Finance Centralisée (CeFi) partage des similitudes avec la finance traditionnelle (TradFi) en ce sens que les utilisateurs interagissent avec des intermédiaires de confiance. Cependant, il est important de noter que CeFi et TradFi sont des concepts distincts.

TradFi englobe des institutions bien établies qui ont récemment manifesté un intérêt pour les actifs numériques. En revanche, CeFi fait référence à des entreprises spécialisées dans les produits et services liés à la crypto.

Le principe fondamental de CeFi dans l'espace crypto tourne autour des échanges centralisés (CEXs). Ces plateformes servent de centres pour toutes les activités de trading de cryptomonnaies. Gate, par exemple, est une entreprise CeFi bien connue. Les utilisateurs créent des comptes sur ces échanges pour trader diverses cryptomonnaies. De plus, ces plateformes offrent des services tels que le prêt, l'emprunt et le trading sur marge.

Bien que les fonds soient stockés sur l'échange, ils restent en dehors du contrôle direct des utilisateurs, ce qui les expose potentiellement à des risques de sécurité si les mesures de protection de l'échange échouent. En conséquence, les échanges centralisés ont été la cible de diverses violations de sécurité. Malgré ces risques, les clients se sentent souvent à l'aise de partager des informations personnelles et de confier leurs fonds à ces organisations, croyant en la fiabilité des échanges centralisés.

Explorer la Finance Décentralisée

Alors que le CeFi repose sur la confiance des utilisateurs envers les intermédiaires, le DeFi élimine ces intermédiaires, les remplaçant par des protocoles de contrats intelligents.

L'avènement de la technologie blockchain, avec sa nature décentralisée et sans autorisation, a donné naissance à de nouvelles formes de monnaies numériques. L'une des caractéristiques les plus puissantes de la blockchain est sa capacité à faciliter le transfert et le trading d'actifs financiers sans avoir besoin d'intermédiaires de confiance. De plus, le DeFi, un sous-domaine en plein essor au sein de la blockchain, se concentre sur le développement de technologies et de services financiers sur ces registres distribués en utilisant des contrats intelligents.

DeFi permet le trading entre pairs de produits financiers via des applications décentralisées basées sur la blockchain (DApps). Ces produits et services sont fournis par des applications construites sur des réseaux blockchain établis tels qu'Ethereum, BNB Chain, Tron et Solana. Les applications sont régies par des contrats intelligents, qui dictent les paramètres opérationnels du protocole DeFi.

Comme CeFi et TradFi, DeFi offre des services de trading, de prêt et d'emprunt. Cependant, il existe plusieurs distinctions clés.

Les opérations des protocoles DeFi sont entièrement basées sur le code, et les utilisateurs peuvent interagir avec ces protocoles en utilisant des portefeuilles non-custodiaux. Cette approche permet aux utilisateurs de conserver un contrôle total sur leurs actifs cryptographiques. De plus, les services DeFi peuvent être accessibles sans avoir besoin de créer un compte ou de suivre des procédures de Connaître son Client (KYC).

CeFi vs DeFi : Une comparaison propriété par propriété

Examinons les propriétés les plus saillantes qui différencient CeFi et DeFi :

1. Vérifiabilité Publique

Bien que le code des applications DeFi ne soit pas toujours open-source, son exécution et son bytecode doivent être vérifiables publiquement sur une blockchain pour être classés comme DeFi non custodiaire. Cette transparence permet à tout utilisateur DeFi d'observer et de vérifier que les modifications d'état sont exécutées rapidement. Ce niveau de transparence n'a pas d'égal dans les systèmes CeFi.

2. Atomicité

Les transactions sur la blockchain permettent l'exécution d'actions séquentielles, impliquant potentiellement plusieurs transactions financières. Cette combinaison peut être rendue atomique, garantissant que la transaction complète toutes ses activités ou échoue complètement. CeFi manque de cette fonctionnalité d'atomicité programmable.

3. Garde d'Actifs

DeFi permet aux utilisateurs de contrôler directement leurs actifs à tout moment, éliminant ainsi le besoin d'attendre les heures d'ouverture des banques traditionnelles. Cependant, ce pouvoir s'accompagne d'une responsabilité accrue. Les utilisateurs supportent la plupart des risques technologiques à moins qu'une assurance spécifique ne soit souscrite. Par conséquent, les échanges centralisés, fonctionnant de manière similaire aux gardiens traditionnels, ont gagné en popularité pour le stockage des actifs cryptographiques.

4. Coûts de Transaction

Les frais de transaction jouent un rôle crucial dans le DeFi et les systèmes blockchain pour prévenir le spam. En revanche, les institutions CeFi peuvent souvent offrir des services de transaction gratuits en raison de leur dépendance aux vérifications de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) de leurs clients.

5. Opérations de Marché Continues

La grande majorité des marchés DeFi fonctionnent 24/7. En conséquence, DeFi n'a pas de périodes de trading pré et post-marché, tandis que CeFi connaît généralement une liquidité faible pour divers produits pendant ces périodes.

6. Considérations sur la vie privée

DeFi fonctionne sur des blockchains qui utilisent des contrats intelligents non préservant la vie privée. Par conséquent, ces blockchains offrent une pseudo-anonymat plutôt qu'un véritable anonymat. Étant donné que les échanges centralisés avec des politiques de LBC sont souvent les principaux moyens de convertir des actifs fiat en cryptomonnaie, ces échanges ont le pouvoir de divulguer la propriété des adresses aux agences d'application de la loi.

7. Risques d'Arbitrage

L'arbitrage entre deux échanges décentralisés sur la même blockchain est sans risque en raison de l'atomicité de la blockchain, permettant aux traders de créer des contrats intelligents qui effectuent l'arbitrage et se rétractent si cela ne génère pas de profit. Lors de l'arbitrage entre deux DEX sur différentes blockchains, le risque est comparable à celui entre un CEX et un échange hybride.

8. Dynamiques Inflationnistes

Dans le CeFi, les banques centrales conservent la capacité de créer de la monnaie fiduciaire, l'inflation étant souvent mesurée par rapport à un indice des prix à la consommation (CPI). Dans l'écosystème DeFi, l'offre d'actifs de diverses cryptomonnaies est sujette à changement. Le Bitcoin (BTC), par exemple, fait face à un défi unique avec son plafond d'offre rigide, ce qui pourrait conduire à une rareté de la monnaie à mesure que l'activité économique croît. De plus, l'absence de récompenses de bloc et d'inflation dans certaines cryptomonnaies peut entraîner des vulnérabilités en matière de sécurité. Il reste à voir si les cryptomonnaies peuvent résoudre les problèmes d'inégalité de revenus présents dans les systèmes fiduciaires.

Peser les avantages et les inconvénients de CeFi et DeFi

• CeFi:

Avantages

Familiarité : Les plateformes CeFi fonctionnent de manière similaire aux prestataires de services financiers traditionnels, ce qui les rend accessibles à la plupart des utilisateurs.

Support fiat-crypto : Les utilisateurs peuvent facilement acheter des cryptomonnaies avec des devises locales sur des échanges de cryptomonnaies centralisés, qui acceptent une variété de devises fiat en fonction de leurs régions d'opération.

Inconvénients

Nature de garde : les CEX contrôlent les actifs numériques des utilisateurs en détenant les clés privées, ce qui peut limiter l'accès si la plateforme suspend les retraits et les dépôts.

Exigences en matière d'informations personnelles : Les utilisateurs doivent fournir des informations personnelles telles que des noms, des adresses et des documents d'identité pour utiliser les CEX.

Transparence limitée : les entreprises CeFi prennent souvent des décisions en coulisses, laissant les utilisateurs dans l'ignorance de leurs pratiques de trading. De plus, leurs systèmes hors chaîne signifient que les transactions d'échange ne sont pas enregistrées sur la blockchain.

Restrictions géographiques : les CEX peuvent ne pas être accessibles à tout le monde en raison de limitations basées sur la localisation, résultant souvent d'exigences réglementaires.

• DeFi:

Avantages

Auto-conservation : Les utilisateurs conservent le contrôle de leurs actifs en détenant des clés privées, garantissant un accès illimité à leurs fonds.

Confidentialité : Les utilisateurs de DeFi bénéficient d'une confidentialité accrue car aucune information personnelle n'est requise et les portefeuilles ne sont pas liés à des identités réelles.

Accès sans permission : Quiconque possède un portefeuille et une connexion Internet peut utiliser les produits DeFi sans limitations.

Transparence : les transactions DeFi sont visibles publiquement sur la blockchain, offrant aux utilisateurs une transparence sans précédent.

Inconvénients

Risques des contrats intelligents : Les vulnérabilités des contrats intelligents peuvent être exploitées par des attaquants pour voler des actifs cryptographiques verrouillés dans des protocoles DeFi.

Courbe d'apprentissage : Les protocoles DeFi peuvent être difficiles à comprendre et à utiliser pour les débutants en raison de leur nature novatrice et non conventionnelle.

Problèmes de scalabilité : les protocoles DeFi héritent des limitations de scalabilité de leurs réseaux blockchain sous-jacents, ce qui peut entraîner de faibles débits de transaction et des frais élevés en période de congestion du réseau.

Choisir entre CeFi et DeFi

Le choix entre CeFi et DeFi dépend finalement des exigences et des préférences individuelles des utilisateurs. Ceux qui privilégient la souveraineté financière et la confidentialité peuvent se tourner vers les protocoles DeFi, tandis que les investisseurs institutionnels préfèrent souvent les plateformes CeFi réglementées. Cette diversité dans les besoins des utilisateurs explique la coexistence de longue date de CeFi et DeFi dans l'écosystème crypto.